上市公司股權(quán)激勵存在的主要問題及對策

摘 要：上市公司股權(quán)激勵計劃作為推動公司全面健康發(fā)展的一種模式，其自身具有一定的優(yōu)越性與先進(jìn)性，能夠盡全力減少或控制代管人短期投機(jī)行為的出現(xiàn)，逐步達(dá)到雙方各自的目的，實現(xiàn)合作共贏。股權(quán)激勵方案在上市公司的經(jīng)營與發(fā)展當(dāng)中扮演著極為重要的角色，對促進(jìn)上市公司長久發(fā)展有著不可忽視的作用。基于此，本文首先簡單闡述了上市公司股權(quán)激勵的重要性，其次總結(jié)出上市公司股權(quán)激勵現(xiàn)狀，最后提出具有針對性與科學(xué)性的解決方法，以期為上市公司發(fā)展提供參考。

關(guān)鍵詞：上市公司；股權(quán)激勵；資本市場；考核制度

上市公司如果能夠科學(xué)準(zhǔn)確的開展股權(quán)激勵工作，就能夠充分調(diào)動管理人員工作的積極性與自主性，以促進(jìn)公司進(jìn)一步發(fā)展為目標(biāo)，努力開展各項工作，與上市公司擁有同樣的目標(biāo)，為公司整體發(fā)展而奮斗，準(zhǔn)確提高上市公司凝聚力。因此，上市公司要想實現(xiàn)上述目標(biāo)，提高公司發(fā)展水平與整體質(zhì)量，就應(yīng)該強(qiáng)化對股權(quán)激勵方式的認(rèn)識與理解，牢牢掌握住該項方法的重點內(nèi)容與關(guān)鍵點，確保股權(quán)激勵能夠準(zhǔn)確落到實處，在最大限度上將股權(quán)激勵的內(nèi)在價值與作用全部展現(xiàn)出來，為上市公司持久性發(fā)展提供有利條件。

一、股權(quán)激勵在上市公司發(fā)展當(dāng)中發(fā)揮的重大作用

（一）有利于吸引專業(yè)復(fù)合型人才

上市公司運(yùn)行與發(fā)展離不開人才的支持，人才是保證公司內(nèi)部各項工作有序開展的前提與重要基礎(chǔ)，對提高上市公司發(fā)展質(zhì)量與效果有著不容小覷的作用。通過落實與實施股權(quán)激勵措施可以為上市公司留住人才，為各項工作的開展以及公司整體發(fā)展提供充足的人才支持與保障。從本質(zhì)上講，股權(quán)激勵措施屬于激勵制度的一種，規(guī)范準(zhǔn)確地開展股權(quán)激勵工作，不但可以拉進(jìn)人才與公司之間的關(guān)系，使被激勵者能夠直觀的認(rèn)識并了解到公司發(fā)展對自身發(fā)展的益處以及其他方面影響，充分調(diào)動被激勵者工作的積極性與自主性，提升被激勵者的歸屬感，與公司發(fā)展方向始終保持一致，而且還能夠從源頭上降低工作行為不規(guī)范與不合理等其他問題出現(xiàn)的可能性，如果被激勵者離職，公司就會收回之前所授予的股權(quán)，不利于被激勵者發(fā)展，進(jìn)而有效減少離職現(xiàn)象的發(fā)生，為上市公司發(fā)展留住人才，為公司可持續(xù)發(fā)展注入新鮮活力與動力。

（二）有利于促進(jìn)上市公司創(chuàng)新穩(wěn)定發(fā)展

當(dāng)上市公司開始實施與落實股權(quán)激勵措施之后，上市公司的利益就與被激勵者的利益緊密聯(lián)系在一起，二者具有相互影響與相互促進(jìn)的作用，被激勵者要想提高自身經(jīng)濟(jì)收益，就需要為上市公司創(chuàng)造更多的經(jīng)濟(jì)效益，使其股價上升，在促進(jìn)上市公司經(jīng)濟(jì)效益健康穩(wěn)定發(fā)展的同時，提高自身經(jīng)濟(jì)收益。

新形勢下，創(chuàng)新發(fā)展成為上市公司發(fā)展的主要道路，對幫助上市公司實現(xiàn)長久發(fā)展的目標(biāo)有著極其重要的作用。股權(quán)激勵計劃具有長期性的特點，通過落實股權(quán)激勵措施能夠長久的激勵公司管理層進(jìn)行創(chuàng)新與發(fā)展，為創(chuàng)新發(fā)展提供有利條件，提升創(chuàng)新成功的概率，從而給上市公司帶來回報。與此同時，在落實股權(quán)激勵措施時，上市公司會采取相應(yīng)的保護(hù)措施，當(dāng)股價出現(xiàn)下滑趨勢時，能夠采取相應(yīng)的方法對其進(jìn)行保護(hù)與處理，精準(zhǔn)降低因創(chuàng)新而導(dǎo)致股價下降問題發(fā)生的概率，從而推動上市公司創(chuàng)新發(fā)展。

