供應(yīng)鏈數(shù)字化視角下美的集團(tuán)營運(yùn)資金管理研究

傅頎　蔡璐

摘要：黨的二十大明確指出要加快數(shù)字社會(huì)建設(shè)步伐。加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型有助于激發(fā)以制造業(yè)為內(nèi)核的實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展活力，促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展。以國內(nèi)傳統(tǒng)家電企業(yè)美的集團(tuán)為例，探究其供應(yīng)鏈數(shù)字化轉(zhuǎn)型的動(dòng)因、路徑措施，并基于供應(yīng)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)營運(yùn)資金與海爾智家的對(duì)比分析，探究供應(yīng)鏈數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)的影響效果，并從政府部門和民營企業(yè)兩個(gè)角度提出相關(guān)建議。

關(guān)鍵詞：數(shù)字化轉(zhuǎn)型；供應(yīng)鏈；營運(yùn)資金管理；美的集團(tuán)；海爾智家

0 引言

改革開放以來，我國制造業(yè)呈現(xiàn)持續(xù)高速的發(fā)展勁頭，成為我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，但與世界先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體相比，我國制造業(yè)發(fā)展仍處于大而不強(qiáng)、全而不優(yōu)的被動(dòng)局面。2022年，黨的二十大報(bào)告強(qiáng)調(diào)“推動(dòng)制造業(yè)高端化、智能化、綠色化發(fā)展”，為加快推進(jìn)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展指明方向。

面對(duì)我國資源和環(huán)境約束進(jìn)一步加強(qiáng)、人力成本上升等復(fù)雜環(huán)境的強(qiáng)烈沖擊，數(shù)字化轉(zhuǎn)型逐漸成為企業(yè)的熱門選擇，眾多制造業(yè)企業(yè)選擇供應(yīng)鏈數(shù)字化轉(zhuǎn)型，重塑企業(yè)競爭優(yōu)勢(shì)。現(xiàn)有眾多文獻(xiàn)均指出數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)經(jīng)營效率的正面影響。黃群慧等[1]選取2003—2014年的相關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展與制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)率呈正向變動(dòng)關(guān)系，主要影響路徑為降低交易成本、減少資源錯(cuò)配及促進(jìn)創(chuàng)新。劉淑春等[2]指出企業(yè)管理數(shù)字化變革多集中于對(duì)采購業(yè)務(wù)、訂單管理、供應(yīng)商和客戶關(guān)系管理等資源實(shí)現(xiàn)數(shù)字化配置。

成功的供應(yīng)鏈數(shù)字化轉(zhuǎn)型有助于提高企業(yè)營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)速度，加強(qiáng)對(duì)營運(yùn)資金的管理效率，而營運(yùn)資金的高速周轉(zhuǎn)又可以為供應(yīng)鏈數(shù)字化提供資金支持，最終形成良性循環(huán)。雖然國內(nèi)外有大量對(duì)于供應(yīng)鏈及營運(yùn)資金的研究，但將二者與數(shù)字化轉(zhuǎn)型相結(jié)合研究的相關(guān)文獻(xiàn)較少，案例研究更是存在較大空白。基于此，本文對(duì)美的集團(tuán)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)進(jìn)行分析，結(jié)合美的集團(tuán)供應(yīng)鏈數(shù)字化轉(zhuǎn)型的實(shí)際情況，旨在探索供應(yīng)鏈數(shù)字化轉(zhuǎn)型的成效，為同行業(yè)的企業(yè)轉(zhuǎn)型之路指明方向。

