提升金融服務實體經濟質效：理論梳理、突出問題與政策建議

摘?要：湖南省金融服務實體經濟的力度、效率持續提升，保障能力增強。但是，金融運行“脫實向虛”、結構性問題突出以及系統性金融風險增加。加快實現“三高四新”美好藍圖，需要引導信貸資源投入實體經濟、做實服務實體經濟發展文章以及扛牢維護金融安全穩定責任，不斷助推湖南社會經濟高質量發展。

關鍵詞：實體經濟；金融創新；金融風險；湖南省

一、前言

金融是經濟的血脈，為實體經濟服務是金融的天職，金融要把為實體經濟服務作為出發點和落腳點。黨的二十大報告明確指出，堅持把發展經濟的著力點放在實體經濟上。貫徹落實黨的二十大精神，提升金融服務實體經濟的能力和水平，發揮資本要素在經濟循環中的重要作用，加快構建和融入以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局，為湖南實體經濟高質量發展提供更高質量、更有效率、更加安全的金融服務。

二、理論分析

（一）正確界定實體經濟的概念和特征

實體經濟是關系國民經濟健康和可持續發展的關鍵要素，是整個經濟發展的基礎和重要組成部分，是實現物質產品和精神產品之間流通的一種經濟活動。在農業社會，只有農業才被認為是實體經濟。到工業革命以后，制造業成為實體經濟的重要組成部分。20世紀70年代以來，越來越多的企業在生產領域縱向和橫向聯系加強，其相互依賴程度日益加深，服務業等第三產業也是實體經濟的重要組成部分。實體經濟的主要特征有以下幾個方面：一是有形性。實體經濟是以生產資料各要素的集合而形成的經濟單元，生產的產品和提供的服務是看得見、摸得著的，也是應該能夠感受到的。二是主導性。企業是市場的主體，生產或服務什么，生產多少或怎么服務、質量優劣，都由企業自己決定，具有很強的主導性。三是載體性。實體經濟是社會資源的載體，也是科技和信息的載體，是生產資料各要素集合的載體。

（二）準確把握金融與實體經濟的關系

一方面，金融是實體經濟發展的血脈。金融成為經濟社會發展中最主要的資源方式，并成為現代經濟的核心。鄧小平曾指出，金融很重要，是現代經濟的核心。這一論斷既指出金融在現代經濟中的作用，也闡明金融與現代經濟的辯證關系，即要通過金融的“活”來帶動現代經濟的“活”，而不是金融的“自娛自樂”。透過現代經濟紛繁復雜的表象，敏銳地抓住現代經濟的核心，深刻地揭示現代經濟與金融之間的辯證關系，成為我國做大做強金融的重要依據。另一方面，金融要回歸實體經濟的需求。如果金融為了創新而創新，不能匹配實體經濟發展需求，會造成一系列金融經濟風險。例如，20世紀70年代拉丁美洲債務危機、90年代東南亞金融危機和2008年國際金融危機的深刻教訓。金融發展必須棄虛向實，才能既保持經濟健康發展，又使金融業自身行穩致遠。

（三）全面理解金融服務實體經濟實質

金融是一個歷史范疇，它是商品經濟發展到一定階段的產物。貨幣自誕生以來，經歷實物貨幣、金屬貨幣、信用貨幣以及數字貨幣等數次轉變，其本質作用就是一般媒介。現代金融功能主要體現在清算和支付、融通資金、資源轉移、風險管理、價格信息、激勵等方面。金融最基本和最原始的功能是為社會、經濟、民生等領域提供資金融通，但是金融服務的功能除了提供資金周轉，更需要的是便利的交易方式、準確的資金成本信號、有效的風險管理手段和健全的公司治理機制，不能片面強調金融提供資金的功能而忽視其他功能，這樣既不利于金融本身創新發展，又不能滿足實體經濟的有效運行。因此，金融服務實體經濟的本質是有效發揮其媒介資源配置的功能，提高金融的中介效率和分配效率。

