股權結構對企業稅收的影響探析

錢烽

摘 要：現代企業管理體系下，企業投資權與管理權的分離，通過管理層的專業度來有效治理企業，從而實現了專業人干專業事的目的。隨著我國經濟環境的越發復雜，企業在其經營發展中所面臨的外部挑戰不斷提升。許多企業為了降低納稅成本、節約現金流支出，著手開展相應的稅務籌劃工作。企業股權結構的構成，可以影響企業內部組織結構、法人治理結構、企業戰略方針、使命愿景、利潤形成等。許多國內知名企業如京東、阿里等企業都是通過持股股東股權結構來實施稅收籌劃活動。稅收籌劃活動是近些年來，許多企業特別是一些大型企業集團所重視的財務管理方式，通過稅收籌劃可以有效地降低納稅成本、規避稅務風險、節約現金流出。將稅收籌劃融入至企業股權架構體系當中，能夠充分發揮其重要作用，并確保企業價值最大化目標的實現。本文將從企業股權架構構建入手，闡述企業稅收籌劃的基本概述、揭示股權架構設計對企業稅收的影響，并最終提出改進股權架構設計中的稅收籌劃策略。

關鍵詞：股權結構;稅收影響;策略

企業開展生產經營活動過程中，盈利是其第一要務，這也是股東作為企業投資人的需求。然而，企業獲得利潤之后，稅后利潤作為其留存收益，需要對股東進行利潤分配。在這個過程中，企業的股權結構、股東的性質決定著企業投資人未來的繳稅方向與納稅成本。股東作為法人、個體自然人、私募股權投資者乃至于海外投資人其所得稅繳納依據及額度都存在著一定的差異。因而，投資人在企業設立之初就應該充分考慮企業盈利后如何分配投資收益甚至股權退出問題，以實現企業處于低納稅成本、低稅務風險、利益最大化范圍運行狀態。

一、企業股權架構構建的原則

一是控制股東數量原則。股東數量不宜太多，除公司初創股東之外，后續投資者、股權激勵人員都應置于持股平臺，簡化股權結構。

二是股東間資源互補原則。投資人合作創立公司，要符合股東間優勢互補，避免股東間的分歧與競爭；另一方面，以有限責任公司為例，該類公司特性是以“人合”為主，股東間信任程度較高，從而可以充分挖掘投資人自身資源，共享業務活動，在很大程度上促進相互信任。

三是風險最小化原則。股權架構的設立，要加強股東間的合作，使得投資人與管理層之間增強溝通與協作，減少不信任問題出現。同時，有效化解企業員工與股東之間的矛盾，在企業內部形成積極力量，將風險降低至最低，從而不斷提升企業核心競爭力。

四是利益最大化原則。利益最大化是股權架構設計的核心，也是投資人創立企業最為需要的投資要求。所得稅與股權架構的關系極為緊密，科學的股權架構可以有效處理好投資人稅務籌劃問題，可以幫助企業合理避稅。

二、稅收籌劃基本概述

（一）稅收籌劃簡述

第一，稅收籌劃是指企業本著合法、合規原則，在經濟業務發生之前，采取相應的籌劃活動，以實現企業減少納稅成本、遞延納稅的目的。第二，稅收籌劃特征：一是合法性是指稅收籌劃過程中，需要嚴格遵循國家相關法律、法規，特別是稅收法規與政策。反之，若稅收籌劃工作不具備合法性原則，其將被認定為偷稅行為。二是事前預測性。指企業在相關經濟業務發生之前，著手開展該項工作，使得稅收籌劃具有一定的預測性，能夠有效地從稅務角度指導業務發展方向。如，建安企業在經濟業務發生之前，須根據合同規定確定采取“清包”方式還是采取“總包”方式?？偘绞较?，建材采購中，要事前測算價格與進項稅關系。三是成本效益性。經濟業務的發生，或多或少需要支付相應的費用進行。稅收籌劃工作亦是如此，該項工作的實施有時會聘請一定的專家、學者開展相應的論述，并為此發生相應的成本費用。應本著稅收籌劃所節約的納稅成本能夠覆蓋咨詢費用，否則稅收籌劃工作沒有其實際意義。

