中小企業供應鏈融資現狀分析

梁璐 曾婷

基金項目：本文系教育部產學合作協同育人項目《基于大學生創業孵化園的高校創業教育改革研究》（項目編號：220605875205835）；遼寧省教育廳《“會計職業道德”跨校修讀課程創新教學模式研究與實踐》課題（項目編號：SBKJGYZ-2022-04）；遼寧省《基礎會計》一流課程建設（項目編號：SBKYLK-2022-60）；沈陽理工大學《基礎會計》一流課程建設研究成果

摘 要：中小企業的發展狀況在很大程度上會決定我國經濟的發展前景，近年來我國大部分中小企業都存在資金不足問題，而供應鏈融資能有效改變中小企業融資難的狀況。本文介紹當前中小企業適用的供應鏈融資模式，分析主要存在的管理機制不完善、信用評估系統不健全、企業與金融機構之間存在信息不對稱、相關政策體系不成熟等問題。面對這些問題，提出中小企業需強化自身實力，金融機構應優化信用評估系統和信息共享平臺，政府也需加大供應鏈融資的扶持力度等建議，從而促進我國供應鏈融資的快速發展。

關鍵詞：供應鏈融資；中小企業；管理機制；信用評估

一、引言

中小企業在我國經濟發展中具有重要作用。據統計，中小企業數量在我國企業總數量的占比為99.8%，提供的就業占比為75%，容納了我國三分之二的就業人數。然而，近年來我國經濟發展緩慢，不少中小企業因資金短缺紛紛倒閉，加劇了“就業難”的問題。而我國中小企業的融資渠道較少，企業發展主要靠自身積累，金融機構對符合條件的中小企業一般只提供流動資金和固定資產更新資金，融資難一直是困擾中小企業發展的問題。因此，拓寬中小企業的融資渠道對我國經濟發展顯得尤為重要。

近幾年在我國興起的供應鏈融資由多方共同參與，包括中小企業、供應鏈上的上下游核心企業以及金融機構和第三方監管機構等主體。通過將中小企業和供應鏈中的上下游企業視為整體，評估整條供應鏈信用情況，關注交易的真實程度和交易穩定程度，進而借給中小企業相應的資金。供應鏈融資降低了中小企業的融資門檻，有助于解決企業融資難的問題，從而減輕企業的資金壓力，加快企業的發展進度。

二、中小企業供應鏈融資模式

1.應收賬款供應鏈融資

應收賬款供應鏈融資是中小企業在產品供應鏈下游核心企業的擔保下取得金融機構的融資。中小企業與下游核心企業簽訂交易合同，向核心企業發送貨物后會收到核心企業開具的應收款項票據，中小企業便可用這些應收款項票據作為償還依據向金融機構申請貸款。中小企業將這些應收票據質押給金融機構，并由核心企業提供信用擔保，向金融機構出具應收款項單據證明以及付款承諾書，之后金融機構便可接受企業的貸款申請。當核心企業將產品銷售出去后，中小企業應當收到的回款會打到指定賬戶上，此時企業便可歸還貸款。

應收賬款供應鏈融資模式是供應鏈融資中應用最多、歷史最悠久的模式，該融資方式加快了應收賬款的變現速度，有效提升了中小企業的資金周轉效率。同時，應收賬款供應鏈融資也為金融機構提供了雙重保障，若中小企業無法按時還款，其下游核心企業將承擔按時還款的義務，如此金融機構的財務風險會降低，使金融機構更愿意接受中小企業的貸款申請。

2.存貨供應鏈融資

存貨供應鏈融資是融資企業以存貨為質押物向金融機構申請融資。中小企業中固定資產和存貨所占資金較多，固定資產可以用于抵押貸款，那么存貨也能成為獲取融資的依據。融資企業將待售存貨作為質押物向金融機構申請貸款，在保留質押物所有權的前提下，委托第三方監管機構監管存貨，并由核心企業進行擔保，待存貨發出收到貨款后，企業便可償還貸款。

