論民營企業(yè)投融資管理存在的問題及應(yīng)對措施

隋玲香

［DOI］10.3969/j.issn.1672-0407.2024.06.034

［摘 要］隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，民營企業(yè)作為重要的經(jīng)濟(jì)支柱，其投融資活動(dòng)日益活躍。然而，由于外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化和內(nèi)部管理水平的限制，部分民營企業(yè)在投融資過程中面臨著諸多問題，如投資決策不科學(xué)、融資渠道單一、缺乏專業(yè)投融資人才。這些問題不僅制約民營企業(yè)的發(fā)展，也給整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的穩(wěn)定性和可持續(xù)發(fā)展帶來潛在風(fēng)險(xiǎn)。本文旨在全面剖析民營企業(yè)投融資管理中的問題及影響因素，提出有針對性的改進(jìn)建議，包括優(yōu)化投資策略、拓寬融資渠道、完善風(fēng)險(xiǎn)管理、加強(qiáng)人才培養(yǎng)，以期能夠有效解決民營企業(yè)投融資管理存在的問題，促進(jìn)民營企業(yè)的健康發(fā)展。

［關(guān)鍵詞］民營企業(yè)；投融資管理；應(yīng)對措施

［中圖分類號(hào)］F27文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A

民營企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著舉足輕重的作用，成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長和實(shí)現(xiàn)就業(yè)的重要力量。當(dāng)前，我國的投融資環(huán)境發(fā)生巨大改變。在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，中國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系日益緊密。投融資作為企業(yè)發(fā)展的重要手段，對于民營企業(yè)來說尤為重要。然而，由于國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢復(fù)雜多變，加之企業(yè)內(nèi)部管理不善等因素，導(dǎo)致許多民營企業(yè)在投融資過程中面臨諸多問題，不僅增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，還制約企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。因此，對民營企業(yè)投融資管理存在的問題進(jìn)行深入研究，并提出有效的應(yīng)對措施，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

1 民營企業(yè)投融資管理概述

投融資管理是民營企業(yè)運(yùn)營發(fā)展的重要環(huán)節(jié)，涉及資金投入、項(xiàng)目評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面。投資管理主要指企業(yè)根據(jù)自身戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，以企業(yè)價(jià)值最大化為目標(biāo)，對將資金投入營運(yùn)進(jìn)行的管理活動(dòng)。融資管理則是指企業(yè)為實(shí)現(xiàn)既定的戰(zhàn)略目標(biāo)，在風(fēng)險(xiǎn)匹配的原則下，對通過一定融資方式和渠道籌集的資金進(jìn)行管理的活動(dòng)［1］。

在投資方面，民營企業(yè)需要做好盡職調(diào)查和可行性分析，正確制定戰(zhàn)略決策，以確保投資的成功率。投資的目標(biāo)是將各種生產(chǎn)要素投入項(xiàng)目之中，實(shí)現(xiàn)增值，得到預(yù)期的經(jīng)濟(jì)收益。

在融資方面，民營企業(yè)需要進(jìn)行對內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與評(píng)估，早做預(yù)防，避免因嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)問題造成不可估量的經(jīng)濟(jì)損失。融資是為公司業(yè)務(wù)項(xiàng)目、經(jīng)營活動(dòng)的順利開展提供資金保障。融資的規(guī)模、期限、結(jié)構(gòu)等應(yīng)與企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)等需要相匹配。

2 民營企業(yè)投融資管理中存在的問題

2.1 投資決策不科學(xué)

一些民營企業(yè)在進(jìn)行投資決策時(shí)，沒有充分了解市場需求和競爭情況，也沒有對潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面評(píng)估，導(dǎo)致投資決策存在盲目性和不可預(yù)見的風(fēng)險(xiǎn)。還有一些民營企業(yè)在進(jìn)行投資決策時(shí)，沒有進(jìn)行充分的投資評(píng)估和財(cái)務(wù)分析，缺乏對項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行性和潛在回報(bào)的準(zhǔn)確評(píng)估，造成投資項(xiàng)目虧損或效益不佳。另外，民營企業(yè)的投資決策也會(huì)受到非理性因素的影響，如個(gè)人偏好、人際關(guān)系等，致使投資決策缺乏科學(xué)性，造成投資項(xiàng)目失敗。

