鋰電池：價格戰難避免

方力

截至11月7日，電池級碳酸鋰國內混合均價為16.68萬元/噸，較月初下降了1.77%。2022年年底，電池級碳酸鋰的價格一度高達60萬元/噸，目前已經跌破17萬元/噸，跌幅超過70%。

由于碳酸鋰價格的大幅下降，電池生產企業利潤大增。

近年來，為了降低石油消費比重，減少環境污染及碳排放，全球各主要經濟體均設立了電動化目標，推動新能源汽車的發展。2020年10月20日，中國明確在2025年中國新能源汽車新車銷售量達到汽車新車銷售總量的20%左右，2035年純電動汽車成為新銷售車輛的主流，公共領域用車全面電動化；美國亦在2020年《清潔能源革命和環境計劃》和2021年《新基建計劃》中充分鼓勵新能源汽車的發展，并確立了2030年新能源汽車滲透率50%的目標。

在上述宏觀背景下，全球新能源汽車銷量不斷增長。2016-2021年，全球新能源汽車銷量由79萬輛增長至675萬輛，年復合增長率達到53.58%，全球市場滲透率也由0.9%增長至8.3%。根據中國汽車工業協會數據，2022年中國新能源車銷量為688.7萬輛，同比增長93.4%，新能源車滲透率已達25.6%；根據歐洲汽車制造商協會數據，2022年歐洲30國實現新能源乘用車注冊量258.9萬輛，同比增長14.6%，新能源車滲透率為22.9%；根據美國汽車創新聯盟數據，2022年美國新能源輕型車實現銷量91.3萬輛，同比增長41.1%，新能源車滲透率為6.7%。

新能源車高速增長帶動動力電池市場快速增長，根據SNEResearch統計，2022年全球新能源車動力電池使用量達517.9GWh，同比增長71.8%；2022年全球動力電池和儲能電池的總出貨量達812GWh。

從國內來看，中國汽車動力電池產業創新聯盟的數據顯示，2021年，中國動力電池產量為219.7GWh，同比增長163.4％；銷量為186GWh，同比增長182.3％；裝車量為154.5GWh，同比增長142.8％。2022年，中國動力電池產量545.9GWh，同比增長148.5%。

裝車量方面，2022年，中國動力電池裝車量294.6GWh，同比增長90.7%。

據EVTank報告，2022年中國動力電池裝車量為294.6GWh，出貨量卻高達465.5GWh，遠高于裝車量，致使2022年動力電池庫存達到了164.8GWh的歷史峰值，去庫存壓力倍增。

不僅如此，動力電池的快速增長也帶動了儲能電池的快速發展。2021年7月，發改委、能源局聯合發布《關于加快推動新型儲能發展的指導意見》，明確到2025年新型儲能裝機規模達30GWh以上，市場空間廣闊。

根據《中國鋰離子電池行業發展白皮書（2023年）》數據，2022年全球儲能鋰電池出貨量159.3GWh，同比增長140.3%。

根據高工產業研究院（GGII）已經多次上調的數據預測看，未來三年，儲能領域的復合增速將超過70%，到2025年全球儲能電池出貨量將逼近700GWh，到2030年將超過2TWh。

從國內來看，根據GGII統計，2021年國內儲能電池出貨量48GWh，同比增長2.6倍；其中電力儲能電池出貨量29GWh，同比2020年的6.6GWh增長4.39倍。背后增長的原因得益于2021年海外儲能電站裝機規模暴漲以及國內風光強配儲能的管理政策。根據高工鋰電統計，2022年中國儲能鋰電池市場出貨量同比增長超170%，出貨量達130GWh。根據工信部《2022年全國鋰離子電池行業運行情況》數據，2022年中國儲能鋰電產量突破100GWh，儲能鋰電累計裝機增速超過130%。展望未來，在2022年《“十四五”新型儲能發展實施方案》等政策推動下，中國儲能市場將從最初商業化階段進入大規模發展階段。

鋰電池生產技術快速進步使得鋰電池產品成本下降，將提升儲能鋰電池產品相比其他儲能技術的競爭力，鋰電池在儲能領域的市場滲透率逐漸提升，也將進一步推動應用市場規模相應增長。

儲能電池方面，在各國政策支持下，隨著清潔能源裝機比例的提升、電力系統靈活性要求提高、儲能技術進步及規模擴大推動系統成本下降，儲能電池市場需求迎來快速增長。據SNEResearch統計，2022年全球儲能電池出貨量122.2GWh，同比增長175.2%。

