瑞士信貸銀行正式走入歷史

微微

為了救助瑞信銀行，瑞士政府計劃拿出500億瑞士法郎，“光這筆錢，就占了瑞士全年財政收入的20%?！狈▏襟w《巴黎人報》指出。

繼美國多家銀行宣布倒閉，引發(fā)國際金融市場動蕩，恐慌情緒蔓延之后，2023年3月19日，瑞士聯(lián)邦政府宣布，瑞信將被瑞銀集團收購，此舉導(dǎo)致國際金融市場局勢陷入進一步動蕩。4月4日，瑞士信貸銀行（下簡稱瑞信）在瑞士蘇黎世最大室內(nèi)體育館召開最后一次年度股東大會，這標(biāo)志著百年瑞信正式走入歷史。

瑞信因何陷入危機？危機是否會繼續(xù)外溢？

瑞信遭遇瘋狂擠兌

瑞士信貸銀行，成立于1856年，總部設(shè)在蘇黎世，是瑞士的第二大銀行。作為一家老牌的銀行巨頭，瑞信是一家全球金融服務(wù)機構(gòu)，在全球50多個國家和地區(qū)有超過5萬名員工。然而，瑞信近年來危機重重。

該行年度報告表明，去年凈虧損近73億瑞士法郎，為2008年全球金融危機以來的最大虧損。近期，瑞信出現(xiàn)了一個季度凈流出超過1100億瑞士法郎的情況。

早在去年10月，瑞信瀕臨破產(chǎn)的消息就在社交媒體間流傳，投行業(yè)務(wù)和財富管理巨虧導(dǎo)致企業(yè)運營陷入困境。進入2023年以來，瑞信局勢依然不容樂觀。當(dāng)?shù)貢r間3月14日，瑞信宣稱在2021年和2022年的報告程序中發(fā)現(xiàn)“重大缺陷”。次日，瑞信開盤跌近30%，股價再創(chuàng)歷史新低。

為了避免金融體系遭到系統(tǒng)性風(fēng)險，瑞士金融機構(gòu)發(fā)表聲明支持瑞信。對此，瑞信最大股東——沙特國家銀行表示，不會在瑞信持股超過10%。沙特國家銀行董事長阿馬爾在接受采訪被問及若瑞信再次要求增加流動性，銀行是否愿意協(xié)助瑞信時，他表示：“答案是絕對不會，除了監(jiān)管和法規(guī)限制這些最簡單的原因之外，還有許多理由。”這一表態(tài)，令瑞信出現(xiàn)新一輪瘋狂下跌。

一個簡單的并購方案出臺

如果瑞信“暴雷”，產(chǎn)生的連鎖反應(yīng)必將波及全球金融市場，也會損害以金融為支柱產(chǎn)業(yè)的瑞士在全球的地位。瑞士政府意識到，一旦瑞信倒閉，瑞士各大銀行極有可能步其后塵，陷入擠兌的狂潮，導(dǎo)致其更多的銀行倒閉，瑞士國家信用也會受到波及。

為了救助瑞信銀行，瑞士政府計劃拿出500億瑞士法郎進行救助，“光這筆錢，就占了瑞士全年財政收入的20%。”法國媒體《巴黎人報》指出。然而，此舉依然挽救不了瑞信每況愈下的命運，“瑞士國家銀行周三提供的500億瑞士法郎，并未能阻止瑞信股價的急劇下跌，而美國硅谷銀行的突然倒閉所造成的市場動蕩，加劇了這種情況”?！督鹑跁r報》報道說。瑞信的存款流出量每天高達(dá)100億瑞士法郎。政府的援助計劃，只夠瑞信撐5天。為了挽救瑞信，瑞士政府做出一個重要決定，瑞銀和瑞信“達(dá)成一個簡單直接的并購方案”。

在瑞士政府的斡旋下，當(dāng)?shù)貢r間3月19日，瑞士監(jiān)管機構(gòu)發(fā)布聲明稱，在與瑞士金融監(jiān)督管理局、瑞士聯(lián)邦和瑞士央行的密切合作下，瑞士最大銀行瑞銀集團將全面收購瑞信，以避免瑞信危機對本國乃至全球造成“無可挽回的經(jīng)濟動蕩”。在監(jiān)管部門的督促下，瑞銀最終同意以約30億瑞士法郎收購瑞信，以保護瑞士和全球銀行系統(tǒng)，防止危機在全球金融市場蔓延。具體來說，瑞銀以每股0.76瑞士法朗的價格，購買瑞信價值約30億瑞士法郎的股票，高于早些時候被瑞信董事會拒絕的每股 0.25 瑞士法郎的出價。然而，這個報價仍遠(yuǎn)低于瑞信近期的收盤價。

