個人養(yǎng)老金賬戶制度給商業(yè)銀行帶來的機遇和挑戰(zhàn)

周 航，崔 宇，韓 君（長春大學，吉林 長春 130022）

一、商業(yè)銀行開展個人養(yǎng)老金業(yè)務的背景

（一）個人養(yǎng)老金賬戶制度制定背景

經(jīng)過多年的發(fā)展，我國已經(jīng)初步建立了三支柱的養(yǎng)老金體系，但是這三支柱的籌資總額較低，體系不均衡，導致第一支柱占據(jù)了主導地位。截至2021年底，我國稅延型養(yǎng)老險和專屬商業(yè)養(yǎng)老保險試點保費收入約10 億元，第三支柱占比僅為0.01%。我國養(yǎng)老金體系中對第一支柱的依賴度過高，已面臨較大收支缺口、經(jīng)濟效率損失、基本養(yǎng)老保障不足等眾多問題。

在格局缺陷的態(tài)勢下，我國老齡化問題使得養(yǎng)老困境更為突出。老齡化影響疊加出生率繼續(xù)走低，導致老年撫養(yǎng)比從2010 年逐年攀升，截至2021 年末，全國65 周歲及以上老年人口撫養(yǎng)比達到20.8%，意味著每五位年輕人便要贍養(yǎng)一位老人，年輕人養(yǎng)老負擔沉重。與此同時，自2011 年以來，我國居民人均可支配收入基尼系數(shù)維持在0.47 左右，高于同期的OECD 國家，我國居民收入差距過大，部分老年人僅靠基本養(yǎng)老保險難以保障其生活質量水平。

面對巨大的養(yǎng)老壓力，習近平總書記在黨的二十大報告中做出部署，要求全面完善多層次社會保障體系。學者也經(jīng)過不斷地探索和學習，從國外發(fā)達國家中借鑒較為成熟的養(yǎng)老經(jīng)驗。最終2022 年4 月21 日，國務院辦公廳正式印發(fā)《關于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》（以下簡稱《意見》），個人養(yǎng)老金賬戶制探索正式落地，2022 年10 月26 日 《個人養(yǎng)老金實施辦法》（簡稱《辦法》）正式印發(fā)，個人養(yǎng)老金賬戶制度正式開始落實。

（二）商業(yè)銀行對養(yǎng)老金金融業(yè)務的探索

面對“銀發(fā)金融”的重要戰(zhàn)略，商業(yè)銀行力求發(fā)展養(yǎng)老金業(yè)務，從而向現(xiàn)代“金融脫媒”的趨勢邁進。然而對于銀行而言，養(yǎng)老金業(yè)務頗具前瞻性，商業(yè)模式和政府政策尚不成熟，探索之路邁步艱難。

養(yǎng)老理財產(chǎn)品經(jīng)歷了長達14 年的探索，早在2008 年6 月，上海銀行發(fā)布行業(yè)首款養(yǎng)老理財產(chǎn)品“慧財”人民幣養(yǎng)老無憂理財產(chǎn)品。早期發(fā)行的養(yǎng)老理財產(chǎn)品與普通理財產(chǎn)品在投資策略、底層資產(chǎn)配置上差別不大，主要區(qū)別僅為資金募集的客群為養(yǎng)老需求人群，且部分中小銀行產(chǎn)品投研能力缺乏，養(yǎng)老理財產(chǎn)品在早期并沒有真正發(fā)展起來。隨著國家對養(yǎng)老金融的重視程度不斷加深，銀行在養(yǎng)老理財產(chǎn)品的打造上開始投入更多的注意力，產(chǎn)品的差異化有所加強。截至2022 年末，銀行理財產(chǎn)品規(guī)模達27.65 萬億元，養(yǎng)老規(guī)模已有顯著擴大，而養(yǎng)老體系尚不清晰、養(yǎng)老資金留存時間不長。

