淺析我國中小企業應收賬款質押融資風險及其防范

張 瓊

華能泰山電力有限公司

一、中小企業應收賬款質押融資概述

應收賬款質押融資是融資方以應收賬款為主的短期債權向銀行等金融機構質押進而獲得融資的一種方式，其集融資、結算、財務管理和風險擔保于一體。《物權法》實施明確應收賬款可以作為擔保物出質，企業應收賬款質押應根據《應收賬款質押登記辦法》進行登記管理，根據《民法典》第四百四十五條規定，以應收賬款出質的，質權自辦理出質登記時設立。應收賬款質押融資在性質上屬于普通金錢債權質押，在我國目前民法理論和司法實踐中，應收賬款質押屬于權利質押。應收賬款質押融資有助于盤活企業存量資產，快速實現債權變現，深受中小企業青睞。

應收質押融資分為應收賬款質押貸款和應收賬款質押循環貸款，兩種方式不同在于應收賬款質押頻率不同。頻率少，單次融資金額大為應收賬款質押貸款；頻繁發生、周轉速度快、金額小為應收賬款質押循環貸款。

二、中小企業應收賬款質押融資現狀

1.國內外應收賬款質押融資現狀

世界銀行研究表明，全球130 多個國家和地區中83%的國家和地區已開展應收賬款質押融資業務。歐美等發達國家應收賬款質押融資已非常成熟，相關擔保制度健全，其包括應收賬款在內的動產質押融資已經占到整個中小企業融資額的70%，普遍建立了統一的動產擔保登記系統。

我國近年來應收賬款質押融資業務在政策支持下迅猛發展。中國人民銀行應收賬款質押登記系統自2007 年上線以來，金融機構注冊用戶超4 萬余家，其中銀行占90%以上。根據人民銀行資料顯示，2020 年中國政策性銀行、國有商業銀行及股份制商業銀行等銀行金融機構應收賬款融資共為587210 筆，同比增加264256筆，應收賬款融資已成為我國企業融資重要方式之一。

2.中小企業應收賬款質押融資現狀

我國中小企業融資當前基本以不動產抵押獲取資金為主，一般情況下企業不動產相對穩定、融資金額固定，無法滿足中小企業隨著發展日益增長的融資需要。應收賬款作為普遍隨企業發展而不斷增長的動產，靈活、周轉快、高增長等特點體現出其較動產作為標的好處。與此同時，企業應收賬款質押融資業務推廣也面對著客觀問題，具體如下：

（1）銀行等業務對接方

目前，銀行及其他金融機構開展應收賬款質押融資業務時，各家分別根據客戶提供相關信息對賬款質量進行評估，沒有明確的評價標準，更大程度是結合歷年來業務經驗由主觀判斷得出結論，標的價值結論不客觀；業務辦后管理方面不完善，相關管理流程缺失，無法實時掌握應收賬款債務方經營、財務等狀態，產生放大標的價值的情況，不利于循環業務的開展；同時，合理的評估機制、統一的評估價值標準在應收賬款質押融資業務中尤為重要，但當前在具體業務辦理中并未出現統一的評估標準，也沒有出現業內普遍認可的評估機構。以上作為業務對接方的不成熟，對中小企業應收賬款質押融資業務加大了難度。

（2）法律層面

中小企業應收賬款合同有簽訂不規范現象存在，存在法律風險，法律只認同合法應收賬款的質押，對于私增條款、現金流來源不合法等違背法律的款項不得質押。同時，根據《民法典》，在權利出質過程中，應收賬款債務人的權利得到保留，應收賬款債務人仍可以用抗辯權、抵銷權來推卸自身責任。部分中小企業運營、管理不規范造成法律風險，阻礙了應收賬款質押融資業務開展。

三、中小企業應收賬款質押融資業務中風險識別

應收賬款質押融資業務分別牽扯到企業和金融機構兩方，兩方分別為質押方和質權方，同樣，業務風險也分別對應雙方風險。識別雙方風險、避免不必要的損失，有利于業務開展實現雙方互利互惠。

1.應收賬款質押融資業務對銀行等金融機構的風險

（1）應收賬款估值風險

中小企業應收賬款質押融資業務中的核心就是對質押標的應收賬款的價值評估，估值情況決定了銀行等金融機構放貸額度、期限等關鍵指標，決定了中小企業在業務中獲得惠利的多少。就目前情況來看，銀行等金融機構傾向于估值范圍在應收賬款價值的50%至90%之間，因國內未形成統一評估標準，各金融機構多依據自身經驗主觀判斷繼續估值，存在估值不科學情況，在此前提下開展應收賬款質押融資業務銀行等金融機構存在估值風險。

