居然之家：上半年營收同比增至64.03億元 數(shù)字服務(wù)平臺打造成果斐然

陸之梅

8 月31 日，泛家居連鎖賣場龍頭企業(yè)——居然之家（證券代碼：000785.SZ）對外披露了2023年半年度報告。公告顯示，報告期內(nèi)，公司取得營業(yè)收入64.03億元，同比實現(xiàn)穩(wěn)健增長；歸屬于上市公司股東的凈利潤為8.66億元；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額20.72億元，同比增加15.30%。

有市場人士分析表示，居然之家上半年總體業(yè)績表現(xiàn)符合市場預(yù)期。在房地產(chǎn)行業(yè)總體承壓背景下，公司部分業(yè)務(wù)條線甚至逆勢實現(xiàn)增長，顯示出其良好的發(fā)展韌性與對風(fēng)險的靈活應(yīng)對能力。如今，我國萬億級的家居零售市場集中度仍有提升空間，隨著行業(yè)的持續(xù)整合，位居行業(yè)前列的居然之家有望在獲取市場份額方面更進一步，實現(xiàn)強者愈強。

居然之家是我國少數(shù)同時搭建全國線下零售網(wǎng)絡(luò)及構(gòu)建線上產(chǎn)業(yè)服務(wù)平臺的大型綜合創(chuàng)新型家居零售商。據(jù)了解，公司一方面以“居然之家”為品牌開展連鎖賣場經(jīng)營管理，并以“洞窩”為核心打造數(shù)字化家居產(chǎn)業(yè)服務(wù)平臺；另一方面，公司致力于打造“世界里”品牌經(jīng)營購物中心等生活業(yè)態(tài)，塑造實體店第二增長曲線。

回望公司上半年經(jīng)營，從顯示的數(shù)據(jù)來看，無論是實體家居還是數(shù)字服務(wù)平臺的打造，居然之家都取得了顯著的成果。

在“以搶銷售為核心帶動招商和收費，以流量運營為核心搶銷售，以喚醒會員和種草為核心建立私域流量平臺”的經(jīng)營思路下，公司報告期內(nèi)實體家居主業(yè)完成銷售額（GMV）481.3 億元，呈現(xiàn)穩(wěn)健提升的良好態(tài)勢。

上述市場人士分析稱，盡管家居終端流量有碎片化趨勢，但是家居賣場仍是當(dāng)下最主要的渠道。突出的品牌影響力，為居然之家吸引了眾多優(yōu)質(zhì)合作客戶。通過與品牌聯(lián)合營銷相互賦能下，能夠有效提升公司流量與轉(zhuǎn)化率。此外，注重多元化渠道布局以及輕資產(chǎn)的運營模式，也使得公司能夠加速全國拓店并逐漸降低租賃負債，為后續(xù)居然之家持續(xù)打開盈利空間奠定基礎(chǔ)。

值得一提的是，當(dāng)前，居然之家以“洞窩”為代表的特色數(shù)字化產(chǎn)業(yè)服務(wù)平臺發(fā)展增速尤為亮眼。截至2023年6月末，“洞窩”累計上線557 家賣場、6.8萬個商戶以及579.6 萬件商品，其中外部賣場264家、外部商戶3.0萬個、外部商品供給375.3 萬件；累計注冊用戶達到1，756.4 萬人，月活用戶341.3 萬人。報告期內(nèi)，“洞窩”整體實現(xiàn)平臺交易（GMV）395.5億元，同比大增411.3%。

不僅居然之家對“洞窩”寄予厚望，資本市場對這一有望解決產(chǎn)業(yè)痛點的數(shù)字賦能力量同樣有著深切期待。華泰證券分析師指出，盡管家居零售市場龐大，但從品牌、工廠、經(jīng)銷商、家居賣場均未輸出完善的運營體系，將產(chǎn)業(yè)上下游進行整合，提升產(chǎn)業(yè)整體的運營效率和消費者體驗。而洞窩則為居然之家外的家居賣場建立了一套相對完善的數(shù)字化運營體系，打造出S2B2C一體化平臺。以“洞窩”為核心，居然之家正在賦能家居零售產(chǎn)業(yè)，GMV有望突破自身渠道限制，成為其未來增長的重要支柱。

近年來，泛家居行業(yè)持續(xù)發(fā)展，市場規(guī)模保持穩(wěn)步擴張。泛家居包括從家裝到建材、家居裝飾品、家具等一系列家居家裝產(chǎn)品及服務(wù)，而在政策驅(qū)動下，家居建材市場景氣度保持攀升。

據(jù)天風(fēng)證券研報數(shù)據(jù)顯示，2023年1-5月全國建材家居賣場銷售額6238億元，累計同比上升21.1%。2023年5月全國建材家居景氣指數(shù)為135.2，同比提升12.1點。

而值得注意的是，正逐漸“升溫”的泛家居行業(yè)，有著進入壁壘高的特征，這也使得以居然之家為代表的一眾已在行業(yè)深耕多年的“老將”，形成了明顯的先發(fā)優(yōu)勢。天風(fēng)證券研報數(shù)據(jù)指出，2022年全國規(guī)模以上建材家居賣場銷售額達1.16萬億元，其中居然之家銷售額1，053億元，占比上升至9.1%，市場占有率持續(xù)提升，行業(yè)龍頭得到持續(xù)鞏固。

前日，中金公司首次覆蓋居然之家并給予其跑贏行業(yè)評級，并在研報中指出，居然之家把握家居銷售線上線下融合趨勢，推出家居零售線上服務(wù)平臺“洞窩”，推動自營業(yè)務(wù)發(fā)展，拓展家居全生命周期布局；而且公司乘細分賽道高景氣東風(fēng)，積極布局智能家居業(yè)務(wù)，致力于打造智能家居通用操控SaaS，有望提升消費者體驗并賦能合作品牌商。同時還表示“看好公司渠道布局廣闊，吸引家居產(chǎn)業(yè)鏈眾多優(yōu)質(zhì)品牌，同時加強數(shù)字化升級，賦能品牌商，提升運營能力，實現(xiàn)互利共贏，不斷提升市場份額”。