商業(yè)銀行此前參與最多的養(yǎng)老金金融業(yè)務是企業(yè)年金，結合企業(yè)年金的管理運營經(jīng)驗，整合和創(chuàng)新內外部資源，并全程參與養(yǎng)老金第三支柱建立的可行性研究，為商業(yè)銀行參與個人養(yǎng)老金業(yè)務打下了堅實的基礎。《意見》出臺后，促使許多股份制銀行，如中信銀行，在其手機銀行開設“養(yǎng)老專區(qū)”開展個人養(yǎng)老金賬戶業(yè)務。多家商業(yè)銀行陸續(xù)參與了人力資源和社會保障部組織的個人養(yǎng)老金信息管理服務平臺系統(tǒng)對接測試，也積極研究部署和啟動個人養(yǎng)老金賬戶管理制度建設、系統(tǒng)建設等相關工作。同時，商業(yè)銀行也在加快建設更全面的綜合金融服務，例如工商銀行正加快搭建包括賬戶開立、資金繳存、產(chǎn)品投資、待遇領取等全生命周期服務的個人養(yǎng)老金資金賬戶體系，為個人養(yǎng)老金業(yè)務的正式開展奠定基礎。

二、商業(yè)銀行開展個人養(yǎng)老金業(yè)務的機遇

（一）業(yè)務優(yōu)先，賬戶封閉

《辦法》規(guī)定個人養(yǎng)老金賬戶是以賬戶制為基礎，并且具有唯一性、封閉性。同時，銀保監(jiān)會發(fā)布《商業(yè)銀行和理財公司個人養(yǎng)老金業(yè)務管理暫行辦法(征求意見稿)》聲明一級資本凈額超過1000 億元、主要審慎監(jiān)管指標符合監(jiān)管規(guī)定的全國性商業(yè)銀行和具有較強跨區(qū)域服務能力的城市商業(yè)銀行可以開辦個人養(yǎng)老金業(yè)務。由此可見，銀行具有先行一步的權利，有助于銀行提前開拓市場，搶先布局個人客戶資源。另外，銀行兼具賬戶管理、產(chǎn)品銷售、產(chǎn)品發(fā)行角色，是可以為參與者同時提供賬戶設立、產(chǎn)品發(fā)行與銷售、投資咨詢等一站式服務和全生命周期服務的機構，作為投資者開啟個人養(yǎng)老金之旅的“首站”，銀行有能力提供閉環(huán)服務，結合養(yǎng)老產(chǎn)品的長期性特點和資金賬戶的封閉運行，銀行可以提供高質量的服務增加客戶黏性，達到資金長期保有的目的。資金的長期保有推動銀行理財?shù)拈L期投資能力培養(yǎng)，進一步為銀行財富管理服務提供更廣闊的市場空間，銀行可以學習利用長期險資金獲得海外主流養(yǎng)老產(chǎn)品的投資策略，從而達到穿越周期、熨平波動的投資目標。銀行在此基礎上可以建立起更加完善的養(yǎng)老服務體系，結合養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)為老齡化人口提供更優(yōu)質的服務。

（二）客戶廣泛，前景廣闊

《辦法》規(guī)定個人養(yǎng)老金的參加人應當是在中國境內參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險或者城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險的勞動者。但考慮到個人養(yǎng)老金制度的稅收優(yōu)惠適用于個人所得稅繳納人，因此針對個人養(yǎng)老金的增量規(guī)模，從納稅參與人的角度展開測算。根據(jù)國家統(tǒng)計局《2022 年中國統(tǒng)計年鑒》發(fā)布的統(tǒng)計結果，我國只有大概12%居民的月收入高于起征點5000 元。據(jù)此我們假設個人所得稅納稅人數(shù)比例為12%，同時使用近五年城鎮(zhèn)就業(yè)人員復合增速1.6%計算未來10 年就業(yè)人數(shù)，預計2023 年個人所得稅繳納人數(shù)約為5395 萬人，即為個人養(yǎng)老金制度整體收益人群。根據(jù)《中國普惠金融指標分析報告2022》可知，截至2022 年末，全國人均擁有10.03 個銀行賬戶，不難判斷納稅人幾乎均為銀行客戶群體，銀行已具備穩(wěn)定的客戶基礎。而經(jīng)過估算，2030 年納稅人數(shù)約達6029 萬人，該人口很有可能作為銀行養(yǎng)老業(yè)務的儲備軍，為銀行提供長期的資金，獲得銀行的養(yǎng)老服務，可以判斷銀行在養(yǎng)老金融方面前景廣闊。