1 案例簡介

1．1 案例選擇

家電行業(yè)作為傳統(tǒng)制造業(yè)之一，從2000年開始進(jìn)入增長紅利期，經(jīng)歷近20年的高速發(fā)展，近幾年行業(yè)已接近飽和，各企業(yè)之間的競爭通常局限于有限的市場份額。近年來，大數(shù)據(jù)技術(shù)和“互聯(lián)網(wǎng)+”浪潮的襲來，為我國傳統(tǒng)家電行業(yè)的發(fā)展提供了全新的發(fā)展路徑，行業(yè)之間的壁壘被逐漸削弱，不少新興公司開始涉足家電行業(yè)，突破傳統(tǒng)制造業(yè)的發(fā)展模式，從消費(fèi)者的偏好出發(fā)，進(jìn)一步細(xì)分產(chǎn)品市場，并將產(chǎn)品與服務(wù)相結(jié)合，擠占了原本屬于傳統(tǒng)家電的市場。此外，我國的家電產(chǎn)品尚未形成核心競爭力，雖然出口規(guī)模很大，但出口產(chǎn)品的技術(shù)含量偏低，因此在國際市場上尚未具備強(qiáng)大的品牌影響力。基于眾多考量因素，傳統(tǒng)家電企業(yè)紛紛開展數(shù)字化轉(zhuǎn)型，試圖從制造轉(zhuǎn)向智造，探索智能家居、智能制造等新藍(lán)海，其中美的集團(tuán)一直走在轉(zhuǎn)型的前沿[3]。單從市值的角度看，10年前，美的市值約691億元，加上海爾智家的524億元，大致與格力的1 120億元相當(dāng)。2023年6月22日，美的市值約4 093億元，遠(yuǎn)超格力電器2 036億元和海爾智家2 210億元。美的集團(tuán)的高速擴(kuò)張離不開成功的數(shù)字化轉(zhuǎn)型帶來的貢獻(xiàn)。美的集團(tuán)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型歷程最早可以追溯到2002年，見圖1，其轉(zhuǎn)型歷程可以劃分為6個(gè)階段。

1．2 美的集團(tuán)營運(yùn)資金現(xiàn)狀

營運(yùn)資金是指企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差額，其數(shù)值大小直接影響企業(yè)能否順利開展生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)。此外，流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例及相應(yīng)流動(dòng)負(fù)債的占比在一定程度上反映了資金運(yùn)轉(zhuǎn)的健康程度。因此，本文通過對(duì)美的集團(tuán)2013—2022年年報(bào)數(shù)據(jù)的整理，分析流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債的規(guī)模及其占比，以及營運(yùn)資金凈額的變化趨勢(shì)。具體數(shù)據(jù)見表1。

如表1所示，美的集團(tuán)總資產(chǎn)規(guī)模，流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模總體上呈逐漸上升趨勢(shì)；流動(dòng)資產(chǎn)占比雖呈現(xiàn)反復(fù)增減，但總體圍繞平均值68．48%上下波動(dòng)。可以看出，美的集團(tuán)的資產(chǎn)流動(dòng)性較強(qiáng)，在2012年首次進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型后、2017年新增智能物流供應(yīng)鏈板塊后，流動(dòng)資產(chǎn)占比分別連續(xù)3年增長，說明“632”項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)了集團(tuán)內(nèi)部流程、數(shù)據(jù)及系統(tǒng)的統(tǒng)一，供應(yīng)鏈效率優(yōu)化提升了企業(yè)的競爭優(yōu)勢(shì)。與此同時(shí)，美的集團(tuán)作為家電行業(yè)的龍頭企業(yè)，其附加的品牌效應(yīng)有助于降低賒銷方式的比例，加速銷售貨款的收回。2020年起，受新冠疫情及社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，流動(dòng)資產(chǎn)占比逐年下降，給企業(yè)的正常經(jīng)營造成了一定壓力。

美的集團(tuán)流動(dòng)負(fù)債率起伏較大，2013—2015年平均值高達(dá)98．3%，表明當(dāng)時(shí)企業(yè)短期內(nèi)需償還的債務(wù)較多，資金壓力較大，面臨資金斷流的高風(fēng)險(xiǎn)。從2016年起，流動(dòng)負(fù)債率呈逐年下降趨勢(shì)。對(duì)企業(yè)來說，長期負(fù)債雖然資本成本相對(duì)較高，但是其風(fēng)險(xiǎn)小，并且相關(guān)費(fèi)用也會(huì)更加穩(wěn)定。在2017—2019年，雖然流動(dòng)負(fù)債率沒有較大波動(dòng)，但其凈利率有較大增長，長期債務(wù)成本的增加并未影響企業(yè)整體的盈利能力，2017年新增的智能物流供應(yīng)鏈板塊在降本增效方面發(fā)揮了良好作用。同樣地，受新冠疫情影響，近兩年企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債率又逐漸回升，企業(yè)經(jīng)營面臨較大的資金壓力。

