政府補助、數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力

內(nèi)容提要：探討政府補助對企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的影響有助于理解政府干預(yù)政策對企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的影響。文章從企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型渠道出發(fā)，構(gòu)建政府補助對企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的作用機(jī)制，并基于中國上市公司2011—2022年相關(guān)數(shù)據(jù)，考察政府補助對企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的影響效應(yīng)及其作用機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn)，政府補助有助于推動企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，且上述結(jié)論通過了多種方式的穩(wěn)健性檢驗。異質(zhì)性分析結(jié)果表明，政府補助對非國有企業(yè)、相對年長的上市公司和制造業(yè)企業(yè)的新質(zhì)生產(chǎn)力具有更大的推動作用。機(jī)制分析結(jié)果表明，政府補助將通過加速企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型推動企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

關(guān)鍵詞：政府補助；新質(zhì)生產(chǎn)力；數(shù)字化轉(zhuǎn)型

中圖分類號：F812.4" 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A" 文章編號：2095-1280（2024）04-0086-10

一、引言

隨著科技的發(fā)展和社會的不斷進(jìn)步，傳統(tǒng)的生產(chǎn)方式已經(jīng)無法滿足人們的需求，需要不斷推動新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展，以適應(yīng)社會的快速發(fā)展。新質(zhì)生產(chǎn)力是馬克思主義生產(chǎn)力理論的發(fā)展和創(chuàng)新，是馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)中國化時代化的重要理論命題（周文和許凌云，2023）。黨的二十屆三中全會指出，健全因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力體制機(jī)制。新質(zhì)生產(chǎn)力有利于提升生產(chǎn)要素質(zhì)量，催生新型生產(chǎn)組織形態(tài)，實現(xiàn)核心主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)、交叉融合產(chǎn)業(yè)、潛在關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)之間的互聯(lián)互動，并賦能創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展（杜傳忠等，2023）。如何推動企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展逐漸成為地方政府推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要議題，探討政府補助對企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的影響便具有了重要的現(xiàn)實意義。政府補助可以鼓勵企業(yè)開展創(chuàng)新活動，推動科技進(jìn)步和技術(shù)創(chuàng)新，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和轉(zhuǎn)型升級。從企業(yè)生產(chǎn)力發(fā)展角度看，政府補助對企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力具有重要影響，通過提供資金支持、降低創(chuàng)新風(fēng)險、促進(jìn)產(chǎn)學(xué)研合作直接推動企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，也通過加速企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型間接推動企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

現(xiàn)有研究對企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的內(nèi)涵進(jìn)行了多角度的探討，且已有研究開始探討企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的影響因素。盡管尚未有研究考察政府補助對企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的影響，但已有研究關(guān)注到了政府補助對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響（余典范等，2022；張志元和馬永凡，2023），這為本文的機(jī)制構(gòu)建和實證分析提供了研究基礎(chǔ)。在機(jī)制分析部分，本文從企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型渠道出發(fā)，構(gòu)建政府補助影響企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的作用機(jī)制。在實證分析部分，本文從勞動力和生產(chǎn)工具角度構(gòu)建企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力指標(biāo)，結(jié)合中國2011—2022年上市公司相關(guān)數(shù)據(jù)，使用面板固定效應(yīng)模型考察政府補助對企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的影響效應(yīng)及其作用機(jī)制。本文的邊際貢獻(xiàn)在于：第一，從政府補助角度分析企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力問題。現(xiàn)有研究從多個角度評估了政府補助對企業(yè)發(fā)展的影響（鄧菊秋等，2021；朱衛(wèi)東等，2023），但尚未有研究系統(tǒng)探討政府補助對企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的影響，而政府補助是影響企業(yè)生產(chǎn)力的重要因素。探討政府補助對企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的影響有助于理解政府在推動企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展過程中所扮演的角色。第二，本文從企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型渠道出發(fā)，探討政府補助對企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的作用機(jī)制。政府補助可以通過降低成本和激勵創(chuàng)新渠道促進(jìn)企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，而企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型所帶來的技術(shù)創(chuàng)新、管理創(chuàng)新和模式創(chuàng)新又會推動企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。因此，本文從企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型渠道出發(fā)，構(gòu)建政府補助間接影響企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的作用機(jī)制。

