政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響
——以J 公司為例

柳 琳

一、引言

在大數(shù)據(jù)時(shí)代，各類電子產(chǎn)品需求增加，一些新興領(lǐng)域被開拓，全球半導(dǎo)體行業(yè)需求越來越大。近年來我國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展初具規(guī)模，在實(shí)現(xiàn)自給自足的同時(shí)搶占國(guó)外市場(chǎng)份額，這些成果都離不開政府的扶持。政府補(bǔ)助投放至企業(yè)，來激勵(lì)企業(yè)研發(fā)積極性，但是技術(shù)創(chuàng)新是決定半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素，而直接發(fā)放補(bǔ)助給半導(dǎo)體行業(yè)企業(yè)對(duì)其企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生了什么樣的影響？本文通過了解J 公司受政府補(bǔ)助情況，分析主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)，判斷政府補(bǔ)助對(duì)公司的企業(yè)績(jī)效是否有幫助，探究政府補(bǔ)助是否達(dá)到了預(yù)定的效果。

二、文獻(xiàn)回顧

1.政府補(bǔ)助動(dòng)因

首先是行業(yè)起步晚。我國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)起步較晚，前中期企業(yè)研發(fā)投入有限，半導(dǎo)體研究企業(yè)的立足之本就是技術(shù)，研發(fā)資金不足，企業(yè)生存難以維持。而政府補(bǔ)助的三個(gè)目標(biāo)恰好一是激勵(lì)企業(yè)投資，吸引外資完成生產(chǎn)銷售指標(biāo)促進(jìn)企業(yè)自身成長(zhǎng)；二是對(duì)特殊行業(yè)直接資金扶持實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)格平穩(wěn)；三是扶持虧損企業(yè)保護(hù)一類企業(yè)的生存。其次是企業(yè)靠自己支撐研發(fā)支出難度大。研發(fā)創(chuàng)新有著周期長(zhǎng)、難度大、成本高和企業(yè)投入能否資本化不確定的特點(diǎn)，導(dǎo)致許多企業(yè)創(chuàng)新積極性不高，望而卻步。政府補(bǔ)助主要是對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的促進(jìn)作用明顯，這類產(chǎn)業(yè)對(duì)產(chǎn)品的創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新的依賴性較高，相比于其他企業(yè)，這筆資金更能被高效利用。

2.政府補(bǔ)助與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系

在目前結(jié)論中，一些學(xué)者認(rèn)為政府補(bǔ)助行為對(duì)企業(yè)績(jī)效呈正相關(guān)關(guān)系。通過對(duì)我國(guó)大中型工業(yè)企業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)的研究，認(rèn)為政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)生產(chǎn)有促進(jìn)作用，增加企業(yè)研發(fā)支出，提高企業(yè)績(jī)效。研究上市企業(yè)時(shí)擇取2013 年至2018 年的數(shù)據(jù)，研究顯示政府補(bǔ)助金進(jìn)入企業(yè)后，企業(yè)的研發(fā)投入金額會(huì)增加，同時(shí)研發(fā)投入推動(dòng)了企業(yè)績(jī)效的提升。還有一部分學(xué)者認(rèn)為是呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。在研究政府補(bǔ)貼對(duì)新能源企業(yè)績(jī)效的影響時(shí)提到在大型企業(yè)中，企業(yè)獲得的補(bǔ)助力度越大對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響也就越加消極，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益提升幅度越不明顯。當(dāng)政府對(duì)企業(yè)的補(bǔ)助達(dá)到一定臨界點(diǎn)時(shí)，就會(huì)對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生負(fù)作用，減弱補(bǔ)助的激勵(lì)作用。

三、案例分析

1.J 公司簡(jiǎn)介

公司創(chuàng)立于1993 年4 月，全稱為J 科技集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“J”），是一家物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、產(chǎn)品與服務(wù)提供商。為信息交互和人類健康提供智慧端口產(chǎn)品和專業(yè)服務(wù)，形成了以半導(dǎo)體顯示為核心，物聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新、傳感器及解決方案、MLED、智慧醫(yī)工融合發(fā)展的“1+4+N+生態(tài)鏈”業(yè)務(wù)架構(gòu)。

2.J 獲得政府補(bǔ)助情況

半導(dǎo)體顯示行業(yè)的入行門檻高，競(jìng)爭(zhēng)激烈，研發(fā)成本投入占比大，再加上國(guó)際貿(mào)易壁壘、技術(shù)封鎖，這意味著中國(guó)企業(yè)要想在這一領(lǐng)域發(fā)展困難重重。