2.2 融資渠道單一

相較于國有企業(yè)，民營企業(yè)往往難以獲得銀行貸款和發(fā)行債券等傳統(tǒng)融資途徑的支持，尤其是小微企業(yè)。這導(dǎo)致民營企業(yè)過度依賴自有資金和內(nèi)部融資，限制企業(yè)的發(fā)展空間。即使是實(shí)力較強(qiáng)的民營企業(yè)，也更多依賴銀行貸款，而缺少多元化的融資渠道，如股權(quán)融資、債券融資、資產(chǎn)證券化等。民營企業(yè)的融資渠道單一，不僅無法充分利用市場上其他融資機(jī)會(huì)，限制自身的融資能力和發(fā)展空間，而且一旦融資渠道出現(xiàn)問題，則將面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)，可能導(dǎo)致經(jīng)營困難甚至倒閉［2］。

2.3 風(fēng)險(xiǎn)管理不完善

部分民營企業(yè)的經(jīng)營管理模式較為傳統(tǒng)，所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)高度集中，企業(yè)的管理者往往只關(guān)注企業(yè)的短期利益，而忽視對風(fēng)險(xiǎn)的防范和應(yīng)對。錯(cuò)誤地認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)管理是成本中心，而不是價(jià)值創(chuàng)造中心，因此對風(fēng)險(xiǎn)管理的投入不足，缺乏完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系。例如，一些民營企業(yè)在進(jìn)行投融資決策時(shí)，忽視對風(fēng)險(xiǎn)的全面識(shí)別和評(píng)估，只關(guān)注某些明顯的風(fēng)險(xiǎn)，而忽略潛在的、隱蔽的風(fēng)險(xiǎn)，如市場風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)等。或者是在進(jìn)行投資決策時(shí)，沒有合理地分散風(fēng)險(xiǎn)，投資項(xiàng)目過于集中在某個(gè)行業(yè)、某個(gè)項(xiàng)目或某個(gè)地區(qū)，一旦出現(xiàn)問題，將對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大影響。加之由于信息不對稱，企業(yè)可能無法全面了解投資或融資方的信用狀況、經(jīng)營狀況等信息，從而增加投融資過程中的風(fēng)險(xiǎn)。

2.4 缺乏專業(yè)投融資人才

專業(yè)投融資人才是推動(dòng)企業(yè)創(chuàng)新的重要力量。由于投融資活動(dòng)的專業(yè)性和復(fù)雜性較強(qiáng)，企業(yè)需要具有一定的人才儲(chǔ)備，才能獲得投資者和合作伙伴的信任。然而，由于專業(yè)投融資人才供不應(yīng)求，部分民營企業(yè)在招聘過程中難以找到合適的人選。一些民營企業(yè)內(nèi)部缺乏有效的激勵(lì)機(jī)制和晉升渠道，導(dǎo)致一些專業(yè)的投融資人才選擇離開企業(yè)，尋求更好的發(fā)展機(jī)會(huì)，導(dǎo)致企業(yè)的人才缺口現(xiàn)象更加嚴(yán)重。

3 影響民營企業(yè)投融資管理的因素

3.1 內(nèi)部因素

首先，民營企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)對于投融資決策具有重要的影響。如果民營企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不完善，決策流程不科學(xué)，將增加投融資決策的失誤風(fēng)險(xiǎn)。其次，民營企業(yè)的文化和管理理念對投融資行為有著深遠(yuǎn)的影響，若民營企業(yè)強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健和謹(jǐn)慎，則會(huì)減少高風(fēng)險(xiǎn)投融資活動(dòng)的開展。第三，民營企業(yè)的財(cái)務(wù)管理水平直接影響到投融資活動(dòng)的實(shí)施效果。財(cái)務(wù)管理不善可能會(huì)增加融資成本，降低投資回報(bào)，從而影響民營企業(yè)的投融資決策［3］。最后，民營企業(yè)的規(guī)模與實(shí)力、信息披露與透明度、管理層的決策能力、企業(yè)創(chuàng)新能力、人力資源管理狀況、內(nèi)部監(jiān)督與風(fēng)險(xiǎn)控制體系、資本結(jié)構(gòu)等內(nèi)部因素都是影響民營企業(yè)投融資管理的重要因素。

