營造良好環境為民營企業境外融資創造條件

摘 要：境外資本市場因外部環境的原因，會有一定的經濟風險。民營企業要獲取一定的資金扶持促進企業發展，需要拓展融資渠道，延展融資賽道，逐步完善對境外的融資管理，利用國際資本市場來獲得資金增資。政府也需要幫助建立合法、合規、有序的境外資本市場，穩定民營企業可融資的賽道，推動境外資本流入內地市場，不斷為民營企業的發展注入有力動能，切實推動民營企業的長遠發展。本文將圍繞民營企業的融資渠道，來談談政府如何營造良好的融資環境，企業如何完善內部的融資運行機制，共同為境外融資創造條件，持續為民營企業的發展保駕護航。

關鍵詞：良好環境；民營企業；境外融資

民營企業是相對于國營而言的法人經濟實體，在市場上占據大部分的就業機會，是維護社會穩定、推動經濟高質量發展的重要保障。為充分激發民營企業的內生動力，維護民營企業的長遠發展，需要鼓勵和引導民營企業展開對境外資本市場的融資，加強對民營企業境外融資的規劃指導和統籌協調，做好投向引導的導向政策，推動民營企業不斷提升自主決策水平，規范自身的境外經營行為，共同營造有序、健康、穩定的境外融資環境，切實幫扶民營企業的經濟發展，反向推動國家經濟的高質量發展。

一、民營企業進行境外融資的緣由

（一）能緩解資金匱乏的局面

民營企業規模小、數量多，國家雖然出臺了相關的優惠政策營造經商環境，但基數群大也讓許多民營企業無法惠及福利，在資金籌備上逐漸捉襟見肘。許多民營企業因資金不足而面臨破產與重組，融資渠道的狹窄與如今市面上可融資的限制條件過多，都進一步制約了民營企業向外擴展的發展道路。因此，為緩解資金匱乏的局面，民營企業進行境外融資便成為眾多民營企業融資的主要渠道之一。相對于國內的市場上市，境外從程序上較為容易，手續上也相對簡單，通過取得公司的股權、控制權與實際的資產，民營企業就能以資產上市，迅速獲取上市后的經濟收益，能在短時間內最大限度的獲得推動規模擴大的資金儲備。再者，民營企業在境外的外匯與資金安排等經濟政策都優于國內，能降低限制條件實際性的幫助有困難的民營企業進行借款，減少上市的時間成本和經濟成本，釋放民營企業在資金儲備上的經濟壓力，達到境外融資的目的，為民營企業發展聚力發展動能。其次，在境外融資上市也能打開海外市場，提升民營企業自身的知名度，吸引更多的客戶來企業進行投資與合作，短時間內能快速積累人氣與人脈，為民營企業的后續發展奠定重要的基礎。

（二）有利于緩解民營企業融資難的困境

民營企業因其規模小、制度不完善、信譽方面無保障等問題，在國內申請貸款融資的通過率較低，本身具備的流動資金也較少，難以獲得上市額度在國內市場上市，長此以往會陷入資金困難而面臨危機的局面。境外資本市場對于上市條件相對國內而言并不嚴格，在征信、規模、制度等方面對民營企業有一定的寬容度。民營企業具備基本的條件就可在境外市場上市，短時間內獲取大量的發展資金，投入更多成本提升企業的核心競爭力。拓寬國外市場，也是在接軌國際化，能讓民營企業從國外的市場中學習到先進的管理經驗，完善自身的現代企業制度。延展境外資本市場，進一步拓寬了民營企業的融資渠道，能讓民營企業利用國外賽道來迅速集中資金，充實內部資產和流動發展資金，助力民營企業長足發展。國內的上市成本比國外的要高，冗長的上市準備時間和繁雜的上市準備手續都拖滯著民營企業的發展。因此，境外資本市場作為一個更為有力的賽道為民營企業優化生產經營，通過獲取上市地位來充實資金庫，逐步擴大發展規模，增強內核實力。

二、民營企業境外融資所存在的問題

（一）存在一定的政治與經濟風險

境外資本市場雖然有一定的便利性，但也存在隱性的政治與經濟風險。外部的一些因素等情況都會影響民營企業對海外直接融資，民營企業在國外的上市也會面臨一定的風險問題，難以保障民營企業本身的安全性，稍有不慎便會卷入當地市場的波動中來，不但資金得不到增長，自身的發展也會因國際環境而受阻，舉步維艱。融資項目也可能因外部環境而被迫延遲，拉長了融資周期，甚至是增大項目擱淺的風險，民營企業的海外融資項目從整體上而言也會變得困難重重。再加上境外資本市場與國內的法律體系不同，在民營企業遇到法律糾紛時也會因文化差異而處于弱勢，不利于民營企業穩定發展，也加大了民營企業在海外上市的隱形成本，同樣也加大了不利于發展的沉沒成本。