雖然新能源汽車行業快速發展，但從動力電池產量和裝機量以及儲能電池的增長來看，供應遠超過需求，這勢必會讓競爭更加激烈。

2022年，中國動力電池裝車量294.6GWh，同比增長90.7%，磷酸鐵鋰電池裝車量占比最高。

2022年年底，電池級碳酸鋰的價格高達每噸60萬元，而目前已經跌破17萬，跌幅超過70%。進入11月，碳酸鋰延續降價態勢，現貨市場11月7日電池級碳酸鋰國內混合均價為16.68萬元/噸，較月初下降了1.77%。

鋰價的大幅下跌也讓鋰礦公司業績下降明顯。天齊鋰業2023年前三季度實現營收333.99億元，同比增長35.52%；凈利潤80.99億元，同比減少49.33%。其中，第三季度實現營收85.76億元，同比降低17.14%；凈利潤16.46億元，同比降低70.89%。

贛鋒鋰業前三季度營業收入為256.82億元，同比下降6.99%；凈利潤為60.1億元，同比降幅達59.38%。其中，贛鋒鋰業第三季度實現營業收入75.37億元，同比下降42.77%；實現歸屬凈利潤1.60億元，同比下降達到97.88%。

另一方面，鋰礦價格的大幅下跌釋放了電池企業的利潤空間。寧德時代2023年前三季度實現營業收入2946.77億元，同比增長40.10%；歸母凈利潤311.45億元，同比增長77.05%。其中，第三季度實現營業收入1054.31億元，同比增長8.28%；歸母凈利潤104.28億元，同比增長10.66%。另一公司億緯鋰能2023年前三季度營收約355.29億元，同比增加46.31%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約34.24億元，同比增加28.47%。

中汽協數據顯示，2022年，中國新能源汽車產銷分別完成705.8萬輛和688.7萬輛，同比分別增長96.9%和93.4%。

在新能源汽車產業快速發展的帶動下，動力電池產業也實現高速增長，據中國汽車動力電池產業創新聯盟數據，當年中國動力電池產量545.9GWh，同比增長148.5%；銷量465.5GWh，同比增長150.3%，其中出口量為68.1GWh；裝車量294.6GWh，同比增長90.7%。

進入2023年后，中國新能源汽車仍保持著高增長態勢。根據中汽協發布的數據，2023年1-7月，新能源汽車產銷分別完成459.1萬輛和452.6萬輛，同比增長40%和41.7%，市場占有率達到29%。其中7月份新能源汽車延續良好發展態勢，產銷分別完成80.5萬輛和78萬輛，同比分別增長30.6%和31.6%，市場占有率達32.7%。

同期，中國汽車動力電池產業創新聯盟發布的數據顯示，1-7月中國動力電池累計產量354.6GWh，同比增長35.4%；累計裝車量184.4GWh，同比增長37.3%。其中7月份，中國動力電池產量共計61.0GWh，同比增長28.9%；裝車量達32.2GWh，同比增長33.3%。

從2023年前7月的行業數據來看，供需增長相對同步。但是，2023年上半年寧德時代產能利用率僅為60.5%，創下歷史最低水平，2021年達到了95%。另一巨頭比亞迪2022年動力電池產能計劃為110GWh，實際產量為89.84GWh，產能利用率為81.67%。

億緯鋰能的主要業務包括消費電池、動力電池以及儲能電池三大板塊。2023年上半年，動力電池為億緯鋰能貢獻了121.19億元的營收，同比增長71.92%。億緯鋰能上半年的鋰電池產能利用率為78.47%，2022年同期為93.06%。

較低的產能利用率或許是因為新建產能的投產，也或許是在有意控制產量，但無論怎樣，從目前產能利用率的角度而言，已經出現明顯的供過于求。

從動態需求的角度來看，隨著全球各國新能源汽車支持政策的持續推動，全球新能源汽車市場高速增長。中商產業研究院發布的《2022-2027年中國新能源汽車產業調研及發展趨勢前瞻報告》數據顯示，全球新能源汽車銷量由2017年的126萬輛增長至2022年的1010萬輛，復合年均增長率達51.6%，預測2024年增至1840萬輛。

而有機構預計2025年中國動力電池出貨量將突破1300GWh，2022-2025年年均復合增長率為39.4%。

從投資來看，各大企業還在不斷擴張中。9月11日，中國化學與物理電源行業協會儲能應用分會發布的數據顯示，據不完全統計，截至目前，寧德時代、比亞迪、億緯鋰能等70家以上企業動力及儲能電池項目擴產，涉及產能規劃超1600GWh，總投資金額超7000億元。

目前的低產能利用率疊加眾多企業的大量投資，未來會形成更多的供應，價格競爭或難避免。