3.2 外部因素

外部因素對民營企業(yè)投融資管理的影響主要體現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策法規(guī)環(huán)境和金融市場環(huán)境等方面。首先，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的穩(wěn)定性和發(fā)展?fàn)顩r對民營企業(yè)的投融資活動(dòng)有直接影響。經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁、經(jīng)濟(jì)環(huán)境穩(wěn)定時(shí)期，民營企業(yè)對未來市場前景持樂觀態(tài)度，更傾向于進(jìn)行擴(kuò)張性投資，反之則會(huì)謹(jǐn)慎投資。其次，政府政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性能夠?yàn)槊駹I企業(yè)提供可預(yù)測的投資環(huán)境，減少不確定性。而政策法規(guī)的變化也會(huì)對企業(yè)的投融資活動(dòng)產(chǎn)生積極或消極的影響，如產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整、稅收政策變化等。第三，金融市場的發(fā)達(dá)程度、融資渠道的多樣性、融資成本的高低等都會(huì)影響民營企業(yè)的融資選擇。金融市場越發(fā)達(dá)，融資渠道越多，民營企業(yè)越容易獲得融資，融資成本也相對較低。最后，行業(yè)的生命周期、技術(shù)發(fā)展?fàn)顩r、市場容量等因素也會(huì)給民營企業(yè)帶來一定的投資機(jī)會(huì)和投資風(fēng)險(xiǎn)。而企業(yè)在市場中的競爭地位決定其融資能力和融資條件，競爭力強(qiáng)的民營企業(yè)更容易獲得投資者的青睞［4］。

4 優(yōu)化民營企業(yè)投融資管理的建議

4.1 優(yōu)化投資策略

在當(dāng)今復(fù)雜多變的市場環(huán)境下，企業(yè)要想實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展，必須以科學(xué)的方法進(jìn)行投資管理，只有準(zhǔn)確判斷市場趨勢，合理評(píng)估投資項(xiàng)目，才能夠降低盲目投資的概率，提高投資的成功率，獲得更多的收益。

一是進(jìn)行充分的市場調(diào)研。在投資決策之前，民營企業(yè)應(yīng)進(jìn)行充分的市場調(diào)研，通過問卷、訪談、行業(yè)報(bào)告等多種方式收集數(shù)據(jù)，對收集的數(shù)據(jù)進(jìn)行整理、分類、對比和分析，了解行業(yè)趨勢、市場需求、競爭狀況等信息，為投資決策提供科學(xué)依據(jù)。

二是建立科學(xué)的投資決策機(jī)制。民營企業(yè)應(yīng)建立健全的投資決策機(jī)制，設(shè)定明確的投資原則和標(biāo)準(zhǔn)，如投資領(lǐng)域、回報(bào)率、風(fēng)險(xiǎn)承受能力等。根據(jù)市場調(diào)研結(jié)果，篩選出符合投資原則和標(biāo)準(zhǔn)的項(xiàng)目。對篩選出的項(xiàng)目進(jìn)行詳細(xì)的可行性分析，包括財(cái)務(wù)分析、市場分析、技術(shù)分析等，從而建立規(guī)范的決策流程，確保決策的科學(xué)性和透明度，防止個(gè)人主觀因素對決策的影響。

三是注重投資組合管理。民營企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的戰(zhàn)略目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，合理配置投資組合，分散投資風(fēng)險(xiǎn)，不要把所有的雞蛋放在一個(gè)籃子里。與此同時(shí)，根據(jù)市場變化和民營企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，動(dòng)態(tài)調(diào)整投資組合，以保持最佳的投資組合結(jié)構(gòu)，并對投資組合進(jìn)行全面的風(fēng)險(xiǎn)管理，定期評(píng)估投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)，及時(shí)調(diào)整投資策略［5］。在投資過程中，民營企業(yè)還需要堅(jiān)持長期投資的理念，不過分追求短期利益，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長期發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)。