（二）民營企業本身的經營風險較大

民營企業的發展規模小，同時在核心競爭力上也難以與市面上較強的企業抗衡，容易被吞沒和打擊，甚至有直接破產倒閉的經營風險。境外資本市場的融資環境相對于國內而言較為良好，但同時也存在許多實力較強的企業。民營企業在經營規模、盈利能力、核心實力、制度體系方面都存在一定的缺陷與不足，在直接融資方面也有一定的短板，容易在境外上市之后受到其他企業的沖擊。再加上境外資本市場對于企業自身管理水平及治理能力等多方面的高要求，縮小了民營企業的發展空間，在一定程度上也加劇著民營企業的發展困境。國外的競爭激烈，也不利于民營企業從基礎發展，甚至是強推著民營企業前進，不符合企業發展的基本規律，容易造成民營企業陷入經濟風險危機，成為企業發展的巨大阻礙。

（三）缺少管理規定

要維護民營企業境外融資的穩定，需要政府提供相應的法律政策來扶持發展。但實際上，政府在這一方面的優惠政策相對而言較為單薄，尤其是在自然人境外投資這一方面的管理規定還不足。隨著經濟發展，國家的外匯儲備也逐漸變多，越來越多的居民想要通過閑置的資金來進行境外投資，提升個人資產來獲得實際收益。自然人的投資需求與實際的管理規定并不匹配，相關的管理規定也沒有相應的境外投資渠道供自然人進行自由投資。這些都阻礙了民間資本的自由流動和經營運作，給民營企業進行境外融資同樣也增多了難度。除了自然人投資的管理規定，民營企業在國外上市的有關管理規定也顯得較為模糊，沒有明確規定外匯資產的具體要求，外匯隨環境波動的風險也加劇著民營企業的發展困難。再加上對外匯監管的力度不大，資產環境上也不穩定，留下的經營隱患較多。

三、營造良好環境為民營企業境外融資創造條件

（一）簡化審批流程，提高融資效率

在目前的融資審批流程中，對外匯資金來源的審批程序較為繁雜。程序過多、過雜，不僅加大著企業的時間成本，也不利于企業在境外資本市場的快速上市，背離了原先的發展目標。因此，政府需要從企業的角度出發，省略掉不必要的規章制度，為有困難、有需要的民營企業打開“綠色通道”，簡化境外融資的審批流程，根據民營企業所呈批次的資料進行一次性審核，給民營企業核定好可融資的額度。在限額內，企業可以自行到銀行辦理關于外匯付匯的工作手續，由銀行這邊憑借憑據進行備案和存檔，實現快捷、科學且高效的審批效果，也能保障民營企業在經營過程中的安全性與穩定性。另外，國家也需要改善相關的審核標準，對民營企業境外融資的審核手續進行簡化，支持企業通過反向并購、股權置換、可轉債等資本運作模式對境外資本市場進行股權融資。另外，國家也需要放款對自然人投資的相關限制，讓外匯資金流動更加自由，逐步放寬市場門檻，允許自然人以合法的外匯資金對境外資本市場進行投融資，不斷積累個人資金，為實現人民幣全面兌換奠定重要的基礎。國家的扶持推動民營企業持續性的向外進發，能更為迅速的籌集到所需的發展資金，不斷擴大發展規模，聚力提升核心競爭力，建立高效、公正且透明的市場融資環境，推動民營企業行穩致遠。

（二）出臺二級證券市場

境外資本市場是民營企業向外拓展融資渠道的一條道路，而國內的境內融資也作為另一個賽道供民營企業籌集資金。為營造良好的融資環境，國家應盡快出臺相關法規政策出臺二級證券市場，為不同類型的民營企業提供可融資的另一渠道，根據不同類型的民營企業具體狀況來建立多層次、多樣化的資本市場，能滿足不同類型民營企業的融資需要，營造起屬于中小企業進行經營合作的資本市場，能更為實際的幫助中小企業走出資金困境，通過降低門檻、提高通過率、簡化審批程序、給予福利補貼等方式來提高民營企業的經濟收益，能最大限度的幫助民營企業實現資金的快速積累，促進企業本身的長足發展。證券二級市場由交易所市場和場外市場構成，而交易所市場有固定的交易場所和嚴格的交易時間，對于所進入的證券公司也會有一定的資質要求。這都保障了整個交易市場的公平性與安全性，更為有序的開展市場交易，幫助民營企業加入證券買賣交易上來，規范證券行業交易，支持民營企業發展資產管理的計劃運作，讓證券行業更好地服務實體經濟，助力民營企業的高質量發展。

