數據資產緩解民營企業融資“難”的實踐路徑研究

數據資產具備價值、轉移和計量三個屬性，成為民營企業拓寬融資渠道的重要途徑。政府的戰略引領與制度建設、金融機構的融資模式創新與風險控制、民營企業的數字化轉型與數據資產管理是構筑完整的數據資產融資生態系統，緩解民營企業融資“難”問題，加快培育新質生產力并推動民營經濟高質量發展的必經之路。

民營經濟是推進中國式現代化建設的生力軍，是加快培育新質生產力并實現經濟高質量發展的重要基礎。民營企業是構成中國經濟微觀基礎規模最大的主體，其高質量發展是中國經濟實現高質量發展的關鍵。民營企業在經濟增長、穩定就業、促進增收、保障民生等方面做出了巨大貢獻，已成為推動我國經濟發展不可或缺的力量。盡管國家高度重視推進民營企業高質量發展，但由于多方面原因民營企業發展仍然面臨諸多困境，阻礙了在新發展階段中民營企業推動高質量發展走深走實和邁上新臺階，因此如何緩解民營企業融資“難”就成為亟待關注和解決的重要問題。

數據要素作為數字經濟的關鍵生產要素和微觀基礎具有戰略性地位和創新引擎作用，成為推動經濟高質量發展的新動能。企業作為宏觀經濟的微觀構成，是數據創造應用與流通交易的核心，企業在數字化轉型過程中形成的數據資產是最具核心競爭力的關鍵生產要素和戰略資產。數據資產融資是指數據資產經過資產評估后，以其價值作為擔保，具備向金融機構申請貸款的能力。企業數據資產能否成為融資工具，需要滿足以下特征：第一，數據資產的價值屬性，即具備技術層面、經濟層面以及法律產權層面上的獨立性，能夠與其他生產要素融合，在生產和交易過程中產生價值。第二，數據資產的轉移屬性，即符合權利質押的外觀與本質。第三，數據資產的計量屬性，即能夠使用貨幣進行計量。在《中共中央國務院關于促進民營經濟發展壯大的意見》《中小企業數字化轉型指南》等一系列政策意見的引導下，民營企業加快推進數字化轉型步伐，提升了企業數字化、網絡化、智能化水平，企業內部不斷積累數據資產為民營企業采用數據資產融資進而緩解融資約束困境創造了良好條件。鑒于目前數據資產融資仍處于起步階段，緩解民營企業融資“難”需要通過更高站位、更大力度、更多力量、更實舉措予以應對和破解。因此，本文基于數據資產視角，從政府、金融機構以及民營企業三個層面探索數據資產緩解民營企業融資“難”的實踐路徑。

政府層面：強化頂層設計，協同制度供給與技術賦能，培育開放、健康、安全的數據生態

政府頂層設計需堅強有力，體現高站位戰略優勢。一方面，數據資產仍然面臨高質量供給明顯不足、合規化使用路徑不清晰、應用賦能增值不充分、流通交易體系不健全等痛點，急需政府進一步完善制度供給，通過出臺指導性文件對數據資產管理進行引導規范；另一方面，民營企業中90%以上是中小企業，在市場經濟中處于弱勢地位，極易受到來自各方面的沖擊，且長期面臨“融資高山”，突如其來的疫情又使企業融資“雪上加霜”，因此需要發揮政府在改善營商環境、強化財稅金融政策、優化市場資源配置等方面的作用，為民營企業創造良好的生存環境。

以制度供給優化民營企業數據資產融資的發展環境。一是政府應該貫徹和執行黨和國家關于數據要素的戰略部署以及企業數據資源相關會計處理暫行規定，構建形成數據商品化、市場化、要素化政策閉環，進一步推動和規范企業執行會計準則，對企業數據資產信息披露進行正確引導，吸引外部投資者關注。二是政府需要加快建立數據資產確權和數據資產保護制度，保護民營企業數據知識產權，提高其融資可信度，建立數據資產評估和定價機制，對民營企業數據資產進行準確的估值，建立數據標準和準入門檻，促進行業數據共享和互通，降低數據融資的信息不對稱風險，增強融資的可預測性。三是政府應施行積極有為的財稅政策，“減負擔”和“添動力”雙管齊下，對采用數據資產融資的民營企業給予稅收減免或優惠政策，降低企業融資成本，針對數據資產設立專項資金，向民營企業提供直接的財政補貼或補助，支持其數據資產的開發和運營，降低融資風險，吸引更多投資者參與，建立健全融資風險補償機制，為民營企業和金融機構提供風險補償基金，降低企業融資門檻。四是進一步強化銀行信貸對實體企業的服務支持作用，不斷優化銀行信貸投向和銀行現有考核體系，創新增信和融資方式，鼓勵銀行等金融機構增加對資產抵押性較差，但投資機會較多、發展潛力較大的民營企業的融資支持，充分發揮金融對實體經濟的服務支持作用。