4.2 拓寬融資渠道

當(dāng)前，銀行貸款是民營企業(yè)的主要融資來源，民營企業(yè)應(yīng)與銀行建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，定期與銀行進(jìn)行交流，及時(shí)了解銀行的信貸政策和產(chǎn)品，通過日常的業(yè)務(wù)往來，增強(qiáng)銀行對民營企業(yè)的信任和了解，尋求合適的融資方案。當(dāng)然，民營企業(yè)內(nèi)部也要建立健全的財(cái)務(wù)體系，確保財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性和透明度，為銀行提供準(zhǔn)確的信用信息。

除了銀行貸款，民營企業(yè)還應(yīng)積極尋求其他融資渠道，如股權(quán)融資、債券融資、融資租賃等，從而降低對單一融資方式的依賴，增強(qiáng)融資的靈活性和穩(wěn)定性。例如，民營企業(yè)可以引入戰(zhàn)略投資者，以獲得更多的資金支持和技術(shù)資源。在引入戰(zhàn)略投資者時(shí)，應(yīng)根據(jù)自身的發(fā)展戰(zhàn)略和市場狀況，合理規(guī)劃股權(quán)結(jié)構(gòu)，確保控制權(quán)和利益均衡。或是利用債券市場，發(fā)行公司債券。在這一過程中，民營企業(yè)首先應(yīng)了解債券市場的運(yùn)作規(guī)則和發(fā)行要求，評(píng)估自身是否具備發(fā)行債券的條件和能力。另外，根據(jù)民營企業(yè)的融資需求和市場狀況，制定合適的債券發(fā)行方案，包括債券類型、期限、利率等［6］。此外，發(fā)行債券涉及的風(fēng)險(xiǎn)多種多樣，民營企業(yè)還應(yīng)建立健全的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，對各種可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行充分評(píng)估和控制。

為獲得更多的融資機(jī)會(huì)，民營企業(yè)還應(yīng)加強(qiáng)自身財(cái)務(wù)管理和內(nèi)部控制能力，提高信用等級(jí)，并積極開展與其他企業(yè)的合作，通過戰(zhàn)略聯(lián)盟、合資合作等方式共享資源、降低風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，政府為支持民營企業(yè)發(fā)展，應(yīng)出臺(tái)一系列政策措施，如設(shè)立專項(xiàng)基金、提供財(cái)政補(bǔ)貼等，以促進(jìn)民營企業(yè)發(fā)展。民營企業(yè)應(yīng)關(guān)注政策動(dòng)向，充分利用政策支持優(yōu)勢，降低融資成本。

4.3 完善風(fēng)險(xiǎn)管理

在復(fù)雜多變的市場環(huán)境下，民營企業(yè)面臨多種風(fēng)險(xiǎn)，如市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)等。而在激烈的市場競爭中，民營企業(yè)要想獲得更大的市場份額和更多的商業(yè)機(jī)會(huì)，必須具備較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力。只有完善風(fēng)險(xiǎn)管理，提升自身的風(fēng)險(xiǎn)管理水平，民營企業(yè)才能更好地應(yīng)對這些風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，確保自身的可持續(xù)發(fā)展。

首先，民營企業(yè)需要建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，對所面臨的投融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面識(shí)別，并進(jìn)行量化和評(píng)估，確定各類風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)和可能造成的后果。

其次，針對可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，制定預(yù)防措施，減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。例如，民營企業(yè)可以采用多元化投資、組合管理等方式分散風(fēng)險(xiǎn)，降低單一投資或融資活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)集中度。或是采取保險(xiǎn)、外包等方式轉(zhuǎn)移部分風(fēng)險(xiǎn)，減輕民營企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)負(fù)擔(dān)。對于一些無法避免或轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)，民營企業(yè)應(yīng)做好承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備，并制定相應(yīng)的應(yīng)對措施。

最后，建立健全實(shí)時(shí)監(jiān)控系統(tǒng)，對投融資活動(dòng)進(jìn)行不間斷地監(jiān)控。完善預(yù)警機(jī)制，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果和歷史數(shù)據(jù)，設(shè)定預(yù)警指標(biāo)和閾值，當(dāng)達(dá)到或超過閾值時(shí)發(fā)出預(yù)警信號(hào)。對于發(fā)出的預(yù)警信號(hào)，應(yīng)迅速采取應(yīng)對措施，減小其對民營企業(yè)的影響。對于風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和預(yù)警的結(jié)果，管理人員應(yīng)將其及時(shí)反饋到風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)中，對風(fēng)險(xiǎn)管理策略進(jìn)行調(diào)整和完善。