三、現實基礎

（一）力度不斷提升

一是銀行業平穩發展。2022年，湖南省銀行業金融機構營業網點數量9778個，從業人員13萬人；銀行業金融機構總資產、總負債分別為8萬億元和7.7萬億元，分別同比增長9.9%和9.5%；全年累計利潤為816.2億元，同比增長3.4%。金融機構本外幣各項存款余額為70141.9億元、本外幣各項貸款余額為62351.5億元，分別同比增長11.5%、11.7%。二是證券期貨業穩健運行。多層次資本市場加快發展，市場結構逐步完善。2022年，湖南省境內主板上市公司140家，比2020年增加23家；新三板掛牌企業133家，湖南股權交易所掛牌企業934家。證券機構網點數量增加，經營效益持續提升。2022年，轄內法人證券公司3家，下設營業部584家，較2020年增加49家；非法人證券公司在湘設營業部439家，較2020年末新增3家。期貨公司資產負債同比增長，營收增長保持相對平穩。2022年，湖南省法人期貨公司2家，資產總額73.8億元，同比增長33.2%，全年累計實現營業收入4.1億元。三是保險經濟社會保障功能持續發揮。2022年，湖南省保險業共提供各類風險保障204.7萬億元，同比增長10.6%。全年為2.1萬家次科技企業提供風險保障2328.6億元，為887家次企業提供環境污染責任保險風險保障34.4億元。全年農業保險金額1860億元，同比增長13.2%，賠付支出35.7億元，同比增長13.7%，受益農戶102.9萬戶次，同比增長11.0%。四是社會融資規模平穩增長。2021年，湖南省社會融資規模新增10779.4億元；2022年，湖南省社會融資規模新增10461.1億元，比2021年減少了318.3億元。債券發行規模繼續擴大，公司信用類債券同比多發。2022年，湖南省發行金融債券139.3億元，發行主體增至12家地方法人金融機構，覆蓋6個市州，有力提升了地方法人金融機構服務實體經濟和抵御風險的能力。

（二）效率持續提升

一是金融服務實體經濟持續加速。美國學者蕭（E.S.Shaw）在《經濟發展中的金融深化》中認為，發展中國家要重視金融對國民經濟的影響，發揮金融對經濟增長的促進作用，實行“金融深化”，采用金融相關比率FIR（年末存貸款總額與GDP的比值）來反映金融深化程度。整體來看，2012—2022年，湖南省FIR值大體可以分為兩個階段，一個階段是2012—2017年，FIR值呈現大幅增長趨勢；另一個階段是2018—2022年，FIR值突破1，但是在個別年份略有下降。總的來說，湖南省FIR值由2012年的0.65逐步增至2022年的1.28，總體上呈現增長趨勢，說明湖南省的金融深化程度不斷加深（見表1）。二是金融服務實體經濟效率提升。通常使用存貸比作為衡量金融業對實體經濟支持程度的指標。從表1中可以看出，2012—2017年，存貸比處于0.7以下，2018—2022年存貸比處于0.7以上，尤其是2021年和2022年均達到0.89，說明金融運行效率非常高，對實體經濟的支持程度比較大，金融發展比較好。三是金融服務實體經濟結構優化。加大了對國民經濟重點領域和薄弱環節的信貸支持力度，在引導銀行持續加大制造業信貸投入以及設備更新改造再貸款等政策的支持下，2022年全省制造業貸款余額同比增長20.1%，增速創2015年以來新高。其中，制造業中長期貸款、高技術制造業中長期貸款增速連續3年保持40%以上，分別增長49.1%和49.7%。

（三）保障能力增強

一是支付服務民生發展力度加大。2022年，湖南省新增支付系統參與者共161家，支付系統處理業務筆數和金額分別同比增長11.3%和7.5%。全面落實支付手續費降費讓利，全省204家銀行機構和37家支付機構降費讓利逾億元。推出針對小微企業、流動就業群體、高校畢業生等主體的賬戶服務優化系列舉措，落實賬戶分類分級管理要求，全面提升賬戶服務質效，助力營商環境改善。持續加強農村支付服務環境建設，推動全省3.2萬余個助農取款服務點入駐村級黨政群服務中心，打造智慧村務綜合服務平臺。二是征信賦能普惠金融持續推進。在全國首批實現銀聯“云閃付”個人信用報告查詢和自助企業信用報告查詢，累計設立信用報告自助查詢網點395個。2022年，金融信用信息基礎數據庫共收錄全省112.2萬戶企業及其他組織信息，接入機構162家，全年累計提供企業信用信息查詢54.7萬次，同比增長49%。穩步推進農村信用體系建設，建立健全并探索應用新型農業經營主體指標體系。2022年，全省累計為751.8萬農戶和3.9萬個新型農業經營主體建立信用檔案，累計助力164.9萬農戶和?1.9萬個新型農業經營主體獲得貸款。三是金融消費權益保護扎實有序開展。增加“12363”咨詢電話一鍵轉接業務處室功能，一站式受理群眾來電咨詢。開展“中國金融消費糾紛調解網”“人民法院調解平臺”系統“總對總”融合試點工作。推進湖南區域金融消費權益保護環境評估工作。

四、突出問題

（一）金融運行“脫實向虛”

