證券投資基金對證券市場穩(wěn)定發(fā)展的作用分析

摘 要：在國家經(jīng)濟快速進步的背景下，我國基金管理體系呈現(xiàn)完善，進一步推動了國內(nèi)證券行業(yè)發(fā)展，再加上國際金融市場的開發(fā)，充分為國內(nèi)投資者提供了更多的投資選擇，使得證券投資基金的規(guī)模和數(shù)量持續(xù)上漲。在證券市場中，證券投資基金發(fā)行與交易是十分重要的內(nèi)容，與我國經(jīng)濟發(fā)展有著密切的聯(lián)系，因此一定要注重證券投資基金發(fā)展及其對證券市場發(fā)展產(chǎn)生的作用。對此，本文首先分析了證券投資基金的概念，隨后分析了證券投資基金對證券市場穩(wěn)定發(fā)展產(chǎn)生的作用進行了探討，最終對證券投資基金促進證券市場穩(wěn)定發(fā)展的一些策略進行了分析，希望可以為相關(guān)機構(gòu)提供一定的參考。

關(guān)鍵詞：證券投資基金；證券市場；穩(wěn)定發(fā)展

新時代背景下，在我國經(jīng)濟不斷發(fā)展以及投資者意識不斷革新的過程中，在證券市場中證券投資基金儼然成為非常重要的構(gòu)成部分。由于證券投資基金的資金籌措方式較為特別，在資金方面有著較為獨特的優(yōu)勢，再加上基金管理人員往往擁有較為豐富的管理經(jīng)驗與投資經(jīng)驗，種種因素對我國證券市場的穩(wěn)定發(fā)展起到了較強促進作用。證券投資基金作為證券市場上目前較為活躍的一大力量，決定了其投資績效的相對穩(wěn)定性，同時證券投資基金在發(fā)展的過程中也需要主動承擔一些責任。

一、證券投資基金概述

證券投資基金是間接投資的一種，主要是通過公開發(fā)售基金份額的方式進行資金募集，證券投資基金有專門的托管人負責托管，同時還有專門的基金管理機構(gòu)負責基金的管理，屬于一種基于組合投資形式開展的證券投資的一種風險共擔和利益共享的一種投資方式。證券投資基金在運作的時候，投資者并不會直接參與到有價證券的相關(guān)交易當中，因此在此期間投資者并不會承擔相應(yīng)的風險。其主要是把自己的財產(chǎn)委托給專業(yè)機構(gòu)并以證券的形式進行投資，受投資者委托的機構(gòu)就需要根據(jù)投資者要求開展投資與管理工作，最后還需要將投資取得的收益科學分配給投資者。證券投資基金除了具有風險共擔、利益共享等特征外，還具有理性投資和專家理財?shù)奶卣鳎兄诒ＷC投資者收益的穩(wěn)定性，可以將投資風險降到最低，在這個過程中可以吸引諸多中小投資者，從而實現(xiàn)對大量閑置資金的匯集，最后投資于股票或債券市場，這樣就能夠為企業(yè)融資創(chuàng)造更加有利的條件，對證券市場穩(wěn)定發(fā)展起到一定促進作用。不過證券投資基金在國內(nèi)市場的發(fā)展時間較短，目前還缺少成熟的發(fā)展經(jīng)驗，證券投資基金相關(guān)體系還不夠完善，再加上涉及證券投資基金的相關(guān)機構(gòu)的獨立性較強，導致在投資市場中仍然還存在一些不良行為，比如基金公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)不完善、存在內(nèi)部交易或跟風投資、相關(guān)法律法規(guī)不完善等，這些都會對證券市場的發(fā)展產(chǎn)生負面影響。

證券投資基金大體可以分成兩個部分，分別是契約型與公司型。

（1）契約型的證券投資基金是單位信托基金，這種證券投資基金方式中，投資者、管理方與委托方屬于基金的當事人，主要通過簽訂合同的方式建立相互之間的聯(lián)系。契約型的基金主要是建立在契約理論的基礎(chǔ)上，主要是以代理投資行為為目的，因此在該模式下通常不會建立董事會，通常情況下是根據(jù)基金合同約定條款，實現(xiàn)對三方關(guān)系的管理。在這個過程中，管理方主要是對基金投資進行運作與管理，受委托的一方主要負責保管基金，受委托一方屬于基金名義上的持有者，因此在基金運行的過程中還需要履行相應(yīng)的監(jiān)管職責。

