基于供應鏈融資創(chuàng)新模式的企業(yè)物流發(fā)展路徑分析

侯 巖 （河南理工大學 財經(jīng)學院，河南 焦作 454000）

0 引 言

在2017—2021年期間，我國的社會融資規(guī)模持續(xù)增長，與宏觀經(jīng)濟的增速呈正相關狀態(tài)，為實體經(jīng)濟提供了強有力的支撐；2021年，小微企業(yè)的信貸規(guī)模已經(jīng)達50萬億元，緩解了小微企業(yè)處于特殊時期下的生存壓力。如圖1所示。

圖1 2017—2021 年我國小微企業(yè)貸款余額

在我國社會融資規(guī)模上漲的同時，我國供應鏈市場金融同樣也在持續(xù)發(fā)展，2021年市場規(guī)模已經(jīng)達28.0萬億元之多（見圖2）。供應鏈金融不斷發(fā)展，已經(jīng)逐漸成為了解決中小企業(yè)融資難問題的一種新途徑，特別在近兩年來，供應鏈金融在發(fā)展過程中更是迎來了全新的發(fā)展機遇。在供應鏈金融模式下，商業(yè)銀行等金融機構能夠更好地對中小企業(yè)進行全面的風險評估，并以此來提升自身的業(yè)務水平；而中小企業(yè)也能夠充分利用供應鏈金融模式來獲取更多的資金，以提升自身的融資能力。因此，本文就企業(yè)供應鏈物流金融的融資創(chuàng)新模式展開了研究。

圖2 2017—2021 年我國供應鏈金融市場規(guī)模及增長率

曾小川（2023）以供應鏈金融為研究背景，在對其發(fā)展背景進行分析的基礎上，挖掘其在中小企業(yè)融資方面所具有的優(yōu)點，并與當前我國中小企業(yè)所面臨的融資難題相結合，討論在供應鏈金融的背景下，中小企業(yè)應當如何找到一條新的融資途徑[1]。田亞南等（2023）通過對我國供應鏈金融的發(fā)展前景進行預測，提出了利用供應鏈金融來解決企業(yè)融資難題的政策建議[2]。鐘山（2022）認為供應鏈金融可以緩解中小企業(yè)的融資壓力，供應鏈金融對中小型國有企業(yè)融資約束的緩解作用要大于中小型非國有企業(yè)[3]。孟福剛（2022）在對企業(yè)供應鏈物流金融現(xiàn)狀進行闡述的基礎上，對目前三種主要的供應鏈金融融資模式進行了分析與對比，并在此基礎上，提出了一種新的供應鏈物流融資模式[4]。周培楠等（2022）在總結供應鏈物流金融融資現(xiàn)狀的基礎上，對企業(yè)普遍使用的三種重要的融資方式進行理論分析，并依據(jù)未來互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展方向，提出了供應鏈物流金融融資的創(chuàng)新模式[5]。

1 供應鏈融資模式與傳統(tǒng)融資模式的差異性

1.1 融資主體

供應鏈融資模式中的融資主體可以劃分為兩類，即核心企業(yè)和中小企業(yè)。核心企業(yè)指的是在供應鏈中起主導作用，通過控制上下游企業(yè)的資產(chǎn)和產(chǎn)品，對供應鏈的資金流和物流進行集中管理，實現(xiàn)供應鏈的整體優(yōu)化和提高其運轉(zhuǎn)效率的企業(yè)。中小企業(yè)指的是在供應鏈中處于輔助地位的中小企業(yè)，其通過供應原材料、零部件、成品等為核心企業(yè)提供資金支持。在供應鏈融資模式下，核心企業(yè)作為該融資模式的主要角色，通過控制上下游企業(yè)的生產(chǎn)和銷售環(huán)節(jié)來獲取融資資金；中小企業(yè)作為該融資模式的次要角色，通過為核心企業(yè)供應原材料和成品來獲得融資資金。

