業法融合，推動公司規范、穩健治理

丁楠

近年來，強監管、防風險、促發展逐漸成為資本市場的主旋律。如何適應新監管形勢，持續推動公司規范、穩健治理，進而有效傳遞公司投資價值，成為上市公司群體必須直面的現實問題

博瑞生物醫藥（蘇州）股份有限公司（以下簡稱“博瑞醫藥”），是一家參與國際競爭的創新型制藥企業。公司依靠研發驅動，聚焦于首仿、難仿、特色原料藥、復雜制劑和原創性新藥，持續打造高技術壁壘，逐步建立起原料藥與制劑一體、仿制藥與創新藥結合、國際市場與國內市場并重的業務體系，致力于滿足全球患者未被滿足的臨床需求。

我自2021年起擔任博瑞醫藥董事會秘書，履職至今先后主導了公司公開發行可轉債項目和向特定對象發行股票（小額定增）項目，先后獲得科創板“董秘之星”、年度董事會秘書“金勛章”獎、“2023年上市公司最佳董秘”等榮譽稱號。加入博瑞醫藥后，我與董辦同事們一道，一方面秉承“合規高效”的目標，進一步優化公司重大內部信息報告程序，建立起較為完善的公司內部信息傳遞機制，確保公司合規運作，提高公司經營效果與效率，帶領公司在上交所2022年至2023年度信息披露工作評價中獲得最高等級A級（優秀）評價。另一方面，積極向投資者解讀公司核心價值，強化公司投資邏輯，引導投資者關注公司高難仿制藥疊加差異化創新藥的布局思路，并通過業績說明會、路演、座談會、電話會等形式與投資者保持良好溝通交流。此外，我們還在信息披露的基礎上，以官網、公眾號為補充，同時借助媒體力量，積極助推公司事件發布，向市場傳遞公司日常動態，引導投資者關注公司投資價值。

近年來，強監管、防風險、促發展逐漸成為資本市場的主旋律，這對上市公司的信息披露提出了更高的要求，也意味著對違法違規行為懲治力度的進一步提升和對投資者保護力度的進一步加強。同時，監管政策也在根據市場的變化和發展持續動態調整，以及時適應新形勢下的監管需求。在此背景下，如何適應新監管形勢，持續推動公司規范、穩健治理，進而有效傳遞公司投資價值，成為上市公司群體必須直面的現實問題。我很榮幸能借此機會，談一談博瑞醫藥在持續推動公司規范、穩健治理方面的一些做法。

制度變革，平穩合規落實新規

證券市場監管法律體系由法律、行政法規、部門規章、規范性文件及行業規范等組成，其中證券法居核心地位，起到綱領作用，其他位階的相關法律法規均以此為基礎展開，進一步細化相關規定。

從2019年科創板試行注冊制，到2023年注冊制改革全面落地，以注冊制為核心的制度體系持續更新。以新證券法的出臺大幅加大責任主體處罰力度為起點，制度層面進行了一系列改革：日常監管重心從中國證監會下沉至交易所，監管時點從事前后移至事中和事后；信息披露成為注冊制成功實現的基本支撐，發行人信息披露第一責任進一步壓實，中介機構“看門人”責任進一步切實履行，從真實性、及時性、全面性方面把好信息披露質量關；確立行政、民事、刑事立體處罰機制，對違規違法行為形成強有力的震懾；企業投資價值則由市場也只能由市場進行評判，投資者自主判斷股票投資價值，并承擔投資風險。其間，監管也會根據市場情況對監管制度進行適度合理的動態調整，以平衡好監管和市場發展之間的關系。

由此，會帶來一系列中國證監會、交易所法規細則的更新，上市公司需要持續跟進監管動態、學習各類新規，適應全面注冊制新時代下的新要求，平穩合規地將新規予以落實。根據監管法規變化，博瑞醫藥對公司章程、內部審計管理制度等公司內部管理制度定期進行修訂，不斷完善“三會一層”權責分明、各司其職、相互協調、有效制衡的公司治理機制，持續提升治理效能，保障了公司各項業務的合規運作和生產經營的健康運行。

