建設(shè)金融強(qiáng)國需做好“五篇大文章”

2023年10月31日召開的中央金融工作會議提出了建設(shè)金融強(qiáng)國的重要目標(biāo)，這也成為新時(shí)期推動我國金融改革與發(fā)展的核心主線。其中，能否做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融“五篇大文章”，直接影響我國金融體系能否真正“由大到強(qiáng)”。

理解五篇大文章的定位與層次

建設(shè)金融強(qiáng)國是為了實(shí)現(xiàn)金融高質(zhì)量服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，由此做好“五篇大文章”首先需真正抓住經(jīng)濟(jì)需求側(cè)的痛點(diǎn)，提供更加精準(zhǔn)、豐富的金融服務(wù)。通常來看，實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門需要的金融服務(wù)包括支付結(jié)算、融資與投資等資金配置、風(fēng)險(xiǎn)管理、信息管理等，“五篇大文章”則在一般金融需求基礎(chǔ)上，進(jìn)一步突出了企業(yè)、居民部門迫切需要滿足的特色領(lǐng)域，由此更多體現(xiàn)出金融的增值服務(wù)、精準(zhǔn)支持。

其次，則是為了推動金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，增加有效供給。在經(jīng)歷了多年快速發(fā)展之后，我國金融業(yè)、金融市場已經(jīng)具備了較為完善的體系化架構(gòu)，許多數(shù)量型指標(biāo)已經(jīng)居于全球前列，但是金融服務(wù)結(jié)構(gòu)、質(zhì)量、效率還有不足，金融發(fā)展的內(nèi)在韌性與強(qiáng)度仍有待提升。因此，聚焦“五篇大文章”來發(fā)力，也是為了推動金融自身的優(yōu)化升級、提質(zhì)增效，真正增加有效供給而減少低效和無效供給。

最后，是為了促使金融血脈更加暢通，金融功能真正落到實(shí)處。強(qiáng)調(diào)金融服務(wù)好實(shí)體經(jīng)濟(jì)，并不僅僅意味著給企業(yè)、居民部門提供更多的金融資源，而且要彰顯“好鋼用在刀刃上”，并且促使企業(yè)、居民獲得可持續(xù)發(fā)展能力、改善自身的境遇。由此“五篇大文章”拓展了金融業(yè)的責(zé)任與使命，可以更好地衡量金融血脈中的血液豐富度、暢通度。

有鑒于此，我們需要對“五篇大文章”進(jìn)行合理定位，從而更好地把握其內(nèi)在邏輯關(guān)系。一是數(shù)字金融是做好“五篇大文章”的主線，因?yàn)榘殡S著數(shù)字化與新技術(shù)的演進(jìn)與沖擊，金融機(jī)構(gòu)、市場、產(chǎn)品、制度等都發(fā)生了日新月異的變化，眾多金融功能與價(jià)值的實(shí)現(xiàn)都離不開數(shù)字化的加持，因此，數(shù)字金融貫穿著完成其他“四篇大文章”的全流程。二是科技金融是做好“五篇大文章”的重要抓手，因?yàn)橹T多領(lǐng)域的特色金融創(chuàng)新都是為了增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展動力、提高全要素生產(chǎn)率，這就需要不斷加強(qiáng)技術(shù)進(jìn)步對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)度，以科技自立自強(qiáng)來應(yīng)對復(fù)雜的國內(nèi)外新挑戰(zhàn)，從而服務(wù)于黨的二十大報(bào)告提出的多個(gè)強(qiáng)國建設(shè)。三是普惠金融和養(yǎng)老金融則是做好“五篇大文章”的重要落腳點(diǎn)。因?yàn)榻鹑趶?qiáng)國建設(shè)是否成功，不僅看金融業(yè)自身的發(fā)展績效，更要看能否補(bǔ)上金融服務(wù)短板，給客戶帶來真正的價(jià)值，從而實(shí)現(xiàn)金融的政治性、人民性。四是綠色金融是做好“五篇大文章”的重要補(bǔ)充，因?yàn)閺木G色金融到轉(zhuǎn)型金融的探索，既能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會可持續(xù)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)“綠水青山就是金山銀山”，也是較少能夠在全球形成國家共識的著力點(diǎn)。