（三）助力科技，整合信息

銀保監(jiān)會要求商業(yè)銀行應當建立個人養(yǎng)老金業(yè)務檔案管理制度，并為確定可開展個人養(yǎng)老金業(yè)務的商業(yè)銀行提供系統(tǒng)及平臺的搭建支持，這對銀行來說無異于錦上添花。目前，部分銀行已經(jīng)成立自己的科技子公司，如招商銀行“招銀云創(chuàng)”、建設銀行“建信金科”等。特別是2021 年商業(yè)銀行普遍強調提升數(shù)字化經(jīng)營能力，將數(shù)字化轉型提升到更加重要的戰(zhàn)略地位，在數(shù)字化轉型“賽道”上深入發(fā)力，例如：平安銀行2022 年末科技人員已超過9000 人，占員工總數(shù)的22.03%。但是不可忽視的是科技研發(fā)本身是高投入行為，特別是前期基礎設施的搭建，需要大量持續(xù)的投入，科技部門也一直是商業(yè)銀行的成本中心。在政府的強有力幫助下，有科技建設基礎的銀行可以較快上手個人養(yǎng)老金業(yè)務，商業(yè)銀行和政府部門的合作也可以彌補銀行科技子公司在資金、技術方面的不足，達到雙向促進，互惠互利。不僅如此，銀行可以憑借良好健全的信息系統(tǒng)高效進行客戶資料收集、檔案歸納管理工作，通過大數(shù)據(jù)總結客戶特質，進一步完善個人養(yǎng)老金用戶畫像，提出更有針對性的理財方案和投資建議，以便為客戶提供更貼心的專業(yè)化服務。

三、商業(yè)銀行開展個人養(yǎng)老金業(yè)務的挑戰(zhàn)

（一）風險挑戰(zhàn)

由于養(yǎng)老理財產(chǎn)品的期限較長，其存續(xù)期內挪用資金的道德風險大大提升。除挪用資金外，可能存在對符合規(guī)定的個人養(yǎng)老金產(chǎn)品發(fā)行機構和銷售機構有私下利益往來行為，然而銀行內部上下級制度森嚴，多年形成的集中式、垂直化風險管理體系很難對上級道德風險進行檢舉。此外，銷售員工可能為自身業(yè)績在招攬客戶時對收益率和風險有所美化，銷售不符合金融監(jiān)管機構的產(chǎn)品，然而當收益未能達到預先承諾時，銀行信譽會因個人行為大大受損。

個人養(yǎng)老金業(yè)務管理制度和操作規(guī)程初立，對于高層和基層銀行工作者來說都不甚熟悉，特別是個人養(yǎng)老金業(yè)務要求高安全性、信息歸納完整，經(jīng)手的保密性以及各個流程的審查審批步驟都可能出現(xiàn)操作風險。

個人養(yǎng)老金賬戶開立涉及軟硬件準備，機構養(yǎng)老金融管理系統(tǒng)，機構與人社部信息平臺連接，養(yǎng)老金賬戶開立，養(yǎng)老資金繳存、創(chuàng)新和豐富資金投資品種等。目前，部分機構的相關系統(tǒng)、產(chǎn)品正處于建設或測試階段，測試階段的不穩(wěn)定性很有可能造成檔案管理的交易信息泄露、丟失等，對客戶、銀行、政府部門多方造成巨額損失。商業(yè)銀行在科技方面剛剛起步，對于養(yǎng)老金賬戶平臺的維護缺乏經(jīng)驗，黑客入侵的威脅無處不在。

《辦法》剛剛頒布不久，未來國家個人養(yǎng)老金政策如何變動尚不可知，銀行面對國家政策而進行的營銷政策、產(chǎn)品政策等都有很大可能存在變動，如何向個體化差異明顯的群眾解釋是銀行將面臨的又一大風險。

（二）市場挑戰(zhàn)