二、上市公司在具體實施股權(quán)激勵措施過程中存在的問題

（一）上市公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)缺乏完善性

上市公司在具體落實與實施股權(quán)激勵措施過程中，極易受到各種各樣因素的影響，使其股權(quán)激勵措施實施具有一定的難度與挑戰(zhàn)。上市公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)不完善與不科學(xué)作為影響因素之一，對股權(quán)激勵工作開展與實施影響較大，甚至還會阻礙改善工作的開展與落實。對部分上市公司所實施的股權(quán)激勵措施進(jìn)行全過程、全方位深層次的分析與研究，會發(fā)現(xiàn)有些上市公司內(nèi)部管理者除了需要負(fù)責(zé)公司日常運(yùn)行工作之外，還需要參與到股權(quán)激勵規(guī)劃當(dāng)中，工作量較大、工作任務(wù)較為繁重，導(dǎo)致股東大會嚴(yán)重缺位，甚至還會出現(xiàn)越位等不良現(xiàn)象，不利于上市公司經(jīng)營與發(fā)展。

（二）上市公司股權(quán)激勵方案缺乏可行性與有效性

股權(quán)激勵規(guī)劃工作具有復(fù)雜性與系統(tǒng)性，在實際落實與實施過程中，時常會出現(xiàn)不同的問題，難以保障股權(quán)激勵規(guī)劃工作有序開展。因此就需要一套具有可行性、全面性以及有效性等特點的股權(quán)激勵方案作為支持，為各項工作行為的實施與各項工作的開展提供優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。由此可見，上市公司在具體開展股權(quán)激勵規(guī)劃工作過程中，需要嚴(yán)格按照股權(quán)激勵方案的內(nèi)容與要求來開展，而不是憑借相關(guān)人員的主觀思想與工作經(jīng)驗來開展。上市公司股權(quán)激勵規(guī)劃所涉及到的工作內(nèi)容較多，例如激勵的股票數(shù)量、價格、激勵方式、激勵范圍以及行權(quán)價格等，這些內(nèi)容均對上市公司股權(quán)激勵措施落實有著較大的影響。然而，有些上市公司并沒有準(zhǔn)確認(rèn)識到這一點，沒能根據(jù)自身公司發(fā)展的實際情況來制定股權(quán)激勵方案，沒有充分考慮到相關(guān)規(guī)章制度的要求與標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致股權(quán)激勵方案缺乏實際性與可行性，在實際實施過程中與理想效果存在較大的差距，大幅度降低了股權(quán)激勵措施實施的效果，無法將股權(quán)激勵措施的內(nèi)部價值與作用全部展現(xiàn)出來。

（三）大環(huán)境市場缺乏規(guī)范性與合理性

外部資金市場與上市公司股權(quán)激勵規(guī)劃工作之間有著緊密的關(guān)聯(lián)，資金環(huán)境與股票價格能夠反映出公司價值，只有外部資金環(huán)境良好、股票價格合理，才能夠保障上市公司股權(quán)激勵措施順利實施，為股權(quán)激勵規(guī)劃的實施提供良好的外部環(huán)境支持。然而，現(xiàn)如今我國證券市場還有待進(jìn)一步完善與優(yōu)化，證券市場缺乏科學(xué)性與合理性，在很大程度上影響了上市公司股權(quán)激勵規(guī)劃的實施。再加上影響股票價格的投機(jī)因素具有豐富性與多樣性，股市價格的波動不受其控制，具有客觀性與不可控性的特點，不能直觀地反映出上市公司現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)狀況與盈利水平，進(jìn)而無法為上市公司后續(xù)發(fā)展提供專業(yè)的指導(dǎo)與幫助，致使其股票激勵措施的價值與作用大大縮減，難以為上市公司持久性發(fā)展打造堅實基礎(chǔ)。

（四）績效考核與評價指標(biāo)存在不夠準(zhǔn)確的問題

在國外一些國家，上市公司通常以公司股票價格來衡量自身公司管理的水平與整體質(zhì)量，但是，在我國，一些上市公司通常會采用財務(wù)指標(biāo)來衡量公司管理層工作開展的效率與效果。然而，我國股票市場會受到某些因素的限制，導(dǎo)致上市公司自身發(fā)展的實際情況與經(jīng)濟(jì)效益不能及時準(zhǔn)確地體現(xiàn)在上市公司股票價格當(dāng)中。盡管上市公司內(nèi)部領(lǐng)導(dǎo)者與管理者付出了自身全部的心血投入到公司日常運(yùn)行當(dāng)中，但是由于股票市場受到限制，很難提高上市公司股票價格，甚至還會出現(xiàn)股票價格下跌的問題，所以僅是依據(jù)財務(wù)指標(biāo)來評判上市公司管理層的工作是極為不合理的。如果不對上市公司績效考核與評價指標(biāo)進(jìn)行優(yōu)化與調(diào)整，就會降低管理部門工作的積極性與自主性，打消管理人員工作熱情與興趣，加大管理者為了實現(xiàn)自身利益而造成腐敗現(xiàn)象出現(xiàn)的概率，限制著上市公司長效發(fā)展。

