企業家如何穿越行業下行周期？

行業周期性波動實屬常態，在敬畏周期的前提下，弘揚企業家精神，因勢而謀、創新而為、穩健前行，將有望穿越下行周期，取得新的成功

近年來，面對行業周期性下行等新問題，不同的企業家采取了不同的應對方式，結果卻各不相同。企業家精神是企業發展、經濟增長的重要動力，真正重視、有效弘揚企業家精神，將有助于企業成功應對行業下行周期。

誤判形勢自救也難

讓我們先看一個“反面”的上市公司例子。

我之前接觸過一家養殖企業，養殖業屬于典型的大周期性行業。在行業上行周期，企業賺得盆滿缽滿，成功在國內上市。可是，伴隨著市場變化，豬價低迷、消費走弱，整個養殖行業進入下行周期。問題在于，處于上行周期時，公司創始人、董事長并沒有引領企業及時進行轉型、創新；而在步入下行周期之初，董事長也沒有迅速感知“寒冬”即將來臨，企業沒有選擇減產或者轉型、創新。董事長誤判了形勢，不合時宜地讓企業高位增產。結果，下行周期到來之前公司高價購買的產業鏈，變成了無法甩掉的負資產。

在行業下行期間，董事長嘗試過一些自救的方法，比如做定向增發、發行公司債等。起初，這起到一定的作用，緩解了公司的資金壓力。可是，2023年經濟出現短暫復蘇時，董事長又頭腦發熱，做出錯誤的選擇，用募集到的資金再次增產，質押自己的股票去籌資推動業務擴張。結果，行業周期繼續下行，公司出現極其嚴重的虧損、陷入危機，董事長的股票也被強制平倉了一部分。

可見，這位董事長缺乏韌性，沒有弘揚好企業家精神帶領企業進行適應周期的轉換，也沒有跳出原有的思維和行為模式，去選擇新的賽道或者通過創新實現新的發展。時至2024年8月，這家企業仍未能實現盈利，公司市值相較高峰時下跌八成之多。

其實，類似案例屢見不鮮。一個共同的特點就是，企業家精神在這類企業中黯然失色。

“異想天開”結成正果

再來看一個“正面”的上市公司案例。

筆者經營公司投資的一家企業，長期的主營業務是手機制造，經歷幾年時間打造了自己的手機品牌，于2018年成功上市。這家企業的創始人、董事長以創新方法驅動手機銷售，le8ymTtRaNwmwAgUpMOLWtyNIM1WmCrx9bLw+zRJusI=以互聯網方式減少銷售環節，不僅實現了超額利潤，而且持續擴大了市場份額。其間公司發展遇到波折時，董事長展現了足夠的韌性。就在手機業務大好、公司進入世界500強后，董事長決定斥巨資（超百億元）轉型研發電動汽車。要知道，那時是該公司手機銷售最好的時候，而電動汽車則被很多人認為只是個概念而已，要實現量產尚需時日。因此，該董事長“異想天開”的做法，受到網絡上的廣泛質疑，許多人不認為該企業能夠成功。

結果不到兩年時間，國內手機市場供大于求，電動汽車熱潮則“呼嘯”來襲。這家公司董事長帶領企業轉型初步取得成功，在手機等行業在下行周期時，再度踩上時代的風口?？梢哉f，勇于創新，使得企業“提前”應對了下行周期。研發電動汽車看似與手機業務毫無關聯，但是這家企業將二者結合起來，用戶所使用的該企業產品被全部關聯起來，形成了一個產業生態圈?？梢哉f，弘揚企業家精神是這家企業、這位董事長成功的關鍵。

從以上正反案例的比較可以看出，同樣是行業下行周期，有的企業家充分弘揚企業家精神，直面現實、勇于創新（包括追求卓越）、具備韌性，引領企業在不利環境中不斷成長，乃至創造輝煌；而有的企業家，則缺乏遠見，韌性不足，在不利環境中錯誤出手，導致企業、個人的利益受損。

敬畏周期穿越周期

經濟及行業周期對企業、企業家來說很重要。經濟周期指的是，經濟在一段時間內上升和下降的一個循環，分為繁榮、衰退、蕭條、復蘇四個階段。經濟在上行期會出現波峰，在下行期會出現波谷。當處于上行階段時，企業家經營企業會感到輕松、有信心。俄羅斯經濟學家康德拉季耶夫約在100年前提出康德拉季耶夫周期理論，簡稱康波周期?？挡ㄖ芷诘目缍葹?0～60年。自工業革命以來，全球已經歷過四輪康波周期，每一輪的起始或者結束，都以一個突破性的技術作為標志。例如，紡織工業和蒸汽機技術、鋼鐵和鐵路技術、電器和重化工業、汽車和計算機。從2023年起，康波周期的經濟復蘇階段開始出現，到2033年經濟將達到康波周期的頂峰。這一期間，我們會看到市場的好轉、消費者信心的增強、投資機會的到來。我國會在這波周期中占據優勢。

“新興產業”和“未來產業”是中國企業面臨的重大發展機遇。發展新質生產力所帶來的紅利，會遠遠超過外貿、房地產、股市和“互聯網+”等紅利。時勢造英雄，誰抓住了這波紅利，誰就會脫穎而出。

“完善中國特色現代企業制度，弘揚企業家精神，支持和引導各類企業提高資源要素利用效率和經營管理水平、履行社會責任，加快建設更多世界一流企業?！痹邳h的二十屆三中全會上，“企業家精神”被再次提及。作為企業家，該如何穿越行業周期的下行階段，并抓住發展新質生產力這樣的新機遇呢？關鍵就是要充分重視、弘揚企業家精神，努力做到以下幾點：

首先，企業家要時刻警惕波動、敬畏周期。要持續關注市場動態、行業趨勢和宏觀經濟環境的變化，提前預判潛在的機遇和挑戰。

其次，企業以及企業家個人始終要保持穩健而良好的財務狀況，包括合理控制債務水平、確保充足的現金流，以應對經濟衰退或者市場波動。就像伯克希爾董事長巴菲特一樣，當經濟走向衰退的時候，保持大量的現金在手。

再次，企業家作為企業的掌舵人，一定要像船長一樣，知道自己的船駛向何方，要制定清晰、長遠的戰略規劃，踐行長期主義，不為短期利益所迷惑，堅持發力長期的價值創造。

最后，企業家需要培養綜合素質，抱有堅定的信念和決心。

筆者經營企業30多年，做過國企CEO、創立民企任董事長，歷經多輪經濟波動、周期循環。經濟波動是常態，經濟及行業周期是一個循環，真正重視、有效弘揚企業家精神，是以不變應萬變、穿越下行周期的“定海神針”。