2 案例分析

2．1 美的集團(tuán)供應(yīng)鏈數(shù)字化動(dòng)因

2．1．1 化解內(nèi)部危機(jī)

2008年，在國家的刺激政策下，美的集團(tuán)規(guī)模迅速擴(kuò)張，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)“欣欣向榮”，企業(yè)實(shí)則大而不強(qiáng)，處于高營收低凈利率的被動(dòng)局面。此外，集團(tuán)各事業(yè)部過于分散、產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度低、庫存周轉(zhuǎn)率低、供應(yīng)鏈脆弱等一系列問題都昭示著企業(yè)的持續(xù)發(fā)展面臨巨大考驗(yàn)。而此時(shí)美的無論是產(chǎn)品研發(fā)還是海外業(yè)務(wù)開拓，都必須轉(zhuǎn)變?cè)鲩L方式，進(jìn)行徹底的轉(zhuǎn)型升級(jí)，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

傳統(tǒng)供應(yīng)鏈下，集團(tuán)上下游各環(huán)節(jié)之間缺乏及時(shí)聯(lián)結(jié)，效率低下；以產(chǎn)定銷的方式無法對(duì)新興需求做出快速反應(yīng)，并且產(chǎn)成品積壓會(huì)產(chǎn)生非必要的庫存租金等成本。隨著上下游協(xié)同加強(qiáng)，這些痛點(diǎn)甚至?xí)绊懝?yīng)鏈上的其他企業(yè)。而在供應(yīng)鏈數(shù)字化轉(zhuǎn)型之后，一方面，企業(yè)可以降低合作中的搜尋成本、履約成本，也可以和外部企業(yè)合作，避免與其他企業(yè)間的無效競爭，實(shí)現(xiàn)降本增效；另一方面，供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型有利于內(nèi)部資源的有效整合與高效配置，各環(huán)節(jié)之間的高度信息同步共享能夠在一定程度上緩解由信息失真、傳遞不及時(shí)等造成的資源浪費(fèi)。與此同時(shí)，供應(yīng)鏈的敏捷性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力也會(huì)得到提升，只有不斷更新迭代、極具韌性的供應(yīng)鏈系統(tǒng)才能應(yīng)對(duì)不斷變化的外部環(huán)境，有助于進(jìn)一步形成企業(yè)的核心競爭力。

2．1．2 順應(yīng)國家政策

企業(yè)除了要發(fā)展自身硬實(shí)力，還要順應(yīng)國家政策的變化，借勢(shì)發(fā)展更能使企業(yè)立于不敗之地。2015年，“中國制造2025”戰(zhàn)略明確提出，其實(shí)現(xiàn)的關(guān)鍵在于傳統(tǒng)制造業(yè)的數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型，加快向“制造強(qiáng)國”邁進(jìn)的步伐[4]。此外，2017年10月，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于積極推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的指導(dǎo)意見》，該意見強(qiáng)調(diào)供應(yīng)鏈發(fā)展需與互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的高速發(fā)展相互匹配，社會(huì)各方應(yīng)同心同力促進(jìn)供應(yīng)鏈智能化轉(zhuǎn)型。2020年4月，商務(wù)部等8部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步做好供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用試點(diǎn)工作的通知》，該通知要求試點(diǎn)企業(yè)在加快推進(jìn)供應(yīng)鏈數(shù)字化、智能化發(fā)展的進(jìn)程中充分發(fā)揮帶頭作用，努力推動(dòng)供應(yīng)鏈全鏈上的企業(yè)協(xié)同發(fā)展。