以數(shù)字金融全面改變金融核心競爭力

首先，為了做好數(shù)字金融的大文章，我們需要對金融科技、數(shù)字金融等概念深入辨析。就國際范圍看，金融科技的定義最早指的是技術(shù)驅(qū)動的金融創(chuàng)新，能夠產(chǎn)生新的商業(yè)模式、應(yīng)用、流程或產(chǎn)品，進(jìn)而對金融服務(wù)的提供方式產(chǎn)生重大影響。在政府層面最早可見的數(shù)字金融一詞，指出“經(jīng)濟(jì)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型改變了創(chuàng)新和商業(yè)模式，此外，國外學(xué)界和業(yè)界在討論數(shù)字金融時(shí)，一種代表觀點(diǎn)是強(qiáng)調(diào)數(shù)字普惠金融，即運(yùn)用數(shù)字化手段來使特定群體更好地觸達(dá)正規(guī)金融服務(wù)。由此來看，海外探討的金融科技與數(shù)字金融具有類似的范疇，且后者更加強(qiáng)調(diào)數(shù)字化技術(shù)、數(shù)據(jù)要素的突出作用。就國內(nèi)范圍看，金融科技是技術(shù)驅(qū)動的金融創(chuàng)新，旨在運(yùn)用現(xiàn)代科技成果改造或創(chuàng)新金融產(chǎn)品、經(jīng)營模式、業(yè)務(wù)流程等。

其次，無論是金融科技還是數(shù)字金融，都體現(xiàn)出新技術(shù)與數(shù)據(jù)要素給金融帶來的巨大沖擊。數(shù)字金融已從理論層面改變了宏觀與微觀金融運(yùn)行本質(zhì)，進(jìn)而影響實(shí)踐中的金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)和金融組織形態(tài)，全面沖擊了金融要素、功能、主體、業(yè)務(wù)等。當(dāng)然，在實(shí)踐中，我國數(shù)字金融發(fā)展仍然面臨許多挑戰(zhàn)，如：金融業(yè)應(yīng)用技術(shù)底層重大技術(shù)方面還有所不足；數(shù)據(jù)要素市場建設(shè)仍然面臨體制機(jī)制、可持續(xù)模式等方面的問題；不同金融機(jī)構(gòu)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型路徑仍不夠清晰；在科技與金融地融合過程中，風(fēng)險(xiǎn)與責(zé)任的邊界仍需厘清等。

最后，推動數(shù)字金融變革需把握幾方面重點(diǎn)：從需求痛點(diǎn)出發(fā)，不應(yīng)為技術(shù)而技術(shù)，且避免短期內(nèi)高估、長期內(nèi)低估某項(xiàng)創(chuàng)新技術(shù)；積極應(yīng)對“數(shù)據(jù)—數(shù)據(jù)要素—數(shù)據(jù)資產(chǎn)”的變革，為創(chuàng)新準(zhǔn)備好生產(chǎn)資料；著眼于邊際上的改良優(yōu)化，推動開放金融的場景與業(yè)務(wù)模式落地；完善風(fēng)險(xiǎn)控制與監(jiān)管模式，重點(diǎn)關(guān)注模型算法風(fēng)險(xiǎn)、創(chuàng)新業(yè)務(wù)合規(guī)性、自主創(chuàng)新與自主可控、數(shù)據(jù)治理風(fēng)險(xiǎn)等；持續(xù)夯實(shí)支付清算、信用、文化與倫理、人才等基礎(chǔ)設(shè)施與生態(tài)要素。

以科技金融助力提升經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長動力

首先，持續(xù)提升科技能力已經(jīng)成為影響我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的核心因素。近年來，我國科技創(chuàng)新水平確實(shí)有了很大改善，但是基于全球視野看，我國科技創(chuàng)新仍有諸多不足，如科技開放合作不夠、科技成果轉(zhuǎn)化能力不強(qiáng)等。由此，以金融助力科技強(qiáng)國建設(shè)成為金融強(qiáng)國的核心要義。