一方面，金融資產總量過快增長。金融業增加值占GDP的比重由2012年的2.56%增長到2022年的4.98%，金融業成為拉動經濟增長的重要動力之一。但是，金融業增加值的增長速度高于GDP增長速度，尤其是2013年、2014年、2015年以及2017年超過兩位數，只在2018年、2019年以及2021年稍微低于GDP增長速度。湖南省金融行業總資產從2018年的6.13萬億元增加到2022年8.82億元。金融資產增加并沒有帶來相應的固定資產投資增加，2018年以來固定資產投資增速一直低于10%，并且連續下降，2022年固定資產投資增速僅為6.6%（見表2）。另一方面，金融資本投入虛擬經濟。由于經濟環境急劇變化，傳統行業陷入產能過剩、盈利降低的局面，而房地產、金融等行業在短時期內獲得巨額利潤，很多從事實體經濟的企業開始涉足虛擬經濟。據統計，省國資委管理的企業中有多家企業在不同程度上涉足金融投資；有78家企業從事房地產投資，其中有16家企業的主業為房地產開發。一些民營龍頭企業也摒棄數十年打拼的主業，從事房地產開發，如蘇泊爾電器、雅戈爾服裝等龍頭企業都成立了自己的房地產公司。

（二）結構性問題逐漸突出

一方面，融資結構不合理，即間接融資為主，直接融資為輔。2022年1—11月，全省社會融資規模新增9236.0億元，間接融資新增5857.2億元，同比增15.4億元；直接融資新增970.9億元，同比少增867.7億元。其中，企業債券新增780.0億元，同比少增476.4億元，股票融資新增190.9億元，同比少增391.3億元；政府債券新增1797.7億元，同比多增220.9億元；其他融資新增610.2億元，同比多增59.6億元。另一方面，貸款結構不合理，房地產及相關貸款逐年增加，制造業貸款起伏較大。2012年，房地產及相關貸款250.9億元，占貸款余額的比重為1.6%，制造業貸款余額997.8億元，占貸款余額的比重為6.38%。2021年，房地產及相關貸款增加值達4789.2億元，占貸款余額的比重為8.58%，此時制造業貸款余額3440.5億元，占貸款余額的比重為6.16%。從2017年開始，房地產及相關貸款占比高于制造業貸款占比（見表3）。

（三）系統性金融風險增加

一是涉眾型非法經營存量風險包袱重。以社會養老領域為重災區的民間非法集資風險不斷顯現，造成了不小的社會影響。以益陽市為例，全市仍存在各類涉眾型非法經營風險主體76個，其中有8個屬高風險，涉及64716人、33.99億元，屬地處非維穩壓力很大。2022年10月暴雷的盛大金禧涉嫌非法集資案，涉及投資客戶超過10萬人，未兌現的投資款近200億元，其中涉及益陽籍投資人共3809人，公安機關接受投資人報案登記的1404人、2.08億元。還存在安化云臺山、高新區華昌盛、信達實業、馨逸養老等風險問題，這些風險如果不能妥善處理，極有可能誘發系統性風險。二是政府債務風險化解擔子重。從政府性債務規模、結構及敞口分析，仍然存在債務負擔較重、財政還款能力不足、債務結構不合理、期限較集中、局部風險較大、還債來源單一等難題。例如，益陽市2022年全口徑債務余額1595.31億元，還本付息約279.95億元，2023年全口徑債務還本付息341.45億元，還本付息資金來源有限，高度依賴借新還舊。三是地方法人機構風險化解成果鞏固任務重。在多方幫扶下，農商行成功實現問題投保機構、高風險機構雙清零目標，但風險指標僅僅脫離了高危狀態，遠未達到健康標準，潛在風險依然存在，相關機構的內部管理提升、內生動力激發、社會形象改善、誠信環境修復等工作還任重而道遠。

五、政策建議

（一）圍繞中心，引導信貸資源投入實體經濟

一是聚焦實體經濟，提升金融支持水平。緊緊扭住金融服務實體經濟這個根本，聚焦“三高四新”美好藍圖引導金融機構提高信貸規模。聚焦先進制造業發展方向和實施路徑，積極引導和鼓勵金融機構為產業集群打造、“五好園區”創建和產業主體壯大強化金融支撐保障。金融辦等相關部門要及時梳理融資需要，向各銀行機構推送企業銀行貸款需求信息，督促銀行機構加強同重點項目和市場主體對接，加大信貸投放。二是突出服務重點，提升金融支持力度。深化金融服務“進園區、進企業，促融資、促發展”活動，篩選確定處于成長期，有潛力、有市場、有前景、有融資需求但尚未獲貸的民營和小微企業為首貸培植對象。精準對接先進制造業融資需求，重點圍繞培育專精特新“小巨人”企業、單項冠軍企業、科技型中小企業，加大資金支持力度。鼓勵金融機構創新金融產品和服務，推廣供應鏈金融、銀稅互動、信用貸款、知識產權質押等特色產品，加大對制造業、科技創新和綠色信貸等重點領域的資金投入。三是支持企業上市，提升直接