（2）公司型的證券投資基金，它主要是把公司形態(tài)作為基礎(chǔ)條件，是在公司發(fā)展中通過股東決策、發(fā)行股份、募集資金過程中形成的一種方法。在這種投資模式下，只要投資者購買了基金，與其購買基金公司的股份相當，投資者屬于基金公司的股東，因此有權(quán)參與到基金公司的利益分配當中。這種類型的證券投資基金，其建立程序與組織結(jié)構(gòu)與普通股份制公司相同，在確定公司法人的同時還需要建立董事會。這筆歸于基金公司所有的資產(chǎn)，投資者作為股東之一也需要承擔基金運作時產(chǎn)生的部分風險，投資者主要是在股東大會的基礎(chǔ)上行使部分權(quán)利。

公司型證券投資基金與契約型證券投資基金最大的不同在于，前者可以不通過委托第三方專業(yè)管理機構(gòu)實現(xiàn)對基金的經(jīng)營與管理。

二、證券投資基金對證券市場穩(wěn)定發(fā)展的作用

（一）證券投資是國家經(jīng)濟發(fā)展的助推劑

新時期，在證券市場上發(fā)行了許多低風險的證券投資基金產(chǎn)品，在證券投資基金不斷發(fā)展的過程中，將進一步實現(xiàn)資本市場與銀行儲蓄資金的有效鏈接，有助于實現(xiàn)銀行儲蓄基金科學分流，促使金融業(yè)能夠更好地為國家經(jīng)濟發(fā)展提供服務(wù)，這對于提高我國經(jīng)濟發(fā)展水平和我國生產(chǎn)力有很好的幫助。

（二）有助于培育完善的金融市場

當前，在我國經(jīng)濟發(fā)展速度不斷加快的背景下，企業(yè)規(guī)模不斷擴大，使得企業(yè)對資金的需求不斷提高，再加上人們受眾的閑散資金數(shù)量不斷增多，為了實現(xiàn)閑散資金保值增值的目標，人們往往會尋找一種風險較低、收益較高的投資方式，在這個過程中，證券投資基金的實現(xiàn)充分為投資者提供了更多選擇。證券投資基金在證券市場上起到了合理配置資金的作用，在這個過程中，基金管理公司通過發(fā)行資金較小的基金份額，將眾多投資者受眾的閑散資金集中在一起，可以逐漸形成龐大資金鏈，憑借具有雄厚資金做支撐的證券投資基金，可以將這些資金投資在不同投資工具上，更容易滿足人們對實現(xiàn)閑散資金保值增值目標的投資需求，同時還可以滿足企業(yè)在資金短缺下對于融資的需求，從而達到合理配置資金的效果。儲蓄具有收益低、風險低等特征，股票反之，具有收益高、風險大的特征。無論是哪種投資方式，都難以同時滿足投資者的需求，尤其是對經(jīng)驗欠缺的中小投資者來說，可能難以找到科學、合理的投資方法實現(xiàn)對投資風險的分散。而證券投資基金，可以充分將投資者提供的資金集中，通過集中的方式進行運作，這樣一來，不僅可以幫助投資者達到收益增長的目標，還可以幫助投資者解決資金增值過程中存在的許多風險。證券投資基金本身具備流動性強的特征，便于通過優(yōu)化資金供求的配置，在證券市場內(nèi)部起到優(yōu)勝劣汰的效果。在基金管理公司幫助投資者創(chuàng)造利潤的時候，可能會有更多投資者選擇這一投資方式，有助于持續(xù)擴大資金的規(guī)模，使得資金能夠流向更多發(fā)展較好、發(fā)展前景良好的公司，反之在基金管理公司無法為投資者帶來豐厚利潤的情況下，不僅很難發(fā)揮吸引投資者的效果，可能還會加大投資者的投資風險，導致公司的融資需求得不到滿足，在基金規(guī)模不斷變小的情況下可能會面臨基金解散的風險，這樣就會為我國金融市場的發(fā)展產(chǎn)生許多不良影響，最終會影響證券市場的穩(wěn)定發(fā)展。

（三）推動了證券市場的競爭

在證券投資基金不斷發(fā)展的過程中，證券市場將不斷走向成熟，隨后出現(xiàn)一大批具有較大影響力、對投資者有較大吸引力的“品牌”，投資者在選擇證券投資基金的過程中，品牌將成為決定投資者進行投資決策的重要依據(jù)，而對于未能形成良好品牌效應(yīng)的市場主體來說將會影響其發(fā)展，因此需要采取一系列手段提高自身在證券市場上的競爭力，通過打造良好品牌的方式得到更多投資者的支持，以此形成規(guī)模化的證券投資基金，這就充分說明了基于證券投資基金的證券市場穩(wěn)定發(fā)展，必然會伴隨市場競爭加劇，這是一個必然會經(jīng)歷的過程，需要引起所有市場主體的重視。

