金融科技對實體經濟企業財務風險的影響及其應對策略

王秀敏

【摘? 要】金融科技作為金融領域新生事物，對企業財務風險具有重要的影響。論文基于此，首先解讀了金融科技的內涵，繼而從擴大資金來源、破解企業融資困境、提高投資效率、助力企業內部治理4個方面分析了金融科技對實體經濟企業財務風險的正向影響，圍繞金融科技發展階段、金融市場發展程度、企業類型，解讀了金融科技對實體經濟企業財務風險的負向影響，并提出了相應的對策。

【關鍵詞】金融科技；財務風險；金融監管

【中圖分類號】F275；F49；F832? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻標志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號】1673-1069（2023）08-0139-03

1 引言

財務風險指企業在財務活動中，受難以預料、控制的因素影響，而產生的各類風險的統稱，如流動性風險、信用風險、籌資風險、投資風險等。企業財務風險既和自身的經營管理、內部治理等有密切的關系，也和外部環境，特別是金融市場環境息息相關。金融科技是當前金融領域的新事物，是數字技術與金融深度融合的產物。根據前瞻產業研究院發布的報告，2022年，我國金融科技整體市場規模達到5 423億元左右。金融科技的迅猛發展，對實體經濟企業的財務風險產生了巨大的影響，其中，既有正向影響，也有負向影響。因此，要細致辨別金融科技對企業財務風險的影響，并采取有效的應對措施。

2 金融科技的內涵解讀

金融科技是信息技術與金融深度融合的產物，也是金融創新在當前的具體表現。學界關于金融科技的研究已經非常豐富，但對金融科技內涵的界定，尚存在不小的爭議。綜合前人的研究成果來看，金融科技指利用現代科學技術，特別是現代信息技術來促進金融創新，從而對金融服務、金融機構乃至金融市場產生重要影響的新型金融形態[1]。金融科技的業務范圍，既和傳統金融有密切的關聯，如支付結算、借貸、融資、投資管理、保險等，也具有金融科技新的特點，其外延涵蓋了電子貨幣、區塊鏈、云計算、智能投資顧問等多個方面[2]。金融科技的特點主要有以下3點：一是低利潤率。金融科技的發展需要經歷一個高投入、低增長的階段，因此，金融科技發展初期，利潤率較低，僅有在業務規模擴大后，才會創造良好的收益。二是輕資產。金融科技是創新驅動型金融，對固定資產的要求較低，大部分新型金融機構均為輕資產運營機構，且隨著金融科技自身不斷發展，新型金融機構投入成本邊際遞減。三是創新性。現代信息技術處于動態化的發展中，金融科技建立于現代信息技術基礎上，信息技術的發展，會推動著金融科技的創新，使金融科技具有創新性的特點。

3 金融科技對實體經濟企業財務風險的影響

3.1 金融科技對實體經濟企業財務風險的正向影響

金融科技不僅為金融業注入了新鮮血液，對產業經濟的發展也有著積極意義，其中，幫助實體企業控制財務風險，則是金融科技的主要價值之一。金融科技對企業財務風險的正向影響主要表現為4點：

首先，擴大資金來源。資金是金融的基礎，而金融科技則能從直接融資渠道、間接融資渠道兩個方面擴大資金來源。從直接融資渠道的角度而言，金融科技使得長尾群體被納入金融服務中，有效激發了金融消費者對證券市場的投資需求，能夠更好地發揮資本市場對企業的資金供給，緩解企業的資金壓力。從間接融資渠道的角度而言，金融科技的發展對銀行等傳統金融機構有著巨大的影響，能夠有效提升商業銀行的競爭性水平，提高銀行流動性創造效率。

其次，破解企業融資困境。根據金融排斥理論，傳統金融機構在用戶選擇中，多傾向于資質較好的大型企業，廣大中小企業則被排斥于金融服務外，這對中小企業的發展乃至經濟的良性發展，均產生了非常負面的影響。金融科技重構了信貸模式，使得信貸不再依賴固定資產抵押，而將數據資源的整合作為信貸的基礎，這使得大量固定資產較少的中小企業，被納入金融服務的范疇，幫助中小企業破解了融資難、融資成本高的困境。不僅如此，金融科技以數字技術為根基，具有強大的信息搜集、分析、研判能力，這也增強了新型金融機構的風險防范能力。

再次，提高投資效率。從資金使用的角度而言，現代企業以委托代理模式為主，受信息不對稱的影響，代理人的各項決策，未必符合所有者的權益，由此導致的結果便是非效率投資，如投資不足或投資過度，而非效率投資正是企業財務風險的重要因素。金融科技不僅可以提高企業經濟資源的配置效率，也能發揮數字技術在企業信息治理中的優勢，防范信息不對稱帶來的投資問題。因此，金融科技可以提高企業的投資效率，防范企業財務風險[3]。