盡管目前只有23 家銀行機構獲得“入場券”，但銀行業(yè)的競爭仍然激烈，各家銀行都想占據(jù)更廣泛的用戶市場和更優(yōu)質的客戶資源。即便各家商業(yè)已經(jīng)擁有一定客戶群體，但客戶的賬戶分布廣泛、選擇眾多，銀行從業(yè)人員的服務水平、銀行的投資能力、銀行的不同決策水平都將影響用戶的選擇。商業(yè)銀行可能隨著其他銀行的不斷革新而遭到擠壓、淘汰。

主要面臨的挑戰(zhàn)還來自保險公司，包括養(yǎng)老保險產(chǎn)品的設計及管理。目前，銀行、基金公司、保險公司等各類金融機構都不同程度地開發(fā)了養(yǎng)老金融產(chǎn)品，可以為個人養(yǎng)老金提供豐富多樣的產(chǎn)品選擇。但壽險公司具有較為豐富的長期資產(chǎn)管理優(yōu)勢，相較基金公司、券商等機構，銀行在權益資產(chǎn)配置方面缺乏競爭優(yōu)勢，短板明顯。

民眾對個人養(yǎng)老金政策的思想片面，更看重短期自身利益，對于我國老齡化形勢和基本養(yǎng)老保障的認識不足，對政策充滿不信任。如何培養(yǎng)起客戶以正確的理財思想面對長期封閉的賬戶和不達預期回報的投資，對銀行是一項嚴峻的挑戰(zhàn)。

四、商業(yè)銀行開展個人養(yǎng)老金業(yè)務的建議

（一）抓住機遇、奠定地位

1.積極營銷，差異對待

我國正處于互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)時代，信息傳播渠道多樣、傳播速度高效，招商銀行等商業(yè)銀行通過直播抽獎、微博轉發(fā)抽獎等方式擴大個人養(yǎng)老金制度的傳播力，優(yōu)先樹立起自身品牌形象。在此基礎上，商業(yè)銀行還應該明確個人養(yǎng)老金業(yè)務的重點群體，對不同年齡段、不同收入的用戶采用不同渠道、營銷方式進行推廣。例如：銀行可以利用繪畫、動漫等方式向青年用戶展示建立個人養(yǎng)老金賬戶并進行投資的必要性，通過量化每年的投資、退休后的回報和稅收優(yōu)惠的方式增強潛在用戶對個人養(yǎng)老金的理解。而隨著個人養(yǎng)老金業(yè)務的不斷普及，中小城市的客戶也會被挖掘，針對中老年用戶群體，銀行應該更深入地了解、關心老齡客戶的生活，變金融用詞為地方俗語，達到服務當?shù)鼗瑥膶嶋H應用的角度出發(fā)進行地區(qū)宣傳，這很可能成為城鎮(zhèn)銀行的優(yōu)勢地方資源。最后，銀行要把握分寸，適度宣傳。個人養(yǎng)老金政策還需要經(jīng)過不斷的調整和改進，因此在宣傳上，銀行要抓住政策中穩(wěn)定堅實的主要方面，防范政策細微變動帶來的風險，明確金融業(yè)發(fā)展是為了社會利益，保證經(jīng)濟運行。

2.完善服務，增強黏性

養(yǎng)老產(chǎn)品設計、資金投資策略和養(yǎng)老系統(tǒng)搭建等能力是讓銀行從眾多行業(yè)競爭者中脫穎而出的亮點。通過大數(shù)據(jù)和人工智能技術，開發(fā)投研模型、設計靈活多樣的養(yǎng)老理財產(chǎn)品，并利用部門信息鏈接系統(tǒng)，優(yōu)化開戶、投資、稅收優(yōu)惠等方面的業(yè)務流程，提升客戶養(yǎng)老體驗。而綜合化服務能力的整合是賬戶體系建設的關鍵，是銀行在養(yǎng)老金領域站穩(wěn)腳跟的中堅力量。銀行不僅是要幫助客戶開立個人養(yǎng)老金賬戶，還要考慮如何服務好客戶，結合客戶本身的情況，提供更貼心的服務。銀行以賬戶為核心，將養(yǎng)老儲蓄、養(yǎng)老理財、養(yǎng)老消費等各類養(yǎng)老業(yè)務歸集整合，提供增值服務—醫(yī)療休閑、休閑旅游等，根據(jù)客戶的養(yǎng)老需求提供綜合化金融服務，為客戶量身打造更專業(yè)的個人養(yǎng)老金投資方案，這是大勢所趨，擁有更優(yōu)質的綜合服務有利于提高銀行的客戶黏性，不斷提高銀行的品牌形象。

