網絡游戲研發企業財務風險及應對策略

黃沁艷

中國游戲產業報告顯示，2022年游戲用戶規模達到6.64億，實際銷售收入2658.84億元（其中游戲及相關增值服務收入745.67億元，同比增長9.95%），網絡游戲行業已快速成長為互聯網產業的中堅力量。 網絡研發企業作為該行業的核心與基礎，完善財務風險管理機制勢在必行。

隨著網絡引擎技術、三維引擎技術、邏輯框架引擎技術的不斷發展，網絡游戲行業的同業競爭日趨激烈，使得游戲產品更新換代較快。由于單一游戲產品的生命周期短（移動游戲的平均生命周期為3至12個月，網頁游戲的平均生命周期為3至6個月），產品盈利時間不長，使得企業現金流不穩定。此外，研發的不確定性、高投入的研發成本，也使網絡游戲開發企業面臨著較大的財務管理風險。鑒于此，建立健全內部管理機制，加強對企業財務風險的管控尤其重要。

一、網絡游戲研發企業面臨的財務風險

（一）籌資方面的風險

從當前網絡游戲研發企業的發展狀況來看，游戲研發時間比較長，對人才和技術的投入比較多，因此對資金的需求也比較大。由于網絡游戲研發企業是輕資產運營，難以從銀行取得貸款，風險投資是其主要的融資渠道。網絡游戲對核心技術要求較高，需要投入大量的產品研發費用及并購，倘若融資不足，就會衍生財務風險。

（二）政策環境方面的風險

近年來，網絡游戲產業取得了飛速的發展。為了推動網絡游戲產業的健康發展，政府頒布了《互聯網文化管理暫行規定》《網絡游戲管理暫行辦法》等一系列法規。特別是不斷加大青少年網游管制力度，針對青少年網游的規范發布了一系列政策，比如《關于防止未成年人沉迷網絡游戲的通知》，對網游用戶的實名登記和登錄進行了嚴格管控。國家廣播電視總局曾于2018年8月16日按下網絡游戲版號與備案審批的暫停鍵，使新游戲上市的難度進一步加大。雖然后來恢復了游戲版號審核、發放，但游戲問題控制、內容審核、未成年保護等方面的監管愈發嚴格。隨著游戲市場監管趨嚴，相關政策的變動風險也讓網絡游戲企業的經營業績受到較大影響，使企業的財務風險加大。

（三）資金回收方面的風險

網絡游戲開發商通常采取授權或聯營的方式將游戲交給運營商運營，游戲運營商根據授權協議或聯合運營協議約定的分配比例按期向游戲開發商支付分成費。因此，游戲研發商的研發投入需要經過較長周期才能回收。而且，游戲運營商與游戲開發商的對賬、結算流程往往滯后，導致游戲研發企業資金回收延緩。此外，一旦游戲運營企業運營規劃存在重大失誤或受外部因素影響偏離預期，游戲收益可能無法抵補研發支出，研發投入存在回收風險。

二、網絡游戲研發企業財務風險成因

（一）資金因素

網游產業屬于人才、技術密集型產業，游戲研發企業需要對市場進行充分調研，了解玩家偏好，避免游戲產品“同質化”。游戲等文化創意產業的核心要素是人，人員投入是自主研發游戲的最大成本支出。不管是在研發階段還是在運營階段，都需要大量的資金保持運轉。此外，游戲企業為獲得接口流量的壟斷而持續并購其他游戲平臺也導致耗資巨大。

（二）企業內部管控因素

游戲研發企業的風險大多集中在管理上，若管理嚴苛則影響員工創意。反之，若管理松懈則無法確保項目進度，也會造成企業的內部控制流于形式。倘若研發項目規劃不到位，容易發生因項目的決策、修正未能得到開發人員的認同導致工作效率低，進而影響項目進度。項目規劃的不嚴謹也會導致技術與預算不可控，給企業帶來財務風險。

