淺析GL電器公司混合所有制改革

鄭昀桐

混合所有制改革是國有企業改革的一項重要舉措，也是新時代中國經濟發展的重要方向。它不僅有助于國有企業更好地適應市場經濟，提高經濟效益和市場競爭力，還能夠促進整個國民經濟體系的優化和升級。GL電器公司作為中國家電業的代表企業，其混合所有制改革備受關注?；诖?，本文闡述了GL電器公司混合所有制改革的動因及路徑，分析了混合所有制改革對GL電器公司財務績效的影響，旨在為其他企業開展混合所有制改革提供一定的參考。

一、相關概述

（一）混合所有制改革概述

混合所有制改革始于20世紀90年代，其目的在于引入民營資本以促進生產力發展。黨的十八屆三中全會后，混合所有制改革成為國有企業改革的重要方向，得到了國家的高度重視和政策的大力支持。混合所有制改革是指在國有資本占據主導地位的國有企業中引入非國有資本，以優化產權結構，激發市場活力，優化資源配置，提高國有資本的效益。

需要注意的是，混合所有制改革必須堅持以國有經濟為主導地位，允許和鼓勵民營企業、外資企業以及其他非國有經濟成分參與國有企業的改制、重組和運營，從而形成多種所有制經濟共同發展的格局。

（二）混合所有制改革對國有企業發展的意義

推進混合所有制改革，不僅有助于打破行業壟斷，促進形成公平競爭的市場環境，增強國有企業的活力，還能推動國民經濟結構調整和產業升級。

第一，通過混合所有制改革，國有企業可引入非國有資本，實現產權多元化，并打破單一所有制形式的束縛，從而激發內在活力。

第二，通過混合所有制改革，國有企業不同所有制成分之間可形成相互制衡的機制，從而推動企業建立更加科學、規范的決策程序和治理結構。

第三，通過混合所有制改革，國有企業可引入具有創新能力和市場競爭力的民營資本與外資，從而為企業帶來新的技術、管理理念和商業模式，推動企業加快技術創新和產業升級步伐。

第四，通過混合所有制改革，國有企業能夠更好地適應市場經濟環境，提高市場敏感度，加快響應速度。

第五，通過混合所有制改革，國有企業可實現資產管理和運營的規范化，防止國有資產流失，提高自身的經營水平和盈利能力。

二、GL電器公司混合所有制改革的動因和路徑

（一）GL電器公司簡介

GL電器公司成立于1991年，是一家集研發、生產、銷售、服務于一體的家電企業。在成立初期，GL電器公司在面對關鍵零部件短缺的核心問題時，沒有選擇依賴外部供應或簡單的技術引進，而是選擇了自主創新。通過加大科技投入，GL電器公司不僅逐漸擺脫了關鍵零部件依賴進口的局面，掌握了關鍵技術的自主知識產權，還進一步提高了產品質量和性能，降低了生產成本，使公司規模和經濟效益更上一個臺階，從而為公司的長遠發展奠定了堅實的基礎。

GL電器公司一直聚力攻堅、迎難而上，如今已發展成為一家多元化、國際化的工業制造公司，其產品遍及全球160多個國家。2019年，GL電器公司成功躋身全球500強企業行列，成為國內最大的家用電器企業。

（二）GL電器公司混合所有制改革的動因

1.業務發展受限

一方面，雖然GL電器公司是國內空調領域的領軍企業，一直專注于空調產業的發展，但是隨著國內空調銷量的顯著下滑及空調市場的高度集中、趨于飽和，GL電器公司僅憑之前的戰略、管理和渠道，已難以實現業務增長。

另一方面，GL電器公司過于關注主營的空調業務，而忽視了對其他業務領域的創新和拓展，對單一的空調市場依賴程度較高。面對空調市場的飽和，缺乏多元化發展的GL電器公司容易受到較大沖擊。

2.銷售模式滯后

一方面，GL電器公司雖然在傳統線下銷售渠道中占據了優勢地位，但是忽略了線上銷售渠道的發展，導致競爭對手通過推行線上銷售模式，動搖了GL電器公司在該領域的銷售霸主地位。

另一方面，GL電器公司長期固守傳統的供應鏈管理體系，忽視了對物流服務方面的智能化更新與升級。這不僅影響了其供應鏈體系的運轉速度和效率，還為競爭對手在物流服務領域的發展創造了機會。

（三）GL電器公司混合所有制改革的路徑

自2005年起，GL電器公司便踏上了混合所有制改革的征程。通過實行員工股權激勵，GL電器公司不僅激發了員工的工作積極性，還為公司的長期發展注入了新的活力。2019年，GL電器公司通過引進戰略投資者，迎來了混合所有制改革的重大突破，不僅進一步優化了公司的股權結構，還推動了公司的創新發展和市場競爭力的提升。