（2）中小企業經營不穩定風險

受中小企業特性影響，發展初期擴展簽訂客戶質量良莠不齊，經營狀況不穩定，其應收轉款壞賬、呆賬概率較成熟的大中型企業高，銀行容易潛在情況下承接中小企業經營風險，部分中小企業為取得融資故意粉飾企業壞賬、呆賬用以質押向金融機構獲取資金，引發潛在風險。

（3）合同履約風險

合同履約風險分為應收賬款合同履約風險及應收賬款質押融資業務合同履約風險。當企業簽訂的應收賬款合同出現履約風險時，應收賬款作為質押標的資產價值受到影響，企業直接受到影響，伴隨著銀行間接遭受損失；而銀行直接遭受風險一般來源于應收賬款質押融資業務合同履約風險，存在企業融資欺詐行為。企業簽訂的款項合同是否有法律效力，是否有私下抽屜協議，簽訂的款項合同是否符合會計準則收入確認的要求，貸出資金是否用到規定用途，都屬于銀行等金融機構需要考慮的合同履約風險，所有貸前審核、貸后監管對化解合同履約風險尤為重要。

（4）質押無效風險

銀行等金融機構與企業簽訂質押手續不完善或缺要件，應收賬款質押融資業務也會按照有關法律條文被認定為無效業務，銀行等金融機構不僅面臨損失還面臨違規開展業務的法律風險；企業利用虛假交易形成的應收賬款其本身不具備法律效力，若以此進行質押，銀行等金融機構應收賬款質押融資交易質權無效。

2.應收賬款質押融資業務對中小企業的風險

（1）應收賬款質量的風險

中小企業普遍處在經營發展初期，簽訂合同對客戶篩選、合同條款等方面相對寬松，造成應收賬款質量偏低，易形成壞賬。與此同時，銀行等其他金融機構開展應收賬款質押融資業務時，鑒于上述情況，對中小企業應收賬款評估價值會大打折扣。中小企業面臨應收賬款估值低，甚至銀行等金融機構不開展業務的風險。

（2）中小企業自身面臨的經營管理風險和財務風險

中小企業受規模現狀，企業人力資源及管理經驗有限，企業高報酬技能、銷售等應用型人才較多，對財務管理、行政管理等方面人才不重視，應收賬款質押融資專業性人才缺失；中小企業在制度、組織機構建設方面也存在缺陷，普遍沒有規范的賬款催收制度，未設立專門的催款部門，缺乏分類管理，無法對不同債務方及時跟蹤與監督，款項回款效率低，風險高。

同時，由于中小企業自身的經營管理風險隨之帶來財務風險。銀行等金融機構鑒于中小企業自身發展不完善、經營不穩定的現狀謹慎與其開展業務，中小企業無法從正規金融機構融到充足資金，風險進一步加大，產生不良循環。

（3）中小企業信用觀念淡薄

中小企業在交易時往往對客戶信用情況不重視，對應收賬款狀況情況沒有準確評估和采取風險防范措施，易導致應收賬款資產價值遭受損失。同時，經營狀況良好的情況下不主動進行信用評級，缺乏信用觀念。諸多因素影響，銀行等其他金融機構對中小企業開展應收賬款質押融資業務時信用額度審批較低。

四、應收賬款質押融資問題的防范

1.銀行等金融機構風險防范措施

（1）建立風控系統，形成預警機制

應收賬款質押登記業務辦理過程中，銀行等金融機構面對的風險較多，沒有成熟的風控系統、預警機制會進行風險管控，會給自身帶來極大的損失。

銀行等金融機構貸前要加強對貸款企業審查，除在“質押登記辦法”中規定的登記機構對需質押的應收賬款進行登記外，還需嚴格審查企業質押標的是否涉及虛假交易，合同金額、期限等要件是否齊備，合同簽訂是否有附加條款，若有，條款是否具有法律效力。同時，應收賬款債務人經營情況經常在審核中不被重視，應收賬款債務人與貸款人的信用、經營、財務及債務情況都應嚴格審查，而不僅僅是只針對應收賬款本身進行審核，根據各項綜合審核結果來確定質押標的應收賬款估值、具體放貸金額及時限等，確保業務質量，防范風險。