其次，現(xiàn)有科技金融服務(wù)還存在供求失衡的現(xiàn)象。一方面，從科技金融供給來看，金融支持科技企業(yè)發(fā)展已經(jīng)逐漸形成合力，銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)、資本市場都逐漸把服務(wù)科創(chuàng)作為重要抓手，但是就數(shù)量與規(guī)模來看還存在問題。如就科技信貸而言，雖然整體增速穩(wěn)定，但考慮到支持科技創(chuàng)新的迫切性與重要性，科技信貸在整體本外幣貸款余額中的占比仍顯較低。另一方面，就科技金融需求來看，對基礎(chǔ)性重大科技創(chuàng)新與應(yīng)用性科技創(chuàng)新的金融支持還存在不平衡，尚未納入科技金融政策覆蓋范疇的一般企業(yè)科技創(chuàng)新還缺乏有效金融服務(wù)，除了科技融資之外，包括風(fēng)險(xiǎn)管理在內(nèi)的其他金融需求滿足度仍然不高等。

最后，要想進(jìn)一步做好科技金融大文章，一是應(yīng)在科技信貸、債券、基金、保險(xiǎn)、擔(dān)保等各領(lǐng)域持續(xù)提升創(chuàng)新力度，擴(kuò)大規(guī)模和增速；二是抓住科技金融供給與需求的痛點(diǎn)，充分運(yùn)用金融科技與數(shù)字金融的力量，探索開發(fā)更加適合科技企業(yè)特征的產(chǎn)品、服務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)管理模式，實(shí)現(xiàn)科技與金融的相互賦能；三是把握科技金融與普惠金融、綠色金融的共性問題，重點(diǎn)優(yōu)化金融支持中小科技企業(yè)、綠色科技創(chuàng)新的模式與制度安排，提升不同大文章相互融合的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。

以普惠金融和養(yǎng)老金融實(shí)現(xiàn)金融價(jià)值

首先，我國普惠金融發(fā)展已經(jīng)取得了較為突出的成績。據(jù)金監(jiān)總局統(tǒng)計(jì)，截至2023年末，小微企業(yè)貸款（包括小微型企業(yè)貸款、個(gè)體工商戶貸款和小微企業(yè)主貸款）余額70.9萬億元，其中單戶授信總額1000萬元及以下的普惠型小微企業(yè)貸款余額29.1萬億元，同比增長23.3%。同時(shí)，2023年新發(fā)放普惠型小微企業(yè)貸款平均利率較上年下降0.47個(gè)百分點(diǎn)。另外，據(jù)世界銀行發(fā)布的各年度全球金融包容性指數(shù)報(bào)告，我國的賬戶擁有率、數(shù)字支付率、女性擁有賬戶比例、通過銀行賬戶或移動支付賬戶儲蓄的比例均高于全球平均水平，使得我國數(shù)字普惠金融發(fā)展水平在全球領(lǐng)先。應(yīng)該說，我國普惠金融發(fā)展迫切需要實(shí)現(xiàn)從量到質(zhì)的轉(zhuǎn)變，真正激發(fā)中小微企業(yè)等特定主體的可持續(xù)生存與發(fā)展能力，而不僅僅是運(yùn)動式地?cái)U(kuò)大相關(guān)指標(biāo)，更要避免給金融市場機(jī)制帶來不適當(dāng)?shù)呐で?/p>

其次，伴隨我國老齡化程度的快速深化，養(yǎng)老金融這篇大文章迫切需要做好做優(yōu)。按照傳統(tǒng)的界定，養(yǎng)老金融是指為了應(yīng)對老齡化挑戰(zhàn)，圍繞社會成員的各種養(yǎng)老金融需求所開展的金融活動的總稱，可以包括養(yǎng)老金制度體系的建設(shè)和完善、養(yǎng)老資金的管理和服務(wù)、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的投資和融資等。就具體領(lǐng)域看，我國養(yǎng)老金融發(fā)展仍然有所不足，需要進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)增量增效。同時(shí)，我國居民家庭財(cái)產(chǎn)性收入、金融資產(chǎn)配置都還存在嚴(yán)重缺失，如果能夠真正激活大財(cái)富管理市場，也能為中年人群即將到來的老齡時(shí)代做好金融資源準(zhǔn)備。

