企業財務風險管理研究

奉亞軍

【摘? 要】如何對企業發展過程中的財務風險進行有效防范，是推動企業高質量可持續發展的關鍵要義。基于此，論文基于COSO-ERM框架，探究其在新時期企業財務風險管理中的實用價值，以A公司為例，分析其財務風險管理現狀，并構建財務風險管理框架，以此為基礎，提出企業財務風險管理策略，幫助企業破解發展難題，推動企業健康發展。

【關鍵詞】風險管理整體框架;財務風險;風險管理

【中圖分類號】F275? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻標志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號】1673-1069（2023）08-0194-03

1 引言

COSO-ERM框架，即風險管理整體框架。1992年COSO委員會發表了《內部控制-整合框架》，旨在促進企業對內部控制體系進行評價以及完善，并于1994年對該框架進行了增補。在2004年，隨著企業管理的重點逐漸轉移到企業的風險管理層面，企業急需一個更為高效的風險管理框架，以幫助企業識別和應對運營風險，減少或避免運營風險給企業帶來的損失，在此背景下，COSO委員會發布了《企業風險管理整合框架》（簡稱“COSO-ERM2004”），從風險的視角展示企業管理的各項要素。2017年，COSO委員會發表了《企業風險管理戰略與績效整合》（簡稱“COSO-ERM2017”），進一步發展和完善了該理論框架，基于企業治理目標，在企業戰略經營管理全過程融合風險管理要素，呈現“DNA螺旋體”架構形態，認為企業風險管理是對企業各種基本要素的整體綜合性使用。該框架包括“治理和文化”“戰略和目標設定”“績效”“審閱與修訂”“信息溝通和報告”等五大要素和建立業務目標、識別風險、評估風險的嚴重性、企業風險管理改進、溝通風險信息等20項原則，基于企業使命、愿景和核心價值，將風險管理要素與企業戰略制定、企業管理周期相整合，使之為企業的發展戰略管理服務，以達到保持和創造企業價值最大化的目的。風險管理整體框架對新時期的企業財務風險管理具有積極的指導意義。

2 基于COSO-ERM框架的企業財務風險管理現狀

本文以A建筑公司為例，根據其運行和發展過程中的財務管理實際，結合COSO-ERM框架（COSO-ERM2017）的要素和原則，從以下7方面分析企業財務管理和風險管理的現狀。

2.1 治理文化

COSO-ERM框架認為企業治理文化可以為企業營造良好的風險管理環境，從而保證企業的內部管理制度的有效執行。A公司經過長期的經營發展，已經建立了一套符合企業管理的《公司章程》，在此基礎上進一步完善和加強了公司的內控體系建設。A公司的組織架構包括總經辦、采購部、總工辦公室、人事部、財務部、項目部等部門，各部門職責明確、分工合理。但是從企業人員構成來看，員工在學歷、年齡層次上都有較大的差別，從業務發展方面來看，該公司的各個項目都是相對獨立運行管理的，各個部門之間缺乏有效的交流溝通，管理起來有一定的難度，很難實時掌握各個項目的成本費用開支數據。

2.2 戰略目標

戰略和目標設定是COSO-ERM框架的構成要素之一，是企業進行財務風險管理的目標和導向，有效的企業財務管理是需要企業全體員工認同并共同參與的。A公司各部門中，人事部更重視企業風險文化的構建，項目部更重視項目的投資可行性，采購部更重視外部市場環境的變化趨勢，財務部更重視企業財務風險和財務數據的監管。雖然每個部門都有其明確的職責分工以及具體的管理工作實施準則，但風險管理工作責任存在落實不到位、責任心不強的情況，缺乏健全的風險管理問責制度體系，使得無法對企業風險因素進行有效的識別、預測，影響企業業務目標的制定，戰略管理目標也難以有效落實到員工工作實際中。

2.3 風險識別

識別風險、評估風險的嚴重程度、執行風險應對是COSO-ERM框架中“績效”要素的重要構成。在企業財務風險管理過程中，風險識別和風險評估、風險應對是其最基本的過程，有效的財務風險管理需要以財務風險的識別為前提。企業財務人員需要結合企業運行和發展實際，運用科學合理的方式，對潛在的風險進行識別。A企業通過財務指標分析法，以財務報告為依據，綜合分析企業當前的財務狀況。同時，通過企業財務報告收集企業在運行過程中的詳細經營數據，并按照相應的能力指標和財務指標，對企業的財務運行狀況和經營績效進行判斷，從而識別財務風險事件。