（四）推動了證券市場渠道的拓寬

證券投資基金不僅可以提高市場的有效性、優(yōu)化資金配置，而且還可以發(fā)揮更加專業(yè)的理財優(yōu)質(zhì)，避免證券市場上出現(xiàn)過度投機的現(xiàn)象，可以幫助投資者規(guī)避證券投資基金投向變化帶來的各種市場風險。證券投資基金可以促進市場價值判斷體系的形成，在證券市場內(nèi)部營造一個良性的投資氛圍，有助于對公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)進行完善，這樣就能夠為市場深化改革、金融產(chǎn)品持續(xù)創(chuàng)新創(chuàng)造良好的條件，同時也可以為我國金融體制改革創(chuàng)造一個良好的環(huán)境。

一方面，證券投資基金可以有效拓寬投資者的投資渠道，這是因為債券投資向交易銀行儲蓄來說收益率更高，投資者在進行證券投資的過程中需要承擔的風險也要高于銀行。中小投資者往往面臨資金有限問題，再加上對證券市場的熟悉程度不足，在直接進入市場進行投資必然會面臨很高風險，尤其是在我國證券市場發(fā)展出現(xiàn)較大波動的情況下，會進一步加大中小投資者的投資難度。通過發(fā)展證券投資基金這種風險共擔、利益共享的投資方式，可以讓投資者通過債券、股票等金融工具進行投資，使得中小投資者在證券市場上的投資渠道進一步拓寬。

另一方面，證券投資基金還可以拓寬企業(yè)融資渠道，我國中小企業(yè)往往面臨著融資難的問題，這是制約中小企業(yè)發(fā)展的主要因素。通過證券投資基金，充分為中小企業(yè)在證券市場募集資金創(chuàng)造了優(yōu)質(zhì)條件，有助于滿足企業(yè)對資金的需求，拓寬企業(yè)融資渠道，尤其是在證券投資基金規(guī)模不斷擴大的過程中，這一優(yōu)勢將更加明顯。

（五）新型的理財模式，推動證券市場的多元化

證券投資基金對我國證券市場發(fā)展能夠產(chǎn)生十分深刻的影響，在證券投資基金尤其是機構(gòu)投資規(guī)模不斷擴大的過程中，證券市場的發(fā)展模式以及投資者結(jié)構(gòu)均發(fā)生了一定程度的變化，投資者結(jié)構(gòu)變化會使得投資者行為出現(xiàn)變化，投資者行為變化同時還決定了證券市場的發(fā)展方向，面向未來我國證券市場將逐漸呈現(xiàn)多元化趨勢。證券市場投資主體機構(gòu)化，將是證券市場未來發(fā)展的必然趨勢，尤其是在市場內(nèi)部各項主客觀制約因素的變化，證券投資基金將在我國證券市場內(nèi)部發(fā)揮更加積極的作用。

三、證券基金投資與市場穩(wěn)定的策略探析

（一）完善證券交易市場的法律規(guī)范

為進一步發(fā)揮證券投資基金促進我國證券市場穩(wěn)定發(fā)展的作用，首先需要建立在我國基本國情的基礎(chǔ)上，廣泛借鑒西方發(fā)達國家的發(fā)展經(jīng)驗，進一步完善證券市場的監(jiān)管法律體系，通過這種方式保障投資者的權(quán)益，進一步對市場交易的公正性與公平性進行維護，通過建立專業(yè)監(jiān)管機制、設(shè)置監(jiān)管部門的方式，盡可能發(fā)揮對證券市場的監(jiān)管作用，實現(xiàn)對證券市場的全面監(jiān)管。我國還可以結(jié)合國內(nèi)證券市場的發(fā)展現(xiàn)狀，借鑒其他國家在法律建設(shè)上的先進經(jīng)驗，完善證券交易市場的相關(guān)法律法規(guī)，不斷加大執(zhí)法力度，保證證券交易市場規(guī)范化發(fā)展，充分為證券交易的穩(wěn)定性提供更加強力的保障。另外，除了可以依靠媒體宣傳和社會監(jiān)督等手段保證基金公司操作的透明性外，還可以在相關(guān)法律法規(guī)的基礎(chǔ)上，為證券投資基金行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展提供保障，以完善法律法規(guī)的方式對證券投資基金所涉及的相關(guān)利益進行細分，保證證券投資基金持續(xù)處于受管制的狀態(tài)，采取科學化、規(guī)范化的管理手段，以完善的法律法規(guī)為支撐，保證證券投資基金市場發(fā)展的規(guī)范性與穩(wěn)定性。