此外，在美的集團(tuán)所在的佛山市，當(dāng)?shù)卣哺叨戎匾晹?shù)字化轉(zhuǎn)型，并出臺(tái)了許多相關(guān)政策。2015年，佛山市在市委全會(huì)報(bào)告中首次提到“工業(yè)4．0”，并同時(shí)指出要助力企業(yè)開展自動(dòng)化改造，這無疑給當(dāng)?shù)刂圃鞓I(yè)提供了數(shù)字化轉(zhuǎn)型的發(fā)展契機(jī)。2016年，佛山市推進(jìn)國家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)綜合改革試點(diǎn)，帶動(dòng)近千家企業(yè)走上智能制造發(fā)展路徑。2021年，佛山市設(shè)立廣東（佛山）制造業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展基金，引導(dǎo)并驅(qū)動(dòng)佛山傳統(tǒng)制造業(yè)數(shù)字化、智能化全速轉(zhuǎn)型。

2．1．3 突破“紅海”區(qū)域

企業(yè)發(fā)展不僅受經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，也會(huì)受行業(yè)瓶頸的制約。因此，企業(yè)的發(fā)展決策應(yīng)當(dāng)與時(shí)俱進(jìn)、順勢(shì)而為。近年來，地產(chǎn)大周期已進(jìn)入尾聲，家電滲透率逐漸達(dá)到瓶頸，居民的消費(fèi)意愿不斷減弱，行業(yè)競爭進(jìn)入存量時(shí)代。奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，一方面，從銷售端來看，中國家電市場全品類零售額在2012—2018年間平穩(wěn)增長，但自2019年開始，家電市場進(jìn)入“無增長”周期，2021年同比2019年下降7．4%。中國空調(diào)零售市場銷量甚至從2020起連續(xù)3年下降，2022年全渠道銷量同比下降3．3%。行業(yè)徹底進(jìn)入需要靠轉(zhuǎn)型才能生存的深水區(qū)域。另一方面，從渠道端來看，線上市場流量紅利減少，碎片化加劇，常規(guī)電商渠道增長引擎放緩；線下大連鎖渠道進(jìn)一步萎縮，傳統(tǒng)渠道出現(xiàn)生存危機(jī)，對(duì)企業(yè)形成新的挑戰(zhàn)。

無論市場如何變化，企業(yè)的政策與發(fā)展戰(zhàn)略都應(yīng)落腳于消費(fèi)者需求，而現(xiàn)在的消費(fèi)主力人群更加注重體驗(yàn)感與情感需求的滿足，這為存量市場的細(xì)分提供了結(jié)構(gòu)性機(jī)遇。在新周期的消費(fèi)需求邏輯中，家電不僅要滿足剛需，更要滿足不同消費(fèi)者群體對(duì)于品質(zhì)生活的不同要求，改善實(shí)際操作體驗(yàn)。面對(duì)持續(xù)快速變化的需求轉(zhuǎn)變及個(gè)性化需求偏好，傳統(tǒng)的串聯(lián)式供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)已無法提供相應(yīng)的產(chǎn)品，而供應(yīng)鏈數(shù)字化轉(zhuǎn)型后的網(wǎng)狀并聯(lián)結(jié)構(gòu)能夠?qū)崿F(xiàn)更加柔性、快速、精準(zhǔn)地生產(chǎn)。

2．2 供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型對(duì)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)的影響路徑

參考王竹泉等[5]提出的“基于渠道管理的營運(yùn)資金管理”理論，本文將營運(yùn)資金分為經(jīng)營活動(dòng)和理財(cái)活動(dòng)，再將經(jīng)營活動(dòng)按照渠道進(jìn)一步細(xì)分為采購、生產(chǎn)、銷售3個(gè)渠道的框架，分別從這3個(gè)渠道角度探究供應(yīng)鏈數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)的影響路徑，見圖2。