二、文獻(xiàn)綜述與機(jī)制分析

新質(zhì)生產(chǎn)力是馬克思主義生產(chǎn)力理論的發(fā)展和創(chuàng)新，從政治經(jīng)濟(jì)學(xué)視角考察，新質(zhì)生產(chǎn)力是以科技創(chuàng)新為主導(dǎo)、實現(xiàn)關(guān)鍵性顛覆性技術(shù)突破而產(chǎn)生的生產(chǎn)力，是對傳統(tǒng)生產(chǎn)力的超越，需要新的生產(chǎn)關(guān)系與之適應(yīng)（周文和許凌云，2023）。從系統(tǒng)論視角來看，新質(zhì)生產(chǎn)力是由相互聯(lián)系、相互作用的生產(chǎn)力要素、生產(chǎn)力結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)力功能構(gòu)成的“要素—結(jié)構(gòu)—功能”系統(tǒng)，新質(zhì)生產(chǎn)力要素由新型勞動者、新型勞動對象、新型勞動工具、新型基礎(chǔ)設(shè)施等構(gòu)成，新質(zhì)生產(chǎn)力在結(jié)構(gòu)承載上表現(xiàn)為由新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)等主導(dǎo)發(fā)展形成的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，新質(zhì)生產(chǎn)力功能則凸顯新發(fā)展理念、追求實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展、更好滿足人民美好生活需要的價值取向（黃群慧和盛方富，2024）。關(guān)于新質(zhì)生產(chǎn)力的測度，宋佳等（2024）從勞動力和生產(chǎn)工具角度構(gòu)建新質(zhì)生產(chǎn)力指標(biāo)體系，勞動力由活勞動和物化勞動（勞動對象）兩個子要素組成，生產(chǎn)工具由硬科技和軟科技兩個子因素組成。盧江等（2024）從科技生產(chǎn)力、綠色生產(chǎn)力和數(shù)字生產(chǎn)力三個一級指標(biāo)構(gòu)建了新質(zhì)生產(chǎn)力的綜合評價體系。

現(xiàn)有研究已經(jīng)從多個角度探討了新質(zhì)生產(chǎn)力的影響因素，尤其是數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展與新質(zhì)生產(chǎn)力之間的關(guān)系。宋佳等（2024）研究發(fā)現(xiàn)，ESG發(fā)展對企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力水平的提升有顯著促進(jìn)作用，且ESG發(fā)展能改善企業(yè)與利益相關(guān)者的關(guān)系，降低中間品成本和債務(wù)融資成本水平、增加機(jī)構(gòu)持股比例，進(jìn)而推動企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。任宇新等（2024）研究發(fā)現(xiàn)，金融集聚促進(jìn)了新質(zhì)生產(chǎn)力，且金融集聚通過產(chǎn)學(xué)研合作推動新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。劉明慧和李秋（2024）研究發(fā)現(xiàn)，稅收優(yōu)惠政策可以有效優(yōu)化資本的吸引和配置，通過人才流動、知識轉(zhuǎn)移和風(fēng)險緩解，促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力的涌現(xiàn)，而補貼政策則通過直接資金支持、促進(jìn)特定領(lǐng)域的發(fā)展來推動新質(zhì)生產(chǎn)力的成長。從數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展角度看，張森和溫軍（2024）的研究結(jié)果表明，數(shù)字經(jīng)濟(jì)可通過提升顛覆性技術(shù)創(chuàng)新水平、驅(qū)動戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展和契合新質(zhì)生產(chǎn)力應(yīng)然特征三種途徑賦能新質(zhì)生產(chǎn)力。數(shù)據(jù)要素是驅(qū)動新質(zhì)生產(chǎn)力的重要投入要素。數(shù)據(jù)要素通過自身作用及與其他生產(chǎn)要素融合發(fā)生作用，并滲透在生產(chǎn)、流通、消費、分配等社會生產(chǎn)過程，一方面在國內(nèi)發(fā)揮數(shù)據(jù)乘數(shù)效應(yīng)，另一方面通過跨境數(shù)據(jù)流通發(fā)揮開放乘數(shù)作用，會顯著推動新質(zhì)生產(chǎn)力涌現(xiàn)（張夏恒和劉彩霞，2024）。基于上述研究，本文從企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型角度出發(fā)，構(gòu)建政府補助對企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的影響機(jī)制。

