現階段中小企業融資問題探析

摘要：我國中小企業數量占企業總數的99%以上，在促進就業、增加稅收、GDP增長和科技創新等方面發揮了舉足輕重的作用。中小企業融資難、融資貴一直以來是一個難題，除了有中小企業自身原因外，也與中小企業發展的外部環境和制度有一定關聯。本文對現階段中小企業融資的信息對稱、內部環境、直接融資渠道和外部環境等方面進行了簡要分析，并提出了強化政策宣貫解讀力度、深化企業內部管理、健全優化融資保障機制和改善外部融資環境等措施來緩解中小企業融資問題。

關鍵詞：中小企業；融資；惠企政策；對策

DOI：10.12433/zgkjtz.20243445

中小企業聯系千家萬戶，是推動創新、促進就業、改善民生的重要力量。中小企業提供了50%以上的稅收，創造了60%以上的國內生產總值，完成了70%以上的發明專利，提供了80%以上的城鎮就業崗位，占企業總數的99%以上[1]，是我國經濟發展的重要組成部分。但中小企業在發展過程中也面臨著一些難題，其中融資難、融資貴等問題一直以來制約著中小企業的快速發展。全面掌握中小企業融資現狀，摸清現階段中小企業融資過程中存在的問題，找準問題癥結，依癥出策，對破解中小企業融資問題具有一定的意義，也有利于中小企業穩健發展。

一、現階段中小企業融資現狀

（一）惠企政策不熟悉

中共中央、國務院一直以來高度重視中小企業發展，出臺了一系列惠企融資政策，政策多且實。以吉林省支持“專精特新”企業融資政策為例，在利息、再貸款再貼現方面，出臺了支持銀行業金融機構設立低于貸款市場平均利率的“專精特新”產品。加大再貸款再貼現等貨幣政策工具對“專精特新”中小企業的定向支持力度，單獨調配30億元再貸款和20億元再貼現額度，專門用于支持“專精特新”中小企業；在貼息補助方面，出臺了對實質性獲得知識產權質押貸款的省級“專精特新”中小企業，按貸款年利息的50%給予貼息補助，最長不超過2年、總額不超過60萬元；按評估費的50%給予補助，每年不超過3萬元；對專利保險費給予補助，最多可獲得3年，每年最高不超過10萬元；在服務機構和制度設立方面，支持吉林銀行成立專門為“專精特新”中小企業開展信貸服務的支行，成立省“專精特新”中小企業融資服務中心，集中入駐省級銀行機構、私募股權、擔保公司等機構，建立信貸直達機制等。雖然出臺了眾多的惠企融資政策，但部分企業對相關政策內容不關注、不了解、不掌握。

（二）間接融資以抵押類為主

間接融資是指資金盈余者通過存款等形式，將閑置資金提供給銀行，再由銀行貸款給資金短缺者的資金融通活動[1]。以在“吉企銀通”平臺申請融資的“專精特新”企業的擔保手段為例，抵押融資方式291筆，占比58.08%；質押融資方式33筆，占比6.59%；保證融資84筆，占比16.77%；信用融資93筆，占比18.56%。目前，吉林省中小企業的間接融資擔保手段，以抵質押為主，信用類貸款較少，雖然以抵質押為主，但抵質押品管理機制不完善，對中小企業的融資支持力度有限。

（三）直接融資規模較小

直接融資是指資金盈余者與短缺者相互之間直接進行協商，或者在金融市場上由前者購買后者發行的有價證券的資金融通活動[1]。截至2024年7月，全國私募基金產品數量150543只、產品規模19.69萬億元、管理人員數量20732家。主要集中在東部地區的上海市、北京市、深圳市、浙江省（除寧波）、廣東省（除深圳）和江蘇省，6個轄區的私募基金產品數量117528只，占比達78%；私募管理基金規模146942.54億元，占比達74%；基金管理人數14967家，占比達72%。而東北地區的私募基金產品數量623只、管理基金規模總計633.99億元、私募基金管理人數總計197家，其中吉林省管理基金數量125只、管理基金規模323.84億元、私募基金管理人數量46家。目前，我國東部地區私募基金的規模較大，東北地區私募基金管理人數少、管理基金規模小，中小企業通過私募基金和資本市場融資規模較小。