（三）技術研發因素

當前，國外企業控制了和網游開發相關的網絡、三維、邏輯框架等引擎核心技術，而國內的網游開發企業擁有的上述核心技術相對落后。企業由于缺乏技術開發人才，自主研發能力比較弱，加上缺乏技術創新，使得產品缺乏競爭力，進而影響經營效益。

（四）人員因素

網絡游戲開發企業的董事會與管理層是企業經營活動的決策者與執行者，優秀的決策能力及優秀的執行力是影響財務風險的重要因素。獲得更多資源的董事會能夠做出優秀的決策，正向調節研發強度與財務績效。反之，企業戰略規劃不足、執行力不足也會對企業的發展產生負面影響，造成財務風險的發生。

（五）政策環境因素

政府出臺的扶持政策對游戲產品的影響不亞于市場因素。比如電子游戲可能因為內容涉及違法、損害國家利益與民族團結等方面的因素審查不過關，不能獲得政府相關管理部門的審批許可。此外，游戲企業在開拓國內、國外市場時，可能遇到游戲版權紛爭、種族文化沖突等，造成企業的運營成本、宣傳成本加大。

三、網絡游戲研發企業的財務風險應對策略

（一）做好資金預算，多渠道擴展融資渠道

多數網游企業依托風險投資創業，資金需求隨著企業規模的壯大而遞增。要保證企業的發展需要，必須拓寬融資渠道，保證資金鏈的完整安全。企業應該根據自己的發展戰略，從融資成本、風險管理等多方面考量，做好資金預算，提出相應的融資策略。例如，引進戰略投資伙伴、國家產業基金融資、合理利用基金等，并對各個運作環節進行分析、監控，把控資金風險。

（二）優化企業內控管理機制

要從根本上提高企業的核心競爭力，就應該建立健全完善內部管控機制。不斷完善和優化人力資源、財務內控體系、產品研發及產品質量管理、產品賽道選擇等，將資源、資金落到實處，確保順利地推動企業高效運營、優質服務，實現降本增效。筆者認為可從以下方面著手。

1.構建完善的業務管理架構，加強業務管理

完善業務架構及落實部門職責，具體做法如下：①總經辦負責制定公司發展戰略；②企業發展中心根據集團戰略部署需要，通過高端商務管理與拓展，協助實現公司市場戰略及項目落地，在滿足集團戰略需要的情況下，孵化新業務，做好重大合作項目的合作落地相關事務；③美術中心根據公司游戲項目目標進行美術部分的整體架構規劃、標準制定，并做好驗收工作；④公共關系中心負責公司品牌維護，為公司營造良好的對外品牌環境；⑤程序中心負責開展游戲、軟件技術研發工作，推廣研發成果應用，提供技術支持與服務，有效整合公司技術資源，提供公司層面的戰略性技術支持和技術創新；⑥項目管理中心負責建立項目管理體系和日常項目管理；⑦設計中心制定公司產品開發策略，負責游戲產品的規劃、設計、開發，不斷地在業務領域內積極創新，使公司的設計能力達到行業領先水平，促進競爭力的提升；⑧QA部提供專業、高效、便捷、高質量的測試服務；⑨市場與用戶研究中心負責市場與用戶調研；⑩財務部負責企業的財務核算及管理。

2.完善項目管理制度，加強環節管理

（1）加強項目預立項、立項管理。制訂《項目預立項/立項管理辦法》，規范項目創意提出、評審、預立項/立項過程的管理，具體措施如下：①項目負責人提交立項申請材料——產品季度路線圖/立項審批表、立項申請報告（PPT）、經過財務分析確認的項目預算表；②項目管理中心制定并維護預立項/立項管理辦法與審批流程、審核資料的完整性，對審批后立項材料以及審批結果進行存檔和公示；③設計中心審核項目的戰略定位和核心價值；④財務部對項目的投資回報率、資金占用情況進行審核，核對各項目提交的財務預算表，并完成項目預算表存檔、財務系統的錄入；⑤市場與用戶研究中心協助審核項目的商業模式和可行性分析；⑥董事長負責游戲項目預立項、立項申請的決策。

