高凈值服務主體

【摘" 要】隨著我國改革開放以來民營企業家財富的不斷積累，我國高凈值群體數量不斷攀升，其中“創富一代”們隨著年齡的增長愈發表現出對家族財富如何實現保值、增值和安穩傳承給“二代”的迫切需求。在該背景下，為高凈值家族提供財富管理、專業技術咨詢以及家事治理等定制化服務的家族辦公室應運而生。然而，眾多打著“家族辦公室”旗號的機構實際上并不具備相關資質，家辦行業在近幾年的起步發展階段也存在著頂尖專業人才不足、監管缺位以及需求端和供給端不完全匹配等問題。為實現家辦行業長期穩健發展，相關部門應和家辦運營者共同努力，加大對高端復合型人才的吸引和留用力度，明確行業標準，設置一定準入門檻，打造“1+N”專業服務團隊，從而幫助維護良好行業生態并帶動輻射金融機構各業務實現長效發展。

【關鍵詞】高凈值人群；家族辦公室；財富管理

【中圖分類號】F832.39" " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " "【文獻標志碼】A" " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " " "【文章編號】1673-1069（2024）06-0133-03

1 引言

隨著我國近幾十年來社會經濟的不斷高速發展，各行各業的家族企業財富得以不斷積累，國內可投資產大于1 000萬人民幣的高凈值人群存量大幅提升。根據招商銀行和貝恩公司聯合發布的《2023年中國私人財富報告》內容顯示，2022年我國內地現存高凈值個人數量已達316萬人，而這個數據預計到2024年將達到393萬人。在投資領域擁有雄厚實力的高凈值家族或個人中，49歲以下的年輕一代逐漸成為家庭財富的主要支柱成員，占比達到了六成左右。這意味著“創富一代”們隨著年歲的增長面臨著逐步退出家族經濟舞臺、將基業和財富如何安全傳承給下一代的問題。

在此基礎上，為高凈值人群提供專業財富管理、資產隔離、稅法專業技術咨詢以及各項定制化服務，使其資產得以長期保值、增值、傳承的家族辦公室（Family Office）日益受到關注，并逐漸成為相當一部分高凈值人群的專業選擇[1]。根據貝恩公司的調研結果顯示，我國高凈值群體中有73%的比例已著手準備企業和財富傳承事宜，其中有25%的受訪者表示目前已選擇以創設家族辦公室的方式來進行財富代際傳承，而這個數字的比例未來還會上升，證明家辦在未來具有廣泛的發展前景和巨大的市場潛力。因此，探討我國家族辦公室在現實國情和經濟環境下的現存風險以及可行的優化策略以更好地服務高凈值人群、帶動輻射金融機構內部各業務實現專業長效發展，具有一定意義。

2 家族辦公室在我國內地的發展

我國自改革開放以來，財富得以不斷積累，國內財富管理市場已成為全球第二大財富市場[2]。伴隨著高凈值人群數量的不斷攀升，我國對家族辦公室的專業服務的客觀訴求也大幅提升。通常而言，我國現存家族辦公室發揮的核心功能是管理高凈值家族的金融資本、社會資本、人力資本以及文化資本，如圖1所示，具體可包括財富管理及傳承、資本隔離及保護、家族治理與目標規劃以及家族社會形象管理等。基于我國現實國情，許多家辦機構還將其為高凈值群體提供的業務內容擴充到包括子女留學咨詢、移民政策與規劃、康養顧問等多個方面[3]。在我國的家辦機構大體可分為兩種類型：單一家族辦公室（Single Family Office）和聯合家族辦公室（Multiple Family Office）[4]。前者是為某一個特定的高凈值家族提供全方位、一站式服務，滿足其定制化需求的家族辦公室。這種類型的家族辦公室往往在隱私保護方面做得較為極致，特別是其中的內置型家族辦公室，該類型歸屬于該家族企業中的一個部門，而外置型家族辦公室則是獨立于該家族企業。對于聯合家族辦公室而言，其可以為多個高凈值家族提供專業化財富管理服務以及財富代際傳承咨詢。與單一家辦相比，該類家辦機構會在隱私性方面損失一些，但由于服務多個家族往往會積累下更為豐富的財富管理和代際傳承事務的經驗，同時這種形式也可以實現規模經濟，降低辦公室運營成本，也為一些高凈值人群中的長尾成員降低了享受家族辦公室服務的經濟門檻。

