護(hù)盤聯(lián)合能源

覃毅

低調(diào)的黑龍江首富，再度活躍起來。

10月上旬，聯(lián)合能源集團(tuán)公告，董事會主席張宏偉以1788.5萬港元，主動增持1500萬股。

短短4個(gè)交易日，張連續(xù)四次增持，合計(jì)約2億股，共花掉約1.81億港元。

剛好，張宏偉的一筆大買賣，正在推進(jìn)過程中。他實(shí)控的東方集團(tuán)，決議出資7.23億美元，收購聯(lián)合能源25%股權(quán)。

“本次收購涉及的商務(wù)主管部門備案已完成。”10月24日，東方集團(tuán)董事長孫明濤簽發(fā)公告稱，待完成發(fā)改部門核準(zhǔn)、外匯登記等程序后，將會及時(shí)公告進(jìn)展。

關(guān)鍵時(shí)刻，張宏偉的出手，格外引人矚目，對前景“充滿信心”的官方表述之外，他未做任何解釋。

日賺斗金

張宏偉的增持，始于一次詭異的暴跌。

10月3日，聯(lián)合能源股價(jià)午后突然重挫，一度急跌52%，由開盤的1.15港元跌至0.55港元，市值最多蒸發(fā)超過150億港元，尾盤回暖，當(dāng)日收盤依然下跌16.52%。

第二天，張宏偉即大規(guī)模增持，耗資9700.9萬港元，其后4個(gè)交易日，又出資超過8000萬港元。

截至10月31日，聯(lián)合能源的市值，穩(wěn)定在328億港元左右。

聯(lián)合能源成立于1992年，張宏偉1998年收購，將其打造為一家國際化的能源巨頭。

聯(lián)合能源從事石油及天然氣業(yè)務(wù)，其核心資產(chǎn)主要在巴基斯坦、中東及北非，它銷售在巴基斯坦、伊拉克所產(chǎn)的原油和凝析油，并按預(yù)先價(jià)格將埃及生產(chǎn)的原油，賣給當(dāng)?shù)赜蜌夤尽?/p>

成就今日的規(guī)模，張宏偉用心頗多。

2010年，他斥資7.75億美元，收購英國石油在巴基斯坦的油氣項(xiàng)目，包括120口出產(chǎn)原油及天然氣的油井。

在巴基斯坦，聯(lián)合能源現(xiàn)持有5個(gè)區(qū)域油氣的權(quán)益，于當(dāng)?shù)仃懮嫌蜌馓锟偯娣e超過18000平方公里，平均權(quán)益日產(chǎn)量達(dá)47029桶油當(dāng)量。

其后10年，張宏偉又相繼敲定全球多地資產(chǎn)收購，獲得伊拉克、埃及等地的油氣資產(chǎn)，平均權(quán)益日產(chǎn)量擴(kuò)展到53216桶油當(dāng)量。

手握大量油氣資源，他也不缺客戶。

據(jù)披露，其主要賣油氣給巴基斯坦、新加坡、埃及等國。

由于東歐地緣政治沖突，國際油價(jià)持續(xù)上升。2022年，聯(lián)合能源營收107.54億港元，同比增長44.6%，純利為26億港元。

今年1—6月，聯(lián)合能源的利潤，就有15.1億港元。

這樣一家日賺斗金的公司，張宏偉持有約三分之二的股權(quán)，按當(dāng)前市價(jià)算，這筆股權(quán)價(jià)值超過200億港元。

過去兩年，他一直有心將聯(lián)合能源的股權(quán)，部分轉(zhuǎn)入其A股上市平臺。

早在2021年7月，東方集團(tuán)披露過交易預(yù)案，擬通過增發(fā)股份及支付現(xiàn)金的方式，間接購買聯(lián)合能源三成左右的股權(quán)。

由于“相關(guān)盡職調(diào)查、審計(jì)、評估工作歷時(shí)較長”，計(jì)劃失敗。

跨行交易

股權(quán)轉(zhuǎn)讓的想法，張宏偉一直沒有放棄。

去年12月中旬，東方集團(tuán)又通過董事會決議，直接出資，收購聯(lián)合能源集團(tuán)25%股權(quán)。

據(jù)收購方案，東方集團(tuán)將由一家子公司在境外設(shè)立的SPV公司，收購HeFu International 持有的聯(lián)合能源股票65.72億股，總代價(jià)為7.23億美元，折合人民幣約52億。