（2）強化項目立項管理。①制訂《項目核心價值管理辦法》，明確項目核心價值的管理措施，包括核心價值產出、提審以及審批規則與方式；②項目負責人負責組織完成項目核心價值規劃，跟進核心價值審核進展，及時回復審核過程出現的問題，當審核未通過時，應采用提供書面信息或預約線下會議等方式協調推動審批的通過；③項目管理中心負責編制《項目核心價值管理辦法》及監管執行過程；④設計中心負責核心價值方法論的持續優化，負責提供、培養可支持項目核心價值產出、提審的人員以及負責編訂核心價值結構化審批和季度復盤流程；⑤總經辦決策項目核心價值是否通過，提供核心價值最終審批結論。

（3）制訂《項目休眠及異常管理辦法》，規范項目休眠及異常管理，決策異常項目是否轉休眠、休眠項目是否結項，并明確項目休眠及異常的審計標準。

（4）制訂《項目產品化目標和季度路線圖管理辦法》，主要是為了實現產品快速上市，通過不斷地迭代，持續交付滿足用戶價值的產品，以確保項目階段性的工作計劃不偏離項目產品化的目標。

（5）加強項目階段審計。制訂《項目階段審計管理辦法》，強化項目的過程審計。階段審計用于確認項目未偏離既定方向，根據市場情況調整未來的發展方向，審核上一季度計劃完成情況與下一季度的計劃和預算。決策項目是否進入下一階段，并提供審計結論。階段審計按自然季度進行，以保證項目不偏離目標。

3.優化人力資源

人才是公司最重要、最寶貴的資源。公司要高度重視管理人才和技術人才的培養，要堅持人才篩選與升級，優化公司人力資源。比如，可以通過專業技術認證、績效考核、員工晉升、及時獎勵等手段，幫助人才升級、股權激勵、項目資本化、項目激勵等多元化的分配措施留住優秀人才。要積極探索新型雇傭關系，吸引更多高端人才加盟。總之，企業要高度重視人才的培養、優化，提升企業的研發競爭力與市場競爭力。

（三）增強風險防范意識，建立財務風險防范體系

隨著網絡游戲市場的迅速發展，行業內的競爭日趨激烈，游戲開發企業將會面臨更大的沖擊與挑戰。企業應加強內控，制定相應的財務管理制度，加強對企業經營過程中的財務監管。同時，企業要積極主動地應對行業變化，盡早建立并完善風險防范機制，降低市場競爭風險，增強抗風險能力。具體地講，要做好以下四個方面的工作：①要加強對融資風險的預警和監控，明確融資風險的具體監管流程，實行分級責任制，切實做到權責分明。②要完善及推行財務分析體系，做好運營、現金流、資產與負債、項目等分析工作。在此基礎上，加強對企業內部年度會計制度、審計報告制度、風險監控技術等方面的研究。③要發揮律師、會計師、資產評估等中介組織的職能，對企業的財務風險進行有效的監控和控制。④在進行籌資與投資決策前，必須進行科學、理性的調研與論證，要審慎地評估各種不確定性對企業盈利水平的不利影響。

（四）選擇適當的發展戰略增收抵險

尋找具備投資價值的優質投資標的，整合業務模式是游戲開發企業尋求新的盈利增長點的選擇之一。企業可以根據自己的實際情況采取垂直一體化的策略增加利潤。企業也可以通過擴展橫向集成（如在線游戲，手機游戲，H5手機游戲）提高產出，擴大市場份額，從而提高企業的效益。

結語：

在網游產業快速發展的背景下，網絡游戲開發企業不斷增多，對此政府發布了《互聯網文化管理暫行規定》《網絡游戲管理暫行辦法》等規范性文件，出臺了一系列扶持政策，以推動網游產業的可持續發展。相關企業必須持續優化內控體系，建立健全風險問責機制，把重點放在降低財務風險、加強財務內部管控，促進網絡游戲研發企業的發展進步，為我國的經濟建設做出貢獻。