采購環(huán)節(jié)，供應(yīng)商成本是總成本的重要組成部分。在不影響企業(yè)信用和購買行為的前提下，為實(shí)現(xiàn)并保持長久的低成本采購目標(biāo)，企業(yè)應(yīng)注重建立維護(hù)與供應(yīng)商的戰(zhàn)略合作關(guān)系，大規(guī)模企業(yè)的供應(yīng)商集成度越高，采購環(huán)節(jié)的營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)越短[6]。長期穩(wěn)定的合作不僅能夠獲得采購成本優(yōu)勢(shì)，減少原材料采購過程中的成本及后續(xù)的存儲(chǔ)成本，還能獲得采購時(shí)間上的優(yōu)勢(shì)，避免原材料短缺造成的經(jīng)營損失，避免原材料大量堆積導(dǎo)致的資源浪費(fèi)和資金壓力，同時(shí)還能獲得相對(duì)良好統(tǒng)一的采購質(zhì)量，確保輸出高質(zhì)量的產(chǎn)品，降低后續(xù)返工和處理售后問題帶來的成本。企業(yè)通過充分的市場調(diào)研和大數(shù)據(jù)技術(shù)的運(yùn)用，最終確定少而精的合作關(guān)系，為減少營運(yùn)資金占用、優(yōu)化生產(chǎn)流程創(chuàng)造條件。與此同時(shí)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型帶來的網(wǎng)絡(luò)信息化采購管理有助于實(shí)現(xiàn)在采購過程中的低庫存，在統(tǒng)一的信息化平臺(tái)中，企業(yè)能利用數(shù)據(jù)精準(zhǔn)預(yù)測未來銷量，并且供應(yīng)商、企業(yè)內(nèi)部各部門都能了解企業(yè)的生產(chǎn)和采購計(jì)劃，及時(shí)根據(jù)訂單與庫存情況進(jìn)行調(diào)整，減少非增值環(huán)節(jié)和重復(fù)作業(yè)，提高采購效率。此外，在統(tǒng)一化信息平臺(tái)中，供應(yīng)商在貨款流通環(huán)節(jié)中的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)有助于企業(yè)判斷供應(yīng)商的信用度，以此最大限度地減少預(yù)付賬款支出，減少資金占用。

生產(chǎn)環(huán)節(jié)，企業(yè)涉及的營運(yùn)資金多而雜，其中與在產(chǎn)品相關(guān)的成本是該環(huán)節(jié)中營運(yùn)資金的重要組成部分。企業(yè)應(yīng)注重降低在產(chǎn)品存貨的數(shù)量，縮短在產(chǎn)品在企業(yè)內(nèi)部的停留、運(yùn)輸及保管時(shí)間，消除非增值環(huán)節(jié)。企業(yè)加強(qiáng)對(duì)新興電商業(yè)務(wù)與渠道的有效管理可以及時(shí)了解客戶的準(zhǔn)確需求，通過統(tǒng)一的數(shù)字化信息系統(tǒng)，幫助企業(yè)從推動(dòng)式生產(chǎn)轉(zhuǎn)型為拉動(dòng)式生產(chǎn)，即根據(jù)市場需求來組裝產(chǎn)品，并借訂單數(shù)據(jù)拉動(dòng)前面工序的零部件加工，通過以訂單需求為中心的生產(chǎn)方式來降低半成品庫存，縮短交貨期，提高資金周轉(zhuǎn)率。此外，在生產(chǎn)過程中，供應(yīng)鏈數(shù)字化轉(zhuǎn)型有助于形成先進(jìn)的生產(chǎn)管理方式[7]，數(shù)字化平臺(tái)能準(zhǔn)確精簡地表達(dá)各類復(fù)雜生產(chǎn)系統(tǒng)中的數(shù)據(jù)信息，大量數(shù)據(jù)信息的交互、共享及各部門、各環(huán)節(jié)之間的協(xié)同能提高生產(chǎn)效率，促進(jìn)定制化生產(chǎn)，增強(qiáng)產(chǎn)品的市場競爭能力。與此同時(shí)，生產(chǎn)過程中大量機(jī)器人的使用能夠提高生產(chǎn)效率，提升產(chǎn)品質(zhì)檢效率，從而降低產(chǎn)品返廠率，使產(chǎn)品在供應(yīng)鏈上的周轉(zhuǎn)更加順暢；同時(shí)，使用機(jī)器人能為企業(yè)節(jié)省大量人工成本，減少應(yīng)付職工薪酬并減少資金在生產(chǎn)環(huán)節(jié)的占用。