最后，助力企業內部治理。企業財務風險受到多個方面因素的影響，除了外部環境因素，如經濟發展情況、區域金融發展水平、產業鏈安全性等外，企業內部治理因素也是主要因素之一。大量中小企業面臨著內部治理不善的問題，存在較高的財務風險。金融科技能夠倒逼企業加強內部治理，如引導企業利用數字科技，提高財務治理水平，從而增強自身從新型金融機構獲得融資的資質。從這個角度而言，金融科技的發展可以推動企業內部治理，幫助企業抵御金融風險。

3.2 金融科技對實體經濟企業財務風險的負向影響

理論上而言，金融科技對實體經濟企業財務風險的抑制具有積極作用，但在實踐層面，受金融科技發展階段、金融市場發展程度以及企業類型的約束，金融科技對企業財務風險同樣表現出一定的負向影響。

從金融科技發展階段的角度而言，金融科技發展初期，無論是相關基礎設施的建設，或是覆蓋率，均處于較低的水平，難以充分發揮金融科技的資源配置作用。并且，法治建設滯后于金融科技的發展態勢，使得金融科技的大量創新性行為游離于法律之外，存在較大的法律風險。因此，金融科技發展初期，其對企業財務風險的影響主要是負向的。隨著金融科技的不斷發展，數字技術與金融的融合日益緊密，金融科技在解決企業流動性約束問題中的作用日益顯露，企業財務風險能夠有效降低[4]。

從金融市場發展程度的角度而言，我國金融市場發展存在不均衡性，北京、上海等一線城市以及長三角、珠三角等經濟活躍地區，金融市場較為發達，而廣大中西部地區，金融市場則相對滯后。金融市場發達地區，金融機構具有較強的獨立性，地方保護主義較弱，且創新氛圍良好，相應地，金融科技在抑制企業財務風險中的作用越顯著。金融市場欠發達地區，數字金融普及度不高，金融科技與經濟間的協調性較差，甚至存在惡化信息不對稱的現象，這使得金融科技不僅難以抑制企業的財務風險，反而，會加劇企業的財務風險。

從企業類型的角度而言，不同企業類型受金融科技的影響有很大差別。研究中，同樣將企業類型劃分為科技型企業、非科技型企業兩類，前者將科技創新作為企業發展的核心動力，具有低實物資產、高無形資產的特點，且初創型企業居多。金融科技作為金融與科技融合的產物，同樣以科技創新為核心力量。金融科技與科技型企業的內在一致性，使得金融科技在科技型企業財務風險控制中具有顯著的作用。非科技型企業特別是重資產的傳統產業企業，如石油化工企業、裝備制造企業等，與金融科技的發展思路、模式不兼容，易在金融科技的發展中出現財務風險惡化的情形。

4 實體經濟企業財務風險管控視角下金融科技的應對策略

4.1 推進數字技術在金融領域的拓展與應用

數字技術賦能金融發展，是金融科技的核心。總體而言，金融科技不僅可以拓展企業融資渠道，降低企業融資成本，也能促進企業內部治理，提高企業防范財務風險的能力。因此，推進金融科技發展，就成為增強金融服務實體經濟能力的必由之路。要結合當前數字技術的發展態勢，多維推進數字技術在金融領域的拓展與應用。

首先，以大數據技術研判企業金融需求。對企業金融需求的精準把握，是金融科技服務實體經濟的先決條件。信息時代，由“0、1”構成的數據，成為信息的重要載體。傳統的數據技術，難以勝任海量數據分析工作。大數據技術具有強大的數據采集與分析能力，不僅可以采集結構化數據，也能采集半結構化、非結構化數據，更能借助相關分析、聚類分析、偏差分析等技術，充分發掘數據的價值。要借助大數據技術，搜集、整合網絡空間中企業數據，以大數據分析為企業畫像，明確企業的需求與痛點，開發金融產品、服務，強化金融科技與企業金融需求間的匹配性。

其次，以區塊鏈技術助力金融科技征信服務。現代金融構建于信用之上，而信用風險，也是金融最為主要的風險。金融科技的發展，極大地擴大了金融的服務范圍，使原先被排斥于金融機構外的群體，成為金融服務的對象。這在破解企業，特別是中小微企業融資難問題的同時，也客觀上增加了金融風險。區塊鏈技術是一種通過分布式數據庫進行數據存儲、驗證、傳遞、交流的技術方案，具有去中心化、集體維護、開放性以及時序數據不可篡改的特征[5]。區塊鏈技術的特性，使得其在金融科技征信服務中有著廣闊的應用空間。要借助區塊鏈技術，重構信用制度，為金融科技的高質量發展保駕護航。

最后，以虛擬現實技術強化場景營銷能力。對金融科技而言，服務實體經濟企業，既是充分發揮金融科技在產業經濟發展中作用的內在要求，也是新型機構發展、壯大的客觀需要。當前，我國金融科技正處于爆炸式發展階段，新型金融機構不斷涌現，如陸金所、蘇寧金融、京東數科、老虎證券、金融壹賬通、百信銀行、度小滿金融等。新型金融機構間的競爭日趨激烈。要將場景營銷作為提升金融科技營銷效果的重點，依托虛擬現實技術，為廣大企業創造金融科技應用場景，增強企業對金融科技的認知、了解[6]。