融資水平。加強企業調研走訪和業務培訓力度，積極搭建企業上市服務平臺，組織相關行業主管部門對擬上市企業在工程建設、安全生產、稅費繳納、環保達標等方面提前介入，主動服務，指導企業規范經營。加強與證券監管部門、證券交易所等部門的工作溝通和信息共享，加強對上市工作的培育指導力度，指導支持上市公司規范發展，做強做優，確保上市公司“質”“量”雙升。

（二）提升質效，做實服務實體經濟發展文章

一是用好政策。中央經濟工作會議明確將繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。各級各部門、各金融機構要細化工作措施，壓實工作責任，推動各項金融政策精準落地，用好用足。人民銀行等金融監管部門要適時開展政策效果評價，根據評價結果引導金融機構查漏補缺。財政部門要認真落實各項財政政策，與貨幣政策協同發力，發揮“四兩撥千斤”的作用。二是搭好平臺。持續開展金融服務“兩進兩促”活動，搭建銀企對接服務平臺，促推各市、區縣（市）政府金融辦、銀行、園區、擔保機構和企業五方之間開展有組織、多形式的融資對接活動，進一步加強“企業融資服務窗口”建設，做到企業融資需求信息、融資對接情況與金融機構實現實時共享，即時回應和解決。三是打通堵點。對于暫不符合銀行信貸條件，但經營穩健、發展前景可期的企業，政府、園區、融資性擔保機構、銀行機構要加強工作聯動，利用財銀互動的杠桿效應，探索建立定向信貸風險分擔機制。例如，南縣經開區與市融資擔保公司建立政銀擔信貸風險分擔合作，政、銀、擔三方按照市場化、規范化、制度化的要求，制定風險評估標準，建立風險管理制度，大膽探索，穩妥推進，形成可復制可推廣的模式，破解企業融資難題。

（三）堅守底線，扛牢維護金融安全穩定責任

一是切實防范化解金融風險。采取政府引導和市場運作相結合，嚴控增量，消化存量，通過實施“六個一批”“借新還舊”、再融資等方式，置換到期債務，平滑緩釋政府債務風險，逐步降低債務率，突出化解政府債務風險。壓實屬地管理和行業管理責任，深入組織開展風險大排查大整治行動，利用大數據、網格化平臺，強化監測預警，發現線索及時處置到位，突出化解涉眾型金融風險。落實法人機構主體責任和地方政府兜底責任，強化內控管理，完善內部制度，充實資本實力，提高抗風險能力，突出化解地方法人金融機構風險。二是加強社會信用體系建設。各級各部門要抓好金融安全區創建工作，支持符合條件的縣、市爭創省級金融安全區。及時、準確、全面記錄市場主體信用行為，加快構建跨地區、跨行業、跨領域的失信聯合懲戒機制，依法依規建立聯合懲戒措施清單，動態更新并向社會公開。堅持把信用情況與干部評先評優、企業授信、城鄉居民授信掛鉤，嚴厲懲治惡意拖欠和逃廢銀行債務失信行為。三是持續優化金融生態環境。各級黨委、政府要高度重視金融生態建設工作，嚴厲打擊金融違法行為，加大對各類非法金融活動的懲治力度，維護金融市場有序運行。例如，采取正面引導和反面警示相結合，提高宣傳教育的有效性；依法從嚴從重打擊金融違法行為，形成強大震懾；抓好非法集資陳案積案善后處置工作，維護社會和諧穩定。

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Improving?the?Quality?and?Efficiency?of?Financial?Services?for?the?Real?Economy：?Theoretical?Review，?Outstanding?problems?and?Policy?Suggestions

——Taking?Hunan?Province?as?an?Example

YU?Ke

（Party?School?of?Yiyang?Municipal?Committee?of?the?Communist?Party?of?China，Hunan，Yiyang，413000）

Abstract：The?strength?and?efficiency?of?financial?services?to?the?real?economy?in?Hunan?Province?continue?to?improve，?and?the?guarantee?capacity?has?been?enhanced.However，?financial?operations?are?shifting?from?reality?to?virtuality，?structural?problems?are?prominent，?and?systemic?financial?risks?are?increasing.Accelerate?the?realization?of?the?beautiful?blueprint?of?“three?highs?and?four?innovations”，We?need?to?guide?credit?resources?to?invest?in?the?real?economy，?provide?practical?services?for?the?development?of?the?real?economy，?and?shoulder?the?responsibility?of?maintaining?financial?security?and?stability，Continuously?promoting?high-quality?socioeconomic?development?in?Hunan.

Keywords：Real?Economy;Financial?Innovation;Financial?Risk?;Hunan?Province