（二）迎接挑戰(zhàn)、穩(wěn)步前進

1.監(jiān)管合規(guī)，流程優(yōu)化

銀行不僅要搭建綜合服務的體系，還需要搭建合規(guī)的監(jiān)管體系，特別是在個人養(yǎng)老金業(yè)務實行之初，一定要嚴格監(jiān)管才能搭建結實牢固的安全壁壘。商業(yè)銀行要開展以經(jīng)營風險為導向、以內部控制為主線內部審計，疊加對銀行監(jiān)管的有效補充外部審計，由單一的問題領域向管理服務領域不斷擴展，在實踐中要充分發(fā)揮審計的監(jiān)督和保障雙重職能。職工在進行個人養(yǎng)老金業(yè)務領域操作時，要做到人力和科技的雙重監(jiān)管，做到錄入信息清晰無誤、檢驗信息完整有效、核實身份確切、賬戶操作記錄透明，賬戶余額設置限制等，做到前期多重流程確保安全，后期在監(jiān)管體系搭建的過程中不斷優(yōu)化減少程序，真正打造出高效且安全的監(jiān)管流程。

2.風險準備，風險隔離

首先銀行應該強化自身風險管理能力，其次為了規(guī)避風險，銀行需要計提一定的風險準備金，主要用于彌補因理財公司違法違規(guī)、違反理財產(chǎn)品合同約定、操作錯誤或者技術故障等給理財產(chǎn)品財產(chǎn)或者投資者造成的損失，這樣即使存在一定風險，也可以使銀行基本保持平穩(wěn)運行，避免發(fā)生擠兌等重大事件。最后養(yǎng)老理財產(chǎn)品可以采用非母行第三方獨立托管，確保風險隔離，能夠最大程度保護銀行的整體性和投資者的權益。

3.人才培養(yǎng)，創(chuàng)新投資

商業(yè)銀行的先發(fā)優(yōu)勢非常明顯，相當于再次鞏固了銀行賬戶體系在國民經(jīng)濟中的核心地位和不可動搖的基礎設施角色。我國堅定不移地發(fā)展養(yǎng)老金融，政策放開后，我國必然會加大支持力度，增加體量較小的地方銀行進入個人養(yǎng)老金賬戶業(yè)務的可能性，其他金融機構也更有可能進入養(yǎng)老競爭圈。銀行可以學習保險企業(yè)的均衡投資模式——關注長期收益與短期回報、兼顧相對收益與絕對收益，以大比例固收資產(chǎn)打底提供基礎收益，以權益和類權益資產(chǎn)提升收益彈性、賺取超額收益。銀行還需要建立起高效、暢通的系統(tǒng)處理投資信息和賬戶數(shù)據(jù)，利用長期資金靈活調整養(yǎng)老產(chǎn)品的目標日期投資策略，實現(xiàn)跨周期資產(chǎn)配置的投資目標。除了自身的一些理財產(chǎn)品之外，還可以做一些商業(yè)壽險等類似產(chǎn)品代理，完善自身養(yǎng)老金融的產(chǎn)品貨架體系。而投資、銷售、科技等創(chuàng)新都離不開新時代的高質量人才，銀行要在人才篩選的基礎上培養(yǎng)專業(yè)化養(yǎng)老金融人才，提供其與公募基金公司、保險企業(yè)交流合作的機會，爭取踐行全面覆蓋行業(yè)和個股的權益策略研究、量化策略研究等，并引導員工密切關注海內外宏觀經(jīng)濟形勢的變化和趨勢，定期舉辦交流分享會，全面提升從業(yè)人員的專業(yè)素養(yǎng)。