泰恩康核心藥品持續放量市場份額突出　并購博創園加碼創新藥研發

李青松

8月28日晚間，泰恩康（301263.SZ）發布2023年度半年度報告，就在中報發布的次日，淡水泉、中郵基金等30多家知名機構參與了公司召開的機構投資者電話會議；另據統計，近一年內，泰恩康一共接待了超過260家機構的調研。能獲得市場的廣泛關注，泰恩康的優勢幾何？或許我們可以從公司半年報和投資者關系活動記錄中尋找答案。

今年上半年，泰恩康實現營業收入40，509.24萬元，同比增長8.09%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤10，905.28萬元，同比增長40.61%，業績增速亮眼。其中，兩性健康用藥實現銷售收入14，365.53萬元，較上年同期增長36.15%；腸胃用藥實現銷售收入9，635.96萬元，較上年同期增長55.80%；眼科用藥實現銷售收入8，368.99萬元，與上年基本持平。

公司自主研發的“愛廷玖”鹽酸達泊西汀是公司兩性健康用藥的核心品種，該產品是國內首家按照化藥4類申報，并按照與原研質量一致性評價要求獲批的同類品種。鹽酸達泊西汀片是國家藥品監督管理局目前批準的用于治療PE（早泄）的藥物，暫不存在其他替代性競品或升級迭代競品。依托“首仿”先發優勢以及OTC渠道優勢，目前“愛廷玖”已成為國內男科用藥的知名產品，銷售額快速增長，自2020年8月上市以來，累計銷售收入已超過4億元。

2022年8月，公司的“愛廷威”上市銷售，為治療陽痿（ED）的藥物，與愛廷玖形成協同效應。隨著全球人口老齡化加劇、現代工作生活帶來的壓力加大及相關醫學知識的普及，該類治療藥物擁有較大的市場潛力；另一方面，在“互聯網+”的助推下，兩性健康用藥市場得到了快速的發展，其高增速的銷售額也是對此的印證，這一市場遠未觸及天花板。

泰恩康另一大核心產品和胃整腸丸是一種腸胃中成藥，生產廠商為泰國李萬山藥廠（釣魚商標）兩合公司。和胃整腸丸的歷史悠久，治療效果顯著，能夠迅速整頓腸胃，緩解腹痛腹瀉癥狀，在我國尤其是東南沿海地區享有較高知名度，目前市場上處于供不應求狀態。公司自1999年開始代理銷售和胃整腸丸，經過20多年的專業市場推廣，構建了和胃整腸丸在國內完善的銷售網絡，該產品也成為我國腸胃用藥領域尤其是急性腸胃用藥的知名產品。

今年7月，公司與泰國李萬山公司就“和胃整腸丸”的生產技術轉讓達成合作，未來“和胃整腸丸”將成為泰恩康的自有OTC 藥品。從機構調研記錄來看，今年第四季度，“和胃整腸丸”的產能將得到釋放，公司對這一品種的前景非常樂觀。同時，公司也表示，計劃建立該產品東南亞市場的本土化銷售團隊和銷售網絡，將其作為公司開拓海外業務的重要支點。

業內人士表示，整體來看，泰恩康在兩性健康和腸胃用藥領域有著較強的產品布局和市場份額，業績增長表現出了良好的發展勢頭。從歷史來看，核心產品放量的過程也是公司成長的過程，未來公司在兩性健康及腸胃用藥等領域依然有巨大潛力可以挖掘，其未來發展前景看好。

毫無疑問，創新是一家醫藥企業實現持續發展和成功的關鍵。泰恩康深諳這一點，持續加大研發投入，2023年上半年，公司研發投入達3， 628.74萬元，同比增長79.14%。

值得一提的是，泰恩康于今年2月收購博創園50%股權，通過此次收購，獲得CKBA全球創新小分子藥物，CKBA軟膏于今年7月順利獲批開展白癜風適應癥的II期臨床試驗。基于CKBA白癜風適應癥正處于臨床試驗的關鍵階段，近日公司簽訂增資協議，向博創園增資15，000萬元，為其創新藥研發項目提供有力的資金支持。

截至目前，泰恩康主要的醫藥自主研發項目共34項，其中7項已經提交藥品注冊批件申請，1項提交了臨床試驗申請，1項獲批開展II期臨床試驗，形成了良好的梯隊。隨著在研品種陸續獲批上市，將豐富公司產品結構。

近日，《醫藥工業高質量發展行動計劃（2023－2025年）》在國常會上通過審議，引發了廣泛關注。會議強調醫藥工業和醫療裝備產業對于衛生健康事業的重要基礎作用，并要求著力提升其韌性和現代化水平。面對醫藥研發創新難題的種種挑戰，會議還強調了全鏈條支持的必要性。

展望未來，泰恩康表示將積極響應國家的號召，深入挖掘具有臨床價值和差異化的產品，不斷豐富和優化產品管線，以成為創新驅動型綜合性醫藥企業為目標，致力于深耕醫藥產業，并積極培育符合發展戰略的各項業務。