存貨供應鏈融資模式與應收賬款供應鏈融資模式的不同之處在于，其有第三方監管機構的參與。第三方監管該機構主要是監管質押存貨的出入庫情況，以便金融機構實時了解存貨的實際情況，從而審核該項融資業務，及時進行風險防控。中小企業更容易出現因管理不善導致存貨積壓的狀況，最后導致企業陷入資金鏈斷裂危機，該融資方式正好能解決企業因存貨積壓導致的資金短缺問題。

3.預付賬款供應鏈融資

預付賬款供應鏈融資是融資企業在上游核心企業的擔保下，將預付賬款作為抵押物向金融機構申請融資。中小企業向上游核心企業購買貨物時，核心企業通常會要求中小企業預付賬款。中小企業預付賬款后，雖已經獲得貨物的所有權，但不一定能立刻收到貨物。此時，中小企業可以質押該批貨物的所有權，由上游核心企業為其擔保，向金融機構申請貸款。

預付賬款供應鏈融資模式與存貨供應鏈融資模式類似，都需要第三方監管機構的介入，只不過在該模式下，監管機構不僅要監管這批未來貨物，還需要對其進行價值評估，防止上游核心企業與融資企業串通。在中小企業支付預付款和收到貨物期間，企業的資金周轉時間會被拉長，這難免會給企業日常經營帶來資金壓力，而預付賬款供應鏈融資正好能有效緩解此項壓力，確保企業經營活動順利進行。

三、中小企業供應鏈融資現狀

1.中小企業在供應鏈融資中較為被動，難以得到核心企業的支持配合

與供應鏈上的核心企業相比，中小企業因規模小、實力差而缺乏抗風險能力，因此在供應鏈融資中，中小企業需要核心企業幫助其承擔部分風險，金融機構也會綜合評判核心企業的經濟實力來決定是否接受中小企業的貸款申請。可見，核心企業是推動供應鏈融資發展的關鍵。但大多數情況下，核心企業在供應鏈融資中較為強勢，中小企業想要獲得核心企業的擔保支持并非易事。在進行應收賬款供應鏈融資時，核心企業可能為了防止自身商業機密泄露，拒絕向金融機構提供企業全部的經營生產信息，或是拒絕提供上游供應商名單，不愿配合金融機構開展工作。而部分核心企業為了規避風險，直接拒絕為中小企業提供擔保，使得企業無法通過供應鏈融資方式獲得資金。

若核心企業不愿配合，中小企業無法順利通過供應鏈融資模式籌集資金。而核心企業不愿積極配合的主要原因是其不理解共同發展理念的實質，不清楚企業之間需要互相合作、互補互助才能長久發展。也只有核心企業貫徹這一理念，積極參與供應鏈融資，才能讓供應鏈融資得以發展。

2.中小企業的管理機制不夠完善，融資業務環節銜接存在偏差

據了解，我國大多數中小企業都存在權力高度集中的問題，企業創始人統攬企業各種管理權，企業管理無明確的分工，企業的規章制度形同虛設，如此漏洞百出的管理機制很難讓金融機構放心地借錢。而且，部分中小企業很難將企業資產與個人資產區分開，這便導致在供應鏈融資過程中，中小企業不能提供真實有效的財務信息，直接影響金融機構的融資決策，加大了金融機構的融資風險。再者，由于管理機制不完善，中小企業內部各部門之間很難默契配合，會導致融資業務環節銜接存在偏差。例如，在應收賬款供應鏈融資過程中，若銷售、生產、運輸等環節中的相關部門未能順利銜接，就會出現流程環節時間上的延遲，導致貨物無法準時移交到核心企業手中，這樣不但會影響中小企業的應收賬款周轉率，還會影響整個供應鏈融資流程的融資時效性。