銀行等金融機構貸后要加強監督、監管，形成預警機制，跟蹤管理整個流程。一方面是保障合同按約定執行，監督貸款人及應收賬款債務人合同履約情況，密切關注可能出現的違約風險，制定發生違約行為后的應急預案；另一方面是建立管控體系，實時掌握貸款人及應收賬款債務人的各方面情況信息，監控到經營財務狀況出現問題時，及時采取措施，確保資產不遭受損失，保證業務的平穩，最大限度降低不良貸款率。

（2）規范信用審核

銀行等金融機構對企業整體評價是對其開展信貸業務的基礎，而整體評價形成的直觀結論就是企業信用情況，中小企業因其體量小、未來經營不確定性強等特點，銀行等金融機構尤其應關注其信用情況。一方面，銀行等金融機構要建立行之有效、科學的信用評價體系，對目標企業經營、財務、履約等情況全方位審核形成信用評價結果。一方面可以根據不同客戶信用評價結果精準開展業務，為中小企業提供貸款規模、時間等判斷更加科學；另一方面開展信用審核的過程也為中小企業提供了業務支持，通過完善對中小企業的信用管理，倒推中小企業加強自身信用建設。

應收賬款質押融資業務的推進開展離不開規范的信用審核，信用審核質量決定了銀行等金融機構開展業務的成效。高質量的信用審核將大大減少業務后期的監管成本，信用咨詢、認證的成熟為應收賬款質押融資業務開展打下堅實基礎。

（3）提高從業人員整體素質

銀行等金融機構從業人員直接經辦業務，從業人員應具有較強的風險防范意識，具備大量相關專業知識儲備，熟悉工作流程，避免工作中紕漏和疏忽造成不必要損失，有效地規避法律風險。

因此，一方面銀行等金融機構應構建科學的人才培養體系，從多方面入手提高從業人員整體素質；另一方面應完善獎懲制度建設，激勵員工工作積極向上并發揮自身應有水平；同時，加強考核、監管，防止內部舞弊現象的發生。

2.中小企業風險防范措施

（1）加強應收賬款管理

事前做好前期考察、調研工作，優先選擇周轉效率高、資金充足、信用等級高綜合經濟實力強的客戶，保障應收賬款質量，避免盲目簽約；事中做好監督管理工作，及時跟蹤債務方經營、財務狀況，同時，有兩手準備，適時引入法律保護保障自身權益；事后做好總結工作，定期召開相關會議，總結賬款管理，分析現狀。

（2）提高管理水平，完善各項管理制度

完善、健全企業各項管理規章制度，實現規范化經營管理，避免銀行因企業制度不健全、不完善而導致信用評級偏低，影響業務信用額度審批；完善人才培養制度，加強管理人才培養，彌補管理缺陷，從根源上提高企業管理水平，助力應收賬款質押融資等專業性業務開展，緊跟時代的步伐；制定切合企業自身發展實際情況的經營管理目標，目標指向明確，企業才有前進發展的方向，過程中不斷提高管理水平，增強各部門間配合，促使目標實現，實現企業長遠發展。

（3）重視信用建設

“打鐵還需自身硬”，近年來隨著國內制度監管越來越嚴格，要想在銀行獲得高質量、低成本的融資越來越需要企業有一個良好的信用評級。信用不足的企業，獲得金融機構貸款的機會相對減少，相應的資金成本也會增加，所以企業要加強自身信用建設，日積月累見成效。企業建立相應的信用系統，如“客戶信用優良系統”和“客戶黑名單系統”；一方面，做好日常統計和跟蹤，將有逾期、拖欠應收款項等不良記錄的客戶計入該“黑名單”，減少或避免與其進行交易往來，提高其拖欠款項利息等；另一方面，提前還款及按時還款、信用記錄良好的客戶計入“優良”系統，可根據實際情況給予應收款項提前歸還折扣進行鼓勵；對于客戶的不誠信現象，不重視、不規范管理，長此以往容易引發嚴重問題，為公司帶來經營危機。為了企業長久發展，保障應收賬款質押融資業務順利開展，確保獲得高質量融資資源，需加強自身信用建設。

總結

應收賬款質押融資業務專業性強，不同行業、企業懸殊，其中“雷”也不少，導致近年來業務市場規模雖大，但一直不溫不火，銀行等其他金融機構顧慮多，擔心資金貸出風險，中小企業自身體系構建不完善、經營的不確定性也限制了業務發展。但隨著國內社會信用環境越來越好，各項法律、制度越來越完善，融資渠道越來越通暢，企業、銀行、國家配合越來越緊密，中小企業應收賬款質押融資業務步伐會越來越快，發展前景十分廣闊。