關(guān)于政府補助問題，現(xiàn)有研究主要考察了政府補助產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，研究主題主要集中在：第一，政府補助與企業(yè)創(chuàng)新。李健等（2016）研究發(fā)現(xiàn)，政府補助有助于緩解外部融資約束從而平滑創(chuàng)新投資波動，推動創(chuàng)新可持續(xù)性，企業(yè)股權(quán)集中度會弱化政府補助對創(chuàng)新可持續(xù)性的正向影響。陳紅等（2019）研究發(fā)現(xiàn)，政府補助和稅收優(yōu)惠對企業(yè)的開發(fā)性、探索性創(chuàng)新績效均有激勵作用，其中，政府補助更有利于激勵制造業(yè)與服務(wù)業(yè)成長期企業(yè)的開發(fā)性創(chuàng)新活動，以及制造業(yè)成熟期企業(yè)的探索性創(chuàng)新活動。施建軍和栗曉云（2021）研究發(fā)現(xiàn)，政府補助規(guī)模與企業(yè)創(chuàng)新能力呈現(xiàn)U型關(guān)系，即只有當(dāng)補助規(guī)模超過適度值后，政府補助才能真正提高企業(yè)創(chuàng)新能力。第二，政府補助與企業(yè)社會責(zé)任。陳曉珊（2021）研究發(fā)現(xiàn)，政府補助會顯著促進(jìn)民營企業(yè)積極履行社會責(zé)任，且產(chǎn)品市場競爭發(fā)揮中介效應(yīng)。盛麗穎和馮艷茹（2022）研究發(fā)現(xiàn)，政府補助與企業(yè)社會責(zé)任呈倒U型關(guān)系，即政府補助能夠促進(jìn)重污染企業(yè)社會責(zé)任的履行，而當(dāng)政府補助達(dá)到一定量時，政府補助的增加則會阻礙重污染企業(yè)社會責(zé)任的履行。第三，政府補助與薪酬差距。步丹璐和王曉艷（2014）研究發(fā)現(xiàn)，高管權(quán)力的存在會使政府補助成為其“偽裝”業(yè)績的指標(biāo)，從而增加高管薪酬，進(jìn)而加大公司內(nèi)部的薪酬差距。王曉君和付文林（2020）研究發(fā)現(xiàn)，政府補助對薪酬差距的負(fù)向抑制作用是通過調(diào)節(jié)行業(yè)內(nèi)技術(shù)外溢程度實現(xiàn)的。盡管現(xiàn)有研究尚未分析政府補助對新質(zhì)生產(chǎn)力的影響，但已有研究探討了政府補助對數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響（余典范等，2022；張志元和馬永凡，2023），為本文提供了思路。

通過對現(xiàn)有研究的回顧可知，已有研究從多個角度探討了新質(zhì)生產(chǎn)力的影響因素，尤其是從數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度，但尚未有研究系統(tǒng)地探討政府補助對企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的影響。本文則嘗試對上述問題展開分析，首先從企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型角度出發(fā)，構(gòu)建政府補助影響企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的作用機(jī)制，然后利用中國上市公司數(shù)據(jù)進(jìn)行實證分析，最后基于實證分析所得結(jié)論提出相應(yīng)的政策建議。