（二）稅收籌劃業務分析

一方面，企業生產經營狀況的良好與否，決定著其應納稅額的多少。即，企業經營正常、呈持續增長狀態，其收入、利潤增加的同時，必然會帶來納稅的增加。企業在經營過程中，需要采取適當措施開展稅收籌劃工作。

另一方面，稅收要素也是決定著納稅金額的多少，其中包括稅種、稅目、稅基、稅率、優惠政策等。稅收要素是由納稅人、設立地點、經營方式、交易金額等決定的。企業可以采取調節經營模式改變應納稅額，以此來達到節約納稅成本的稅收籌劃目的。

三、股權架構設計對于企業稅收的影響

（一）持股形式角度分析

股權架構設計中，持股形式是關鍵，也決定了稅收籌劃方向及日后的納稅成本高低。持股形式一般可分為個人持股、平臺公司間接持股、合伙人企業間接持股三種方式。持股形式對于稅收影響可以從運作、股息分配、退出三個階段開展相應研究。第一階段，日常運作階段，該階段企業按稅法規定，按25%企業所得稅率繳納所得稅。同時現階段，我國為了鼓勵中小企業發展，對于小型微利企業可以享受相應的稅收優惠；第二階段，股息分配階段。股息分配過程中，對于居民企業持有的超過12個月的非上市公司股份所分得的股利免予征收企業所得稅、個人持股按20%繳納股息紅利個人所得稅；第三階段，退出階段。個人按20%繳納個人所得稅、企業按資本利得收益繳納企業所得稅。

第一，個人持股方式。一是企業日常運作階段。在此階段投資人若取得企業盈利分紅，根據個人所得稅法規定，按股息分紅稅目繳納20%個稅。二是股權退出階段。個人股東按股權轉讓收入與投資成本差額的20%計算繳納個人所得稅。

第二，法人組織間接持股。法人組織間接持股方式多為公司間接持股，是指平臺企業利用其資源代為持股，持股中僅對于資本擴張、企業日常運作發揮作用，并不影響所持股公司的股權結構。被持股企業可以提出享受相應的稅收優惠政策，從而有效降低納稅成本。不利之處在于，退出時存在重復繳稅問題。

第三，通過合伙企業間接持股方式。該種持股方式一般多見于私募股權投資基金作為戰略投資人向企業投資，未來通過對于企業的賦值及股權退出獲取收益。個人所得稅法規定，合伙企業參照個體工商戶征收個稅。合伙企業作為私募股權投資基金較為青睞的股權結構，合伙企業僅需要繳納一道個人所得稅，避免法人企業繳納企業所得稅與個人所得稅，解決重復納稅問題，并因此而節約一部分納稅成本。

（二）股權激勵角度分析

根據個稅相關法規規定，股權激勵所涉及的期權、股票增值權、限制性股權等方面的所得，應按工資、薪金所得繳納個稅。

第一，股票期權。上市企業個稅應納稅所得額=股權激勵數量×（股票市價-每股行權價）計入職工工資代扣代繳個人所得稅。第二，限制性股票。其個人所得稅計征方式與前述股票期權相同，不再贅述。第三，股票增值權。公司收益兌現時員工收入增加。計算公式如下：行權數X（行權日股票市價-授予日股票價格）作為應納稅所得額依據。股權激勵其實質是企業以支付股份的形式向員工發放工資。

（三）所在區域角度分析

第一，居民與非居民企業區分。根據中國相關法律規定，在我國境內設立的企業、主要經營管理機構在中國的企業均為居民企業，享受法人企業的權利與義務。非居民企業為非法人企業，根據外國法律成立，管理機構也不在中國境內，但其在我國境內設有機構，并有所得的企業。居民企業按稅法規定繳納25%的所得稅，非居民企業按20%繳納企業所得稅。

第二，跨境股權模式。跨境股權架構方式，對于一些跨國企業集團具有現實意義。許多大型企業集團，一般會根據國別間的所得稅差異來通過跨境股權投資的模式成立公司。根據國際慣例，企業實際管理機構的設立地址成為集團是否符合非居民企業的判別標準。然而，跨境股權模式雖然能夠幫助企業減少所得稅的支出，但是要注重稅務風險的規避。許多企業僅是在一些低稅負國家或是地區，如維京群島設立公司，但其實際管理機構卻設立在中國境內，類似該種情況，根據反避稅相關規定，需要根據中國的企業所得稅相關法規，以居民企業身份繳納企業所得稅。

