共同藥業“全產業鏈”升級

支點財經記者 林楠

共同藥業襄陽基地

9 月6 日，共同藥業（300966.SZ）十堰丹江口基地，IPO 募投項目生產車間，設備正在抓緊調試中，下月即將正式投產，新增年產能1000 噸。屆時，在甾體藥物起始物料方面，共同藥業年總產能將超4000 噸，全球最大供應商地位進一步鞏固。

共同藥業于2006 年在襄陽成立，2021 年在深交所創業板上市。今年上半年，公司實現營業收入2.68 億元，歸屬凈利潤0.17 億元，扣非凈利潤0.13億元。

“未來五年，我們希望公司銷售額能有進一步突破。”共同藥業董事長系祖斌在接受支點財經記者專訪時說，“公司深耕甾體藥物產業，正在逐步建立起始物料、中間體、原料藥、制劑的全產業鏈，帶動公司轉型升級。”

共同藥業因何進入甾體藥物產業？憑什么做到全球最大？

在展會中尋覓商機

一切還要從系祖斌的工作經歷和創業故事說起。

系祖斌1970 年出生于襄陽，1992 年從湖北工業大學發酵工程專業畢業后，被分配到襄樊市對外經濟貿易委員會（現襄陽市商務局）工作。

1998 年，系祖斌下海創業，主要通過掛靠一家有外貿經營權的企業做出口生意。

“最初賣的東西很雜，主要依托襄陽當地產業，比如紡織、食品添加劑、醫藥等，賣一些相關產品。”系祖斌回憶說，當時互聯網還不發達，做出口貿易的主要窗口是廣交會。

創業當年，系祖斌就參加了廣交會。“在廣交會上，我們了解到另一個展會，也就是世界制藥原料展（CPHI），這是一個由歐洲國家發起，在全球具有較高知名度的醫藥展會。因為我們也在賣一些醫藥產品，就覺得可以去試一試，從中尋找發展機會。”系祖斌介紹。

為出國參展，系祖斌下了血本。“當時是兩個人去的，每個人的費用3 萬多元，再加上展位費8萬元，去一趟就得花15 萬元左右。那時我們剛創業，一年收入還不到10 萬元。”

參展過程中，一位美國客戶對系祖斌展位上的醫藥產品產生興趣，詢問他們是否可做甾體激素中間體。

“我們當時沒有這些產品，也不知道能不能做出來。經過溝通，客戶愿意讓我們嘗試，并打款75 萬美元作為啟動資金。”系祖斌解釋，客戶之所以愿意給予機會，是因為起源于歐美的甾體藥物，當時正有轉移到中國生產的趨勢。

所謂甾體藥物，是指分子結構中含有甾體結構的藥物，主要包括皮質激素、孕激素、性激素等，是僅次于抗生素的第二大類化學藥，對機體起著非常重要的調節作用。而甾體激素中間體，則是生產各類甾體藥物的前端產品。

系祖斌沒有工廠可以研發和生產，回國后馬上尋找相關藥企合作伙伴。

“我們找到浙江的一家工廠，經過共同摸索后，僅用三個月時間就把產品做出來了。”回憶起當時的場景，系祖斌依然很激動，“和國外產品相比，我們那時的產品質量很粗糙，所以就和客戶協商，從粗品開始交易，客戶拿到后再精制。”

此后，在不斷研發和改進過程中，系祖斌合作的工廠工藝逐漸成熟，客戶訂單猛增，“當時產品利潤很高，一公斤中間體可賣約一萬元，利潤約七八千元，客戶需求量也大，幾乎每周都要發貨”。

市場環境也變得越來越好，系祖斌由此完成了資本的原始積累。2003 年，為促進對外貿易發展，國家全面放開外貿經營權，系祖斌正式成立了自己的外貿公司，但仍未涉足甾體藥物生產領域。

創新工藝成為全球最大供應商

轉變發生在2006 年。此時，系祖斌的公司規模越做越大，年營業收入超千萬元。

“不自己做不行了，因為規模越來越大，越來越擔心別人不賣給你產品。”系祖斌表示，另一個原因是，自己做可以賺得更多。

于是，這一年，系祖斌投資數千萬元建廠，共同藥業正式誕生。2008 年，公司襄陽基地投產，年產能達300 噸。“單干”也讓共同藥業的年營業收入，從幾千萬元提升至過億元。

“然而，僅過了一年，我們就進入了瓶頸期。”系祖斌稱，這是當時行業遇到的普遍問題，原因在于生產甾體藥物起始物料的原材料成本不斷上漲，導致中間體的利潤被不斷侵蝕。

當時中間體的生產工藝，是通過黃姜獲得皂素初始物料，再得到雙烯等起始物料，進而制作各類甾體激素中間體。由于皂素大多沿用稀鹽酸水解、汽油提取等方式生產，不少生產起始物料的企業因缺乏有效處理皂素廢液技術，導致環保不達標，并因此被強制關停，相關產品供給受到影響。