政府補助可以通過提供資金支持、降低創(chuàng)新風(fēng)險、促進(jìn)產(chǎn)學(xué)研合作等方面促進(jìn)企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。首先，政府補助可以為企業(yè)提供資金支持，降低企業(yè)創(chuàng)新活動的資金成本，促進(jìn)企業(yè)加大對創(chuàng)新活動的投入。通過政府補助，企業(yè)可以更容易進(jìn)行研發(fā)投入、技術(shù)更新等活動，從而提高企業(yè)的新質(zhì)生產(chǎn)力。其次，創(chuàng)新活動通常伴隨著較高的風(fēng)險，政府補助可以降低企業(yè)的創(chuàng)新風(fēng)險。政府補助可以減輕企業(yè)在創(chuàng)新活動中的財務(wù)壓力，鼓勵企業(yè)勇于嘗試新的創(chuàng)新項目，降低創(chuàng)新風(fēng)險有助于企業(yè)更加積極地開展創(chuàng)新活動，提高新質(zhì)生產(chǎn)力。最后，政府補助有助于促進(jìn)企業(yè)與高校、科研機(jī)構(gòu)的合作，推動產(chǎn)學(xué)研合作，共同開展創(chuàng)新活動。這種合作模式有助于資源共享、經(jīng)驗交流，加速創(chuàng)新成果的轉(zhuǎn)化和應(yīng)用，提高企業(yè)的新質(zhì)生產(chǎn)力。基于上述分析，本文提出如下假說：

假說1：政府補助對企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力具有推動作用。

政府補助可以通過降低成本和激勵創(chuàng)新渠道促進(jìn)企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。政府補助可以幫助企業(yè)降低數(shù)字化轉(zhuǎn)型的成本，包括購買數(shù)字化設(shè)備與軟件、培訓(xùn)員工等費用，這些補助可以減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，使得更多中小型企業(yè)也能夠承擔(dān)得起數(shù)字化轉(zhuǎn)型所需的投入。政府補助可以激勵企業(yè)加大對數(shù)字化轉(zhuǎn)型的投入，從而提升企業(yè)的創(chuàng)新能力和競爭力。企業(yè)在獲得政府補助的同時，也會更有動力去探索新的數(shù)字化技術(shù)和應(yīng)用，推動企業(yè)不斷發(fā)展。從企業(yè)生產(chǎn)力發(fā)展角度看，數(shù)字化轉(zhuǎn)型是推動新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的有效路徑（張夏恒和肖林，2024；翟云和潘云龍，2024）。在技術(shù)創(chuàng)新層面，數(shù)字化轉(zhuǎn)型為企業(yè)帶來了引入尖端生產(chǎn)設(shè)備及智能化生產(chǎn)系統(tǒng)的契機(jī)，實現(xiàn)了生產(chǎn)流程的自動化與智能化管控，大幅提升了生產(chǎn)效率及產(chǎn)品質(zhì)量，進(jìn)而推動了企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展。在管理創(chuàng)新領(lǐng)域，數(shù)字化轉(zhuǎn)型為企業(yè)注入了強大的數(shù)據(jù)處理能力，助力企業(yè)更高效地收集、儲存與分析數(shù)據(jù)，為管理層提供更為精準(zhǔn)全面的信息支撐，使決策更趨科學(xué)。企業(yè)通過優(yōu)化生產(chǎn)規(guī)劃與資源配置，不僅提高了生產(chǎn)效率與靈活性，更實現(xiàn)了精細(xì)化的生產(chǎn)管理，持續(xù)推動企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的躍升。在模式創(chuàng)新上，數(shù)字化轉(zhuǎn)型也激發(fā)企業(yè)構(gòu)建創(chuàng)新鏈條，營造充滿活力的創(chuàng)新生態(tài)，保障創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)的穩(wěn)定運轉(zhuǎn)。企業(yè)借助持續(xù)的模式創(chuàng)新，不斷挖掘創(chuàng)新潛能，推動產(chǎn)品與服務(wù)不斷迭代升級，從而增強企業(yè)競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力，為新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展注入強勁動力。基于上述分析，本文提出如下假說：

假說2：政府補助通過加速企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型推動企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

三、研究設(shè)計

（一）模型設(shè)定

本文采用面板固定效應(yīng)模型考察政府補助對企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的影響效應(yīng)，具體模型設(shè)定如下：