經過混合所有制改革，GL集團將所持有的GL電器公司股權的15%轉讓給了戰略投資者，其自身持股降至3.22%。這一舉措有效減少了國有資本占比，進一步優化了公司的股權結構，形成了以企業家為核心的公司治理模式。

三、混合所有制改革對GL電器公司財務績效的影響

2019年4月，GL電器公司再次啟動混合所有制改革，并于2019年12月引進戰略投資者，成功實現了此次混合所有制改革的目標。對此，筆者選取了GL電器公司、MD集團和HE智家三甲公司2018—2020年部分財務報表數據（見表1），開展了橫向對比研究，并從償債能力、營運能力及盈利能力三個方面入手，分析了此次混合所有制改革對GL電器公司財務績效的影響。

（一）償債能力

由表1可知，在混合所有制改革前，GL電器公司的流動比率高于HE智家，低于MD集團低；而在混合所有制改革后，GL電器公司的流動比率呈上升趨勢，2020年的流動比率更是超過了MD集團。這說明GL電器公司在經歷混合所有制改革后，其短期償債能力得到了提高。

MD集團、HE智家的資產負債率從2018年起有所起伏，但始終保持在65%左右，而GL電器公司的資產負債率從2018年起不斷降低，混合所有制改革后甚至降至60%以下。這說明GL電器公司在經歷混合所有制改革后，其資產負債狀況得以改善。

由此可見，GL電器公司通過混合所有制改革引進戰略投資者，清償了部分債務，優化了負債結構。這不僅增加了公司的資產，還降低了公司的負債和融資成本，緩解了還貸壓力。公司的短期償債能力和長期償債能力也得到了提升。

（二）營運能力

由表1可知，2020年，GL電器公司、MD集團和HE智家的應收賬款周轉率均有所下降，這表明三家公司都積極采取賒銷或延長應收賬款的還款時間等措施來吸引更多客戶。然而，與其他兩家公司相比，無論是在混合所有制改革前還是改革后，GL電器公司的應收賬款周轉率相對較高，這說明GL電器公司具有較強的收款能力。

此外，2018—2020年，GL電器公司的總資產周轉率低于MD集團和HE智家。其原因在于GL電器公司的傳統銷售方式正逐漸失去優勢。因此，GL電器公司通過混合所有制改革引進戰略投資者，拓展了線上銷售渠道，為自身發展注入了新的活力。

由此可見，此次混合所有制改革對GL電器公司的運營管理產生了積極影響，提高了GL電器公司的營運能力和資產使用效率。

（三）盈利能力

由表1可知，在混合所有制改革前，GL電器公司的總資產報酬率高于MD集團和HE智家。然而，2019—2020年，GL電器公司的總資產報酬率呈現明顯下降趨勢。其原因主要在于2020年新冠病毒感染疫情暴發，人們的消費意愿下降，家電行業銷售利潤大幅下滑。同時，由于疫情期間線下門店業績欠佳，而GL電器公司又以線下銷售為主，因此受到了較大影響。

2019年之前，GL電器公司的凈資產收益率遙遙領先；2019年，GL電器公司的凈資產收益率雖然比MD集團稍低，但遠高于HE智家；2020年，GL電器公司的凈資產收益率持續下降，主要是因為其股東權益中未分配利潤比2019年增長了9.65%。這說明在混合所有制改革后，GL電器公司的資金儲備顯著增加，為公司今后的發展奠定了堅實的基礎。

由此可見，雖然新冠病毒感染疫情給全球經濟帶來較大沖擊，也對GL電器公司的發展產生不利影響，但是從長遠角度來看，此次混合所有制改革將對GL電器公司的盈利恢復產生積極影響。

四、研究結論

通過混合所有制改革，GL電器公司優化了內部治理結構，提高了資產管理水平和核心競爭力，進一步改善了財務狀況，各項財務指標均呈現好轉趨勢。雖然在某些指標上， GL電器公司可能不及競爭對手，但其整體財務表現向好，從而在激烈的家電市場競爭中獲得了更大的優勢和更強的市場競爭力。

五、結語

綜上所述，作為國有企業改革和發展的有效方式，混合所有制改革不僅有助于優化國有企業的股權結構和治理機制，還有助于拓寬國有企業的融資渠道與發展空間，促進國有企業與其他類型企業的深度合作和協同發展。因此，GL電器公司的混合所有制改革是一次成功的嘗試，不僅為公司的發展注入了新的活力，推動了公司的轉型升級和高質量發展，還為其他企業的相關改革提供了有益參考。

基金課題：青海民族大學研究生創新項目“格力電器混合所有制改革的效果研究”（項目編號：65M2023050）。

（作者單位：青海民族大學）