這是一筆關(guān)聯(lián)交易。據(jù)天眼查，張宏偉間接持有東方集團(tuán)28.6%的股權(quán)，HeFu的實(shí)控人也是他。

這筆交易，市場有所質(zhì)疑，收購方財(cái)務(wù)狀況堪憂，業(yè)務(wù)上也不具有協(xié)同性。

截至9月底，東方集團(tuán)的有息借款超過117億元，賬面貨幣資金僅為36.8 億元，且其主營業(yè)務(wù)為大米、油脂、豆制品加工以及農(nóng)產(chǎn)品購銷，兼營部分地產(chǎn)業(yè)務(wù)，關(guān)聯(lián)性不強(qiáng)。今年1—9月，核心業(yè)務(wù)就虧損超2億元。

上交所也專門發(fā)函，要求東方集團(tuán)說明，在資金壓力較大，債務(wù)負(fù)擔(dān)較重的情況下，進(jìn)行跨行業(yè)投資的原因和主要考慮。

“該項(xiàng)收購?fù)瓿珊螅瑢⒛軌蛴行嵘菊w業(yè)績，增強(qiáng)公司資產(chǎn)盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。”孫明濤再次重復(fù)了官方解釋。

至于52億元的資金，管理層聲稱，除了本身持有現(xiàn)金外，剝離地產(chǎn)業(yè)務(wù)可回籠15億～20億元。

于張宏偉個(gè)人而言，這筆交易，其實(shí)也可帶來諸多現(xiàn)實(shí)好處：首先，依然控制聯(lián)合能源；其次，若投資者看好，其所持的東方集團(tuán)股權(quán)，也能增值。

要說明的是，去年末確定的收購價(jià)，是按照凈資產(chǎn)評估，當(dāng)時(shí)聯(lián)合能源約185億港元的市值，7.23億美元對應(yīng)25%的股權(quán)，其實(shí)有一定溢價(jià)。

好在今年以來，聯(lián)合能源漲幅不錯(cuò)，交易價(jià)開始有利于A股股東，然而，聯(lián)合能源10月初暴跌，加大了交易的變數(shù)。

這可能是張宏偉出手增持的動機(jī)之一，穩(wěn)住聯(lián)合能源的市值，便利東方集團(tuán)交易的推進(jìn)。

關(guān)鍵一招

東方集團(tuán)創(chuàng)建于1978年，是黑龍江第一家上市民企。

現(xiàn)年69歲的張宏偉，早年揣著700塊錢，帶著村民承包建筑工程起家，打造了一個(gè)多元化的商業(yè)帝國，擴(kuò)展到現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、能源、金融、資源物產(chǎn)、港口交通等多個(gè)領(lǐng)域，且控制或參股多個(gè)上市平臺。

尤其是，張宏偉幸運(yùn)地參與了投資民生銀行，獲得可觀盈利。東方集團(tuán)迄今持有該行2.92%的股權(quán)，市價(jià)約46.85億元，若按凈資產(chǎn)計(jì)，這筆股權(quán)價(jià)值高達(dá)150億元。

張宏偉長期為黑龍江首富，盡管身家有所回調(diào)，今年仍以295億元財(cái)富，位列《2023胡潤全球富豪榜》第708位。

年事已高的他，現(xiàn)在相對低調(diào)，2017年后，部下孫明濤接任上市股份公司董事長，成為運(yùn)營一把手。其露面已有限，仍是東方系的實(shí)控人，也參與管理。

官網(wǎng)披露，4月份東方集團(tuán)的五年戰(zhàn)略規(guī)劃匯報(bào)會上，他親自與會，要求各分子公司負(fù)責(zé)人不能“只知道干，不知道管”。

可惜，這幾年，旗艦東方集團(tuán)主業(yè)一直不振，2021—2022年，合計(jì)虧掉27億元，加之業(yè)務(wù)龐雜、債務(wù)壓力陡增，市值長期低迷，僅為80億元左右。

張宏偉等管理層，正著力改善東方集團(tuán)的基本面，清理資產(chǎn)，優(yōu)化結(jié)構(gòu)。去年9月起，東方集團(tuán)已減持錦州港股權(quán)，并著手處置地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

不過，收購聯(lián)合能源，依然是除舊布新、改善盈利的關(guān)鍵一招。

據(jù)孫明濤最新披露信息，推進(jìn)該交易，需完成發(fā)改部門境外投資核準(zhǔn)/備案、商務(wù)部門境外投資核準(zhǔn)/備案以及境外直接投資外匯登記等事項(xiàng)。

孫明濤沒有給出具體時(shí)間表。

對于張宏偉來說，穩(wěn)住聯(lián)合能源的市況，依然重要。