國資運營公司投資項目全生命管理研究

劉震

（大連市國有資本管理運營有限公司，遼寧 大連 116000）

1 引言

國資運營公司是以提升國有資本運營效率、提高國有資本回報為目標設立的資本運營公司，項目投資是國資運營公司的主營業務。全生命管理，也稱全生命周期管理，是項目管理的重要模式，指將項目管理貫穿于項目從誕生到消亡的全過程中。根據英國項目協會的定義，項目全生命包括計劃、建造、運營、清理4 個階段。《建設工程項目管理規范實施手冊》將項目分為工程項目、施工項目兩類，其中，前者的全生命包括決策、實施、使用3 個階段，后者的全生命包括投標、合同簽訂、施工、完工驗收、服務5 個階段。全生命管理拓展了項目管理流程，在國資運營公司投資項目管理中具有重要的應用價值。

2 國資運營公司投資項目全生命管理的重要性

2.1 提高投資項目的科學性

科學投資是國資運營公司投資行為的基本要求，也是國資運營公司發展壯大的必由之路。全生命周期管理在提高投資項目科學性中具有重要的意義。從計劃管理的角度而言，全生命管理要求國資運營公司將項目投資計劃與企業戰略發展計劃高度綁定起來，根據企業戰略發展的目標、任務、要求，合理明確投資方向、重點，這能有效規避無序投資的問題，使投資項目成為助力企業戰略發展的重要支撐。從決策管理的角度而言，全生命管理強調投資項目決策流程的嚴謹性，要求依托項目論證等方式，從源頭上做好項目管控，降低項目實施風險。

2.2 降低投資項目失敗風險

當前，投資項目失敗的案例屢見不鮮，例如，2021 年，上海電氣斥巨資投資電氣通訊，卻以電氣通訊暴雷，損失慘重收尾。導致投資項目失敗的因素有很多，其中，投資項目管理不善，是導致投資項目失敗的主要因素。投資項目全生命周期管理能夠從兩個方面保證國資運營公司的經濟效益。首先，強化項目實施管理。投資項目全生命管理以項目實施管理為核心，能夠通過流程劃分、任務分解、關鍵點梳理等，強化項目實施管理，提高項目實施管理水平，降低項目失敗風險。其次，以投后管理確保投資項目沿著預定的方向發展。全生命管理將投資項目管理延伸到投后環節，國資運營公司能夠以各種形式全程介入投資項目的發展中，從而規避投資項目偏航的問題。

2.3 提高國資運營公司治理水平

公司治理與經營表現有密切的關系，公司治理水平越高，經營表現越佳。因此，提高公司治理水平就成為國資運營公司實現國有資本保值增值目標的重點，而投資項目全生命管理則在提高國資運營公司治理水平中發揮著重要的作用。一方面，以股權運作、基金投資、培育孵化、價值管理等為主要形式的投資行為，是國資運營公司的主營主業，投資項目管理則是國資運營公司治理的關鍵。投資項目全生命管理突破了以往投資項目管理的弊端，能夠有效提升投資項目管理水平，從而促進國資運營公司治理水平的整體提升。另一方面，投資項目全生命管理涉及多個方面的內容，需要國資運營公司從加強內控建設、防范風險等多個方面采取措施，這也能提高國資運營公司治理水平。

3 國資運營公司投資項目全生命管理流程

3.1 計劃管理

計劃管理是國資運營公司投資項目全生命周期管理的首要內容，其主要內容有3 點：一是將投資計劃納入企業戰略計劃中。國資運營公司的性質、定位，決定了投資行為是其戰略發展的重要行為。因此，應從國資運營公司的業務定位、經營目標等出發，將投資計劃納入戰略計劃中，明確投資的方向和重點，確保投資項目與企業的發展戰略契合。二是將投資計劃納入全面預算管理中。以全面預算管理重塑預算管理模式，加強預算編制工作，同時，將投資計劃納入全面預算管理中，嚴格控制投資計劃，著力規避超預算投資的行為，防范投資行為帶來的財務風險，保證企業的穩健發展和國資安全。三是明確計劃重點。戰略性新興產業發展前景廣闊，且在產業轉型升級中扮演著重要的角色。應將戰略性新興產業作為投資計劃的重點。同時，投資計劃也要體現出一定的社會責任感，和國家的發展戰略結合起來。例如，中國誠通聚焦鄉村振興戰略，依托投資項目，深度參與到鄉村經濟的發展中。