4.2 加強金融科技監管

科技與金融的結合，既為金融發展帶來了廣闊的機遇，也引發了系列新的風險。一方面，作為新興業態，創新性是金融科技的基本屬性。金融科技不僅創造了大量新的金融產品、金融服務，也從根本上重塑著金融業務模式。與金融實踐相比，金融法治建設存在滯后性。這使得金融科技難以在現有法律框架下得到有效約束、規制，增加了金融合規風險。另一方面，以大數據技術為代表的新型信息技術，雖然有助于解決金融機構與企業間的信息不對稱問題，但在具體應用中，受數據格式不規范、統計標準不統一等因素的影響，信息的準確性、完整性得不到有效保障，信用風險仍然存在[7]。更為嚴峻的是，金融科技具有很強的技術依賴性，而技術依賴則會強化金融風險的負外部性，最為典型的便是因技術使用不當而導致的企業信息泄露、丟失，威脅企業的信息安全及商業安全。金融科技風險具有很強的傳導性，會加劇企業財務風險。因此，加強金融科技監管就成為防范金融科技對企業財務風險負向影響的必然要求。

首先，健全風險治理機制。結合金融科技金融風險、技術風險交織的特點，更新金融監管思維，對新型金融機構，特別是在產業經濟發展中發揮重要作用的金融機構，既要加強扶持，強化金融科技在企業融資與產業轉型、升級中的作用，也要做好業務引導與監管，針對其從事金融業務的特點，設計差異化的監管模式。

其次，創新金融監管方式。緊扣金融科技的科技驅動屬性，將科技應用作為監管創新的核心，推進前沿技術，特別是新型信息技術在金融監管中的應用，構建監管部門、行業組織、龍頭企業、信息平臺等多主體參與的綜合監管信息平臺，推動監管工作的科技化、數據化、集成化。同時，加強大數據技術等在金融科技實時監控中的應用，依托海量數據的搜集、整合、分析、處理，構建金融科技風險語境模型，將金融科技監管的重點從原先的風險應對轉變為風險預防，最大限度降低風險的發生概率。

最后，提高金融治理能力。國家治理體系與治理能力現代化是中國式現代化的內在要求，金融治理作為國家治理的重要組成部分，自然也要向著現代化的方向邁進。從宏觀的角度而言，要將金融監管納入綜合性的貨幣金融治理體系中，合理區分實體經濟、虛擬經濟的貨幣需求，著力防范信貸資金向虛擬經濟領域過度涌入的風險，確保金融科技的主要職能是服務實體經濟的發展。從微觀的角度而言，要構建以資金為中心的實體經濟企業追蹤機制，密切關注資金來源、去向以及企業的產權結構、管理層變動情況、信息披露狀況，精準研判企業經濟活動的轉變情形，系統性掌握企業金融化態勢，以遏制企業過度金融化，避免企業脫實向虛為重點，開展治理工作[8]。

金融科技監管具有重要的作用，從金融科技自身的角度而言，過度的金融創新，會加劇金融體系的脆弱性，乃至引發系統性金融風險。金融科技監管能夠平衡金融科技發展中的安全目標與效率目標，助力金融科技的良性發展。從企業的角度而言，金融科技監管能夠強化金融科技的“靶向性”，激勵新型金融機構將業務重點落在實體經濟層面，拓展企業融資渠道，降低企業融資難度，提高企業財務安全性。

5 結語

總體而言，金融科技有助于降低企業的財務風險，但在實踐層面，受金融科技自身發展階段、金融市場發達程度以及企業類型的約束，金融科技也可能對企業財務風險產生負向影響。因此，一方面要推進數字技術在金融領域的拓展與應用，發揮好數字技術在金融科技發展中的作用；另一方面則要加強金融科技監管，建立健全金融科技監管機制。

【參考文獻】

【1】王小燕，張俊英，王醒男.金融科技、企業生命周期與技術創新——異質性特征、機制檢驗與政府監管績效評估[J].金融經濟學研究，2019（5）：93-108.

【2】張曉燕.金融科技風險及其治理機制研究[J].甘肅社會科學，2023（02）：225-236.

【3】馮素玲，趙書，吳昊悅.金融科技對企業財務風險的影響及其內在機理——兼論金融監管的門檻效應[J].改革，2021（10）：84-100.

【4】尹應凱，彭興越.數字化基礎、金融科技與經濟發展[J].學術論壇，2020（2）：109-119.

【5】郭海玲.5G+區塊鏈賦能金融科技的發展現狀與挑戰[J].時代金融，2019（28）：23-25.

【6】劉思航.四平城區聯社金融科技發展戰略研究[D].長春：吉林大學，2023.

【7】王娟，朱衛未.數字金融發展能否校正企業非效率投資[J].財經科學，2020（3）：14-25.

【8】張曉燕.金融科技風險及其治理機制研究[J].甘肅社會科學，2023（02）：225-236.