三、強(qiáng)化上市公司股權(quán)激勵措施實施效果的有效策略

（一）完善與調(diào)整上市公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)

現(xiàn)如今，有些上市公司內(nèi)部仍然存在治理結(jié)構(gòu)不完善的問題，在通常情況下，主要體現(xiàn)在越位與缺位方面上。因此，上市公司要想有效落實股權(quán)激勵措施，在最大限度上將股權(quán)激勵措施功能與作用全部展現(xiàn)出來，就應(yīng)該加大對內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的重視，完善與優(yōu)化內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，為股權(quán)激勵措施落實與實施提供支持，從而保障股權(quán)激勵措施能夠穩(wěn)步落實，逐步提升公司治理效率與效果，展現(xiàn)出股權(quán)激勵措施的優(yōu)勢與特點。

上市公司在完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)時，需要強(qiáng)化公司內(nèi)部各個工作部門之間的有效交流與溝通，逐步提高各個部門之間的協(xié)調(diào)性，形成相互制約與制衡的關(guān)系。與此同時，上市公司還需要結(jié)合我國相關(guān)法律法規(guī)內(nèi)容與公司發(fā)展的實際需求來建立健全獨立董事制度與監(jiān)事會制度，使其各司其職，對股權(quán)激勵措施實施的全過程進(jìn)行精細(xì)化與動態(tài)化的監(jiān)管，在第一時間內(nèi)找到越位與缺位的問題，并采取相應(yīng)的方法對其進(jìn)行解決與調(diào)整，準(zhǔn)確控制住越位與缺位現(xiàn)象的發(fā)生，提升股權(quán)激勵措施的實際作用與應(yīng)用價值。

（二）制定出與上市公司發(fā)展情況相符的股權(quán)激勵方案

不同類型與不同規(guī)模的上市公司在落實與實施股權(quán)激勵措施時，存在一定的差異性，所需要制定的股權(quán)激勵方案也存在不同。因此，上市公司在具體落實股權(quán)激勵措施之前，內(nèi)部工作人員需要充分考慮到公司發(fā)展實際情況、具體需求、股權(quán)激勵標(biāo)準(zhǔn)以及范圍等其他方面的內(nèi)容，通過各種類型的設(shè)計因素對股權(quán)激勵措施進(jìn)行調(diào)節(jié)，逐步制定出具有實際性與可行性的股權(quán)激勵方案，確保股權(quán)激勵方案與上市公司發(fā)展始終保持一致性，因地制宜，為上市公司股權(quán)激勵措施的落實提供方案支持，進(jìn)而發(fā)揮出股權(quán)激勵措施自身的作用。上市公司在制定股權(quán)激勵方案時，要清楚的認(rèn)識到以下兩點內(nèi)容：

（1）上市公司應(yīng)明確股權(quán)激勵對象。上市公司內(nèi)部領(lǐng)導(dǎo)者應(yīng)清楚的認(rèn)識并掌握激勵對象的選擇標(biāo)準(zhǔn)，將激勵范圍控制在合理的范圍內(nèi)，對上市公司決策層的管理人員和科技開發(fā)人員進(jìn)行激勵，以此來激發(fā)上述工作人員對工作的熱情與興趣，更好地幫助上市公司發(fā)展。

（2）上市公司企業(yè)需要設(shè)定合理的激勵額度。激勵額度在股權(quán)激勵措施實施過程中占據(jù)著極為重要的地位，如果激勵額度過大，有很大可能會降低上市公司內(nèi)部高管人員工作的積極性，甚至少數(shù)高管人員會為了滿足自身需求，提高自身經(jīng)濟(jì)收益，會做出違規(guī)違紀(jì)的行為，使得股權(quán)激勵措施適得其反。

（三）建設(shè)優(yōu)質(zhì)的外部資本市場

股票市場對上市公司股權(quán)激勵措施的實施有著較大的影響，股票市場是股權(quán)激勵措施落實的前提條件，股票市場將會直接影響到上市公司股權(quán)激勵措施的實施，對提高上市公司經(jīng)營業(yè)績與整體水平有著舉足輕重的作用。因此，我國政府相關(guān)部門應(yīng)為上市公司股權(quán)激勵措施的落實提供良好的外部條件，營造出公平有序的資本市場，將股權(quán)激勵措施的價值與作用全部激發(fā)出來，從而促進(jìn)上市公司現(xiàn)代化發(fā)展。