3.2 決策管理

決策環節是決定投資項目能否上馬的環節，決策是否科學，對投資項目的綜合效益有著直接的影響。決策管理的要點有3 個：一是資料匯總。各種類型的資料，如可行性研究報告、盡職調查報告、技術論證報告、環評報告等，是供國資運營公司投資決策的參考資料。應高度重視相關資料的編制與搜集，有效減少因信息不對稱而導致的投資失誤的問題，提高投資行為的科學性。二是項目論證。一方面，構建項目分級論證機制，根據項目投資性質、項目類型、投資金額以及建設周期等，對項目進行分級，再根據投資項目的等級，由不同的主體，如經理、所屬公司董事會、集團公司等論證。另一方面，重視外部力量在項目論證中的作用，聘用律師、審計事務所以及相關領域的專家學者等，開展項目論證，做到“兼聽則明”。三是項目公示。對論證通過的項目，應進行為期1 個月以上的公示。公示期內，企業員工和其他與項目有關的利益相關者均可以表達意見。同時，要做好各方反饋信息的整理、匯總，防范投資風險。

3.3 實施管理

實施管理是國資運營公司投資項目全生命管理的核心環節，主要任務包括以下3 點：一是建立項目經理負責制。國資運營公司投資項目眾多，項目經理負責制是強化投資項目統一化管理，提高投資項目管理水平的必然要求。對正式立項的項目，以推行項目經理負責制，根據項目的類型、特征，遴選專業人員擔任項目經理，并組建項目部，責成項目經理統籌負責投資項目的管理，如進度管理、質量管理、成本管理、安全管理等。二是明確關鍵節點。投資項目管理是一項高度復雜的工作，應通過WBS 任務分解法，對投資項目進行分解，明晰投資項目實施流程的同時，遴選出項目實施中的關鍵節點，重點做好關鍵節點的管理，優化管理資源的配置。三是嚴格項目變更控制。投資項目實施中存在較高的變更風險，如項目設計變更風險、工程量變更風險、預算資金變更風險。變更風險一旦發生，會導致項目延期、成本增加等問題。應嚴格項目變更控制，通過組建變更控制專項委員會，強化變更控制力度。

3.4 投后管理

投資完成并不意味著投資項目管理的結束。全生命管理將投資項目管理延伸到投后管理，進一步完善了投資項目管理鏈條。投后管理的主要內容有3 方面：一是構建契合國資監管要求的管理模式。作為投資主體，國資運營公司可通過派駐高管、董事或財務負責人等方式，參與到投資項目的管理中，確保投資項目按照預期的方向發展，保證投資目標的實現。二是提高投資績效價值。國資運營公司以國有資本開展投資，實現國有資本保值增值是國資運營公司投資行為的基本目標。投后管理環節，國資運營公司應參與到投資項目的管控中，如常規性管控、決策性管控等，最大限度實現投資項目在國有資本保值增值中的作用，提高投資績效價值。三是推行分類管理模式。應根據投資項目的效益，推行分類管理模式，對效益較好或發展前景廣闊的戰略性投資項目，應提升跟蹤管理水平，實現投資效益的最大化，對表現不佳的投資項目，如長期虧損、規定期限內未分紅的項目，應建立項目退出機制，及時止損。

4 國資運營公司投資項目全生命管理策略

4.1 完善投資項目管理制度

“沒有規矩，不成方圓”，制度是國資運營公司投資項目全生命管理的根本保障。國資委2021 年印發的《關于進一步推進投資項目審批制度改革的若干意見》要求“加快健全投資管理制度體系”，為投資項目管理指明了方向。對此，要從以下兩個方面完善投資項目管理制度：一是健全制度體系。全生命管理涵蓋投資項目從計劃到投后的各個環節，然而，不少國資運營公司的管理制度局限于決策、實施環節，存在著較大的制度漏洞。應聚焦投資項目的類型、特征，圍繞全生命管理的內涵、要求，加強投資項目管理制度建設，構建覆蓋項目全生命周期的制度體系，為投資項目的管理提供切實可靠的依據。二是嚴格制度實施。“世不患無法，患無必行之法。”一些國資運營公司雖然制度規范健全，但流于形式，未能得到有效執行。應將制度的實施作為完善投資項目管理制度的重點，建立健全制度實施檢查機制，以常態化檢查與不定期抽查相結合的方式，強化制度的剛性，更好地發揮制度在投資項目全生命管理中的作用。