銷售環(huán)節(jié)，產(chǎn)成品的倉儲(chǔ)、物流運(yùn)輸，銷售款項(xiàng)的收回等因素都影響著營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)效率。數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用能夠減少各步驟之間不必要的資源浪費(fèi)，在產(chǎn)成品出入庫時(shí)合理安排產(chǎn)品出入倉的順序、產(chǎn)品存放地點(diǎn)等，實(shí)現(xiàn)倉儲(chǔ)與運(yùn)輸之間的及時(shí)銜接，做到即卸即裝即走，提升出庫與運(yùn)輸效率，減少非增值環(huán)節(jié)，加速存貨周轉(zhuǎn)。同時(shí)，數(shù)字化技術(shù)使客戶能實(shí)時(shí)掌握訂單狀態(tài)與產(chǎn)品位置，良好的售后服務(wù)能夠提升客戶滿意度，有助于維護(hù)企業(yè)與客戶之間的良好合作關(guān)系，這樣不僅能夠加速實(shí)現(xiàn)銷售款項(xiàng)的收回，還能為企業(yè)在業(yè)界內(nèi)樹立良好口碑，增加未來的交易業(yè)務(wù)。此外，大數(shù)據(jù)技術(shù)的應(yīng)用能夠使企業(yè)對(duì)不同客戶采取更準(zhǔn)確的賒銷策略，既能避免信用政策過于嚴(yán)格導(dǎo)致訂單流失、利潤下降，也能避免信用政策過于寬松導(dǎo)致大量壞賬的發(fā)生，同時(shí)減少因催收應(yīng)收賬款而發(fā)生的差旅費(fèi)、訴訟費(fèi)等成本，減少資金在銷售環(huán)節(jié)的占用。

2．3 供應(yīng)鏈數(shù)字化對(duì)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)的影響效果

本部分選取市值排名行業(yè)第二、同樣采取供應(yīng)鏈數(shù)字化轉(zhuǎn)型的海爾智家作為橫向?qū)Ρ裙荆Y(jié)合美的集團(tuán)歷年來營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)的縱向變化趨勢(shì)，旨在進(jìn)一步探索營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)與供應(yīng)鏈數(shù)字化轉(zhuǎn)型之間的內(nèi)在聯(lián)系。

2．3．1 采購環(huán)節(jié)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)分析

美的集團(tuán)、海爾智家2013—2022年采購環(huán)節(jié)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)比較見圖3。

在采購環(huán)節(jié)，營運(yùn)資金＝材料存貨+預(yù)付賬款-應(yīng)付票據(jù)-應(yīng)付賬款，營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)＝營運(yùn)資金/（銷售收入/365）。從圖3可以看出，2013—2022年美的集團(tuán)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)都為負(fù)，總體上周轉(zhuǎn)效率良好，日常運(yùn)營不需要依靠內(nèi)部的流動(dòng)資金，而是靠流動(dòng)負(fù)債支撐。但是當(dāng)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)過小時(shí)，表明企業(yè)占用大量供應(yīng)商貨款，在利益相關(guān)者理論下，可能不利于維持與供應(yīng)商長期戰(zhàn)略合作關(guān)系。縱向?qū)Ρ葋砜矗赖募瘓F(tuán)采購環(huán)節(jié)周轉(zhuǎn)天數(shù)在2013—2016年呈持續(xù)下降趨勢(shì)，最低達(dá)到-89．21天，隨后3年內(nèi)又波動(dòng)回升；2018年美的實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)系統(tǒng)萬物互聯(lián)后，即使遭遇新冠疫情“黑天鵝”，營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)仍下降至-90天左右；橫向?qū)Ρ葋砜矗栔羌也少彮h(huán)節(jié)的營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)總體上優(yōu)于美的集團(tuán)，但2013—2016年美的集團(tuán)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)的優(yōu)化程度遠(yuǎn)超海爾智家。