（1）

式（1）中，被解釋變量newpro代表企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力，解釋變量subsid代表政府補助，控制變量（X）主要從企業(yè)規(guī)模、財務(wù)杠桿、盈利能力、股權(quán)集中度、兩職合一和董事會規(guī)模等角度選擇。為了控制時間效應(yīng)和個體效應(yīng)，采用雙固定效應(yīng)模型，γ和θ分別控制企業(yè)固定效應(yīng)和年份固定效應(yīng)。

為了檢驗企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的機(jī)制效應(yīng)，參考江艇（2022）的研究，本文通過考察政府補助對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響來檢驗作用機(jī)制，具體模型設(shè)定如下：

（2）

式（2）中，機(jī)制變量為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型（dig），控制變量的設(shè)定與式（1）相同，且同樣考慮企業(yè)固定效應(yīng)和年份固定效應(yīng)。

（二）數(shù)據(jù)處理

本文實證分析的對象為中國2011—2022年滬深兩市A股上市公司，并對數(shù)據(jù)做如下處理：（1）剔除經(jīng)營不善的ST和*ST上市公司；（2）剔除政府補助為負(fù)值的上市公司。具體數(shù)據(jù)來自國泰安CSMAR數(shù)據(jù)庫。

被解釋變量企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力（newpro）的處理方式：參考宋佳（2024）的研究，基于生產(chǎn)力二要素理論，從勞動力和生產(chǎn)工具兩大要素切入，利用熵值法構(gòu)建新質(zhì)生產(chǎn)力指標(biāo)體系衡量企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力。

解釋變量政府補助（subsid）的處理方式如下：政府補助數(shù)據(jù)來源于樣本公司年度財務(wù)報表附注中的政府補助項目部分。

控制變量的處理方式：主要從企業(yè)經(jīng)營和管理兩個層面選擇控制變量。利用企業(yè)年底資產(chǎn)總額衡量企業(yè)規(guī)模（scale），利用企業(yè)年底總負(fù)債比上總資產(chǎn)衡量企業(yè)財務(wù)杠桿（lev），利用企業(yè)年末凈利潤比上總資產(chǎn)衡量企業(yè)盈利能力（prof），利用第一大股東持股數(shù)量比上總股數(shù)衡量企業(yè)股權(quán)集中度（share），利用董事長與總經(jīng)理是否同為一人衡量兩職合一（toget），當(dāng)董事長與總經(jīng)理是同一人時取值為1，否則為0，利用董事會人數(shù)衡量董事會規(guī)模（board）。

機(jī)制變量的處理方式：關(guān)于企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型（dig），現(xiàn)有研究主要采用兩種處理思路，一是以上市公司年報中出現(xiàn)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)詞匯占比作為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的代理變量，二是以數(shù)字無形資產(chǎn)占本年度總無形資產(chǎn)比例作為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的代理變量，總體來看，詞頻處理更多注重企業(yè)經(jīng)營的前瞻性信息披露，更能反映企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的主觀意愿（岳樹民等，2023）。因此，本文主要參考趙宸宇等（2021）的研究，根據(jù)上市公司年報文本，從數(shù)字技術(shù)應(yīng)用、互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式、智能制造、現(xiàn)代信息系統(tǒng)四個維度，利用詞頻計算數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平。

從解釋變量和被解釋變量的相關(guān)性看，政府補助與企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的相關(guān)性系數(shù)為0.0307，且在1%水平上顯著，該結(jié)果表明，在政府補助越多的地區(qū)，其企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力水平也越高。

四、實證分析

（一）基準(zhǔn)分析

從全國層面考察政府補助對企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的影響效應(yīng)。根據(jù)表2，當(dāng)不考慮控制變量時，政府補助對企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力具有顯著的正向影響，且當(dāng)考慮控制變量時，政府補助依然對企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力具有顯著的正向影響，該結(jié)果表明政府補助是推動企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的有效路徑。從控制變量的回歸結(jié)果看，企業(yè)規(guī)模增加對企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力具有顯著的正向影響，而企業(yè)盈利能力、股權(quán)集中度和兩職合一對企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力具有顯著的負(fù)向影響。

