PPP項目投資管控風險方法和措施

李琳

在信息化時代下，我國經濟水平高速增長，各行各業開始深化體制改革，市場競爭加劇，資本投資結合經濟發展趨勢進行戰略調整。現如今為了提高城市治理水平，落實鄉村振興目標，國家開始大力建設基礎公共設施，為此，各地政府成立了許多PPP項目，通過與社會資本建立合作來共同完成項目建設。對企業而言，PPP項目投資本身是一種機遇，但同時也要承擔一定的風險，為了獲得更大的效益，企業在投資時要做好風險防控工作。

影響PPP項目投資的關鍵因素

企業在考慮PPP項目投資事項時可以從外部環境、公營部門、項目屬性以及企業實力這四點出發，在投資決策階段，著重考察外部環境與企業實力，外部環境涉及的經濟發展趨勢、利率、國家投資政策、稅率、法律規定、競爭對手等因素都將對PPP項目能獲取效益產生影響，一旦項目與外部環境出現沖突就將造成投資風險。企業實力則代表著企業在PPP項目中所呈現的能力和條件，和自身發展戰略掛鉤，實際分析需要從自身出發，既要考慮資金能力、融資能力、技術能力、PPP專業人才等內部資源配置，又要考慮自身盈利模式、歷往投資經驗等因素。

項目機會期間則要側重項目屬性的分析工作，例如PPP項目所處層級、資產處置權、大眾關注度、特許協議合同的權責與結構、股東結構等因素。特別在項目機會決策期間，財務指標是需要重點探究考慮的因素，以此來評估PPP項目所能帶來的財務效益。另外，機會期間應制定對應的PPP推出機制，以保守的態度來降低風險。同時針對項目機會評估階段，外部環境所包含的競爭對手因素以及企業能力所包含的聯合體伙伴實力都是需要分析的重點。

公營部門在PPP項目投資決策與投資機會兩個階段都有著重要影響，由此可以看出對投資決策而言，伙伴關系是投資取決的關鍵，針對PPP項目投資決策階段所展開的戰略規劃，需要包含戰略伙伴備忘錄，要充分考慮政府層級、基建方針、契約精神、對PPP理解成熟度等。在機會決策期間，提出有別于PPP理念的常規意見外，在確定某個項目時，項目相關部門的層級、契約精神、PPP政策制度保障等因素都會對項目成效產生直接影響。而項目期望收益來源以及項目是否納入政府預算是保障項目未來收益的關鍵因素。企業在制定投資規劃時，需要做好能力評估，并確定具體的投資原則與方向，避免過于重視PPP投資項目的財務評估而忽略企業戰略附加值。

對PPP項目投資風險來源的分析

國家政策的影響 新時期我國經濟實力有所提升，各大企業面臨著嚴峻的市場環境，為了促進市場經濟，保證經濟穩步增長，國家會采取一系列手段來規范和控制市場秩序。其中政策措施的制定和實施發揮著重要作用，是市場經濟平穩發展的保障，政策的有效性利于對風險的把控，抑制隱性風險產生的危害。如果面臨政策調整的情況，需要先明確政策具體效用范圍，將政策作用價值最大化發揮出來，而不是作用到無關的環節，造成負面影響，增加PPP項目投資風險。PPP項目本身對應的法律體系并不健全，國家所實行的相關政策在法律方面并未有實際性的效果，一旦遇到調整政策、延續政策的情況就會直接影響到PPP項目投資效益，產生一定的投資風險。

項目融資產生的影響 現如今利用PPP模式開設公共建筑項目的情況屢見不鮮，使得企業加大對PPP項目的投資力度，但由于這種模式出現在我國的時間還很短暫，社會各界并未其建立充分理解，要想將其效用最大化發揮，增加項目所能帶來的經濟效益，就需要擴展外部融資，獲取多方支持。針對PPP項目的投資、運營等環節，自有資金不足以維持項目運轉，還需要外部融資的加入來保障，是否能夠及時獲取外部融資，對項目是否穩定運轉起到直接作用，而項目本身是否運轉正常也將影響最終能獲取的外部融資，為此需要深入研究分析這期間的失控因素，盡量降低人為因素而導致的項目風險，強化PPP項目運轉關聯的客觀條件。科學分析項目融資成本、資金周轉效率存在的風險，結合當前市場環境來適當調整，盡量避免外部融資存在的風險問題。

決策風險 投資決策環節會對PPP項目投資風險產生直接影響，一旦出現決策風險，就將導致整個PPP項目投資失敗，無法順利開展。為此科學合理的決策是企業投資取勝的關鍵，客觀來說決策有問題就會誘發決策風險，減少企業最終所能得到的投資效益。PPP項目的建設發展需要由政府與企業以合作的方式一同推動，這種模式導致項目投資決策的實行主體逐漸呈現多元化趨勢，雖然在PPP項目中企業是投資決策方，但決策工作經常會受到內外部環境因素影響，增加決策風險的可能，如果無法有效控制這一風險，就會在投資環節出現一系列問題，并拖延項目建設進度。

管理風險 企業管理者自身經驗、理念、管理隊伍、決策機制等都是引發管理風險的因素，有效的管理直接影響PPP項目是否正常運行發展，進而降低投資風險。比如，如果投資機制出現問題或者董事會喪失原有職能，就會導致決策的關鍵關口失去效用，而企業組織不合理會導致投資權責不明確，進而出現更多的投資問題。