以技術賦能提升民營企業數據資產融資的實施效果。一是政府應該推動區塊鏈技術賦能民營企業數據資產融資，構建以信任機制和溯源系統為基礎的數據資產登記系統，從源頭上確保數據真實性和安全性，降低企業融資風險，提升投資者信心。二是政府需要搭建數據資產融資的信息平臺或市場，為民營企業和外部投資者提供便捷的溝通和對接渠道，實現數據資產融資的標準化、透明化和安全可控，從而提升企業融資效率。三是政府應推進數字政府改革建設，提高數字化輔助政府決策能力，推動政務信息系統的升級和改造，提升數字政府平臺支撐能力，建立全面的電子政務平臺，優化政務服務“一網通辦”，加強數據共享與集成，促進政府運行“一網協同”。

積極培育開放、健康、安全的數據生態，為民營企業提供良好的數據資產融資環境。一是順應數字化變革潮流，把握時代新機遇。加快推進民營企業數字化轉型進程，進一步釋放數字創新活力，打造數字優勢，贏得發展先機。二是堅持創新賦能，推動數字經濟和實體經濟融合發展。大力推動技術創新、產業創新、應用創新、服務創新，加強關鍵核心技術攻關，加快新型基礎設施建設，營造繁榮發展的數字生態。三是打好政策組合拳，營造數字生態治理新環境。基于法制加強數據監管，規范互聯網平臺運營。四是防范數據風險，筑牢數字安全新屏障。加強重點領域數據安全管理，提升網絡安全防護能力，加大企業和個人信息保護力度。五是促進數據開放共享，構建數字生態合作新格局。加強與國際在數字經濟、網絡安全、網絡治理等方面的務實合作，實現共享、共擔、共治。

金融機構層面：聚焦企業融資需求，創新數據資產融資新模式，搭建完整的數據資產金融服務體系

金融機構聚焦民營企業融資需求是落地、落實、落細金融支持民營經濟多項政策舉措，提升金融服務實體質效的重要要求。能夠深入了解民營企業的經營狀況、風險特征和發展潛力，為企業提供全面的、定制化的金融服務與支持，從而更好地滿足其資金需求，降低企業融資成本，增強企業發展能力，促進企業創新和轉型升級。因此，金融機構需要“抓好政策激勵傳導”，明確金融服務民營企業的目標和重點，緊扣民企實際需求提高服務有效性和精準度，通過多元化資金供給增強民營經濟金融承載力。

通過創新數據資產融資新模式，拓展傳統業務模式限制，為企業提供更靈活、個性化、高效的融資服務。金融機構可以嘗試采取如下創新舉措：一是數據資產證券化。首先，金融機構對民營企業數據資產進行評估，確定其價值和可證券化程度，決定證券化產品的發行規模和定價水平。其次，根據數據資產的不同特點和投資者需求，設計不同類型和不同等級的證券化產品，提供多元化的投資選擇。再次，開展證券化產品市場推廣，加強與相關部門和媒體的溝通，提高投資者對證券化產品的認知度和接受度。最后，加強風險管理，通過合理定價、優化資產組合及提高信息透明度，建立完善的風險控制機制，降低證券化融資風險水平。二是數據資產質押融資。金融機構可以依據民營企業需求和數據資產類型，制定合理的質押標準和政策，推出數據資產質押融資產品，在利率、手續費等方面給予優惠，允許企業將自身的數據資產作為質押物，以鼓勵民營企業使用數據資產進行質押融資并獲取相應的融資支持。三是區塊鏈去中心化融資。金融機構可以利用區塊鏈技術搭建去中心化的融資平臺，實現資金與數據的直接對接和流通，企業可以通過區塊鏈平臺發布融資需求，吸引投資者參與融資，實現資金快速募集和結算。