民眾抗議瑞信的股東大會

為了應(yīng)對擠兌，瑞士政府承諾，通過央行為這次收購提供最高限額達(dá)2600億瑞士法郎的信用資金支持，其中包括政府將承擔(dān)的最高90億瑞士法郎的潛在損失，這一總支持金額相當(dāng)于瑞士國內(nèi)生產(chǎn)總值的三分之一。此外，瑞士財政部表示，作為交易的一部分，瑞士國家銀行已同意向瑞銀提供由聯(lián)邦違約擔(dān)保支持的1000億瑞士法郎的流動性額度。這些措施引發(fā)了瑞士各政黨的普遍擔(dān)憂。瑞士社民黨共同主席塞德里克·韋爾姆斯稱，在瑞銀收購瑞信之后，約160億瑞士法郎的瑞信AT1可轉(zhuǎn)債債券將變得一文不值。

什么是AT1可轉(zhuǎn)債？所謂AT1（Additional Tier 1），是一種可計入銀行監(jiān)管資本的次級債務(wù)。AT1債券本質(zhì)上是一種帶有保險的債券。

按照瑞士政府的說法，發(fā)行這些債券的目的是在機構(gòu)陷入困境時承擔(dān)損失，并將銀行倒閉的風(fēng)險從納稅人轉(zhuǎn)移到投資者身上。對此，法國《費加羅報》發(fā)表評論指出，“請注意，160億瑞士法郎的AT1債券不是瑞信暫緩支付，而是直接歸零了”！“這樣一來，等于直接就賴掉了瑞信投資人的160億瑞士法郎的債務(wù)。”換句話說，瑞信的客戶從瑞信購買的160億瑞士法郎的債券將一筆勾銷了，債權(quán)人將因此血本無歸！按照正常的程序，瑞信如果破產(chǎn)清算，應(yīng)該首先還債，這是全球通用的商業(yè)準(zhǔn)則。

沙特國家銀行損失嚴(yán)重

瑞銀集團發(fā)布公告說，根據(jù)全股份交易的條款，瑞信股東每持有22.48股瑞信股份將獲得1股瑞銀集團股份，相當(dāng)于每股0.76瑞士法郎，總對價約30億瑞士法郎。瑞士聯(lián)邦政府說，面對目前困難形勢，瑞銀集團收購瑞信是恢復(fù)金融市場信心的最佳解決方案，同時也是管理瑞士及其公民面臨風(fēng)險的最佳解決方案。

按照上述說法，沙特國家銀行這次虧損極大。英國《金融時報》發(fā)表評論指出，“目前，瑞信暴雷已知的倒霉蛋就是沙特國家銀行。瑞信的股東沙特國家銀行，還不知道是怎么回事，睡一覺起來，自己的損失已經(jīng)超過10億美元”。公開資料顯示，2022年10月沙特國家銀行才以14億瑞士法郎的價格收購了瑞信9.9%的股份，這過去還沒半年，14億瑞士法郎變3億瑞士法郎了。除了沙特國家銀行，因為瑞信暴雷而遭受重大損失的就是持有瑞信AT1債券的客戶了。

AT1債券持有人本該像所有的債權(quán)人一樣，如果銀行倒閉，至少在理論上應(yīng)該得到補償，或者獲得瑞信的股權(quán)，這樣一來，他們就可以從瑞銀的賠款中獲得一部分利益。然而，瑞士監(jiān)管機構(gòu)利用自己的特殊權(quán)力，繞過債券持有人，把AT1債券直接記為零。在此，需要指出的是，瑞信被收購后，股東權(quán)益仍舊可以保留接近50%。這一做法讓債券持有人感到憤怒。

道富銀行首席執(zhí)行官羅恩·奧漢利指出，為了拯救瑞信，瑞士兩次違反了自己的承諾：第一次是在沒有經(jīng)過股東投票的情況下，強行將這家歷史悠久的銀行出售給競爭對手瑞銀；第二次是他們選擇救助股東而不是債券持有人——即使他們持有風(fēng)險最高的債券。

擁有瑞信和瑞銀3%至5%股份，代表瑞士養(yǎng)老基金的社會思潮基金會首席執(zhí)行官文森特·考夫曼說，繞過股東對交易進行投票的做法是糟糕的公司治理。“我不相信我們的成員和瑞銀的股東會對此感到高興。”他說，“我從未見過采取這樣的措施，這表明情況有多么糟糕。上述做法是否足以恢復(fù)全球?qū)θ鹗拷鹑谙到y(tǒng)的信任，也非常令人懷疑?！?/p>

編輯：薛華? icexue0321@163.com