本文接下來采用更換固定效應(yīng)設(shè)定、增加控制變量、解釋變量滯后一期和機(jī)器學(xué)習(xí)等多種分析方法對前面的基準(zhǔn)分析結(jié)果進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗：

第一，為了考慮實證模型估計方法對基準(zhǔn)分析結(jié)果的影響，本文采用調(diào)整固定效應(yīng)的回歸估計方法考察政府補助對企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的影響。根據(jù)表3模型（1）的回歸結(jié)果，當(dāng)不考慮固定效應(yīng)時，政府補助對企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力具有顯著的推動作用；根據(jù)表3模型（2）的回歸結(jié)果，當(dāng)只考慮企業(yè)固定效應(yīng)時，政府補助對企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力具有顯著的推動作用；根據(jù)表3模型（3）的回歸結(jié)果，當(dāng)考慮企業(yè)固定效應(yīng)、年份固定效應(yīng)和行業(yè)固定效應(yīng)時，政府補助對企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力具有顯著的推動作用。

第二，為了排除其他數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策可能帶來的影響，本文進(jìn)一步將國家大數(shù)據(jù)綜合試驗區(qū)政策虛擬變量（bigx）和“寬帶中國”試點政策虛擬變量（kuandaix）納入控制變量，用來控制大數(shù)據(jù)技術(shù)和數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的影響。根據(jù)表3模型（4）的回歸結(jié)果，加入其他數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策后，政府補助對企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力具有顯著的推動作用。

第三，考慮到可能存在的反向因果問題，本文將政府補助進(jìn)行滯后一期處理。根據(jù)表3模型（5）的回歸結(jié)果，政府補助滯后一期后，政府補助對企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力具有顯著的推動作用。

第四，考慮到可能存在的內(nèi)生性問題，本文接下來采用機(jī)器學(xué)習(xí)方法檢驗政府補助對企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的影響。參考Chernozhukov et al.（2018）的處理思路，采用糾偏機(jī)器學(xué)習(xí)方法考察政府補助對企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的影響效應(yīng)。具體處理思路如下：

（3）

式（3）中，MLnewpro（X）表示利用機(jī)器學(xué)習(xí)方法預(yù)測被解釋變量，MLsubsid（X）表示利用機(jī)器學(xué)習(xí)方法預(yù)測解釋變量，回歸系數(shù)α表示政府補助對企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的影響效應(yīng)。根據(jù)表3模型（6）回歸結(jié)果，采用機(jī)器學(xué)習(xí)法后，政府補助對企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力依然具有顯著的推動作用。

以上基準(zhǔn)分析結(jié)果表明，政府補助對企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的正向影響是顯著的，且通過了穩(wěn)健性檢驗。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的背景下，政府補助有助于推動企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，進(jìn)而推動企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

（二）異質(zhì)性分析

本文接下來重點從分企業(yè)所有制性質(zhì)、分企業(yè)年齡和分企業(yè)所屬行業(yè)等層面展開異質(zhì)性分析，揭示政府補助對企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力影響的異質(zhì)性。

在企業(yè)所有制性質(zhì)層面，本文具體考察非國有企業(yè)和國有企業(yè)兩種情形下，政府補助對企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的影響。根據(jù)表4模型（2）和模型（3）的回歸結(jié)果，政府補助對企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的影響效應(yīng)在分企業(yè)所有制性質(zhì)層面存在明顯的異質(zhì)性。政府補助對非國有企業(yè)的新質(zhì)生產(chǎn)力具有顯著的正向影響，而對國有企業(yè)的新質(zhì)生產(chǎn)力的負(fù)向影響不顯著，該結(jié)果表明，政府補助對非國有企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力具有推動作用。相較于國有企業(yè)，非國有企業(yè)承擔(dān)的社會責(zé)任較少，而政府補助通常會針對新興產(chǎn)業(yè)、高新技術(shù)領(lǐng)域等進(jìn)行重點支持，這有助于引導(dǎo)非國有企業(yè)加大對新技術(shù)、新產(chǎn)品的研發(fā)和應(yīng)用，推動企業(yè)實現(xiàn)技術(shù)升級和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。

