科技股受投資者青睞

人工智能是如今最大的投資主題之一，隨之而來的是科技股價上漲至歷史新高，納斯達克綜合指數也在同比上漲。

人工智能是如今最大的投資主題之一，隨之而來的是科技股價上漲至歷史新高，納斯達克綜合指數也同比上漲43%。

突出的贏家是“壯麗七人組”——這個綽號包括大型科技公司Microsoft、Alphabet、亞馬遜（AMZN）、蘋果、英偉達、特斯拉和Meta Platforms。其中，Microsoft是第一家在向ChatGPT背后的開發商OpenAI投資數十億美元后露出頭來的大型科技公司。而其他6家公司也與AI有著千絲萬縷的關聯，如Meta因開源策略、人才引進、全球創新和規模效益在AI領域處于領先地位。

魏興是國內某頭部互聯網公司的員工，他從事AI、智能汽車、車聯網項目，有著7年港股、美股操作經驗。魏興2017年開始買美股、港股，其原因很簡單，就是公司發股票了。公司沒在A股上市，他必須開通港股和美股的賬戶以及辦一張香港銀行卡。

7年多的時間，魏興賺了幾百萬元。一開始他賬戶里就是放著公司發的股票，后來股票漲了，周圍的同事也都在炒港股、美股，他就想折騰一下。魏興的投資預期是翻倍，所以他把公司股票賣了，看看買哪只股票有翻倍的可能。但是出師不利，他買的第一只股票，直接虧了65%。魏興最得意的一筆操作是投資蔚來股票。他于2020年5月份開始買入，當時價格是3美元多。到2020年11月，蔚來股票漲到了67美元，漲幅超過20倍。“一開始我不敢重倉，就投了10萬元人民幣。后來，合肥正式投資蔚來的決策公布之后，我才開始大膽買入，哪怕當時已經漲到了10美元以上。”

因為魏興就在這個領域工作，關注蔚來時間比較久，覺得這只股票肯定會有上漲前景，他是以一種長期投資的心態來考量的。魏興經常逛各大汽車論壇，和車主們聊天，發現里面有不少人是蔚來的用戶，這個發現讓他從側面了解蔚來的銷量應該還不錯，所以決定一點點加倉蔚來的股票。后來，基于相同的邏輯，魏興又購買了理想和小鵬的股票。“我在車主群里看到好多人在討論，并且真的是去買車了，所以才敢買國內這三家新能源車的股票。”魏興說。

魏興曾經重倉的股票包括自家的公司，當時作為公司內部人員，他非常看好自己公司的發展前景。“但可惜的是，我沒有持有太久，因為缺乏交易的耐心，可能買了一兩個月，沒漲多少，就賣掉了。現在，回過頭來看的話，我要是能夠多持有一些時間，收益更多，因為我們公司在后來的幾年時間里，股價上漲了不少。”

魏興另外一只重倉的股票是英偉達，并且還加了一倍的杠桿，那個時候他跳槽到了一家無人機公司，對于芯片、硬件的關注開始多了起來，覺得英偉達有一些比較核心的東西，也是基于這個信心，不斷加倉。魏興在互聯網和科技圈子工作，投資的大方向就是科技股、互聯網股。當然，魏興自己也會買一些周期股，比如石油之類的，但是比較少，他感覺自己的知識儲備很難準確判斷周期股。所以，除了疫情期間，他都沒有碰過周期股。

魏興買科技股其實很少去問所謂的內部人士，雖然他有這方面的資源，但他感覺很多東西，內部的人士反而會看不太清楚，他還是比較相信自己的邏輯。就像最早他持有自家公司的股票，自己都沒拿住，身處其中的人不一定就能夠理解資本市場，有些投資還是要看長期邏輯的。