搭建完整的數據資產金融服務體系，促進數據資產的有效利用和流動，為企業提供全方位的數據資產融資服務，推動數字經濟發展。一是建立數據資產評估機構，為企業提供專業的數據資產評估與認證服務，包括對數據質量、稀缺性、市場需求等方面進行評估，確保數據資產的真實性和可質押性。二是設計并推出多樣化的數據資產融資產品，包括數據質押貸款、數據資產證券化、數據資產收購與融資等產品，以滿足不同類型企業的融資需求。三是建立完善的數據資產風險管理和風險控制體系，通過數據分析、監測和預警，及時識別和應對數據資產融資中的風險，確保金融機構的穩健經營。四是為企業提供數據資產增值服務，包括數據分析、挖掘、加工等，幫助企業充分挖掘數據潛在價值，提高數據資產的質量和效益。五是積極參與相關法律法規的制定和完善，為數據資產融資提供法律保障和政策支持，確保金融機構的合規經營。

民營企業層面：加速數字化轉型，拓展數據資產交易業務，構筑完善的企業數據資產管理平臺

民營企業應加速推進數字化轉型，通過數字賦能實現企業數據資產的收集、開發、分析與應用。一是民營企業需要制訂明確的數字化戰略規劃，采用積極的數據驅動企業管理決策戰略，將數據資產作為核心資源進行規劃和管理。二是建立完善的數據收集和整理機制，確保數據的準確性、完整性和及時性，通過內部系統、外部合作伙伴和用戶互動等方式獲取和整合數據，構建全面的數據資產庫。三是利用數據分析工具和技術，對數據進行深度分析和挖掘，洞察市場趨勢、用戶需求和業務優化點，為數據資產融資提供有力支持。四是加強數據安全意識和管理，建立健全的數據安全與隱私保護機制，采取必要的技術和組織措施，確保數據資產的安全性和合規性，增強投資者和金融機構對數據資產的信任。五是進行數據資產評估與認證，確保數據的價值和可質押性，尋求專業機構或金融機構的評估與認證服務，為數據資產融資提供權威的評估報告和認證證明。六是積極尋求與金融機構、科技公司和數據服務提供商等的合作，與金融機構合作推出數據資產融資產品，參與數據資產交易平臺，提高數據資產的流動性和價值，拓寬融資渠道。七是重視數字人才培養吸引并選聘具有信息技術背景的高管，提高員工數字素養，建立專業的數據團隊和技術支持體系，為企業推進數字化發展提供戰略決策支撐和數字創新文化，增加數字技術投入，引入先進的數據分析技術和工具，提升數據資產價值的開發和利用能力。

民營企業應積極拓展數據資產交易業務，提高數據資產抵押水平，將形成的數據資產產品和服務通過交易取得增量收入，提高企業資金流動性，進而增強企業的融資能力。一是加強企業數據資產的信息披露與透明度，在融資過程中主動向投資者披露數據資產的情況、質量、預期收益等信息，提升投資者對數據資產價值的認知。二是增強與其他企業或機構的數據合作與共享，將自身的數據資產進行開放共享或合作開發，在此過程中企業可以尋求數據資產融資，同時也可以獲得其他企業或機構的數據資產，實現互利共贏。三是與政府、金融機構等建立合作，積極參與數據資產證券化、數據資產質押等數據資產融資新模式，提高數據資產流動性和市場化程度，吸引更多的投資者和金融機構參與數據資產融資，推動企業的可持續發展。總之，民營企業通過對數據資產評估與認證、規范與標準化、交易流通、安全與合規管理等措施，可以構建完善的企業數據資產管理平臺，從而推動數據資產融資。

民營企業應構筑完善的企業數據資產管理平臺，提升數據管理效率和價值，促進企業競爭力提升。一是對企業內外部數據進行綜合采集與整合、存儲與保護、分析與應用、共享與開發、流通與協作，為企業戰略決策提供支持。二是制定數據管理政策、流程和標準，明確數據治理責任和權限，建立數據資產清單。三是定期評估數據管理平臺的效果和成效，不斷優化數據管理策略和措施，保持數據管理平臺的有效性和適應性。

（何瑛為北京郵電大學經濟管理學院教授、博士生導師、教學副院長，陳麗麗為北京郵電大學經濟管理學院博士研究生。本研究獲國家哲學社會科學基金重大項目：“數字化變革推動中小企業高質量發展研究”（22amp;ZD148）的支持，何瑛為項目首席專家。責任編輯/周茗一）