4.4 加強(qiáng)人才培養(yǎng)

在競爭激烈的市場環(huán)境中，人才是民營企業(yè)最重要的資源之一，投融資團(tuán)隊(duì)作為民營企業(yè)的核心管理團(tuán)隊(duì)，其素質(zhì)和能力直接影響其投融資水平和風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

一方面，民營企業(yè)需要根據(jù)自身的戰(zhàn)略目標(biāo)和投融資業(yè)務(wù)需求，明確投融資團(tuán)隊(duì)的培養(yǎng)目標(biāo)，結(jié)合團(tuán)隊(duì)現(xiàn)狀，制定詳細(xì)的人才培養(yǎng)計(jì)劃，通過內(nèi)部培訓(xùn)、外部進(jìn)修、在線學(xué)習(xí)等方式，建立多元化的培訓(xùn)機(jī)制，滿足團(tuán)隊(duì)成員不同的學(xué)習(xí)需求，并定期對培訓(xùn)效果進(jìn)行跟蹤評(píng)估，及時(shí)調(diào)整培養(yǎng)計(jì)劃，確保培養(yǎng)目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。與此同時(shí)，民營企業(yè)可以通過招聘網(wǎng)站、獵頭公司、行業(yè)協(xié)會(huì)等多種渠道，積極尋找和引進(jìn)符合標(biāo)準(zhǔn)的人才，提升投融資團(tuán)隊(duì)整體素質(zhì)，并給予人才一定的優(yōu)惠政策，如高薪待遇、股票期權(quán)、住房補(bǔ)貼等，以留住人才并鼓勵(lì)高端人才在團(tuán)隊(duì)中發(fā)揮引領(lǐng)作用，提升整個(gè)團(tuán)隊(duì)的專業(yè)素質(zhì)和綜合能力。

另一方面，投融資管理需要整個(gè)團(tuán)隊(duì)的共同協(xié)作，民營企業(yè)應(yīng)積極倡導(dǎo)團(tuán)隊(duì)協(xié)作、創(chuàng)新進(jìn)取的團(tuán)隊(duì)文化，增強(qiáng)團(tuán)隊(duì)成員的歸屬感和凝聚力。同時(shí)，在企業(yè)內(nèi)部建立有效的溝通機(jī)制，促進(jìn)團(tuán)隊(duì)成員之間的交流與合作，打破信息壁壘，形成協(xié)同工作的良好氛圍。通過組織各類團(tuán)建活動(dòng)、研討會(huì)等，為團(tuán)隊(duì)成員搭建合作平臺(tái)，增進(jìn)彼此間的了解，提高團(tuán)隊(duì)協(xié)作能力，為民營企業(yè)的投融資管理提供有力的支持。

5 結(jié)語

民營企業(yè)投融資管理是一項(xiàng)復(fù)雜且重要的工作，需要不斷深入研究和實(shí)踐探索，民營企業(yè)應(yīng)積極采取措施，應(yīng)對投融資管理的挑戰(zhàn)。在未來的發(fā)展中，民營企業(yè)將繼續(xù)發(fā)揮重要的經(jīng)濟(jì)動(dòng)力作用和創(chuàng)新源泉的作用。只有更好地解決投融資管理問題，提升民營企業(yè)的融資能力和效率，才能更好地適應(yīng)市場的變化和需求，實(shí)現(xiàn)民營企業(yè)更高質(zhì)量的發(fā)展。同時(shí)，政府、企業(yè)和社會(huì)各界應(yīng)共同努力，營造良好的投資環(huán)境和創(chuàng)新氛圍，為民營企業(yè)的發(fā)展提供更加穩(wěn)定和可持續(xù)的支持。相信在不久的將來，民營企業(yè)將為我國經(jīng)濟(jì)的繁榮和可持續(xù)發(fā)展作出更大的貢獻(xiàn)。

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