回顧幾年來的投資經歷，魏興最得意的操作其實不是賺錢比較多的那幾筆。像他在“跟誰學”上面賺的比較多，但冒的風險很大。“我在這家公司股價大幅波動的時候介入，但是并不真正清楚這家公司的價值，就是盲目跟風投資的，這種心態其實并不理性。”投資英偉達股票，魏興的收益也不錯，但他認為當時不應該去加杠桿，融資有點著急了。“我是120美元左右買，然后230美元左右賣，有近一倍的收益。后來它跌回到130～140美元，之后又上漲到500美元。現在回頭看，我是賺到了，但是操作方式是不對的。我不應該加杠桿，倉位太重是很難長期持有的。對波動特別敏感的人賺不到它長期增長價值的收益。”

長期持有科技股的底氣在哪里？魏興的回答是：“歷史不會重演。”對納斯達克指數的簡要了解，應該有助于闡明魏興為什么認為2024年可能是科技股指數的又一個強勁年份。因為自1971年成立以來，納斯達克的年復合回報率為9.83%，而該指數在其歷史上唯一一次連續幾年出現下滑是在1973年至1974年，以及2000年至2002年。鑒于這些數據，很明顯納斯達克指數在下跌一年后往往會反彈，這確實是讓廣大投資者備受鼓舞的，而具體反彈的幅度是多少呢？

在1973年至1974年連續下跌之后，納斯達克指數在接下來的6年中，有4年的反彈回報率至少為25%。此外，自2002年以來，納斯達克指數僅下跌了三次30%或更多，在這種情況下，該指數的反彈回報率超過50%。上述兩個時期，至少持續了5年的進一步上漲。

納斯達克指數上一次下跌至少30%的時間點是在2022年，2023年的回報率超過40%。如果上述歷史趨勢繼續下去，那么從理論上來講，投資者應該期待2024年是繼去年的強勁勢頭之后的又一個好年頭。雖然投資者應該明白，過去的業績并不代表未來的表現，但魏興認為還有一些理由看好納斯達克今年的前景。

就目前而言，魏興感覺人工智能和云計算是天作之合，在此他特別提及亞馬遜公司。盡管亞馬遜以其全球電子商務業務而聞名，但該公司是云計算領域的領先者。從該公司云部門Amazon Web Services（AWS）的收入和營業利潤率趨勢來看，在過去的一年里，AWS的增長率一直在下降，而利潤率基本持平，多數投資者還不會對亞馬遜感到不滿。

去年，該公司向OpenAI的競爭對手Anthropic投資了40億美元。合作伙伴關系圍繞AWS展開，更具體地說，作為交易的一部分，Anthropic將使用AWS作為其主要的云提供商，并且還同意使用亞馬遜自主研發的推理半導體芯片訓練未來的生成式人工智能模型。亞馬遜對Anthropic的投資具有很高的價值，它應該有助于AWS內部加速發展。AWS生態系統中較新的應用程序之一是Amazon的托管服務產品Bedrock，Anthropic最終可能會成為Bedrock潛在客戶生成的重要來源。Bedrock的市銷率（P/S）僅為2.7，與長期平均水平3.4相比，該股看起來非常便宜。此外，這明顯低于Microsoft和Alphabet，它們的市銷率倍數分別為12.6和5.9。

如果說2023年是AI進入主流的一年，魏興認為2024年可能是一些應用程序如何更廣泛地適應AI的開始。出于這個原因，積極的投資者應該開始預計今年將有多少資金分配給人工智能。鑒于云計算和人工智能的長期利好因素，“壯麗七人組”似乎處于有利地位，投資者可以及時掌握市場動態。魏興表示，不會對上述公司今年實現更快增長的前景抱有太多幻想，但認為現在是以合理價格收購股票的絕佳機會。

毫無疑問，2022年已經成為華爾街有史以來最艱難的一年之一，但市場似乎已經扭轉了局面。納斯達克綜合指數在 2022年暴跌超過35%后，經過一系列連續而漂亮的反彈，2023 年迄今已上漲了50%以上。這種飆升可能會繼續下去。

（編輯 周靜 charm1121@sina.com）