二、中小企業融資存在的問題

（一）信息不對稱方面存在的問題

一是惠企政策存在信息不對稱問題。中小企業惠企融資政策缺少統一的發布平臺，使得部分政策企業不知曉，部分企業對各類惠企政策的解讀和申報也理解的不透徹，不能根據自身情況選擇恰當的政策，致使部分政策實施效果欠佳。二是中小企業信用信息存在不對稱問題。金融機構收集中小企業可靠的、多維度的商業和經濟等能夠判定企業信用的信息較難，收集成本高，且企業自證信息造假現象普遍。同時，缺乏第三方可靠的中小企業信用評價體系，導致金融機構缺乏收集企業信用信息的積極性。三是金融產品存在信息不對稱問題。金融機構融資服務產品種類繁多，但大部分產品企業不了解，導致企業匹配不上符合自身需求的產品或選擇了成本較高的產品。四是金融機構對預期收益存在不對稱問題。金融機構由于不具備中小企業的行業專業知識、不掌握行業發展前景，尤其對科技型中小企業的預期盈利水平很難判斷，無法獲得可靠的預期收益和實際收益成本[2]。

（二）內部環境方面存在的問題

由于中小企業自身存在以下特點，導致其融資成功率不高。一是融資觀念陳舊，融資渠道單一。多數中小企業的主要負責人和財務負責人受知識水平和專業能力的限制，在企業融資時，只知道通過銀行貸款獲得資金，甚至有部分企業通過民間融資機構取得高利率借款，極少選擇上市、股權私募、債券私募等方式融資。二是財務管理不規范。大部分中小企業財務管理混亂，財務核算隨意性較大、不真實，普遍存在弄虛作假現象，導致金融機構對企業的實際經營情況很難判斷，銀行缺乏對其放款的積極性，銀行往往會提高對中小企業的貸款利率或拒絕放貸以降低風險，使企業不得不承受更高的融資成本。三是管理較為落后。現代企業制度要求所有權與經營權分離，而中小企業一般是家族化管理，管理混亂、監管不嚴、效率不高。四是信用意識淡薄。中小企業在日常經營中不重視企業信用的維護，不加強自身管理，尤其在經營出現困難時，不去積極解決問題，而是逃避債務、拖欠工資，更有甚者更換主體繼續經營。五是輕資產、重收益。大部分中小企業均是輕資產、重短期收益的發展模式，融資主要用于流動資金的使用，導致金融機構關注的優良資產欠缺。

（三）直接融資渠道方面存在的問題

一是資本市場進入門檻較高，創業板市場作用有限。中小企業板與主板市場上市的條件和信息披露的要求相同，中小企業很難達到；創業板市場發展歷史較短，主要為科技型公司進行資本運作的市場，參與主體較少，服務中小企業融資功能相對有限。二是私募股權基金不規范，地域規模差距較大。大量基金公司并不是在充分了解被投資企業的發展潛力后對其進行長期投資，而是在其即將上市前投入資本，通過資本市場炒作賺取差價獲得短期利益[1]。而私募基金主要都集中在東部部分轄區，其他轄區規模較小，地域差別明顯。三是風險投資、天使投資市場發展不成熟。風險投資在市場進入、稅收優惠、投融資管理等方面的扶持性政策缺位；由于中小企業自身誠信和無相關法律法規等問題，影響了天使投資的積極性[3]。四是直接融資相較間接融資有諸多優點，如方式靈活、無需歸還本金、無需利息和抵押物等，但對企業的要求高、費用高、成本大、難度大，有一些成本中小企業難以承擔。

（四）外部環境方面存在的問題

一是小微企業不良貸款容忍度過低。目前，雖然小微企業不良貸款容忍度從不高于各項貸款不良率2個百分點放寬到3個百分點，但仍然過低，由于規定的限制，金融機構降低中小企業融資利率和融資門檻的意愿不強。二是銀行放貸流程長、成本高、用款周期短。大銀行實行總分行制度，分行放貸需要層層審批，審批流程多、效率低，且多數要求在短期內還款，不能滿足中小企業長期發展需求。三是金融機構更青睞國有企業和大企業貸款。間接融資需要企業向銀行提供材料證明自身經營狀況、信用等級、資產、稅務等信息，提供抵押物或保證，由于中小企業自身特點等原因，銀行為規避風險，缺乏支持中小企業的動力，更青睞向低風險的國有企業和大企業貸款，中小企業相較大企業更不易獲得銀行貸款，即使獲得貸款，利率也較高。四是缺少公認度和實效性較高的中小企業信用評價體系。由于中小企業信用評價體系的不健全，各企業間的信用差距不明顯，難以起到區分作用，金融機構參考意愿不高，作用不顯著，導致中小企業不重視自身信用建設，對企業缺乏信用約束。

