個人財險市場面臨的五大挑戰

Umar Bagus等

個人財產險行業正面臨通貨膨脹、行業新軍、商業模式和渠道創新、移動出行行業顛覆式變化和數據爆炸式增長五大挑戰，但挑戰中的巨大機遇，也吸引零售企業、科技公司及各行業的領軍企業積極進入傳統個人財產險賽道。

盡管財產險行業過往業績出色，疫情后恢復迅速，但如今卻有半數公司收益不及股本成本，其商業模式的長期經濟可持續性堪憂。資本市場自然會有所察覺。過去一年，超過一半的上市保險公司股價低于賬面價值。

我們認為，個人財產險行業的挑戰主要來自五個方面：通貨膨脹、行業新軍、商業模式和渠道創新、移動出行行業顛覆式變化和數據爆炸式增長——但這些挑戰中也孕育著機遇。

創紀錄的高通脹加劇利潤壓力

在過去，受益于穩定的通脹環境，個人財產險公司有更多時間應對市場變化。但現在情況已經不同，由于通脹迅速上升（2020年至 2022年全球各地的物價平均漲幅達6個百分點），保險公司利潤率承壓，導致整個行業的承保增長均有所減慢、甚至出現了負增長，連一些領先公司也未能幸免。

在美國，通貨膨脹對個人車險和財產險業務的影響相比之前增加了218億美元。在德國，過去20年來，財產險的單宗賠付成本一直與消費者價格指數基本一致，但近期賠付成本卻大幅增加。與此同時，費用率表現沒有改善，也讓受通脹影響的保險公司倍感雪上加霜。2016年到2021年間，個人財產險公司的運營成本降低了5%，但同期IT支出受數字化和IT系統現代化改造的影響，卻增加了7%。

可以說，保險公司正面臨全方位沖擊，賠付率和費用率兩方面的壓力都有所加劇。

一些保險公司試圖通過提高保費來應對利潤壓力，卻無濟于事。從2021年第一季度到2022年第二季度，歐洲幾大市場和美國的財產險綜合成本率跟隨通貨膨脹一道上升。

盡管在利潤壓力面前，各家保險公司皆平等，但就應對準備及未來前景而言，則不盡相同。

少數準備工作較好的公司不僅改善了運營表現，還將從風險暴露、識別到響應的時間從幾個月縮短到了幾周。為加強不同職能（包括理賠、精算、定價等等）之間的敏捷合作，保險公司需要能夠快速獲取并處理數據，以整合紛繁復雜的趨勢和指標。遺憾的是，大多數保險公司過去都是職能部門各自為戰，因此往往不具備這種能力。

行業新軍抓住嵌入式保險的機遇

零售企業、科技公司及各行業的領軍企業正在進入傳統個人財產險賽道。這些新競爭者或與保險公司合作、或自行開發保險產品，以期更充分地利用其客戶資源和客戶關系。

例如，越來越多零售商在電子產品銷售、甚至售后環節嵌入保險產品；有些企業為拓展最初的嵌入式保險銷售業務，還建立了自己的保險公司或中介公司。車險銷售場景中尤其能夠體現嵌入式銷售的優勢：OEM可通過擴展顧客服務內容進軍保險市場，同時還能發揮其車聯網資源和海量數據的天然優勢，將“無報價”保險產品嵌入汽車銷售業務。

商業模式和渠道創新

某些傳統保險公司和保險科技企業將行業新軍視為業務增長機會，由此推動著商業模式的創新。

全球很多保險科技公司為尋求進軍保險市場的非保險公司量身打造價值主張（即B2B2B主張），希望成為這類企業的首選供應商。這一模式的領先者會為企業提供一套包含多元銷售渠道、銷售平臺、完善服務和客戶服務門戶的綜合性解決方案。

這些解決方案的產品開發往往快速且高效，開發出來的白標產品可供合作伙伴冠以自有品牌推廣銷售，保險公司則會利用自身成熟的承保能力和自動化理賠流程加以支持。

同時，生態圈作為銷售渠道的重要性正不斷加強，盡管尚未在全球普及，但也在持續增長。據我們估計，到2030年，全球通過生態圈銷售的個人財產險保費占比可達30%。

目前一些亞洲企業正在大力投資相關技術，以期為客戶和行業打造功能完備的數字化生態圈；如此一來，保險公司也能獲得更精細的數據，在人工智能幫助下，亦可進一步推動個性化產品定制、推薦和定價。

移動出行行業顛覆式變化

盡管個人財產險公司都在竭力實現多元化產品轉型，減少對車險的依賴，但車險市場占比仍然超過60%，它仍是大多數保險公司最大的業務。個人財產險公司密切關注未來出行趨勢，據麥肯錫未來出行研究中心估計，未來趨勢或將影響到25%至30%的車險保費。

在過去20年中，憑借在亞洲發展中國家、中東和非洲國家的顯著增長，車險在全球市場的份額始終保持穩定。以中國為首的亞洲各國經濟增長，催生了龐大的中產階級，從而推動了汽車銷售的增長。2010年至2021年間，車輛銷售的年復合增長率達4%。

與此同時，巴西個人汽車使用量下降，同期新車注冊量的年復合增長率下降5%，導致拉丁美洲的汽車市場發生了最大幅度的下滑。

總體而言，個人財產險公司在發展中國家較容易實現增長，尤其當這些市場中推行強制性第三方責任險和更復雜的傷亡和碰撞（CASCO）綜合保險時，隨著人均GDP繼續增長，增長潛力更為明顯。

成熟市場和城市地區的車險最有可能面臨需求下滑的風險。

以美國為例，美國2/3的消費者預計在未來兩年會更多使用共享出行方式。此外，美國自動駕駛車輛的年投資額已增至2017年的8倍。對此，個人財產險公司在應對OEM等新競爭者的直銷策略之余，也需仔細思考該如何應對變化，尤其在產品創新、價格競爭力和銷售合作方面需要多動腦筋。

數據出現前所未有的爆炸式增長

數據已滲透到日常工作生活的幾乎所有方面。到2025年，智能化的工作流程和無縫人機互動可能會像企業資產負債表一樣成為企業標配，大多數員工將利用數據來優化工作的方方面面。

對于保險公司來說，行業對數字化的應用及向生態圈銷售模式的轉型可為定價和核保帶來新數據，從而助其改善定價、實現定制化渠道銷售并提高效率，最終創造更大價值。舉例來說，麥肯錫最近對歐洲、中東和非洲地區59家保險公司進行的調查發現，通過應用先進分析技術，本地市場表現最佳企業2021年經營利潤增長了10%至25%。

雖然保險業以核保和定價數據為根本，但大多數保險公司在數據與分析方面仍處于初級探索階段，無法充分發揮分析技術的全部潛力，也不會充分利用無所不在的數據。在對歐洲、中東和非洲地區保險公司的調研中，只有19%的受訪公司表示已完成概念驗證、正在建設核心的分析和自動化系統，而沒有一家公司自認是分析驅動型企業。

* 作者為麥肯錫全球董事合伙人