（三）政府加大對民營企業的指導統籌

境外資本市場的政治風險與經濟風險都是民營企業在進行境外融資時所要重點關注的內容。要在時代的浪潮下穩定自己的腳步扎根，政府應加大對民營企業的宏觀指導，從全局來協調統籌好企業自身的發展。首先，需要加強對民營企業的規劃指導。政府應成立專業的專題小組來研究民營企業進行境外融資的各種問題與狀況，規劃好一系列的境外融資進程點，做出具備理論基礎的模型擬測，能幫助民營企業避開境外資本市場所留下的“坑”，引導民營企業能更有針對性、有重點的把握發展方向，集中企業力量聚焦境外融資，提升對融資的管理水平與管理質量，協調好民營企業開展工作時存在的問題；其次，需要對民營企業的境外融資進行投向引導。境外資本市場是另一個大熔爐，里面所隱藏的情況數不勝數，民營企業如果不做好市場調研和具體的計劃部署，容易受境外資本市場的沖擊而無功而返。因此，政府應給予民營企業一個宏觀上的整體發展方向，有重點地引導不同情況的民營企業朝著最有利的方向進行融資來獲取資金。這需要政府出臺相關的法律法規，統一規范好民營企業境外融資的經營行為，通過政府清晰的部署加持融資的成功率，能避免沉沒成本的增大；另外，需要扶持企業提高自身的自主決策水平。事實上，無論是投資還是融資，都是企業為發展內部而做出的資金籌備行動。如果企業自身的自主決策水平不高，容易墜入市場的藍海里遭到反噬，影響整體的經營運作。提高自身的自主決策水平，需要引導民營企業根據實際情況做出宏觀部署與局部微調，按照市場發展的運行規律及宏觀上的經濟發展規律來展開境外融資活動，同時通過有意識的觀察與總結防范市場風險，規避境外融資騙局，增強風險防范意識，通過課程開設、評優評先、交流講座等方式來增強內部與外部的風險管控，運用自主決策的能力來統籌兼顧企業整體的發展，同時也能抵御境外資本市場會產生的政治風險與經濟風險，形成不可侵犯的安全堡壘，降低經營風險，能更好的保障民營企業的可持續發展。

此外，政府應持續完善好關于境外融資的政策法規，加大對民營企業境外融資以法律、政策上的扶持，推動民營企業境外融資的法制化、規范化發展，通過有效的政策法規來為民營企業疏通發展通道，擴大政策的覆蓋范圍，拓寬民營企業融資渠道，建立起完善的境外融資服務體系。企業也應與政府旗下的銀行進行緊密的合作，政府也能通過宏觀調配提供民營企業適當的貸款支持，幫助民營企業積極拓寬海外業務，爭取在最短的時間內在國外上市，積累好所需的活動與發展資金。

（四）建立完善的外匯市場

建立完善的外匯市場有利于推動人民幣的全面兌換，也有利于境外市場的拓寬與融入。政府應加強建立與完善外匯市場體系，主要分為兩大部分。一是對國內銀行的外匯管理變革，二是推出合適民營企業發展的投融資產品，實現外匯儲備資金的合理配置。除此以外，國內的外匯市場也應根據市場內匯率的狀況和對外開放的情況進行調整與變革，建立起多元化且統一有序的外匯市場體系。首先是拓寬交易范圍，堅持服務實體經濟，由服務于大型企業和國有企業轉而服務中小企業這一類的新興企業上來，能滿足市場多元化主體的需求，也有利于逐步擴大外匯市場規模，完善與拓寬外匯市場的投資交易功能。再者，需要豐富交易工具，即推出適合企業發展的投融資產品，根據市場需求有重點的提供專業的外匯服務，并推出有助于外匯投融資的衍生工具品種，能提升整體的市場效率，發揮市場主體的決定性作用。政府還需要完善與健全外匯市場的基礎設施，建立高效、有序且統一的外匯市場交易和清算體系，為民營企業發展外匯市場而奠定重要的物質基礎，能在完善的基礎設施條件下增強自身的核心競爭力，不斷積累可用于發展的流動資金，更為順暢的進行國內與海外的交易，理順外匯市場的價格機制和傳導機制。最后，政府應加強對外匯市場的監管力度，提高外匯市場抵御風險的管理能力，組織專業的監管團隊負責定期巡查外匯市場的狀況，完善對外匯市場的監測管理體系制度，推動法律法規政策的執行與落實，完善工作問責與追責機制，能更好的營造市場內部良好的交易氛圍，形成公平、高效且穩定的市場秩序。

（五）完善境外融資的服務保障

要充分融入境外資本市場進行融資，不僅需要企業自主決策能力、政府的政策扶持，同時也需要完善的服務保障機制。這就需要政府健全外交部門關于對民營企業幫扶的相關規定，加強外交工作的服務保障機制，利用外交工作來充分發揮對話磋商機制的優勢，利用外交工作具備的優勢為民營企業展開境外融資建立有利的政治環境和經濟環境，為民營企業的長足發展保駕護航。另外，駐外機構也要加強與民營企業的聯系，當民營企業遭遇境外融資騙局時要積極的開展幫扶計劃，為民營企業提供有效的信息服務和法律指導，幫助民營企業解決好在境外資本市場所遇到的難題，利用條約與法律進行程序談判，為民營企業在國外融資創造良好的環境與條件。

四、結束語

境外資本市場對于民營企業而言是一道嶄新的融資渠道，但同時也具備著隱藏的政治風險與經濟風險。民營企業要把握好境外融資的機遇，同時也要注意境外資本市場所存在的騙局與風險。政府應在審批流程、法規政策、外匯市場、服務保障等方面提供必要的支持，為民營企業創造良好的融資環境。而企業也需要不斷提高自主決策能力，抓住機會緊跟時代的潮流實現彎道超車，積累發展資金，壯大自身規模發展。

參考文獻：

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