四、改進股權架構設計中的稅收籌劃策略

稅收籌劃的開展關鍵在于合法及事前籌劃方面，一些企業由于不重視稅收籌劃工作，在公司成立之初，沒有對于股權架構進行相應的設計，導致其經營后期一旦產生盈利并需要分配股利時，從而導致企業或是個人的納稅成本增加。因而，股權架構的設計不僅關系到企業的發展、股東對于企業的賦值而增強其核心競爭力的同時，通過改進股權架構設計實施加強稅收籌劃工作。針對現狀，改進股權架構設計中的稅收籌劃策略，可從選擇合適的持股形式、利用地域稅收優惠構建股權架構、把握股權激勵的方式比例和時點等三個方向入手開展工作。

（一）選擇合適的持股形式

持股形式影響著股權架構設計，企業應選擇合適的持股形式。對于企業及投資人而言，采取法人持股、個人持股、抑或是個人合法持股方式，都需要對其在事先開展相應的研究與策劃。對于企業而言，要充分地、長遠考慮企業未來的發展，要考慮到有可能展開的新一輪對外融資、戰略投資者合作、企業資本運作、IPO上市、投資人轉讓股權等因素，可考慮公司、合伙企業間接持股方式。在今后企業資金變現時，上述兩種方式有利于擬IPO上市企業滿足信用托管、融資貸款需要。同時，一方面，要考慮該持股方式不會出現法律風險。另一方面，當公司采取對外擴張策略，實施對外擴張過程中，存在自然人股東出售股權、新股東進入問題，從而留有足夠的節稅空間，并不因此而影響公司股權架構及公司的正常生產經營活動。

（二）利用地域稅收優惠構建股權架構

目前，國家為了鼓勵一些地區發展，采取適當措施對于個別地區給予適度的稅收優惠政策，這也是我國產業政策、發展地方經濟的集中體現。常規來看，可以在國內一些所謂“稅收洼地”尋找一些區域地方稅收優惠。

國內低稅負地區的金融政策較為寬松，針對企業的經營與發展出臺了免稅、財政返還等政策。對于企業而言，在一些優惠地區注冊成立公司，將實際管理機構設立在該地區，從而使其能夠享受政策優惠、減輕稅收負擔，從而進一步增加留存收益、節約現金流，便于未來的資本運作活動開展。同時，企業也可以對于國際稅收政策開展相應研究，對于一些欠發達國家或是海外地區為了吸引外資資本來本國投資，并給予外資企業相應的稅收優惠政策，企業也可以考慮將其決策機構設立在中國境外，從而充分享受外資企業低稅負政策。

（三）把握股權激勵的方式、比例和時點

股權激勵是企業投資人為了鼓勵經理人更好工作，而給予的一種激勵方式。股權激勵一般包括股票期權和股票激勵兩種方式，都是股權行權人在實際獲得股權激勵時增加稅負。首先，實施股權激勵的企業要選擇合適的方式，其可以采取期權或是股票激勵以及二者兼而有之的方式及行權日的選擇，以減少經營者的個稅成本支出；其次，股權激勵的比例選擇要合規、合理。股權激勵比例要符合相關規定，否則無法起到激勵效果；最后，股權激勵時點的選擇，要在前期確定好規劃，若企業經過幾輪注資后市場價值、股票價格不斷提升，后續同比股權激勵稅負率也將提升。因而，許多企業在選擇時機時，多會采取新股東投資前，如私募股權投資基金進入以前進行。

五、結論

股權結構的設立屬于企業經營發展中的頂層設計，其影響著企業發展、股東間合作關系，也影響企業未來的稅收關系。企業在設立之初，就應該充分考慮到通過股權結構的設計來實現稅收籌劃，并以此可以降低納稅成本及節約現金流的支出。實際工作中，企業可以通過選擇合適的持股形式、利用地域稅收優惠構建股權架構、把握股權激勵的方式、比例和時點等方式來改進股權結構設計，從而為企業的健康發展、持續獲利奠定堅實基礎。

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