4.2 做好投資項目監管工作

完善的監管機制是國資運營公司投資項目全生命管理有效實施的必然要求。對此，要從以下3 個方面做好投資項目監管工作：一是整合內部力量，形成監管合力。投資項目監管是一項高度復雜的工作，僅憑投資決策部門，難以有效實現投資項目監管的目標。應做好內部力量的整合工作，協同發揮好投資決策部門、戰略管理部門、財務監督部門、審計監察部門以及安全管理部門等在投資項目監管中的作用，打造全方位、多維度的監管體系，有效防范投資風險，保障國資安全。二是引入外部力量。對重點投資項目、復雜投資項目，國資運營公司不僅要做好專項審計，更應引入專業的第三方審計機構，發揮好外部力量在投資項目監管中的作用，提高投資項目監管的效果。三是完善監管方式。項目投產運營后，可采用關鍵指標法，對項目投產前后相關指標進行估量，全面反饋投資項目的效益、作用及影響，分析、研判投資項目是否達到預期的目標，同時，也可采用橫向對比的方式來評估投資項目的績效競爭力。

4.3 創新投資項目管理模式

數字時代，由數字代碼構成的數據成為信息的主要載體。投資項目涉及大量的信息流、物流及資金流，單個投資項目便會產生海量的數據，而國資運營公司，特別是大型國資運營公司，每年的投資項目多達上百個乃至數百個，產生的數據難以估量。以中國誠通為例，根據《中國誠通控股集團年度報告2020》，僅2020 年1 年，中國誠通交割項目便達107 個，其中，央企項目45 個、其他國企項目22 個、市場化項目40 個（見表1）。因此，在投資項目全生命管理中，要依托數字技術，創新投資項目管理模式。首先，加強數據的采集與管理。從全生命管理的角度出發，做好投資項目各環節數據的采集，構建統一化的項目編碼管理機制，將項目數據上傳到投資信息管控系統中，為數據的集成化應用奠定基礎。其次，加強大數據技術的應用。大數據指超出傳統數據技術處理能力范疇的海量數據群，既包括結構化數據，也包括半結構化、非結構化數據。應利用大數據技術，如關聯分析技術、聚類分析技術等，來發掘投資項目全生命數據的價值，助力投資項目管理。

表1 中國誠通2020 投資項目

4.4 加強投資項目績效考核

對國資運營公司而言，投資行為屬于重大經營決策行為，投資項目的成敗，對國資運營公司的效益有著重要的影響。因此，要將績效考核納入投資項目全生命管理中。首先，擴大績效考核對象。在對直接責任主體，如投資決策部門負責人進行績效考核的同時，從投資行為的重要性出發，構建企業主要領導負責制，將投資項目的績效作為企業主要領導績效考核的重要方面，提升企業領導層對投資項目全生命管理的重視程度。其次，做好績效考核指標設計。立足全生命管理的要求，設計全流程考核指標體系，將年度計劃投資完成率、重點投資項目實施情況、投資項目關鍵績效指標達標率等作為績效考核的重要內容，全面、準確反映投資項目績效情況。最后，加強績效考核結果的應用。以績效考核結果為依據，加強投資項目全生命管理激勵機制建設，對績效考核表現優秀的個人，予以物質及精神上的激勵，在國資運營公司內部形成良好的氛圍，同時，重視考核結果的分析，診斷投資項目全生命管理中的問題，推進投資項目全生命管理的持續改進。

5 結語

全生命管理涵蓋計劃、決策、實施、投后4 個環節，是提高國資運營公司投資項目管理水平的有效載體，應著力構建投資項目全生命管理模式，并從完善投資項目管理制度、做好投資項目監管工作、創新投資項目管理模式、加強投資項目績效考核4 個方面采取好措施。