目前，我國主要以聯合家族辦公室類型為主，諸如中信證券、中金公司、中國銀河證券以及中信建投等全國頭部券商、信托企業都已抓住機遇，部署設立了家族辦公室以期作為接下來的重點業務發展賽道。各大銀行也發現該賽道的巨大增長潛力并陸續開展了聯合家辦業務，例如，將高凈值企業家及其家族作為服務業務重點的中國銀行“企業家辦公室”項目、提出“一個家族，一家建行”口號的中國建設銀行、致力于開展一站式服務的招商銀行“人家企社”品牌、打出“興世家、承未來”的興業銀行以及強調中國特色，要籌辦“更懂中國人的家族辦公室”的平安銀行。令人憂心的是，由于我國家辦行業剛剛起步，目前并無統一的行業標準和明確的服務內容與模式，除了上述部分專業的券商和信托機構開設家辦，另外還不乏一些機構在其中渾水摸魚。通過粵港澳大灣區家辦聯合會（籌）和家辦標準研究院于2022年6月共同出版的《中國家族辦公室綠皮書（2022）》數據可知，到2022年中期，打著“家族辦公室”旗號的各類正式和非正式注冊機構已達到將近一萬家，在目前相關政策與監管機構還存在一定缺位的情況下，我國家辦行業中蘊含的各種風險和問題不容忽視。

3 我國家族辦公室的現存問題

3.1 家辦行業復合型頂尖人才較為缺乏

伴隨著高凈值人群規模的不斷壯大，包括信托、券商在內的各類金融機構都紛紛布局家辦行業，然而在這個行業高速發展的黃金窗口期，卻日益顯現出家辦機構現從業人員專業能力難以滿足高凈值群體各種全方位、多方面定制化需求的情況。“創富一代”們除財富管理這個核心職能需求外還日益衍生出對家辦更為多元、復雜的訴求，例如，企業經營、全球資產配置、特定領域的稅務籌劃和多領域法律咨詢、家庭子女教育長期規劃、留學移民政策咨詢、家風慈善、家庭治理等。同時，日益錯綜復雜的經濟環境使得家辦行業客戶開始尋求個人、家庭與企業資產財富的安全避風港，其日益穩健的風險偏好也對家辦行業服務人員提出了更高的要求。然而該行業既具有豐富從業經驗又持有含金量較高的注冊會計師、金融分析師或法律職業資格證書的復合型人才較為缺乏，且這些頂尖人才為謀求個人職業發展或更高薪資待遇會出現在不同金融機構間“跳槽”的情況，這使得高凈值客戶群體對其建立信任和長久合作較為困難，會在一定程度上限制家辦行業的長遠發展。特別是目前有部分“一代”高凈值人群只對為子女購買保險、購置房產和創設家族信托等傳統財富傳承方式較為熟悉，而對于新興財富管理機構家辦的認識和了解不足，想吸引家辦客戶開拓業務來源顯得愈發困難。

3.2 部分家辦機構定位不清 行業監管尚存缺位

放眼國內環境，家辦行業在近五年內發展勢頭迅猛，特別是在部分地區出臺了各種稅收優惠政策使得資金流動與投資更為便利的背景下，部分有心人士和資本一擁而入，加之目前尚無系統標準的家辦行業規則和入行門檻，使得許多并無專業實力和資金實力的“馬甲”家辦公司在市場上涌現，相當多家辦機構自身定位不清，對于家辦的概念理解也并不明確。根據《中國家族辦公室綠皮書（2022）》內容顯示，雖冠以“家族辦公室”名號的各類機構達一萬多家，但其中真正持牌、符合流程注冊的家辦少之又少。按照廣東省地方金融風險監測防控中心給出的官方數據，截至2023年7月末，我國已正式注冊的家族辦公室僅有九百多家，而其中相較而言更為專業的銀行、券商、信托設立的家辦也是尚處于品牌打造和組建階段。誠然，由于我國家辦尚在早期探索發展階段，受企業自利性驅動和相關監管部門出臺的規范政策尚不完善的影響，家族辦公室蘊含不少風險點，一些私人工作室甚至打著“家族辦公室”的旗號提供“灰色”業務，一度變成隱匿非法集資、無理謀求稅收優惠行為的“新據點”，后期可能會成為高凈值客戶爆雷的重災區。

3.3 需求端和供給端不完全匹配，財富代際傳承核心業務占比低

在我國目前布局家辦業務的這些機構中，有上市銀行、險企、券商和信托公司等，他們由于自身開展業務依托的背景不同，在服務策略和內容上有一些差異，但大部分為現有業務的拓展。部分機構開設的家族辦公室在面對高凈值客群時不能真正做到以客戶為中心，也未能厘清資產管理和財富管理兩者的業務目標和邏輯的區別，往往出于短期業績目標考慮傾向推介本機構原有的資產保值增值產品或推薦給本機構帶來最大收益的合作企業的服務。這種把本機構的短期利益放在客戶的長期利益之前、過于崇尚在較短時間內將服務投入變現的行為歸根結底難以脫離賣方立場，而高凈值群體更為關心的核心業務——資產隔離和財富代際傳承業務的占比相對較低，未能真正發揮家辦的優勢。實際上，家辦作為近幾年相對新興小眾的財富管理機構，對于產品同質化嚴重的資產保值、增值業務領域并無明顯的價格競爭優勢，而在資產隔離、財富管理、傳承等核心業務及其他定制化增值業務方面更具有價格空間和比較優勢。遺憾的是，目前家辦在該類業務方面占比并不突出，不能顯著區別于經濟市場上其他老牌金融機構，由此在爭奪高凈值客戶時缺乏顯著競爭力。