1.2 融資對象

傳統(tǒng)融資模式主要以企業(yè)自身為融資對象，例如，企業(yè)在具有原材料采購、固定資產(chǎn)建設等資金需求時，往往會向銀行申請貸款，同時銀行也會對該企業(yè)的資質(zhì)、發(fā)展前景、資信情況等進行考察，最后給予企業(yè)貸款。但是在供應鏈融資模式下，供應鏈的核心企業(yè)，能從供應鏈整體出發(fā)為其提供融資服務。首先，核心企業(yè)可以憑借自身的信譽和資金實力獲得銀行的信貸支持；其次，核心企業(yè)在進行供應鏈融資時根據(jù)實際需求與資金的可獲得性選擇與其相適應的質(zhì)押物（如存貨、應收賬款、預付賬款等），提高銀行對核心企業(yè)的授信額度；最后，核心企業(yè)還可以通過回購協(xié)議的方式保障銀行的資金安全。

1.3 融資期限

傳統(tǒng)融資模式下，銀行等金融機構在對企業(yè)進行授信時，通常會根據(jù)企業(yè)的信用等級和財務情況進行綜合評判，因此其授信期限一般都比較長，導致融資期限內(nèi)企業(yè)的資金需求無法得到滿足，從而造成企業(yè)流動資金短缺的情況。而基于供應鏈融資模式，銀行可以根據(jù)供應鏈核心企業(yè)與上下游客戶的交易記錄對供應鏈融資業(yè)務進行授信管理，這種方式可以在很大程度上降低銀行的風險。例如，在生產(chǎn)和流通的過程中，有大量應收賬款無法收回，導致企業(yè)的流動資金短缺，為解決這一問題，供應鏈金融模式下的融資期限可以根據(jù)供應鏈的整體運行狀況進行調(diào)整，并且融資期限內(nèi)銀行不需要再向核心企業(yè)發(fā)放貸款。

1.4 風險承擔

傳統(tǒng)的融資模式下，銀行等金融機構與借款人之間是一種單向的“信貸”關系，銀行主要是從資金需求方的角度出發(fā)，判斷借款人的還款能力及風險，并對借款人的資信和風險進行嚴格的審查與管理。這種傳統(tǒng)的風險控制模式使銀行等金融機構承擔了很大的信用風險、操作風險和市場風險，同時可能會由于借款人違約或還款能力不足而導致銀行等金融機構遭受資金損失。而在供應鏈融資模式下，資金需求方、提供資金支持方以及金融機構之間形成了一個動態(tài)博弈的過程，在這個過程中，金融機構會根據(jù)資金需求方和提供資金支持方的資信、違約情況來決定是否對其提供融資支持。

1.5 融資成本

供應鏈融資模式與傳統(tǒng)融資模式的另一大差異點就在于融資成本方面。傳統(tǒng)融資模式下，銀行與企業(yè)之間存在信息不對稱現(xiàn)象，融資過程中往往需要消耗大量的人力、物力、財力等資源，因此在整個過程中要耗費大量的成本。而供應鏈融資模式下，銀行與企業(yè)之間處于信息對稱的狀態(tài)，所以在整個過程中雙方都可以通過充分的溝通交流來獲取真實可靠的信息，因此其融資成本與傳統(tǒng)融資模式相比要低得多。

2 企業(yè)供應鏈物流金融融資存在的問題

2.1 融資成本高

物流企業(yè)大多位于產(chǎn)業(yè)鏈中下游，其資金需求相對上游企業(yè)而言更加集中，規(guī)模也相對較小，資金實力較弱。物流企業(yè)在日常經(jīng)營中，其主要的資金來源是上游企業(yè)的賒銷貨款和銀行的貸款。物流企業(yè)融資成本高主要體現(xiàn)在以下兩個方面。

