瑞豐銀行凈息差下降美中不足

劉鏈

8月22日，瑞豐銀行披露2023年中報(bào)，上半年，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)16.8%，一季度同比增長(zhǎng)16.16%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)8.19%，一季度同比增長(zhǎng)8.1%；年化加權(quán)ROE為9.54%，一季度年化加權(quán)ROE為9.2%，同比提升0.34個(gè)百分點(diǎn)。

貸款收益率下降一成

2023年上半年，瑞豐銀行營(yíng)收同比增速較一季度提升9BP至8.19%；歸母凈利潤(rùn)較一季度提升64BP至16.8%，大幅高于農(nóng)商行整體5.73%的增速水平。公司利潤(rùn)增速亮眼，主要得益于規(guī)模快速擴(kuò)張。截至二季度末，公司資產(chǎn)和負(fù)債同比分別增長(zhǎng)24.99%、26.47%，延續(xù)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

根據(jù)信達(dá)證券的測(cè)算，二季度單季，瑞豐銀行凈息差環(huán)比提升，主要得益于生息資產(chǎn)收益率環(huán)比提升。在資產(chǎn)端，上半年，公司信貸投放向?qū)珮I(yè)務(wù)傾斜，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)貸款占比增幅較大，而住房按揭貸款占比下降。公司加大了收益率相對(duì)較高的信保類(lèi)貸款投放，保證貸款占比較上年末提高3.38個(gè)百分點(diǎn)。

值得注意的是，瑞豐銀行二季度凈息差環(huán)比改善，存款活期率上行功不可沒(méi)。在負(fù)債端，二季度存款加速增長(zhǎng)，占負(fù)債的比例較一季度末提升1.05個(gè)百分點(diǎn)，存款活期率較一季度末提高42BP。

營(yíng)收增速與歸母凈利潤(rùn)增速保持穩(wěn)定，盈利能力回升。2023年上半年，瑞豐銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.9億元，同比增長(zhǎng)8.2%，增速較一季報(bào)基本持平；上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7.3億元，同比增長(zhǎng)16.8%，較一季報(bào)小幅回升0.6個(gè)百分點(diǎn)。

截至2023年二季度末，瑞豐銀行總資產(chǎn)同比增長(zhǎng)25%至1899億元，遠(yuǎn)快于11%的行業(yè)平均水平；其中，存款同比增長(zhǎng)26.3%至1451億元，貸款同比增長(zhǎng)19.8%至1118億元；二季度末核心一級(jí)資本充足率為13.01%，由于資產(chǎn)規(guī)模快速增長(zhǎng)，較年初降低了1.4個(gè)百分點(diǎn)，但仍遠(yuǎn)高于監(jiān)管要求，亦高于公司≥12%的資本規(guī)劃，預(yù)計(jì)后續(xù)仍將保持較快增長(zhǎng)。

此外，除自身資產(chǎn)快速增長(zhǎng)外，瑞豐銀行還對(duì)外投資優(yōu)質(zhì)農(nóng)商行，此前投資了永康農(nóng)商行（2022年ROE為14.5%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)15.5%），后續(xù)擬繼續(xù)投資蒼南農(nóng)商行（2022年ROE為14%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)3.7%）、諸暨農(nóng)商行（2022年ROE為9.5%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)26.9%），持股比例均不超過(guò)9.8%。

瑞豐銀行上半年日均凈息差為1.86%，同比降低38BP，環(huán)比2022年下半年降低約32BP。凈息差下降主要是因?yàn)樯习肽炅闶圪J款收益率下行以及收益率偏低的對(duì)公貸款投放更多，導(dǎo)致貸款收益率下降較多，從2022年上半年的5.46%降至2023年上半年的4.91%。不過(guò)，公司存款優(yōu)勢(shì)依然明顯，上半年存款付息率為2.3%，同比下降2BP。

隨著瑞豐銀行資產(chǎn)分類(lèi)趨嚴(yán)，二季度末逾期60天、90天以上貸款偏離度為50.09%、43.6%，分別較上年末下降12.63個(gè)百分點(diǎn)、13.34個(gè)百分點(diǎn)。二季度末不良率環(huán)比下降3BP至0.98%，已經(jīng)連續(xù)8個(gè)季度保持下行趨勢(shì)；關(guān)注率環(huán)比下降4BP至1.34%，隱性不良貸款生成壓力減輕；撥備覆蓋率環(huán)比增加13.25個(gè)百分點(diǎn)至298.94%，風(fēng)險(xiǎn)管控力度加強(qiáng)，抵御風(fēng)險(xiǎn)能力獲得提升。

根據(jù)國(guó)信證券的測(cè)算，2023年上半年，瑞豐銀行不良生成率為0.62%，同比降低19BP，公司的不良生成率很低，而且邊際仍在改善，主要得益于公司做小做散的戰(zhàn)略以及優(yōu)秀的風(fēng)控能力，資產(chǎn)質(zhì)量表現(xiàn)優(yōu)異。

截至二季度末，瑞豐銀行核心一級(jí)資本充足率為13.01%，距離公司2024年資本規(guī)劃目標(biāo)、監(jiān)管底線分別還有1.01個(gè)百分點(diǎn)、5.51個(gè)百分點(diǎn)的緩沖空間，充足的資本為公司未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展和規(guī)模擴(kuò)張奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

瑞豐銀行區(qū)位優(yōu)勢(shì)突出，在充裕的資本支持下，規(guī)模保持快速擴(kuò)張。公司公告擬投資入股蒼南農(nóng)商行和諸暨農(nóng)商行，持股比例均不超過(guò)9.8%，隨著戰(zhàn)略布局進(jìn)一步優(yōu)化，公司發(fā)展前景向好，未來(lái)成長(zhǎng)可期。