強瑞技術中報:扣非凈利大漲近八成　新技術助力打造業績新增長點

趙璐

近日，強瑞技術（301128.SZ）發布公告稱，上半年，該公司實現營業收入2.19 億元，同比6.20%；實現歸母凈利潤0.15 億元，同比增長2.26%；實現扣非凈利潤0.12億元，同比增長76.77%，其中，治具的營業收入為1.25 億元，同比基本持平;設備的營業收入為0.50億元，同比提升了20.86%;零部件及其他的營業收入為0.45 億元，同比提升了17.91%。可以看到，強瑞技術關鍵財務指標均保持增長且幾大產品板塊經營成果優異。

據了解，強瑞技術主要從事工裝和檢測治具及設備的研發、生產和銷售。作為治具及設備制造廠商，該公司始終相信技術帶來的高價值，目前已形成扎實的核心技術，并打造出大量硬核產品，且產品已入駐華為終端、立訊精密、榮耀、富士康等優質客戶產業線，未來隨著企業的不斷發展，其將持續進行技術的升級迭代，以實現企業的高質量發展。

技術創新助力打造新的業績增長點

強瑞技術的產品前期主要應用于移動終端電子產品及工業電子產品，對技術的要求較高，且需要持續進行技術的更新換代，因此該公司對自身技術的投入較多，目前，已建立起強勁的技術護城河。具體來看，強瑞技術的研發團隊在產品電性能、光學性能、氣密性、射頻及音頻穩定性方面的深厚積累，形成了水密性測試技術、氣液檢測技術、液冷分配單元技術、攝像頭測試技術、光學性能檢測技術等核心技術。且截至目前，該公司已擁有185 項實用新型專利，20 項發明專利，110 項軟件著作權證，6 項外觀專利及4 項注冊商標。

單一的發展路徑并不有利于企業的長期穩定發展，為了開拓業務線，強瑞技術持續加碼，不斷開發新的技術。報告顯示，強瑞技術自主研發的氣密性測漏儀，可廣泛應用于大功率充電樁、液冷充電槍、液冷服務器及動力電池組生產領域;公司新打樣的域控制器測試設備，可以應用于汽車“三電”相關核心組件;雙通道帶電池模擬電壓測量功能則可廣泛應用于物聯網、無線通信和智能家居產品等。預計未來隨著新技術的持續有效應用，公司將有望打造更多新的業績增長點。

技術賦能下，強瑞技術的產業線持續向外拓展，并發展了多個行業的優質客戶，打造了多元化的增量優勢，為其長期發展鋪平了道路。

就目前強瑞技術的主要業務終端電子和工業電子業務情況來看，其主要客戶包括華為終端、立訊精密、榮耀、富士康、智信儀器、捷普綠點、維沃（vivo）、亞士德等終端產品廠商；此外，工業電子方面，該公司的客戶包括鼎橋通訊、范斯特、海康威視、鵬鼎控股等。

后期，強瑞技術向外布局新的高景氣賽道，經過技術賦能，目前已經積累了大量成功的經驗，并獲得了行業頭部客戶的“青睞”。報告顯示，在服務器領域，該公司與華為在液冷服務器檢測設備領域展開進一步合作，并獲得中興通訊等其他客戶的中標訂單。在新能源汽車領域，其與華為車BU，比亞迪及其子公司弗迪動力、弗迪科技等客戶展開合作，例如為電機控制器模塊/MCU/OBC/BMS 等相關的安規/FT 測試提供測試治具和設備，為各類域控模組及組件，液冷充電槍等提供氣密性測試設備和治具。此外，該公司在新能源汽車客戶中標的車燈產線項目也開始落地實施。目前公司直接或間接的主要客戶已進一步囊獲賽力斯、比亞迪、廣汽、理想、小鵬、北汽、長安等一眾新能源汽車頭部知名企業。

此外，值得注意的是，強瑞技術還將通過并購重組融合優質資產，快速切入了光伏、儲能等快速增長的行業賽道中。此前，強瑞技術公告稱擬對三燁科技、維璽溫控、維德精密進行投資，最終取得三燁科技49% 股權、維璽溫控49% 股權、維德精密51% 股權。對于交易的必要性，公司表示，為了積極應對行業不利影響，公司在保證原有業務領域及重要客戶訂單份額穩定性的同時，相繼探索芯片、車機、新能源等其他領域的發展機會。對此，華鑫證券認為，若本次重大資產重組順利落地，公司液冷業務將實現設備+核心部件一體化布局，有望駛入發展快車道，為公司打造第二成長極。

而對于公司未來的盈利預測，華鑫證券則表示，基于審慎性原則，暫不考慮本次重大資產重組對業績的影響的情況下，基于公司主營業務穩健發展，服務器液冷貢獻新增量，我們看好公司中長期向上發展機會，給予“買入”評級。