萬豐奧威：上半年實現營收75.07億元　通航飛機創新制造業務迎來高速增長

張余

近日，萬豐奧威（002085.SZ）發布2023 年年中報告，據公告顯示，今年上半年，公司共實現營業總收入75.07 億元，同比增長3.91%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3.19 億元，同比減少9.14%，報告期間公司營收規模較上年同期有所增長，而凈利潤同比下降主要是由于計提無錫雄偉商譽減值1.49 億元所致，若剔除商譽減值影響，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期增長33.31%。

市場人士分析指出，長期以來，萬豐奧威始終產業定位“大交通”領域，秉承“雙引擎”發展戰略，致力于成為全球汽車金屬部件輕量化推動者和通用飛機創新制造全球領跑者。預計未來伴隨業務端的不斷推進以及需求端的持續放量，公司未來的業績提升與估值成長均將有望達到新的量級。

萬豐奧威的業務主要包含兩大板塊，其分別為以“鋁合金-鎂合金-高強度鋼”為主線的汽車金屬部件輕量化業務和集自主研發、設計、制造、銷售服務等于一體的專業通用飛機制造業務。通過領域的長期專注，其兩大業務板塊均呈現出良好發展態勢。

從業務表現來看，今年上半年，萬豐奧威汽車金屬部件輕量化業務實現營業收入62.27 億元，占公司總營收的80% 以上，是公司營收的主要來源。其中鋁合金車輪業務營業收入為36.38 億元；鎂合金業務營業收入為20.30 億元。報告期間，公司汽車金屬部件輕量化業務訂單充足，總體銷量同比增長，同時板塊整體盈利水平較去年同期實現較大幅度增長。據同花順數據顯示，報告期內，公司汽車金屬部件輕量化業務的毛利公司較上年同期增長2.21 億元，毛利率達到20.40%，業務毛利率較上年同期提升近4 個百分點。

據研究顯示，上半年萬豐奧威的汽車金屬部件輕量化業務的利潤增長主要為行業需求增長以及自身業務優化共同推動。從行業方面來看，根據中國汽車工業協會數據，2023年1-6 月，我國汽車產銷分別完成1324.8 萬輛和1323.9 萬輛，同比分別增長9.3% 和9.8%；新能源汽車產銷分別完成378.8 萬輛和374.7 萬輛，同比分別增長42.4% 和44.1%，市場占有率提升至28% 以上，上半年來，以新能源汽車為首的汽車市場呈現出良好發展態勢，需求端的擴容為公司規模的增長提供了市場基礎。而就公司角度而言，報告期內，萬豐奧威通過充分發揮輕量化技術應用優勢，卡位新能源賽道，抓住傳統車向新能源汽車轉型的機遇，聚焦鋁合金、鎂合金輕量化業務，與主流新能源車企開展戰略合作；持續優化客戶結構，提升新能源汽車配套占比；并通過加強大宗物資采購和原材料庫存的管控，通過持續的工藝改進、技術創新，降本提效，使其整體業務盈利能力得到大幅提升。

作為輕量化鎂合金新材料深加工業務全球領導者，目前萬豐奧威鎂合金的年產能已達到1800 多萬套，主要產品涉及動力總成、前端載體、儀表盤骨架、后掀背門內板、側門內板等汽車部件，在領域內已形成了強大產業鏈整合能力；同時，公司輕量化鋁合金產品年產能達到4200 多萬套，致力于汽車、摩托車高端鋁合金車輪研發、制造、銷售及售后服務，細分行業內處于全球領先地位。與此同時，公司還擁有行業領先的汽車沖壓件研發和模具設計制造能力，并不斷專注汽車輕量化車身系統，包括座椅骨架及調節結構等，年產能3.5億件，主要服務于國際知名主機廠核心供應商。據披露，目前公司環保達克羅涂覆具備無鉻涂覆加工、溶液制造以及涂覆設備生產全產業鏈的生產和技術應用能力，年產能7 萬多噸，專注于汽車零部件涂覆加工，并不斷拓展軌道交通、風電、航天、5G通信等領域，在國內涂覆行業已處領先地位。

業內人士分析指出，就未來發展來看，當前出于節能減排要求和性能提升考慮，燃油車和新能源車對輕量化的要求均在日益提升，隨著汽車輕量化的趨勢加快，萬豐奧威鎂、鋁合金業務的需求將有望持續向好；而另一方面，我國新能源汽車的發展近年來一直呈現出高增長速率，而新能源車的單車輕量化價值比重更高，后續新能源滲透率提升將有望進一步驅動輕量化的需求，而這也將對公司業務的持續成長帶來發展空間。