4 我國家族辦公室的優化策略

4.1 打響家辦品牌知名度，加強對頂尖人才的吸引和留用

家辦可以提供可觀的薪酬激勵機制以及明確的職業上升發展通道，打響其家辦品牌知名度，來吸引并留住人才，只有使這些頂尖人才獲得從業價值認同感和成就感，才能幫助家辦任職人員與高凈值客戶群體建立長久的信任合作關系。特別是對于聯合家族辦公室而言，除了針對不同高凈值客群組建各專業團隊，配備不同年齡、背景、專業的家辦人才外，也可以加強對特定專員復合能力的培養。此外，家辦應加強對具備海外背景人才的招募，幫助拓展我國家辦行業在國際領域的財富管理和資源調配能力。只有加快培養家辦領域高級人才、組建多背景、全領域專業團隊，才能在這個財富傳承的關鍵節點上實現不斷吸引高凈值客戶群體的目標，促進家辦行業可持續發展。

4.2 設置家辦準入門檻，完善行業監管規則

為實現家辦行業的長期穩健發展，應當設置一定的行業準入門檻，監管部門可對家辦的注冊資本、人員配備數量、專家從業年限以及專業證書配備情況等方面加以必要約束，對于符合這些基本條件的機構才予以完成注冊或核準頒發相應資質的牌照進行備案。設置這些準入門檻可以將一些企圖渾水摸魚的“空殼”“馬甲”公司排除在該行業之外，避免大眾產生誤解，增強家族辦公室在高凈值群體中的信譽和口碑。除此之外，各地市場監督管理局還應出臺相應政策，包括明確家族辦公室的主體資格、客戶管理、投資行為以及信息披露制度，參照其他資產管理機構、私募基金管理人的監管標準對家族辦公室經營行為進行規范，引導行業形成體系化服務內容和標準，避免成為違規銷售金融產品或非法集資的窩點。同時，各地相關監管部門應限制隨意把“家族辦公室”字樣作為企業注冊的名稱，進行嚴格審查和把關，此舉對規避風險、維護家辦行業健康生態可起重要作用。

4.3 站位買方立場，打造1+N服務模式

為增強家族辦公室的競爭力，家辦經營者應具備全局思維，引導家辦從業人員將自己在服務過程中從賣方立場轉變成買方立場，服務時真正做到以高凈值家族的核心需求為中心，綜合考慮家族企業的經營和繼承、家族成員的資產分配、慈善基金會的設立和整個家族內部所衍生的各項生意、生活等事務需求，由此才能提供適合高凈值客群的產品或第三方機構。此外，家辦機構可借鑒先進經驗，打造家辦專屬“1+N”服務模式。這里的“1+N”可以有兩層意思，一層意思是家辦人員可從接觸服務到的一個高凈值客戶出發，逐步觸及該個體所在家庭、社群，努力做到關愛其他“N”個高凈值人群，并根據不同高凈值人群的年齡和需求，給出不同的服務方案，以便逐步擴大業務服務領域和收入來源。第二層意思是服務高凈值家族的團隊可由一個專屬服務專員和“N”個細分領域的專家共同組成，由此形成專業化、體系化、一體化的家族事務管理團隊，以更好地滿足高凈值客群在金融、康養、稅務、法律、子女教育等各方面的綜合需求。

5 結語

作為一種專門針對高凈值人群的新興財富管理機構，我國家族辦公室的出現和迅猛發展符合“創富一代”們在這個財富傳承重要節點的客觀需要，并致力于滿足高凈值群體包括財富管理、稅務、法律、家庭事務等多樣化、定制化需求。但家辦行業在起步發展過程中存在一些風險，諸如行業內復合型頂尖人才不足、監管缺位以及具備比較優勢的資產隔離和財富傳承類核心業務占比較低等。針對這些問題，家辦行業經營者應具備全局思維，著力打造“1+N”服務模式，加強對海外頂尖人才的吸引和留用，同時，相關政府部門應加強引導和監管，設置家辦行業準入門檻，從而幫助營造良好行業生態。

【參考文獻】

【1】李小敏.XX家族辦公室財富管理的業務模式優化[D].上海：華東師范大學，2023.

【2】樊紅敏.業務包羅萬象“三無”家辦行業亟待規范[N].中國經營報，2023-10-23（B04）.

【3】邵科，孫亦茗.推進家族辦公室發展構建新型財富管理體系[J].現代商業銀行，2024（07）：51-55.

【4】朱平平，張桂馨.高凈值家庭養老金融服務模式探索[J].中國銀行業，2024（01）：83-86.

【作者簡介】陳紫陽（1996-），女，河南臨穎人，助教，研究方向：公司治理。