“其間，一公斤雙烯的價格，從300 元漲到了1600 元，起始物料成本大幅上漲，加之生產企業之間競爭加劇，產品紛紛降價，導致盈利空間進一步下降。”系祖斌說，“公司凈利率從50%以上，逐步下降至25%，直到10%左右。”

系祖斌意識到，面對困局必須作出改變。他注意到，國際上已開始探索以植物甾醇等為初始物料，制造雄烯二酮等起始物料的生物發酵技術，該技術不但能大幅降低成本，還具有環保優勢。

靠人不如靠己。系祖斌決定研發新一代技術，將公司業務前置到甾體藥物起始物料環節。他大學所學的發酵工程專業，也派上了用場。“所以，最終還是做了本專業對口的事，對相關技術理解起來也相對容易。”系祖斌笑著說。

不過，系祖斌沒有盲目投資。由于生物發酵廠需要較大資金投入，出于謹慎考慮，他選擇了先租賃廠房做研發，跑通相關產品線后再投資。

這一過程歷時三年。2011 年，共同藥業率先在國內掌握了相關技術，成為較早利用植物甾醇通過生物發酵技術生產起始物料的企業。同年，公司成立全資子公司湖北共同生物科技有限公司，投資2 億多元，在丹江口建設基地。自2015 年起，該基地逐步投產。

到2017 年，共同藥業通過生物發酵技術，已可生產甾體藥物四大核心起始物料——4-雄烯二酮（4-AD）、9-羥基雄烯二酮（9OH-AD）、17α 羥基黃體酮衍生物（A 環）及雙降醇（BA），相關年產能達800 噸。

“公司還通過加入酶轉化等技術，持續改進工藝提升產能、降低成本。”系祖斌舉例說，以前用雙烯等起始物料做一公斤中間體，成本大約3700元，現在用4-AD 等起始物料做一公斤中間體，成本不到200 元，帶動下游產品價格進一步下降。

創新工藝使得成本大幅降低后，共同藥業生產的甾體藥物起始物料，不光自己用，還賣得十分火爆，公司也一躍成為行業前三大供應商。

2021 年4 月9 日，共同藥業登陸深交所創業板，以8.24 元/股的價格，發行2900 萬股股票，募集資金2.39 億元，主要用于生產BA 及黃體酮等中間體。

上市后的共同藥業，發展勢頭更猛。隨著投資的進一步加大，以及產能的不斷釋放，公司起始物料年產能逐步擴大至數千噸，一舉拿下全球最大供應商地位。

2022 年，共同藥業實現營業收入6.05 億元，歸屬凈利潤0.4 億元，扣非凈利潤0.37 億元。

目標是做全產業鏈企業

不過，系祖斌并未滿足于此，既然決定深耕甾體藥物產業，他要的是做全產業鏈企業，讓公司能有更大發展。近幾年，在起始物料和中間體基礎上，共同藥業還涉足后端的原料藥和制劑板塊，選擇的方式是強強聯合。

2020 年5 月，共同藥業與全球知名心血管、精神類藥企華海藥業（600521.SH）等企業，合資成立控股子公司湖北華海共同藥業有限公司，主營原料藥及制劑的研發、生產和銷售。

目前，位于丹江口基地的華海共同產業園正在抓緊建設中，預計今年底完成基礎建設，明年進行部分產品的小試生產、工藝驗證、提交報批等工作，2025 年將正式進入生產階段。

近年來，為更好地做好研發，共同藥業還在醫藥及人才資源豐富的武漢等地，成立了相關研究院。

共同藥業生產車間

系祖斌透露，在原料藥及制劑方面，共同藥業除研發性激素、孕激素等傳統產品外，還儲備了同樣屬于甾體藥物的神經類固醇麻醉藥、抗癌類等產品，包括抗腫瘤藥依西美坦等。未來，公司不排除繼續通過合資，或者投資并購方式，進一步加強相關產品的開發。

共同藥業還計劃面向行業提供甾體藥物CDMO服務，即主要為醫療生產企業及生物技術公司的創新產品，提供工藝研發、制備、工藝優化、注冊驗證、商業化等服務。

“在甾體藥物前端領域，我們已具備較好的基礎，往附加值更高的后端領域發展，具備一定的成本優勢。而且越往后端發展，盈利水平越能得到提高，這是公司未來的市場機會。”談及進軍甾體藥物原料藥和制劑的原因，系祖斌回應道。

公開信息顯示，目前全球生產的甾體類藥物已超過400 種，其中最主要的是甾體激素類藥物，市場規模超萬億元。