（二）制定穩(wěn)定的投資策略，降低并分散風險

投資者在面對不同的風險時，需要對自身風險承受能力有一個清楚的定位，隨后要根據(jù)證券市場的發(fā)展趨勢以及自身資金情況明確投資種類和投資對象等關(guān)鍵信息，編制完善的投資策略，著重制定中期和長期性的投資組合策略，保證投資的多元化，通過這種方式降低并分散投資過程中存在的風險。同時，證券投資基金在運作的過程中，還需要保證證券市場以及投資操作的透明化，基金公司、管理機構(gòu)等需要確保投資者的知情權(quán)，便于投資者全面了解證券交易市場的真實情況，通過及時做好信息披露的方式，充分解決證券市場上投資者進行交易時存在的信息不對稱問題，通過這種方式充分為證券市場創(chuàng)造一個良好的交易基礎(chǔ)。

（三）提高基金管理能力，保證證券市場的穩(wěn)定

在證券市場不斷發(fā)展的過程中，為進一步提高證券投資基金的管理能力，應(yīng)當進一步強化基金管理公司的內(nèi)部治理。比如，可以將投資者引入到公司的董事會，結(jié)合證券市場的發(fā)展情況制定獨立董事制度，明確規(guī)定董事會不受基金管理公司的限制，不需要對股東負責，只對證券投資基金持有人的利益負責。在實施該項制度的背景下，有助于在基金管理公司內(nèi)部形成一股強大的監(jiān)督力量，有助于對基金管理公司的內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化，并且還能夠?qū)鹑说男袨檫M行有效約束。另外，基金管理公司還需要加強對相關(guān)人員的培訓和教育，不斷提高基金管理人的職業(yè)素養(yǎng)和風險防控意識，確保其恪盡職守做好自身本職工作，從源頭上處理好證券投資基金運作中存在的各類風險問題。

（四）拓展基金投資渠道，出臺基金組合政策

證券投資基金的投資行為對整個證券市場的發(fā)展來說有著較大影響，為保證證券市場發(fā)展的穩(wěn)定性，提高證券投資基金的活力水平，證券投資基金的管理者應(yīng)當注重自身投資專業(yè)性與管理能力的提升，在開展投資活動的時候要嚴格遵守相關(guān)法律法規(guī)，在長遠戰(zhàn)略目標的引導下規(guī)范自身投資行為，實現(xiàn)對基金投資項目的均衡配置，避免在證券市場發(fā)展的過程中盲目跟風的情況出現(xiàn)，在面對投資的時候始終保持清醒頭腦，保證投資行為科學性。相關(guān)部門要加強對證券投資基金行業(yè)發(fā)展的指導，通過出臺政策的方式加強對基金投資組合的指導和規(guī)范，根據(jù)相關(guān)政策要求將剩余基金組合業(yè)務(wù)全面轉(zhuǎn)型為投顧服務(wù)，確保不同證券投資基金下的相關(guān)主體可以嚴格按照相關(guān)政策進行操作，保證證券投資基金投資渠道的多元化，提高證券投資基金運作的有效性。

在這個過程中，除了要不斷對金融工具進行創(chuàng)新外，還需要認真審視我國證券市場的發(fā)展情況，要求不斷加強對證券投資基金的管理力度，明確證券市場的發(fā)展方向，根據(jù)不同市場要求不斷對自身經(jīng)營模式進行改進，同時做好對證券投資基金的專業(yè)化、全面性分析，確保可以有序推動證券投資基金行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。對基金公司來說，要逐步建立完善的考核制度，定期對相關(guān)人員進行培訓，無論職位高低、職務(wù)范疇都需要及時進行考核，通過這種方式不斷提高證券投資基金專業(yè)人才的專業(yè)性，通過定期組織考核的方式，進一步確保公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)的科學性與合理性，加強對員工發(fā)展的鼓勵，逐步培養(yǎng)更多高素質(zhì)的員工。

四、結(jié)語

綜上所述，在我國證券市場不斷發(fā)展的背景下，證券投資基金逐步展現(xiàn)出了獨特價值，在充分對基金管理流程進行融合的過程中，還及時展現(xiàn)了自身具體機制，充分轉(zhuǎn)變了傳統(tǒng)的投資運作理念，實現(xiàn)了對投資取向的科學化，使得證券市場呈現(xiàn)出了多元化的發(fā)展趨勢。當下，我國證券市場在發(fā)展的過程中已經(jīng)取得了巨大成就，尤其是在證券投資基金出現(xiàn)后期以獨特的優(yōu)勢迅速在市場上占據(jù)了較高地位，面向未來，證券投資基金無論是規(guī)模還是數(shù)量都得到了顯著提升。雖然在證券投資基金發(fā)展的過程中還存在一些需要改進的問題，但是這些問題的出現(xiàn)將逐漸成為優(yōu)化基金運作的關(guān)鍵要素，有助于持續(xù)推動我國證券市場發(fā)展。

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