3.中小企業的信用評估體系不健全

我國供應鏈融資的發展之路還未過半，針對中小企業的信用評估體系還未形成，而現有的信用評估體系僅能較為準確地評估大企業的信用，無法用于評估中小企業。但是，對任何融資方式來說，企業的信用體系都是十分重要的，供應鏈融資也不例外。在供應鏈融資的過程中，融資企業的信用評級不僅要考慮自身的信用和財務狀況，更要考量供應鏈整體的經濟實力，即供應鏈上其他企業的信用和財務狀況，有時后者在金融機構考慮是否同意企業的貸款申請時起到決定性作用。由于我國目前對于中小企業沒有正規有效的信用評估體系，且金融機構很難對供應鏈上所有的企業進行準確評估，這便導致許多金融機構是憑借管理者的經驗和當前對該中小企業的了解來決定能否對其融資。無客觀的評估體系，僅靠金融機構主觀的經驗和了解是無法準確評估中小企業的經營和財務狀況的，這必然會增加金融機構的信貸風險。金融機構或許會因為信貸風險較大而低估中小企業的信用等級，進而導致許多有發展潛力的中小企業無法獲得融資機會。

4.供應鏈融資過程中存在信息不對稱

在進行供應鏈融資時，參與融資的各方為了降低融資風險，都會最大程度地從自身利益出發。供應鏈上的核心企業與其他上下游企業合作時，會通過信息共享平臺獲取其他企業有關經營狀況、財務狀況、信用等級等信息，對其他企業的經濟狀況進行評估，盡量將供應鏈融資風險降至最低。但問題在于，各個企業都有各自獨立的財務平臺，且并非所有相關財務信息都能在信息共享平臺找到，而大部分核心企業僅能利用信息共享平臺上的信息數據對供應鏈上其他企業的財務狀況進行評估，由此便形成供應鏈上各企業之間的信息不對稱問題。金融機構在進行審核時，通常需要向第三方信用評級機構了解參與融資企業的信用等級，但第三方的參與難免會存在信息差，很難保證這種信息差不會對評估結果的準確性造成重大影響。而且，金融機構在審核與融資有關的資料時，很難保證資料的真實性和完整性，這樣自然就會加大融資風險。而對于有融資需求的中小企業來說，其在供應鏈上的地位本就不高，存在的信息不對稱問題直接影響核心企業和金融機構對其的評估結果，可能就會降低中小企業供應鏈融資的成功率，從而加劇中小企業“融資難”的問題。

5.中小企業供應鏈融資的政策體系不夠完善

供應鏈融資模式屬于創新性融資模式，目前在我國還處于摸索階段，與之相關的政策體系還不夠完善。國家雖在不斷出臺相關政策鼓勵供應鏈融資的發展，但我國的經濟環境也在不斷地變化，供應鏈所處行業環境的發展前景未必清晰，目前已有的政策體系未必滿足供應鏈融資的發展需求。加上處于經濟發展回暖期，大部分中小企業的發展道路都遇到了絆腳石，許多金融機構不愿參與中小企業“渡劫”之路，沒有積極響應國家針對扶持供應鏈融資發展的政策，導致中小企業供應鏈融資難以順利進行。

四、針對中小企業供應鏈融資現狀的建議

1.中小企業需要加強自身的綜合實力

中小企業與大企業的本質區別就是綜合實力存在較大差距，若中小企業自身實力過硬，便能減少核心企業和金融機構的顧慮，順利實現供應鏈融資。中小企業要想提高自身實力，首先需要增強自身的競爭優勢。在如今的大數據時代，中小企業要實時關注市場發展動向，依靠大數據確定企業當下最合適的發展方向和最高效的經營模式，強化企業的競爭力。其次，優化企業的風險監管機制。預設企業在供應鏈融資過程中可能存在的風險，對所有風險做出對應的應對措施，將融資風險帶來的負面影響降至最低，消減核心企業對供應鏈融資行為的顧慮。最后，重視企業財務人員的素質培養，給所有財務人員培訓供應鏈融資的相關知識；嚴格把控企業的財務工作，做到任何流程都規范清晰，維持良好的商業信用，給金融機構留下好印象。

2.完善管理機制，建立協調部門

首先，中小企業需要徹底改變企業一人獨大的現象，積極引進管理人才，制定科學有效的管理機制，使企業的經營更加規范高效，企業的經營狀況自然隨之好轉。其次，中小企業要想提高供應鏈融資的內部效率，應做好相關部門之間的銜接與溝通工作。中小企業需重點培養企業的供應鏈人才，建立協調部門，由協調部門實時跟進供應鏈融資流程，避免流程環節時間上的延遲和錯誤，保證參與融資業務環節的各部門及時交互信息，確保企業在供應鏈上的經營活動都穩健有序。同時建立企業供應鏈融資激勵機制，提高企業對供應鏈融資模式的熟悉度和敏感度，使企業供應鏈融資過程能穩步進行。