2.4 風險評估

財務風險評估是衡量或者預測潛在事件對財務損失產生影響的可能性的過程，通過財務風險評估可以為管理者理清財務風險管理的重點方向和優先次序。如果財務人員對風險事件的敏感度不夠高，無法及時有效地發現財務問題，會對企業財務風險評估準確性產生負面影響。A公司當前主要采用沃爾比重計分法對財務風險進行評估，選擇償債能力、盈利能力、營運能力、成長能力作為分析指標，全面分析和評估企業的財務狀況，并編寫出財務風險報告。

2.5 風險應對

企業的外部環境、企業的投資行為、籌資行為等都會在某種程度上影響企業的財務風險狀況，本文主要從A公司的籌資風險和營運風險角度，分析其風險應對現狀。

在籌資風險應對方面，A公司雖然存在負債情況，但該公司對當前的負債情況持樂觀態度，該公司在籌資過程中，并沒有特別關注籌資帶來的潛在風險，而對一些超出其所能承受的財務風險采取了規避的方法。

在營運風險應對方面，A公司當前主要采用風險保留法來應對企業在經營活動中存在的風險，在考慮企業風險容忍度和風險偏好的基礎上，結合企業運行情況，預先制定風險管理措施，對企業財務風險進行防控，從而保證企業在遭受風險后可以將損失降到最低。但是，在實際操作過程中，A公司卻只將其用于控制風險，缺乏應對風險的意識和具體實踐，影響企業財務風險管理和應對水平。

2.6 風險審閱和修訂

風險審閱和修訂是COSO-ERM框架的第四個要素，包括評估潛在變化、評審風險和績效、追求企業風險管理改進等內容。企業財務風險管理實踐和能力會隨著時間、環境、業務背景的變化而不斷變化。通過對A公司經營管理的重大變化進行評估以及風險和績效進行審查，發現A公司存在相關的規章制度尚不完善、管理組織尚不健全、監管人員隊伍建設薄弱等問題，導致其缺乏有效的風險監管機制，對企業經營過程中的潛在風險和重大變化，無法進行有效的審查。此外，由于A公司缺乏對風險管理的整體效果和績效的實現情況的高度關注，導致其難以實現對企業風險管理工作的改進。

2.7 風險信息溝通與報告

信息溝通與報告是COSO-ERM框架的第五個要素，包含利用信息技術、溝通風險信息以及對風險、對文化和績效進行報告3項原則。隨著企業數字化轉型的持續深入，如何對企業經營管理中生成的信息數據進行有效地處理和傳遞顯得格外重要。在利用信息技術方面，A公司在處理結構化和非結構化的信息，分類整理風險信息等方面存在不足，導致難以對風險管理各要素的高質量信息數據進行有效管理;在溝通風險信息方面，A公司業務部門之間相對獨立，彼此之間信息傳遞和交流不夠充分，溝通渠道較為單一，缺乏與利益相關者的溝通交流，容易出現信息不對稱的問題，對企業的經營活動造成了嚴重的影響;在對文化和績效進行報告方面，各部門之間缺乏協作，且將結果作為報告的結果，忽視對業務開展和財務風險管理過程的關注，導致無法發揮報告在促進企業健康發展的作用。

3 基于COSO-ERM框架的企業財務風險管理框架

基于企業財務風險管理現狀，從COSO-ERM框架視角出發，完善企業財務風險管理框架，進一步提升財務風險控制、管理水平和整體抗風險能力，進而提高企業市場核心競爭力。

一方面，基于COSO-ERM框架，結合企業運行管理實際，設定企業財務風險管理目標，主要包括總體目標和具體目標兩個維度。在總體目標方面，將財務風險管理與企業發展戰略導向相結合，有效促進企業自身戰略發展目標與財務風險管理目標協調一致，加強風險管控效率，以此實現企業價值的最大化。在具體目標方面主要包括以下3方面：一是遵守法律法規，保證經營合法規范;二是保障資產安全，保證財務報告真實可靠;三是提高經營效率，改善財務狀態和盈利能力。另一方面，以目標為導向，遵循全面管理與重點防控相結合、風險管理與業績提升相一致、結構合理與簡約實用相結合的原則，構建如圖1所示的企業財務風險管理體系，在企業經營和管理各環節滲透財務風險管理，實現對企業財務風險的全過程監管和防控。