最后，無論是推動普惠金融存量改革，還是加快養(yǎng)老金融增量改革，都可以充分運(yùn)用數(shù)字金融來賦能。例如，通過數(shù)字普惠金融探索，集中部分金融資源，通過精準(zhǔn)觸達(dá)、大數(shù)據(jù)征信保障、智能風(fēng)控等，可以低成本、高效率地支持特定個(gè)人和企業(yè)，使其獲得應(yīng)有、合理、適度的金融支持。再如，以數(shù)字化助力客戶全生命周期的養(yǎng)老金融資源優(yōu)化與資金管理，可更精準(zhǔn)地進(jìn)行客戶畫像與服務(wù)配置，全面改善養(yǎng)老金融服務(wù)的效率與效果。

以綠色金融保障經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式轉(zhuǎn)變

首先，綠色金融更多是指精準(zhǔn)支持符合綠色低碳發(fā)展方向的行業(yè)或部門，從而使其獲得更多的金融資源保障，以此實(shí)現(xiàn)行業(yè)增長目標(biāo)，達(dá)到獎(jiǎng)優(yōu)罰劣的政策引導(dǎo)效果，同時(shí)為金融業(yè)開辟新的市場藍(lán)海。客觀來看，我國近年來的綠色金融發(fā)展已經(jīng)取得了較大成績。

其次，當(dāng)前發(fā)展轉(zhuǎn)型金融變得更加重要。從狹義來看，轉(zhuǎn)型金融是指金融支持高碳產(chǎn)業(yè)向低碳產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)變，從而緩解氣候變化的矛盾；從廣義來看，則指對于高污染、高能耗、高碳，以及不可持續(xù)的各類非綠色、棕色乃至于黑色領(lǐng)域進(jìn)行合理金融支持，并促使其“轉(zhuǎn)綠”和走向可持續(xù)發(fā)展。轉(zhuǎn)型金融即服務(wù)于可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)轉(zhuǎn)型的融資活動都可以被納入轉(zhuǎn)型金融范疇。相比綠色金融而言，當(dāng)前諸多非綠領(lǐng)域都迫切需要更多的轉(zhuǎn)型金融支持，從而避免“運(yùn)動式一刀切”的負(fù)面影響。

最后，無論是推動綠色金融改善存量，還是加大轉(zhuǎn)型金融探索，都需要解決一些共性的難點(diǎn)問題。如難以有效監(jiān)測、計(jì)量、驗(yàn)證綠色金融產(chǎn)品的環(huán)境效益或ESG價(jià)值；環(huán)境信息缺失引致的信息不對稱，增大了“洗綠”“漂綠”風(fēng)險(xiǎn)；過度強(qiáng)調(diào)“綠色性”可能帶來金融機(jī)構(gòu)成本上升、風(fēng)險(xiǎn)性與脆弱性增加，影響經(jīng)營可持續(xù)性等。對此，金融科技與數(shù)字金融手段顯然也能夠緩解這些矛盾，有助于推動實(shí)現(xiàn)綠色金融服務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)化、透明化，逐漸改善綠色融資、投資、資產(chǎn)管理、碳核算等活動，使其可計(jì)量、可識別。

總結(jié)

綜合來看，圍繞金融強(qiáng)國的建設(shè)目標(biāo)，做好“五篇大文章”應(yīng)該以數(shù)字金融為切入點(diǎn)，盡快推動科技金融、養(yǎng)老金融增量提質(zhì)，促使普惠金融、綠色金融優(yōu)化升級。同時(shí)，需要更加理性地認(rèn)識各類金融活動的風(fēng)險(xiǎn)特征，掌握好創(chuàng)新效率與安全“蹺蹺板”；優(yōu)化用以保障創(chuàng)新的基礎(chǔ)制度、文化和信用環(huán)境，并努力實(shí)現(xiàn)政治價(jià)值、社會價(jià)值和市場可持續(xù)價(jià)值的有效平衡；基于全球視野綜合考慮“五篇大文章”的布局，最終助力于提高我國金融業(yè)的全球競爭力和影響力。

（楊濤為中國社科院產(chǎn)業(yè)金融研究基地主任、研究員。責(zé)任編輯/周茗一）