2.1.1 信用條件低，融資成本高

傳統(tǒng)銀行貸款需要提供抵押、質(zhì)押、擔保等信用條件，門檻高且流程復雜；而中小企業(yè)受財務報表不完整、信用等級低、規(guī)模小等因素制約導致其與銀行等金融機構的合作機會較少，進而導致其融資成本高。

2.1.2 抗風險能力低，融資成本高

中小企業(yè)資金實力較弱、抗風險能力弱，其融資成本往往較高。物流企業(yè)的業(yè)務經(jīng)營受經(jīng)濟形勢影響較大，很多金融機構在為物流企業(yè)融資時要求很高，物流企業(yè)通常需要付出較大的代價才可以拿到貸款。

2.2 融資周期長

供應鏈金融融資是銀行和第三方物流企業(yè)基于供應鏈金融為中小企業(yè)提供的一種融資模式，這種融資模式主要是將中小企業(yè)的應收賬款、存貨、預付款等作為擔保品，并利用這些擔保品來解決中小企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中遇到的資金短缺問題，是一種新型融資模式。供應鏈物流金融融資業(yè)務一般是在商品準備進行流通時，向銀行申請貸款的。在申請貸款時，中小企業(yè)面臨著申請困難、審批困難的問題，企業(yè)需等待貸款資格審批通過后才能向銀行申請貸款，這就使得企業(yè)在融資過程中很難及時獲得資金，資金周轉(zhuǎn)困難，對中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營造成了很大的影響。

2.3 融資方式單一，企業(yè)風險評估困難

企業(yè)融資方式單一，企業(yè)風險評估困難。目前，我國中小企業(yè)的信用等級較低，企業(yè)的經(jīng)營管理方式并不完備，隨時面臨著破產(chǎn)倒閉的風險，所以很多金融機構并不愿意貸款給中小企業(yè)。受國家大力鼓勵中小企業(yè)發(fā)展的影響，中小企業(yè)獲得資金的方式一般是國家政策貸款，或向銀行貸款，融資方式單一。企業(yè)風險評估困難主要體現(xiàn)在缺乏有效的評估機制和抵押擔保方式。目前我國市場對中小企業(yè)的評估機制不夠完善，缺少相應的擔保機構對中小企業(yè)進行貸款擔保，迫使金融機構對中小企業(yè)的融資態(tài)度較為謹慎，導致了物流企業(yè)的融資困難。

2.4 信用體系不完善

我國信用體系的建設受到了傳統(tǒng)體制和思想的影響，發(fā)展相對較為滯后。我國的信用評估體系尚不完善，評估標準也不統(tǒng)一，這就使得很多企業(yè)在進行信用評估時無法準確地了解企業(yè)的信用狀況，從而導致供應鏈上的中小企業(yè)在進行融資時缺乏一個明確的標準，這對中小企業(yè)融資來說是非常不利的。而且，目前我國沒有相應的法律法規(guī)對企業(yè)信用進行約束，致使很多企業(yè)在經(jīng)營管理的過程中不注重信用，對整個供應鏈上的其他企業(yè)造成了損害。

3 企業(yè)供應鏈物流金融融資創(chuàng)新

3.1 企業(yè)和金融機構間建立戰(zhàn)略聯(lián)盟

在供應鏈物流金融融資中，企業(yè)通過與金融機構建立戰(zhàn)略聯(lián)盟，不僅不需要承擔大量的資金壓力，還可以降低在供應鏈中的物流運輸費用。在供應鏈核心企業(yè)的協(xié)調(diào)下，供應鏈各環(huán)節(jié)成員之間通過業(yè)務合作、資源共享、風險分擔、利益互惠等方式形成了緊密聯(lián)系的合作關系，在供應鏈物流金融中實現(xiàn)了優(yōu)勢互補。商業(yè)銀行與中小企業(yè)之間建立戰(zhàn)略聯(lián)盟后，中小企業(yè)就可以獲得更多的資金支持，不僅能夠緩解自身的資金壓力，還能夠提高自身信譽度和融資能力。