在企業(yè)分年齡層面，本文根據(jù)樣本企業(yè)的企業(yè)年齡中值（9年）將樣本進(jìn)行劃分。根據(jù)表5模型（2）和模型（3）的回歸結(jié)果，政府補助對企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的影響效應(yīng)在分企業(yè)年齡層面存在的異質(zhì)性主要表現(xiàn)在影響顯著性方面。政府補助對企業(yè)年齡小于等于9年和企業(yè)年齡大于9年的企業(yè)的新質(zhì)生產(chǎn)力均具有正向影響，但對企業(yè)年齡大于9年的企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的影響是顯著的。該結(jié)果表明，政府補助對相對年長的企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力具有更顯著的推動作用。相對年長的企業(yè)可能在市場上已經(jīng)建立了一定的聲譽，擁有更多的資金、技術(shù)和人才儲備，能夠更好地利用政府補助來發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。同時，相對年長企業(yè)通常擁有更豐富的經(jīng)驗和知識積累，在利用政府補助發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力方面更具有優(yōu)勢，能夠更快速、更有效地將補助資金轉(zhuǎn)化到生產(chǎn)力提升當(dāng)中。

在分企業(yè)所屬行業(yè)層面，本文根據(jù)樣本企業(yè)是否屬于制造業(yè)將樣本進(jìn)行劃分。根據(jù)表6模型（2）和模型（3）的回歸結(jié)果，政府補助對企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的影響效應(yīng)在分企業(yè)所屬行業(yè)層面存在明顯的異質(zhì)性。政府補助對非制造業(yè)企業(yè)的新質(zhì)生產(chǎn)力的負(fù)向影響不顯著，而對制造業(yè)企業(yè)的新質(zhì)生產(chǎn)力具有顯著的正向影響。該結(jié)果表明，政府補助對制造業(yè)企業(yè)的新質(zhì)生產(chǎn)力具有推動作用。制造業(yè)是一個技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，技術(shù)創(chuàng)新對提升生產(chǎn)力至關(guān)重要，而政府補助可以用于支持企業(yè)進(jìn)行技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新，推動新產(chǎn)品的開發(fā)和生產(chǎn)，提高企業(yè)的競爭力和市場地位。另外，制造業(yè)通常需要大量的資金投入用于設(shè)備更新、生產(chǎn)線升級等方面，政府補助可以為企業(yè)提供資金支持，降低企業(yè)的投資成本，促進(jìn)生產(chǎn)力的提升和產(chǎn)能的擴(kuò)大。

以上異質(zhì)性分析結(jié)果表明，政府補助對企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的影響存在異質(zhì)性。具體來看，在企業(yè)所有制性質(zhì)情形，政府補助對非國有企業(yè)的新質(zhì)生產(chǎn)力具有顯著的推動作用；在分企業(yè)年齡情形，政府補助對企業(yè)年齡大于9年的企業(yè)的新質(zhì)生產(chǎn)力具有顯著的推動作用；在分企業(yè)所屬行業(yè)情形，政府補助對制造業(yè)企業(yè)的新質(zhì)生產(chǎn)力具有顯著的推動作用。基于以上異質(zhì)性分析結(jié)論，要因地制宜制定政府補助賦能企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力方案。

（三）機(jī)制分析

本文接下來對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的機(jī)制效應(yīng)展開分析。根據(jù)表7模型（1）和模型（2）的回歸結(jié)果，無論是否考慮控制變量，政府補助都對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型具有顯著的正向影響，結(jié)合前面的機(jī)制分析可知，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型將通過激發(fā)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、管理創(chuàng)新和模式創(chuàng)新路徑為企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力注入動力。因此，政府補助將通過加速企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型推動企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