在優(yōu)化資本市場過程中，我國政府相關(guān)部門應(yīng)強(qiáng)化市場監(jiān)督工作，對市場進(jìn)行細(xì)致的監(jiān)督與管理，逐步降低操縱市場行為發(fā)生的可能性，提高市場的公平性與公正性。與此同時，我國證券監(jiān)督部門還需要嚴(yán)格按照規(guī)章制度的要求與標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)督對上市公司經(jīng)營者持股、薪資等其他方面的內(nèi)容的披露，并合理提高披露標(biāo)準(zhǔn)，對存在違規(guī)違紀(jì)工作行為的上市公司進(jìn)行嚴(yán)厲的打擊與懲罰，促使上市公司股票價格能夠精準(zhǔn)地反映出上市公司經(jīng)營情況與管理效果。除此之外，上市公司還需要樹立科學(xué)準(zhǔn)確的投資理念，保證投資理念的理性化，共同構(gòu)建安全、穩(wěn)定以及健康的資本市場，為上市公司股權(quán)激勵措施優(yōu)質(zhì)實施奠定堅實基礎(chǔ)。

（四）構(gòu)建科學(xué)合理的考核制度與評價標(biāo)準(zhǔn)

上市公司為了進(jìn)一步改善股權(quán)激勵現(xiàn)狀，提高上市公司內(nèi)部高管人員工作質(zhì)量與效果，可以通過構(gòu)建較為完善的考核制度與評價標(biāo)準(zhǔn)來實現(xiàn)上述目標(biāo)，有效突破以往考核制度與評價標(biāo)準(zhǔn)的控制和束縛，真正將股權(quán)激勵措施落到實處，發(fā)揮出股權(quán)激勵措施所帶來的積極作用與影響。因此，上市公司內(nèi)部領(lǐng)導(dǎo)者與管理者需要提高對構(gòu)建考核制度制定工作的重視程度，對以往考核制度與評價標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行創(chuàng)新與調(diào)整，提高考核制度的先進(jìn)性和實用性，增強(qiáng)評價標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性，充分調(diào)動上市公司內(nèi)部人員工作的積極性與自主性。在具體制定考核制度時，上市公司可以學(xué)習(xí)成功企業(yè)的經(jīng)驗，并將自身公司發(fā)展的實際情況與具體需求納入其中，逐步構(gòu)建出與實際情況相符的考核制度，定期或不定期地對高管人員工作情況進(jìn)行考核，樹立考核的權(quán)威性，引起高管人員的重視，促使各個高管人員能夠規(guī)范化的開展各項管理工作。上市公司在開展業(yè)績評價工作時，可以利用平衡計分卡的方式來進(jìn)行評價，充分考慮到上市公司的財務(wù)指標(biāo)、非財務(wù)指標(biāo)、競爭力指標(biāo)等內(nèi)容，并不是單一的依據(jù)財務(wù)指標(biāo)來評價高管人員的工作情況，日漸提高評價標(biāo)準(zhǔn)的合理性與精細(xì)性，保證評價結(jié)果的真實性，對存在問題的地方進(jìn)行解決與調(diào)整，從而促進(jìn)上市公司進(jìn)一步發(fā)展，幫助上市公司實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利潤最大化的發(fā)展目標(biāo)。

四、結(jié)束語

綜上所述，股權(quán)激勵措施的實施日益成為上市公司現(xiàn)代化發(fā)展的重要手段之一，科學(xué)準(zhǔn)確的落實與實施股權(quán)激勵措施，一方面可以提高公司內(nèi)部高管人員工作的積極性與自主性，提高各項管理工作開展的效率與水平，另一方面還能夠給企業(yè)創(chuàng)造更多經(jīng)濟(jì)效益，促使上市公司自身平穩(wěn)發(fā)展。因此，上市公司企業(yè)在經(jīng)營與發(fā)展過程中，可以通過落實與實施股權(quán)激勵措施的方法來實現(xiàn)公司戰(zhàn)略性發(fā)展目標(biāo)，善于發(fā)現(xiàn)股權(quán)激勵措施落實過程中存在的不足，通過完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)、制定股權(quán)激勵方案、構(gòu)建良好的資本市場以及創(chuàng)新考核制度與評價指標(biāo)等其他方法來解決問題，在實踐當(dāng)中不斷積累寶貴經(jīng)驗，進(jìn)一步改善股權(quán)激勵狀況，推動股權(quán)激勵措施向規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化以及高效化方向轉(zhuǎn)變與發(fā)展，促進(jìn)上市公司優(yōu)質(zhì)發(fā)展。

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