新能源科技型企業融資方式研究

［摘 要］新能源科技型企業具有融資難、管理復雜等諸多問題，如何優化新能源科技型企業融資方式及拓展融資渠道，逐漸成為廣大學者積極討論與研究的問題。對此，文章以新能源科技型企業融資方式的研究為討論方向，對新能源科技型企業融資渠道及特點、難點進行分析。

［關鍵詞］新能源；科技型企業；融資方式

［中圖分類號］F27 文獻標志碼：A

可持續發展理念下新能源企業逐漸成為當前社會的新型產物。新能源技術企業屬于資金密集型、技術密集型企業，因其投資規模大、建設周期長、科研投入大，且由于內源融資不足、外部融資渠道缺乏、銀行貸款限制、企業自身的風險承受能力差、償債能力不足等，融資難日益成為我國新能源科技型企業發展的主要障礙，在一定程度上不利于我國新能源科技型企業的發展壯大，極大地限制了社會經濟的轉型。

1 新能源科技型企業的融資渠道

新能源科技型企業有多種融資途徑，但融資方式不同，所涉及的資金成本和風險也各不相同，需要根據自身發展情況和需要進行分析和研究。具體渠道及方式可參考表1。

我國目前諸多現有融資方式，對社會和新能源科技型企業都有一定幫助。大部分新能源科技型企業都會根據市場環境、企業內部實際、企業目前戰略發展規劃來確定最佳的融資模式。從融資途徑和渠道來看，大致分成兩種，具體如表2所示。

在外部融資中，新能源科技型企業主要以銀行融資為主，包括銀行借貸、商業保理、融資租賃、證券市場融資、發行股票等方式，因為相比于其他形式融資方式，銀行貸款成本更低，可以保證企業在很短時間內就得到穩定的資金來源。相較外部融資，內部融資的優勢主要表現在融資風險和融資費用兩個方面，企業內部融資具有風險小、利潤高、投資少的特點，且對企業控制權沒有任何影響。誠然，從實質角度來看，多數企業內部融資資金不充足，無法支撐企業的正常運轉。因此在融資渠道方面，外部融資更具可持續性，這也是導致諸多新能源科技型企業選擇外部融資渠道的主要因素。

2 新能源科技型企業的融資特點

新能源作為新興產業，其經營范圍包括新能源開發、新能源應用推廣、新能源應用等。新能源科技型企業融資是指在資金短缺時為保障項目正常運行、償還債務等正常運作而對外提供資金。新能源科技型企業在進行融資時，可根據自身實際狀況、市場規模和現狀選擇最合適的融資途徑［1］。

新能源科技型企業融資方案、財務指標評價、流程管理、企業發展戰略等都將對新能源科技型企業發展產生重大影響。新能源科技型企業的最大特點就是技術含量高，同時研發經費消耗相對巨大［2］。對此，如想持續、長久地發展，新能源科技型企業需要有足夠的資本。新能源科技型企業發展主要依賴于政府扶持，對市場依賴性相對較弱，導致新能源科技型企業產能過剩，從而給發展帶來不利影響［3］。

3 新能源科技型企業的融資方法

3.1 銀行貸款

銀行借貸是主要的負債融資方式，是指資金需求方以一定利率向銀行借款，并在協議中約定還款。通常情況下，唯有企業信用記錄和運營情況都比較好，才能申請銀行貸款。在新能源技術領域，新能源科技型企業可以通過銀行貸款來進行債務融資，是國內相對常見且普遍的融資模式。新能源科技型企業在貸款上的優勢在于，銀行會根據新能源科技型企業的信用情況給予相應貸款；同時，新能源科技型企業因為自身經濟的實力，從銀行得到融資相對穩定。同時，銀行信貸融資風險控制體系完善，安全可靠［4］。

3.2 股權融資

股權融資是融資的重要組成部分，泛指股東自愿將其一部分股權轉讓給企業，并以擴大企業股本規模來吸收新股東。企業以股票方式籌集到資金，無需償還本金和利息，不僅可以保障企業運營，還可用于企業投資，逐漸成為新能源科技型企業的重要資金來源。新能源科技型企業股權融資方式多種多樣，具體融資方式如表3所示。

同時，股權融資具有永久性、無需償還等特性，具有如下優勢：

第一，股權融資無需償還本金、利息，對新能源科技型企業流動資金沒有壓力，使得新能源科技型企業的實際融資成本很低。

第二，相對于負債融資，股權融資具有較長的使用年限，且不存在長期未償還財務壓力，且新能源科技型企業財務風險相對較低。

第三，通過股票融資可以提高新能源科技型企業的信用和能力，尤其是IPO可以極大地提高新能源技術型企業的知名度。

第四，其資金來源較為寬泛，可滿足廣大投資者的融資需求，并充分發揮相對優勢。

3.3 債券融資

債券融資是指資金需求方直接向市場籌資，二者之間存在直接聯系。當前，債券融資已成為新能源科技型企業的可行融資方式，但其關鍵在于發行時機，所以在進行債券融資時，必須充分關注未來利率趨勢。新能源科技型企業的債券融資方式有如下優勢：

第一，稅盾作用。利率具有稅負效應，新能源科技型企業債券融資成本中的一大部分由政府負擔，使得新能源科技型企業的稅后收益增加。

第二，通過財務杠桿，債務可以擴大新能源技術型企業的運營業績。

第三，資本結構優化，新能源技術型企業資產質量越高，其負債率也就越高。

3.4 租賃融資

租賃融資是以融資融物、貿易和技術革新等方式進行融資的一種形式，它是指承租人分期支付租金，在租賃期內租賃物件所有權不變，但是承租人享有該期間租賃物件的使用權。隨著新能源科技型企業的迅速發展，企業對資金的需求越來越大，一些融資租賃企業也紛紛加入新能源科技型企業的生產和制造中。