為了進(jìn)一步對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的機(jī)制效應(yīng)進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗，本文參考溫忠麟等（2004）的研究，利用逐步回歸法檢驗企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的機(jī)制效應(yīng)。根據(jù)表8的回歸結(jié)果，政府補助對企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力具有顯著的正向影響，政府補助對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型具有顯著的正向影響，當(dāng)同時考慮政府補助和企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型時，政府補助依然對企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力具有顯著的正向影響，影響幅度有所減少，且企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力具有顯著的正向影響。以上逐步回歸法的分析結(jié)果進(jìn)一步肯定了企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的機(jī)制效應(yīng)。

以上機(jī)制分析結(jié)果表明，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型是政府補助影響企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的重要渠道。從政策組合實施角度看，為了更好地實現(xiàn)政府補助對企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的推動作用，可以將政府補助與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型政策相結(jié)合，實現(xiàn)賦能企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的政策組合效應(yīng)。

五、結(jié)論與建議

（一）研究結(jié)論

提升企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力是推動企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要保障，探討政府補助對企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的影響能夠為推動企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展提供方案。在機(jī)制分析部分，本文從企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型渠道切入，構(gòu)建政府補助影響企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的作用機(jī)制。在實證分析部分，本文基于中國2011—2022年上市公司相關(guān)數(shù)據(jù)，實證分析了政府補助對企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的影響效應(yīng)及其機(jī)制效應(yīng)。實證分析得到的主要結(jié)論如下：

第一，政府補助有助于推動企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。基準(zhǔn)分析結(jié)果表明，政府補助對企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力具有顯著的正向影響，即政府補助有助于推動企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，且該結(jié)論通過了多種方式的穩(wěn)健性檢驗。

第二，政府補助對企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的影響存在明顯的異質(zhì)性。在分企業(yè)所有制性質(zhì)層面，政府補助對非國有企業(yè)的新質(zhì)生產(chǎn)力具有顯著的推動作用；在分企業(yè)年齡層面，政府補助對年長企業(yè)的新質(zhì)生產(chǎn)力具有顯著的推動作用；在分企業(yè)所屬行業(yè)層面，政府補助對制造業(yè)企業(yè)的新質(zhì)生產(chǎn)力具有顯著的推動作用。

第三，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型是政府補助影響企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的機(jī)制。實證分析結(jié)果表明，政府補助對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型具有顯著的正向影響，結(jié)合機(jī)制分析可知，政府補助將通過加速企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型推動企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，且逐步回歸法的檢驗結(jié)果進(jìn)一步肯定了企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的作用機(jī)制。

（二）政策建議

基于以上分析結(jié)論，為了從政府補助角度推動企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，本文提出以下兩個方面的政策建議：

其一，制定因地制宜的政府補助實施方案。根據(jù)前文異質(zhì)性分析所得結(jié)論，政府補助對非國有企業(yè)、相對年長企業(yè)和制造業(yè)企業(yè)的新質(zhì)生產(chǎn)力的推動作用顯著，因此在非國有企業(yè)、相對年長企業(yè)或制造業(yè)企業(yè)集聚的城市需要重點關(guān)注政府補助。比如，針對這些企業(yè)群體出臺專門補助政策，提供技術(shù)創(chuàng)新支持、設(shè)備更新補貼、研發(fā)資金補助等。同時，政府可以通過稅收優(yōu)惠、貸款支持、市場準(zhǔn)入便利等方式，進(jìn)一步激勵這些企業(yè)加大對新質(zhì)生產(chǎn)力的投入。

其二，組合實施政府補助和數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展戰(zhàn)略。根據(jù)前文機(jī)制分析所得結(jié)論，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型是政府補助影響企業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的重要機(jī)制。因此，政府可以通過整合政府補助和數(shù)字化轉(zhuǎn)型相關(guān)政策資源，為企業(yè)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力提供全方位的支持和服務(wù)。為了實現(xiàn)這一目標(biāo)，政府可以資助企業(yè)采購先進(jìn)的數(shù)字化技術(shù)設(shè)備、提供數(shù)字化技術(shù)培訓(xùn)和咨詢服務(wù)，以及支持企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化管理和營銷。

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（責(zé)任編輯：盛楨）