由表1 可知在2011 年至2015 年這幾年政府補(bǔ)助的資金波動(dòng)不大，但因日韓企業(yè)發(fā)動(dòng)商戰(zhàn)，導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)惡性價(jià)格戰(zhàn)，產(chǎn)品銷售價(jià)格降低，所以在2016 年的政府補(bǔ)助增加了金額，這一年的政府補(bǔ)助達(dá)到19.15 億元。在2018 年，國(guó)家注重創(chuàng)新行業(yè)發(fā)展，國(guó)內(nèi)面板行業(yè)出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)，形勢(shì)差，供大于求，激發(fā)銷售量與技術(shù)開發(fā)占同樣重要地位，政府補(bǔ)助也隨之增加，2018 年至2020 年均超過20 億元。總的來說，政府補(bǔ)助持續(xù)增加，這一趨勢(shì)符合公司資產(chǎn)規(guī)模的不斷擴(kuò)大。

表1 2011—2020 年J 獲得政府補(bǔ)助情況（億元）

四、J 獲得政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響

選取2013 年至2021 年的指標(biāo)對(duì)J 公司的財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行分析

1.償債能力分析

根據(jù)表2，通過J 公司的資產(chǎn)負(fù)債比率的變化可以分析出，公司在2013 年至2021 年期間，J 公司該比率在2014 年低于50%，2013 年和以后年度均保持在50%以上，說明企業(yè)的借債空間還可以擴(kuò)大，擁有一定的負(fù)債可以為企業(yè)帶來更多的經(jīng)濟(jì)效益，減少財(cái)務(wù)損失。2013 年至2021 年，J 公司的速動(dòng)比率和流動(dòng)比率均超過最佳比率，表明短期償債能力較好。但速動(dòng)比率和流動(dòng)比率在此期間的起伏趨勢(shì)是一致的，如果企業(yè)的防范措施不到位，未來幾年，二者比率會(huì)下降到最佳比率以下，企業(yè)的短期償債能力會(huì)被削弱。

表2 J 公司償債能力指標(biāo)分析

2.發(fā)展能力分析

從表3 可見，公司營(yíng)業(yè)收入呈持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)，業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況較好，能夠?yàn)楣編矸€(wěn)定收入。歸屬于凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)在2013 年至2021 年期間變化幅度大，說明企業(yè)經(jīng)營(yíng)收入不穩(wěn)定。總資產(chǎn)于2021 年有所減少，其他年份波動(dòng)不大，公司處于持續(xù)擴(kuò)建的狀態(tài)，資產(chǎn)在不斷增加。2020 年在新冠肺炎疫情的影響下，公司的各項(xiàng)指標(biāo)起伏不定，但整體會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)，主要由于公司的穩(wěn)步發(fā)展，持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的穩(wěn)定發(fā)揮，公司發(fā)展能力穩(wěn)健，創(chuàng)收能力增強(qiáng)。

表3 J 公司發(fā)展能力指標(biāo)分析

3.營(yíng)運(yùn)能力分析

根據(jù)表4 可知，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在2013 年至2018 年間一直在6%上下波動(dòng)，起伏不大。主要是因?yàn)镴 這些年擴(kuò)大生產(chǎn)線并投資建設(shè)新的生產(chǎn)線，生產(chǎn)力水平得到提高，市場(chǎng)需求大，銷售規(guī)模擴(kuò)大，應(yīng)收賬款隨之增加，增長(zhǎng)速度略高于前一年，會(huì)有一些波動(dòng)。2016 年至2018 年一直低于6%，原因是資金周轉(zhuǎn)情況比較好，可以支撐賒銷一定程度上促銷。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一直保持相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)，2021 年較高是因?yàn)楣潭ㄙY產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響，其他年份的周轉(zhuǎn)率低是由于固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重較大，而固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率卻與之相反，是比較低的。

綜上所述，政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效有一定的推動(dòng)作用，能夠保障企業(yè)在窘境時(shí)期、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大時(shí)正常經(jīng)營(yíng)，保障資金流動(dòng)性，存貨及時(shí)周轉(zhuǎn)，償債能力得到保證，使企業(yè)可以持續(xù)健康經(jīng)營(yíng)，促進(jìn)發(fā)展能力，激發(fā)發(fā)展?jié)摿Γ蛊髽I(yè)擁有良好發(fā)展前景，對(duì)維持企業(yè)在行業(yè)內(nèi)部的地位呈正相關(guān)關(guān)系。受市場(chǎng)環(huán)境影響，在行業(yè)低谷時(shí)期，企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效會(huì)下降，但是由政府補(bǔ)助加持，整體上能夠?qū)ζ髽I(yè)績(jī)效起到促進(jìn)作用。

五、結(jié)語

通過對(duì)J 公司的財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)影響進(jìn)行分析，研究發(fā)現(xiàn)，政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效呈正相關(guān)關(guān)系。一方面政府補(bǔ)助幫助瀕臨破產(chǎn)的企業(yè)度過危機(jī)得以持續(xù)發(fā)展；另一方面，政府補(bǔ)助給企業(yè)發(fā)展帶來良性契機(jī)，支持企業(yè)搞研發(fā)，使企業(yè)有足夠的研發(fā)資金進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)、高投入的研發(fā)活動(dòng)，從而在企業(yè)發(fā)展后期有充足動(dòng)力，帶來更大收益。