此外，除了汽車輕量化板塊的高速發展，公司在通航飛機創新制造領域亦呈現出高速發展態勢。

據公告數據顯示，今年1-6 月，萬豐奧威通航飛機制造業務訂單充足，銷售業務持續優化，高附加值新機型交付以及售后服務業務穩步提升。根據今年上半年數據顯示，報告期內，萬豐奧威在通航飛機創新制造業務實現營業收入12.80 億元，同比增長48.62%，報告期內，公司通航飛機制造業務實現規模高速增長，與此同時，公司以飛機創新制造為核心，不斷強化“研發-授權/技術轉讓-整機制造和銷售-售后服務”經營模式，其業務實力亦得到了進一步攀升。

據了解，截至目前，萬豐奧威已共擁有奧地利、加拿大、捷克三大飛機設計研發中心及國內一個省級工程研究中心，以及奧地利、加拿大、中國三大飛機制造基地。其客戶遍布歐洲、北美、亞太和中東等區域，主要客戶面向飛行學校、航空公司、航空俱樂部以及私人消費者等，在全球范圍內具備良好的品牌影響力。

根據公司上半年來的具體項目推進情況顯示，萬豐奧威旗下公司設計的電動飛機“eDA40”，在奧地利維也納新城成功首飛。據報道，電動飛機“eDA40”是基于“DA40”機型單發四座飛機開發的全新產品，該機型使用電池模塊和配套直流快充電系統，充電20 分鐘，續航里程就可達到90 分鐘。與傳統的活塞式飛機相比，該機型的運營成本可降低40% 以上。同時，近期，民航華東地區管理局完成了對公司萬豐鉆石DA50 飛機的PC 生產許可審查，萬豐鉆石DA50 飛機獲頒山東省首張生產許可證（PC）和項目單，鉆石DA50 飛機已正式進入中國量產。

公司方面表示，未來隨著通航市場發展，鉆石飛機將在航校培訓等應用市場基礎上不斷開拓新的應用場景，通過豐富的機型系列進一步匹配和開發國內私人飛行、短途運輸、特種用途等場景，與戰略合作者共同致力于加速通航市場開拓。而從該業務領域目前良好的增長勢頭以及較低的營收占比來看，后續隨著在該領域的持續深耕，公司通航飛機創新制造業務的發展將有望為其打開新的成長路徑。

業務端的持續推進離不開其在技術研發方面的大力支持，據公告顯示，今年上半年萬豐奧威的研發投入共計達到2.18 億元，較上年同比增長7.88%。而持續的研發投入也成為了公司實現技術產出和打造競爭壁壘的關鍵。

據公告顯示，報告期內，萬豐奧威旗下的子公司無錫雄偉、上海鎂鎂、寧波達克羅分別榮獲江蘇省、上海市、寧波市“專精特新”企業，上海鎂鎂同時獲評上海市創新型中小企業，鎂瑞丁新材料獲評2022 年度浙江省隱形冠軍企業。在汽車業務領域，作為鎂合金車身輕量化細分行業龍頭，其子公司鎂瑞丁參與聯合開發的“高強度韌鎂合金大型一體化壓鑄技術與應用”項目榮獲中國有色金屬工業科學技術獎一等獎。通過以鎂合金、鋁合金為主導的輕量化金屬應用技術的投入，公司正持續推進鋁合金車輪輕量化設計技術應用，加速儀表盤支架大型件在國內中高端車尤其是新能源車的普及應用；推進鎂合金側門內門板、后掀背門內門板等大型壓鑄件國產化應用。

而在通航飛機領域，企業控股子公司飛機工業已成為集自主研發、頂級設計、先進制造、銷售服務于一體、全球化布局的專業通用飛機制造商，其通過采用的“研發-授權/技術轉讓- 整機制造和銷售- 售后服務”循環進階的商業模式，著力布局研發技術領域，目前已擁有眾多機型的全部產權。此外，公司旗下的鉆石飛機在整機設計研發、發動機制造技術、新材料技術和先進制造領域具備同行業領先的技術研發優勢，其產品目前已遍布歐洲、北美、亞太和中東等區域。

有機構分析指出，作為一家以大交通領域先進制造業為核心的國際化公司，經過近30 年的發展，萬豐奧威已形成了汽車金屬部件輕量化產業和通航飛機創新制造產業“ 雙引擎”驅動發展格局。其汽車金屬部件輕量化鎂/鋁合金業務已全面進入核心戰略客戶的供應鏈體系，服務全球知名主機廠商，長期為國際頂級汽車企業批量供應零部件，并為不斷崛起的新能源造車新勢力服務。摩托車鋁合金車輪以“ 本田和雅馬哈”為戰略客戶，構建了大長江、鈴木、HERO 等為主體，寶馬、哈雷、杜卡蒂等高端市場為側翼發展的全球市場布局。鉆石飛機客戶面向飛行學校、航空公司、航空俱樂部以及私人消費者等，在全球范圍內具備良好的品牌影響力。從需求端來看，目前汽車零部件業務受益于輕量化大趨勢，而通航飛機則受益于國內政策持續松綁與基礎設施建設不斷完善，預計未來在兩大驅動引擎的共同加持下，公司的成長潛能將有望得到加速釋放。