業法融合，科學高效規范運作

博瑞醫藥嚴格落實上市公司監管要求，根據監管法規變化，不斷完善合規管理體系，并及時對經營業務運行、合規管理情況進行自查自糾，確保合規發展、穩健經營。公司將管理制度和經營業務有機結合，持續深化業法融合，守住合規底線，保障經營管理合規運作。結合實際業務及經營管理情況，公司形成信息披露標準操作程序（SOP），分部門歸口報告，并將合規要求和管控措施嵌入業務流程管理（BPM），通過流程化規范重大信息內部報告程序，確保與既有經營管理流程有機銜接。公司及時完善信息披露事務管理制度，持續優化信息披露管理流程，及時、公平地披露信息，有針對性地反映公司情況，確保披露內容真實、準確、完整，不斷提升規范運作水平。

公司堅持依法合規經營，樹牢底線思維，緊抓關鍵業務環節，通過對“關鍵少數”定期培訓，培養全公司合規意識，織牢織密風險防范網。2021年，公司組織召開上市公司“公司治理與持股管理”專題培訓，面向大股東、董事、監事、高級管理人員，通過剖析典型案例，有效明確相關人員的權利義務，重申監管紅線；2022年，公司組織召開上市公司“信息披露涉及的重大信息識別”專題培訓，面向上市公司各部門負責人及各子公司負責人，促進重大信息報告規范化，加強合規經營能力；2023年，公司組織召開財務重大內部信息報告專題培訓，培訓對象面向集團財務部，緊抓財務業務核心鏈條，持續強化財務合規，確保資金端合規操作，不斷完善財務信息傳遞機制。

在保證合規運營的基礎上，公司堅持科學高效的原則，積極探索優化授權管理事項。公司善用董事會、股東大會授權制度，提高決策效率，保障高效運作，優化應變能力，提升治理效能，在外部環境發生變化時能快速研判、及時應對。

股東為本，盡心傳遞公司價值

全面注冊制實施的背景下，市場的供給端與需求端都發生了非常大的變化，這給上市公司投資者關系管理帶來了更多挑戰。

博瑞醫藥堅持以信息披露為中心、以投資者需求為導向，進一步完善信息披露標準，優化信息披露內容，增強信息披露的針對性和有效性。公司積極通過自愿性披露公告的形式發布研發進展、銷售情況，及時向投資者展現公司經營情況，有利于投資者作出價值判斷和投資決策。

同時，公司持續強化投資者關系管理，拓展投資者溝通渠道，與投資者保持良好溝通交流，引導投資者關注公司投資價值。公司持續高質量、常態化召開業績說明會，通過視頻錄播、宣傳片動態可視化地展現經營情況，并通過一圖讀懂定期報告的形式抓取關鍵信息，提高定期報告的可讀性、趣味性和實用性。公司由此獲得中上協“2022年報業績說明會優秀實踐”榮譽。公司還通過現場調研、路演活動、“上證e互動”平臺、投資者關系郵箱、投資者專線等各種渠道，加強與投資者的交流與溝通，促進公司與投資者之間建立長期、穩定、相互信賴的關系。

此外，公司與監管機構、行業組織、財經媒體等相關方也保持緊密的溝通和良好的協作。公司主動響應監管部門要求，及時準確完成監管部門要求報送的文件，與交易所、證監局等保持良好溝通關系。公司積極借助各上市公司協會渠道，通過協會組織的培訓活動、投資者走進上市公司等系列活動，持續提升公司合規經營能力，加強與投資者溝通交流。公司還與指定信披媒體、主流財經媒體等保持良好關系，借助媒體力量，以新聞發布作為信息披露補充，傳遞公司核心價值和經營理念，展現公司研發生產經營情況。

面對國內ESG監管態勢趨嚴、主動披露ESG報告的上市公司數量持續增長趨勢，為吸引長期機構投資者、境外機構投資者，博瑞醫藥已持續兩年發布社會責任報告，展現公司在注重生態環境保護、履行社會責任、提高治理水平方面的成果，推動公司樹立良好品牌形象。

公司重視對投資者的合理投資回報，分紅政策保持連續、穩定。自上市以來，博瑞醫藥已連續4年持續分紅，2019年至2022年累計現金分紅1.65億元，每年現金分紅比例均超過歸屬于公司股東凈利潤的20%。未來，公司將積極通過現金分紅、股份回購等多種途徑，提高投資者回報水平，提升投資者獲得感。

作者系博瑞生物醫藥（蘇州）股份有限公司董事會秘書