三、中小企業融資問題的對策

（一）加大政策宣貫解讀力度

一是建立統一的中小企業融資政策發布平臺，將各部門、各機構涉及中小企業惠企政策及融資政策的信息統一在平臺上發布，并對政策進行詳細解讀。二是要強化對中小企業融資政策的輔導，對最新的政策要及時宣貫到位、解讀清楚，要利用信息和數字技術建立多樣化的政策宣傳和解讀服務。三是整合各類政策資源，設立線上、線下專業便捷的中小企業政策咨詢服務。

（二）深化內部管理，推動企業穩健發展

一是要重視各類融資人才的培養和引進，由于中小企業的性質、規模和傳統文化的影響，對專業人才的培育和使用不重視，家族式經營情況普遍，企業應重視各類人才的引進和培養。二是中小企業要建立多渠道融資意識，不斷學習探索多元化的融資方式，培育獲取各類融資渠道的能力，滿足企業發展的資金需求。三是提升內部管理水平，為保證中小企業實現規范化的管理，政府應常態化的組織企業管理專家對中小企業的中、高層管理者進行培訓和輔導，并對中小企業遇到的經營管理問題提出專業的指導性意見。四是強化中小企業維護企業信用信息的意識，加強企業會計財務制度建設，規范財務流程，提升資產統計與管理能力，完善企業管理架構，養成良好的還款和納稅習慣。

（三）健全優化融資保障機制

一是提高小微企業不良貸款容忍度，鼓勵和引導金融機構側重為中小企業提供融資服務，提升中小企業貸款的可獲得性。二是建立健全商業銀行不良貸款清收處置政策，給予商業銀行更大的呆壞賬核銷自主權、不良資產處置權和貸款重組權[3]。三是完善中小企業融資風險補償機制，列支專項財政資金，發揮財政資金的引導和放大作用，科學合理地運用政府風險補償機制，調動金融機構服務中小企業的積極性，降低金融服務機構的非系統性風險及違約責任風險所造成的損失。四是加大財政資金支持力度，各級地方政府應為提升中小企業內部管理能力，列支專項資金予以支持，并組織各行管部門為中小企業提供專業的稅收減免、合理避稅、財政資金申請等專項培訓指導。

（四）改善外部融資環境

一是不斷創新中小企業金融產品，縮短放貸流程、提升審批效率，創新符合中小企業發展的中長期貸款。按照中小企業各發展階段的特點，創新符合各階段的金融產品。二是建立健全科學、客觀、公正的中小企業信用評價體系，完善信用評級機制，提高信用評定的可靠性和可信度，增加中小企業間的信用差距的明顯性，鼓勵金融機構使用信用評定結果。三是強化大數據技術的應用，金融機構應結合自身金融產品特點，改進風控技術，利用大數據對中小企業信用情況進行客觀的評價，消除中小企業信貸市場中的信息不對稱和逆向選擇等問題。四是建立區域金融產品匹配和對比系統，提高中小企業融資效率，健全多層次的金融服務體系，建立國家層面的專門為中小企業提供貸款的政府金融機構。五是健全擔保機構風險分擔機制，探索擔保公司和金融機構共同承擔風險模式，建立全國性的信用保證保險（再擔保）機構。

四、結語

綜上，中小企業長期存在的融資難、融資貴等難題，這其中既有企業自身的原因，也與企業發展的環境和制度有一定關聯。解決中小企業融資問題，不僅需要中小企業、金融機構共同努力，更需要政府和各類中小企業服務機構發揮好自身角色，打破信息壁壘，促進銀企互信，健全多層次的融資服務體系，完善各類優惠扶持政策，建設良好的中小企業社會信用環境，提高金融服務水平，幫助中小企業蓬勃發展。

參考文獻：

[1]李命志，馬向暉.中華人民共和國中小企業促進法釋義[M].北京：中國法制出版社，2017.

[2]趙玉珍.科技型中小企業融資信息不對稱及其破解模型研究[J].科技進步與對策，2013（18）：148-151.

[3]楊再平，閆冰竹.破解中小微企業融資難最佳實踐導論[M].北京：中國金融出版社，2012.