3.完善中小企業的信用評估體系，建立供應鏈融資專屬評估系統

金融機構需重視專業人員對供應鏈融資業務的培訓，建立適用于中小企業的信用評估模型，成立相關的專業團隊，完善信用管理制度，制定適用中小企業的評價標準，建立對失信違約企業的懲戒機制，形成完善的信用評估體系。金融機構利用該信用評估體系，基于中小企業的經營狀況、財務狀況合理評估信用等級，使其在供應鏈融資過程中做出正確的決定。同時將所有失信違約的企業加入失信名單，提高中小企業的違約成本，使其重視商業信譽的培養。

因供應鏈融資的特殊性，金融機構可以建立專屬于供應鏈融資的評估系統，將供應鏈上所有企業的信息串聯起來，整體評估融資風險，以此判斷是否融資。如此不僅能降低金融機構的融資風險，還能提高供應鏈融資的效率，有效推動供應鏈融資的發展。

4.利用數字化金融優化供應鏈融資的信息共享平臺

信息共享平臺是金融機構獲取中小企業經營、財務信息的重要渠道，其能有效降低金融機構的審核成本，加快審核進度。如今數字化時代發展迅速，數字化金融隨之出現，其結合大數據、區塊鏈、云計算等技術，使企業的交易更加透明化，資金狀況一目了然。讓數字化金融融入供應鏈融資的信息共享平臺，數字化金融的普惠性、精確性能在很大程度上減少供應鏈融資中存在的信息不對稱，降低了供應鏈融資中因信息不對稱而產生的融資風險。中小企業的信息透明度增大在一定程度上也起到了監督激勵作用，促使企業更加注重日常經營管理，使企業在合法合規的前提下快速發展。

同時，政府機構也需重視信息共享平臺的健康運轉，對所有企業的重要商業信息進行加密處理，確保企業數據的安全性，避免出現企業商業機密被泄露的情況。只有信息共享平臺足夠安全可靠，供應鏈上的各企業才放心將自身商業信息共享出來，金融機構才能安心參與推動供應鏈融資的發展。

5.完善供應鏈融資的政策體系，加大對供應鏈融資的扶持力度

任何新興事物的發展都離不開政策導向，政府需持續關注供應鏈融資的發展情況，及時發現供應鏈融資存在的弊端，不斷優化供應鏈融資的金融環境、政策環境，引導供應鏈上的各企業和金融機構積極參與供應鏈融資。只有在成熟的政策體系下，供應鏈融資才能健康發展。近幾年我國經濟發展處于回暖期，政府需加大對供應鏈融資的扶持力度來幫助中小企業融資。例如，可以成立一項專項融資基金，作為對中小企業的供應鏈融資行為的隱性擔保，既能鼓勵中小企業進行供應鏈融資，也能給金融機構提供更多的風險保障，降低金融機構的融資風險，提高供應鏈融資的成交率。

五、結語

中小企業在我國經濟發展中扮演重要角色，其在融資上的壁壘阻礙了企業的發展，進而會影響我國經濟的健康發展。因此，消除中小企業的融資壁壘一直是我國經濟發展的重點關注問題之一，供應鏈融資便是解決中小企業融資問題的產物。雖然目前供應鏈融資的發展尚未成熟，中小企業在應用的過程中存在一些問題，但只要中小企業強化自身實力、完善管理機制，金融機構完善中小企業的信用評估體系、優化供應鏈融資的信息共享平臺，同時政府也加大扶持供應鏈融資，相信供應鏈融資很快能實現高質量發展，從而有效解決中小企業融資難的問題，進而助力中小企業穩步發展。

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作者簡介：梁璐（2001— ），女，湖北咸寧人，碩士研究生，研究方向：財務管理；曾婷（1972— ），女，遼寧沈陽人，副教授，研究方向：會計實務、財務管理。