3.5 票據融資

票據融資是以有價證券為載體的金融工具，其形式包括商業承兌匯票融資和銀行承兌匯票融資。我國新能源科技型企業可以根據自身信譽，在一定時間內發放商業承兌匯票。新能源科技型企業還可以向銀行繳納一定費用，使其成為承兌人，從而增強票據的流通性。新能源科技型企業之所以選擇用票據進行融資，主要在于票據融資簡單、靈活；票據貼現具有較低利息和較低融資成本；票據融資擔保能夠提高新能源科技型企業信用，解決企業的資金緊張問題；通過票據融資，可以使新能源科技型企業與銀行之間的關系得到優化，從而達到銀企共贏的目的［5］。

3.6 政策性融資

政策性金融是指以政府信貸為保證的新能源科技型企業，按照國家有關政策，可以申請各種資金、貼息貸款。新能源科技型企業之所以選擇政策性融資，是因為其具有低成本、低風險、低利率甚至無利率等優點。由于其靈活性、使用方便，企業可以在任何時候申請到貼息貸款，期限為一至三年。此外，由于政策性金融具有非營利性質，可以靈活調整區域內投資發展失衡，有效地改善政府財政投入，從而增強政府的投資能力［6］。

4 新能源科技型企業融資管理建議

4.1 促進融資方式多元化

新能源科技型企業在經營活動的各個階段，其市場規模、日常經營所需資金、未來發展戰略等都存在很大差別，因而其在不同發展階段所采取的籌資方法也相應地發生變化。對處于起步階段的新能源科技型企業而言，采用股權轉讓等方式進行融資較為適宜；在企業逐步走向成熟的過程中，企業在融資時要注意運用財務杠桿；新能源科技型企業發展壯大的同時，可以通過上市來籌集資金。基于企業發展階段來確定其融資模式，可以通過多種融資模式來推動新能源產業的發展，而一旦判斷錯誤，將會對其未來融資運營造成嚴重影響，所以融資方式選擇難，是新能源科技型企業融資的一大明顯特點。從國外經驗來看，新能源科技型企業的發展離不開創業資本的支持。誠然，我國創業資本退出機制建設尚不健全，如投入新能源科技型企業項目中，勢必出現退出困難、難以進行再投資等問題。另外，我國創業投資尚處在起步階段，由于信息不對稱性，創投機構對新能源科技型企業項目知之甚少，部分具有良好發展前景的創業項目未能獲得風投機構的青睞。相關因素制約著我國創業資金在新能源技術領域的發展［7］。

4.2 提高直接融資比重，發展多層次資本市場

在多層次資本市場發展過程中，中小板、科創板和新三板盡管在某種程度上能夠滿足一些新能源科技型企業的融資需要，但是由于上市企業發行費用高、限制條款多，無法滿足新能源科技型企業的融資需求，從而使資本市場融資效應無法得到有效發揮，新能源科技型企業資本市場直接融資效率低下。新能源科技型企業為了應對上述融資困難，應加大直接融資比例，減少間接融資比例，提高企業自身融資效率，同時中國證券監督管理委員會應加強資本市場改革，建立更為靈活的資本市場，以適應新能源科技型企業發展的需要［8］。

4.3 加強新能源科技型企業自身素質建設

新能源科技型企業要想取得成功，必須增強自身能力，增強企業實力，這樣才能從外部融資中獲取資本。新能源科技型企業要從以下幾個方面著手：

第一，樹立先進經營思想，采用現代經營模式；第二，加強新能源科技型企業研究和創新，引入高技術人才、開發新技術產品及增強產業競爭能力；第三，建立健全激勵機制，強化科技和管理人員培訓。新能源科技型企業應進一步強化科技和管理人員培訓，切實產生較好的經濟效益，并得到投資人的大力支持［9］。

4.4 加大對新能源科技型企業的政策扶持力度

在新能源技術領域，政府要發揮“有形手”的作用，大力支持高新技術企業。政府可以采取如下措施來支持新能源科技型企業：

第一，建立和完善有關新能源科技型企業的法律和法規，為其發展提供法律保證；第二，借鑒歐美等發達國家，在新能源技術領域成立專門的政府部門。第三，在新能源科技型企業產品創新、稅收、財政補貼等方面給予支持和引導，以減少企業融資成本；第四，建立金融機構，支持新能源科技型企業的發展，給予金融支持，并給予貸款優惠。

5 結語

文章從新能源科技型企業的融資模式入手，旨在為我國新能源科技型企業找到一條符合其自身發展的融資途徑，從而拓寬融資渠道，解決融資難題，降低融資成本，改善資本結構，推動我國新能源科技型企業又好又快地發展。

參考文獻

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［5］龔紅，朱翎希. 政府研發與非研發補貼“光環效應”對企業外部融資的影響——來自新能源企業的實證［J］. 科技進步與對策，2021，38（4）：70-77.

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［7］于鯤. 新能源企業融資的財務風險分析及控制制度設計［J］. 行政事業資產與財務，2020（17）：113-114.

［8］鄒璇，張夢雨. 風險投資、融資約束與新能源企業創新——基于異質性雙邊隨機前沿模型［J］. 工業技術經濟，2020，39（1）：3-12.

［9］李曦. 新能源企業融資效率的DEA實證研究——來自50家新能源行業上市公司的經驗證據［J］. 福建金融，2019（12）：39-46.

［作者簡介］金玲，女，江蘇連云港人，連云港市交控控股集團，注冊會計師、稅務師、中級會計師、中級審計師，本科，研究方向：預算、融資、項目決策、財務管理、團隊建設等。