4 基于COSO-ERM框架的企業財務風險管理策略

4.1 確立風險管理機制與文化

首先，建立全面風險管理組織架構。結合企業經營實際和組織架構，組建風險管理委員會，根據財務風險評估結果對企業風險的變化進行實時監控，并制定內部交流和報告制度，對企業實施全方位的風險管理。其次，建立全員參與的財務風險管理有效獎懲機制，提高企業財務風險管理整體績效以及員工參與財務風險管理的積極性，確保企業風險管理的有效實施。最后，建立“招聘—培養—考核—留用”的人才吸納培養體系，強化財務風險管理人才隊伍建設，使其在企業財務風險管理工作中發揮積極作用。

4.2 制定企業發展戰略與目標

戰略目標是企業愿景與使命的綜合體，是企業發展的基本依據和出發點。一方面，企業需要結合影響企業發展的內外部因素，明確企業風險偏好。基于對風險偏好的準確認識，企業要適時地針對內因、外因等因素對風險目標進行調整。另一方面，企業需要對運營過程中出現的問題進行具體分析，考慮戰略實施可能對企業經營與發展產生的影響，從而不斷完善和優化企業發展戰略和目標，使之適應企業的經營發展，以此有效防范和應對可能出現的財務風險。

4.3 增強企業財務風險識別能力

一方面，從企業總體情況出發，對各個業務項目可能存在的財務風險進行事前分析，并對各項業務實施過程進行動態的跟蹤和監控，以便可以及時識別財務風險，并科學控制營運活動風險。另一方面，合理引入智能化風險分析工具，基于企業整體視角，在企業經營管理和社會經濟運行的基礎上，對與企業經營有關的數據進行挖掘、匯聚、分析，幫助企業洞察、預測潛在的財務風險，防范企業財務風險。

4.4 完善財務風險評估對策

一方面，遵循預知性原則，結合企業經營和財務報表數據，判斷企業的發展走向，分析其中可能存在的財務風險，及時采取相應的對策和治理措施，對企業的財務風險進行修正，避免對企業造成更大的損失。另一方面，遵循敏感性原則，提高財務風險評估敏銳觸感，幫助企業合理規避降低風險，最大限度地減少企業經濟損失，保障企業戰略目標和經營目標的實現。

4.5 健全財務風險應對措施

第一，健全籌資風險應對措施。一方面，為降低企業籌資成本，提高資本利用率，企業需要進一步優化自身財務結構，加強對債權債務的管理和財務報表審核，并構建責任追究機制，避免出現壞賬問題。另一方面，采用融資租賃、信用證、銀行承兌、應收賬款保理等形式，拓寬籌資渠道，提高企業籌資能力，降低公司籌資成本和籌資風險。第二，健全營運風險應對措施。企業需要不斷加強存貨的盤點與管理工作，建立健全精細化的管理制度，既能有效地控制成本，又能降低物料的損耗。同時采取定期和不定期相結合的方式，用科學客觀的方法評估存貨的跌價風險和庫存風險，制定科學的商品供給方案，控制商品采購數量和金額，減少存貨庫存和不必要的資金占用。

4.6 優化風險審閱和修訂體系

企業需要建立健全財務風險管理體系和監督制度，持續優化財務風險審閱和修訂體系，如以財務部門為主導，整合各部門負責人成立監察小組，加強對財務人員和其他員工的監督，同時評估企業財務風險管理情況，對風險管理的整體效果和績效的實現情況進行整合審查，考量企業在超額完成績效和未達成情形下的風險承擔能力，并及時通知相關部門對財務風險問題進行有效控制，合理規避降低企業財務風險，促進企業健康發展。

4.7 建立信息溝通與報告制度

企業需要健全內部財務風險信息溝通和報告渠道，確保在決策制定過程中可以獲得足夠的信息，同時借助信息技術，利用多樣化的溝通方式，加強各部門、各崗位之間的交流，實現對風險信息的有效溝通。在此基礎上，對企業業務發展全過程、各環節進行動態化的財務風險跟蹤、控制和報告。如在項目部、運營部以及財務部之間建立信息溝通與報告機制，營造財務風險信息雙向溝通環境，加強溝通協調，統籌內部監督力量，以信息互通促進監管貫通協同，使管理者可以及時了解企業業務進度和潛在風險因素，以便對財務風險及時進行預防和管控。

5 結語

財務風險管理是持續且循環的動態流程。在此過程中，企業需要建立財務風險管理與企業戰略發展的聯系，發揮COSO-ERM框架在企業財務管理中的積極作用，提高企業財務風險識別、評估和應對能力，協助企業合理規避財務風險，促進企業高質量可持續發展。

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