3.2 建立供應鏈金融體系

根據(jù)供應鏈物流金融的業(yè)務特征，結合當前國家相關政策要求，可以從以下幾方面入手構建供應鏈物流金融體系。

3.2.1 加強政策引導，增強供應鏈物流金融服務的能力

國家應加大對供應鏈物流金融的政策扶持力度，同時鼓勵商業(yè)銀行、保險公司等金融機構積極開展供應鏈物流金融業(yè)務，引導社會資本投資供應鏈物流金融業(yè)務，為中小企業(yè)提供更加便利、快捷的綜合金融服務。

3.2.2 完善配套體系建設，提高供應鏈物流金融服務水平

國家應加強供應鏈物流金融的風險防控機制建設，加快供應鏈金融平臺的建設，完善相關法律法規(guī)和配套制度。同時，利用創(chuàng)新技術手段來完善融資擔保體系，逐步實現(xiàn)動產(chǎn)抵押、倉單質(zhì)押、貨權質(zhì)押等業(yè)務模式的標準化和規(guī)范化。

3.3 搭建“互聯(lián)網(wǎng)+”模式下的供應鏈物流金融平臺

隨著互聯(lián)網(wǎng)的全面普及和百姓生活水平的不斷提高，我國社會經(jīng)濟的發(fā)展速度越來越快，企業(yè)的業(yè)務也越來越多，傳統(tǒng)的融資模式已經(jīng)難以滿足企業(yè)當前的資金需求了，因此企業(yè)應該充分利用互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)勢，搭建“互聯(lián)網(wǎng)+”模式下的供應鏈金融平臺。

3.3.1 建立銀行、第三方支付平臺以及物流公司之間的合作機制

以互聯(lián)網(wǎng)為基礎搭建信息共享平臺，與第三方支付平臺展開合作，并將銀行和第三方支付平臺拉入信息共享平臺，以更好地促進供應鏈金融融資的發(fā)展。

3.3.2 運用云計算技術

利用云計算技術構建供應鏈金融服務平臺，可以有效提高資金使用效率，降低融資成本，同時可以幫助企業(yè)對自身經(jīng)營狀況進行分析和預測，根據(jù)企業(yè)發(fā)展的不同階段制定相應的融資方案，從而提高供應鏈的金融服務水平。

3.4 建立數(shù)據(jù)共享平臺，完善信用體系

企業(yè)供應鏈物流金融要想實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展就必須建立起完善的信用體系，目前國內(nèi)缺乏相關的信用數(shù)據(jù)共享平臺，而互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)技術的發(fā)展，可以在一定程度上緩解這一問題。

首先，利用大數(shù)據(jù)分析企業(yè)的征信信息。目前我國的征信系統(tǒng)還不夠完善，而數(shù)據(jù)分析技術可以將企業(yè)的信用記錄進行分析和整理，從而構建企業(yè)信用等級評定模型。例如，借助大數(shù)據(jù)技術可以對企業(yè)進行分類。其次，建立并完善供應鏈金融征信系統(tǒng)。企業(yè)供應鏈物流金融業(yè)務的開展離不開互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)技術的支持，要想促進我國供應鏈物流金融健康發(fā)展，就必須建立完善的征信系統(tǒng)。

4 結 語

本文通過對企業(yè)供應鏈物流的金融融資模式進行研究，發(fā)現(xiàn)在供應鏈物流金融模式的實際應用過程中，必須要考慮我國市場環(huán)境和物流行業(yè)的發(fā)展情況，同時還要考慮企業(yè)本身的實際情況，從而更好地促進供應鏈金融融資模式在我國物流行業(yè)中的應用。同時，對企業(yè)供應鏈物流金融融資創(chuàng)新模式的研究也能夠為我國物流業(yè)和金融業(yè)等相關行業(yè)的發(fā)展提供一定的參考和借鑒，從而有效地促進我國物流業(yè)和金融業(yè)等相關行業(yè)的發(fā)展。