一方面，美的集團(tuán)2012年率先實(shí)行的數(shù)字化轉(zhuǎn)型及之后的“T+3”模式的試驗(yàn)推廣，將推動(dòng)式供應(yīng)鏈升級(jí)為拉動(dòng)式供應(yīng)鏈，該生產(chǎn)方式以客戶需求為中心，并按訂單生產(chǎn)、組裝及配置，能夠極大地減少在產(chǎn)品和庫存材料數(shù)量，從而避免營運(yùn)資金在采購環(huán)節(jié)的大量沉淀。另一方面，國泰安數(shù)據(jù)顯示，美的集團(tuán)選擇的供應(yīng)商集中度過低、數(shù)量過多，近6年前5名供應(yīng)商的采購總額在僅5%上下浮動(dòng)，供應(yīng)商過于分散不利于控制原材料的采購質(zhì)量與采購成本，因此導(dǎo)致采購環(huán)節(jié)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)速度較慢，整體落后于海爾智家，而海爾智家近6年前5名供應(yīng)商的采購總額在24%上下浮動(dòng)，處于行業(yè)領(lǐng)先水平。

2．3．2 生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)分析

美的集團(tuán)、海爾智家2013—2022年生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)比較見圖4。

在生產(chǎn)環(huán)節(jié)，營運(yùn)資金=在產(chǎn)品存貨總額+其他應(yīng)收款總額-應(yīng)付職工薪酬-其他應(yīng)付款，營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)=營運(yùn)資金/（銷售收入/365）。通常情況下，生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)為負(fù)，意味著企業(yè)存貨或應(yīng)收賬款小于應(yīng)付款項(xiàng)，企業(yè)占用的內(nèi)部資金少于外部資金，流動(dòng)資產(chǎn)少于負(fù)債。從圖4可以看出，美的集團(tuán)生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)都為負(fù)，總體上周轉(zhuǎn)效率良好。2013—2017年之間企業(yè)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)呈波動(dòng)上升趨勢(shì)，尤其是2014年，營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)上升了35%，說明企業(yè)在2014年擴(kuò)大了生產(chǎn)規(guī)模，生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運(yùn)資金的占用量上升。但在2017年后，營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)逐漸下降，2021年受新冠疫情影響，周轉(zhuǎn)速度有所回落。橫向來看，與美的集團(tuán)相比，海爾智家生產(chǎn)環(huán)節(jié)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)效率較快，其近9年來營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)平均值為-28．41天，并且海爾智家的周轉(zhuǎn)天數(shù)呈波動(dòng)下降趨勢(shì)；而美的集團(tuán)的平均值僅為-6．31天，說明美的集團(tuán)在該環(huán)節(jié)營運(yùn)資金的管理上還沒有充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)。一方面，海爾智家“人單合一”的生產(chǎn)模式最大程度實(shí)現(xiàn)了按單生產(chǎn)，降低了庫存和生產(chǎn)成本；另一方面，多座互聯(lián)工廠的建立幫助實(shí)現(xiàn)高比例的定制化生產(chǎn)，有助于減少生產(chǎn)環(huán)節(jié)的資金占用[8]。

2．3．3 銷售環(huán)節(jié)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)分析

美的集團(tuán)、海爾智家2013—2022年銷售環(huán)節(jié)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)比較見圖5。

在銷售環(huán)節(jié)，營運(yùn)資金=成品存貨總額+應(yīng)收項(xiàng)目總額-預(yù)收賬款-應(yīng)交稅費(fèi)，營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)=營運(yùn)資金/（銷售收入/365）。雖然美的集團(tuán)銷售環(huán)節(jié)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)在2014年急劇上升，但在2014年之后，周轉(zhuǎn)天數(shù)呈逐年下降的良好趨勢(shì)，最低達(dá)到2019年的30．72天。雖然集團(tuán)銷售環(huán)節(jié)周轉(zhuǎn)天數(shù)有波動(dòng)，但一直處于行業(yè)領(lǐng)先地位，近10年美的集團(tuán)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)平均值為44．71天，遠(yuǎn)超海爾智家的平均83．40天。

美的集團(tuán)營運(yùn)資金在銷售環(huán)節(jié)的高效周轉(zhuǎn)離不開集團(tuán)數(shù)字化改革。一方面，美的集團(tuán)銷售渠道布局廣闊并且穩(wěn)固，在一、二線市場，集團(tuán)持續(xù)與大型賣場保持良好合作關(guān)系；在三、四線市場，新興渠道和傳統(tǒng)線下渠道相互補(bǔ)充，保障電商業(yè)務(wù)的順利開展。另一方面，其供應(yīng)鏈子公司安得智聯(lián)利用大數(shù)據(jù)技術(shù)優(yōu)化線下物流管理，打造智能化數(shù)字化的全網(wǎng)配送服務(wù)平臺(tái)，深入改善城鄉(xiāng)領(lǐng)域配送。高效的物流配送體系有助于減少庫存，減少非增值作業(yè)，提高產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率，從而減少銷售環(huán)節(jié)營運(yùn)資金占用量。