市場風險 針對PPP項目投資風險，其中很多是市場原因導致的，如產品創新的速度擴散過快、競爭者實力過強、市場環境變化大等情況都會給PPP項目投資帶來市場風險。而產品競爭力、企業營銷能力、產品生命周期、市場前景等是引發市場風險的關鍵因素，針對新成立的PPP項目，消費者設計是潛在的，項目本身的產品或服務是否能適應市場，不僅要考慮自身所能產生的作用，社會經濟文化等因素也是適應市場的關鍵。

PPP項目投資管控風險方法

控制PPP項目投資風險需要堅持以下原則：一是著重事前控制，以其他控制加以輔助，保證風險控制貫穿整個項目投資流程，其中要特別加強對事前控制的重視；二是做好事中控制，明確投資責任，聯合多方協同；三是做好項目竣工的事后控制，把握關鍵風險因素，找出問題，總結經驗，保證最終建設質量，為項目投資帶來最大效益。

事前控制 針對PPP項目投資，需要在前期的投資決策環節做好研究工作，由于項目規模大，在實際投資時牽涉大量資金，同時此項目涉及政府投資，項目建成所產生的作用和社會影響十分重大，如果在決策環節出現失誤，勢必給后續工程建設環節帶來嚴重影響，并產生大量損失。為此需要重視項目立項決策，保證此階段的質量，分析掌握此項目的規模、功能、預算成本等信息，重點研究項目的可行性，做好投資估算。在項目工程建設完成后初步評價所達效果是否滿足預期，以及社會影響力，以此制定最終可行性報告，考慮地方政策、外部環境等多方面因素來綜合分析，保證投資決策的科學合理性。如果PPP項目存在較大管理難度，涉及過多投資數額，有必要考慮引入項目管理，加強對投資的控制。PPP項目本身過于復雜，關聯的利益群體很多，在協調交流方面往往是個很大的工程，需要專業資深團隊的介入，并提供如功能定位、投資管控等全方位的咨詢服務，管控項目建設全過程，預防管理風險，進而建設出高質量、高標準的工程項目。在項目實行階段，建設單位應與項目管控單位加強聯合，實施現場全方位管控，以此實現整體建設目標，提高項目管理水平，保證項目建設質量。

針對設計環節，要嚴格限額。一是對PPP項目投資而言，做好項目設計有助于加強投資管控，設計質量將直接影響投資的有效性。為此在此環節建設單位要先保證勘察設計招標工作達到要求，具體招標時對比設計企業的能力水平、設計質量等情況，無需過多重視成本因素，盡量找可選范圍內最優秀的企業單位來完成勘察設計。針對給出的設計方案，有必要利用現有經濟、技術手段進一步優化調整，提高方案的可行性，并以此達成項目投資管控目標；二是在合同環節對設計方進行項目限額要求，所設計的施工圖預算金額不能高于概算金額，如違反要求則需要及時修改直到符合標準為止，同時這期間的費用只由設計企業承擔。三是要重點審核設計變更事項，盡量減少設計半更情況或者在設計階段直接發現問題完成修改。在得到施工圖后各參建單位需要對此展開分析研究，盡可能發現設計問題，以防出現設計變更而造成投資增加。

事中控制 首先，在PPP項目投資中企業有必要構建投資管控體系，在投資風險控制工作中，項目公司是需要管理的重點，投資管控體系建成后有助于及時評估預防各環節風險，項目公司應發揮自身職能作用，以不同項目模式梳理投資控制權責清單，比如對項目公司的投資控制范圍、總承包企業的投資控制范圍，在投資控制體系中項目公司有必要帶頭優化其中流程，做好各項工作的規范。其次，要保證投資控制責任全面落實，總承包企業是保證投資管控落實的重點，項目公司在健全投資控制體系后，對應的投資控制職能責任就會向各層級傳遞，項目公司與總承包企業簽訂投資控制整體責任狀，總承包企業與分包單位再簽訂投資控制專業分包責任狀，在此階段要預防不合理變更，盡量減少審計風險。通常項目投資控制不僅側重于建安費，還要做好項目總體把控，盡量降低其他建設費用支出和建設期的融資利息，從多方面來控制投資風險。

事后控制 項目竣工也是投資控制重點把控的環節，通過決算來明確項目最終總造價，以此加強投資管控，保證工程造價合理。在進行工程結算時企業需要保證負責的員工具有豐富的經驗和專業性，掌握當前審計制度，能夠和政府部門順利溝通，做好結算上報工作，根據工程實際來完成結算審核定案，保證造價結果準確，完善收尾環節。同時應做好經驗總結，指明投資控制存在的問題，為以后類似項目投資建設提供參考。

PPP項目的實行和發展為建筑行業帶來了更多機遇，有助于我國建設更多的公共建筑，促進城市經濟的發展。但是PPP項目投資存在一定的風險，建設企業要綜合考慮多方面因素，將投資風險控制貫穿于各個環節，盡可能在節約工程造價成本的同時保證項目建設質量。

（作者單位：云南省城鄉建設投資有限公司）