3 研究結(jié)論與建議

通過對(duì)比美的集團(tuán)和海爾智家2013—2022年的營運(yùn)資金相關(guān)數(shù)據(jù)，從采購、生產(chǎn)、銷售3個(gè)環(huán)節(jié)來探究供應(yīng)鏈數(shù)字化轉(zhuǎn)型與營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)的內(nèi)在聯(lián)系，研究發(fā)現(xiàn)，在傳統(tǒng)家電行業(yè)中，供應(yīng)鏈數(shù)字化轉(zhuǎn)型在一定程度上能加快營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)速度，但不同企業(yè)在不同環(huán)節(jié)的轉(zhuǎn)型成效有所不同。

對(duì)此，本文建議政府牽頭轉(zhuǎn)型，出臺(tái)適宜政策給予企業(yè)物質(zhì)、技術(shù)、精神上的支持，幫助行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。例如美的集團(tuán)在銷售環(huán)節(jié)的周轉(zhuǎn)效率、海爾智家在生產(chǎn)環(huán)節(jié)的周轉(zhuǎn)效率都存在過人之處，幫助中小企業(yè)解決“不會(huì)轉(zhuǎn)”的問題。同時(shí)，供應(yīng)鏈數(shù)字化轉(zhuǎn)型不僅要求企業(yè)聚焦于自身，還應(yīng)將供應(yīng)鏈上下游視為一個(gè)整體，加強(qiáng)供應(yīng)鏈的合作關(guān)系管理，在能力范圍內(nèi)給予其他企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面的指導(dǎo)幫助，以促進(jìn)上下游的共同繁榮。例如，美的集團(tuán)旗下安得智聯(lián)致力于為客戶提供一體化供應(yīng)鏈解決方案，美云智數(shù)旨在推動(dòng)其他公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型方案落地。企業(yè)還應(yīng)重視供應(yīng)鏈后端效率的提升，美的集團(tuán)的智能物流供應(yīng)鏈板塊在銷售環(huán)節(jié)提供了獨(dú)家優(yōu)勢(shì)，隨著數(shù)字化技術(shù)的進(jìn)一步應(yīng)用，信息失真的情況大大減少，用戶與產(chǎn)品的交互環(huán)節(jié)增強(qiáng)，有助于為后續(xù)的研發(fā)生產(chǎn)提供方向，兩家企業(yè)之間形成協(xié)同發(fā)展，提升競爭優(yōu)勢(shì)。

4 結(jié)語

供應(yīng)鏈數(shù)字化轉(zhuǎn)型已成為大多數(shù)企業(yè)發(fā)展的必經(jīng)之路，對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益、環(huán)境效益、社會(huì)效益均具有積極影響。在供應(yīng)鏈中引入各種新型的數(shù)字化技術(shù)只是供應(yīng)鏈數(shù)字化的基礎(chǔ)，企業(yè)還需關(guān)注管理層面的轉(zhuǎn)型研究，對(duì)整個(gè)供應(yīng)鏈的組織形態(tài)、業(yè)務(wù)流程、商業(yè)模式、技術(shù)能力體系實(shí)行全面變革。在當(dāng)代數(shù)字經(jīng)濟(jì)的浪潮中，企業(yè)只有積極轉(zhuǎn)型，加強(qiáng)企業(yè)、行業(yè)之間的合作才能在時(shí)代中有立足之地。

參考文獻(xiàn)

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收稿日期：2023-08-28

作者簡介：

傅頎，女，1979年生，博士研究生，教授，主要研究方向：會(huì)計(jì)與公司治理。

蔡璐，女，1999年生，碩士研究生在讀，主要研究方向：管理會(huì)計(jì)。