償二代監(jiān)管體系下保險公司財務(wù)風(fēng)險管理探究

[摘 要]為保障我國保險業(yè)快速健康的發(fā)展，中國銀行保險監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“銀保監(jiān)會”）發(fā)布了《中國風(fēng)險導(dǎo)向的償付能力體系》，開始實施風(fēng)險導(dǎo)向的保險業(yè)監(jiān)管政策。為適應(yīng)監(jiān)管政策變化，保證監(jiān)管政策的有效落地實施，我國保險公司采取了多種財務(wù)風(fēng)險管理措施，不斷提升財務(wù)風(fēng)險管理水平。基于此，文章通過嘗試運用財務(wù)風(fēng)險管理的基本原理，將保險公司作為研究對象，重點分析了保險公司在重大案件、資產(chǎn)負債期限匹配和投資資產(chǎn)管理等方面的重大財務(wù)風(fēng)險，有針對性地提出了應(yīng)對方案，旨在保證監(jiān)管政策的有效落地和實施，切實提高財務(wù)風(fēng)險管理水平，實現(xiàn)對重大財務(wù)風(fēng)險及相關(guān)風(fēng)險事件的預(yù)警和管控。

[關(guān)鍵詞]償二代監(jiān)管體系；保險公司；財務(wù)風(fēng)險管理

中圖分類號：F842 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1674-1722（2024）18-0088-03

基于我國保險行業(yè)快速發(fā)展的背景，為了建立與保險市場發(fā)展相匹配的監(jiān)管制度，銀保監(jiān)會發(fā)布實施《中國風(fēng)險導(dǎo)向的償付能力體系》，重新定義了保險行業(yè)的償付能力監(jiān)管體系（以下簡稱“償二代”），我國保險監(jiān)管模式由規(guī)模導(dǎo)向轉(zhuǎn)變?yōu)轱L(fēng)險導(dǎo)向。償二代監(jiān)管體系的實施，使銀保監(jiān)會能更好地監(jiān)控保險行業(yè)的風(fēng)險狀況，推動保險行業(yè)又快又好地發(fā)展。

一、償二代監(jiān)管體系財務(wù)風(fēng)險管理的基本原理

（一）YGKMR+aK/6SrgoI0qrhAVw==償二代監(jiān)管體系的基本情況

償二代是指2016年銀保監(jiān)會正式發(fā)布實施的對于保險公司償付能力監(jiān)管的第二代制度體系，其中文名稱為“中國風(fēng)險導(dǎo)向的償付能力體系”。償二代監(jiān)管體系的發(fā)布實施，體現(xiàn)了我國保險監(jiān)管由規(guī)模導(dǎo)向轉(zhuǎn)變?yōu)轱L(fēng)險導(dǎo)向，償二代在采納了國際上通常的三支柱框架的基礎(chǔ)上，在邏輯關(guān)聯(lián)、負債評估、風(fēng)險綜合評級等多個方面結(jié)合中國保險市場的實際特征，將風(fēng)險導(dǎo)向作為監(jiān)管體系的基本內(nèi)核，體現(xiàn)了現(xiàn)代風(fēng)險管理的基本原則。償二代監(jiān)管體系的實施，在定量和定性兩個層面細化了財務(wù)風(fēng)險管理工作的監(jiān)測指標(biāo)，有效提高了保險行業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理工作的效率和效果[ 1 ]。

（二）財務(wù)風(fēng)險管理的基本原理

1.財務(wù)風(fēng)險的含義

財務(wù)風(fēng)險是指公司因為財務(wù)結(jié)構(gòu)失當(dāng)、籌資或融資方式不合理、財務(wù)決策失誤等原因，造成公司資金流動性不足、償還債務(wù)的能力下降，使得投資者和債權(quán)人等利益相關(guān)者的利益得不到保障或受到損害的風(fēng)險[ 2 ]。

對于保險公司來說，財務(wù)風(fēng)險可從廣義和狹義兩個角度進行解讀。廣義的財務(wù)風(fēng)險是指由保險公司財務(wù)管理活動導(dǎo)致的風(fēng)險，主要指因為匯率、利率、信用等各類難以預(yù)期或控制因素的不利變動，可能使得保險公司遭受實際盈利水平與預(yù)期結(jié)果不一致的非預(yù)期損失風(fēng)險。狹義的財務(wù)風(fēng)險是指保險公司因遭遇財務(wù)杠桿的不利變化產(chǎn)生過度負債籌資或者投資不當(dāng)而產(chǎn)生的損失，進而讓保險公司償還債務(wù)的能力下降的風(fēng)險。

2.財務(wù)風(fēng)險管理的基本程序

保險公司財務(wù)風(fēng)險管理的目標(biāo)就是要通過財務(wù)方面實施的風(fēng)險管理措施，在盡可能取得收益最大化的同時，保障公司各項經(jīng)營活動和財務(wù)活動的安全，降低因財務(wù)方面的風(fēng)險對保險公司造成損失的概率，確保保險公司能夠按照既定的經(jīng)營目標(biāo)持續(xù)健康發(fā)展，最終實現(xiàn)股東價值最大化[ 3 ]。

財務(wù)風(fēng)險識別是財務(wù)風(fēng)險管理的首要步驟，主要是指保險公司運用專業(yè)的方法，分析公司歷史財務(wù)數(shù)據(jù)、業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)、風(fēng)險指標(biāo)等，收集公司財務(wù)風(fēng)險點、風(fēng)險事件因素、可能發(fā)生的風(fēng)險事件和風(fēng)險預(yù)計損失等信息，在財務(wù)風(fēng)險發(fā)生之前，采用各種預(yù)防措施或者方法，識別這種潛在風(fēng)險，采取有效的應(yīng)對舉措消除財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的可能性[ 4 ]。

財務(wù)風(fēng)險評估是財務(wù)風(fēng)險管理的關(guān)鍵步驟，主要是指保險公司通過風(fēng)險評估矩陣對識別出來的財務(wù)風(fēng)險，利用收集的詳細、大量的資料進一步分析，同時采用數(shù)理統(tǒng)計及概率分析等方式，估計和預(yù)測風(fēng)險損失的程度及概率，根據(jù)估算情況確認是否為重大財務(wù)風(fēng)險。

在對重大財務(wù)風(fēng)險進行識別、評估之后，需要根據(jù)具體情況采取風(fēng)險應(yīng)對措施，應(yīng)對措施通常可采用風(fēng)險回避、風(fēng)險自留、風(fēng)險轉(zhuǎn)移、風(fēng)險預(yù)防、風(fēng)險分擔(dān)、風(fēng)險抑制和風(fēng)險接受等方法。對于可控的重大財務(wù)風(fēng)險，保險公司通常通過優(yōu)化內(nèi)控制度和流程、建立完善風(fēng)控體系、實施應(yīng)急演練、提高員工專業(yè)技能等手段規(guī)避或減少重大財務(wù)風(fēng)險事件的發(fā)生，降低風(fēng)險損失。

二、償二代監(jiān)管體系下財務(wù)風(fēng)險管理的目標(biāo)

財務(wù)風(fēng)險管理的有效性對公司經(jīng)營目標(biāo)的順利達成起到關(guān)鍵作用。將財務(wù)風(fēng)險管理有效融入各經(jīng)營環(huán)節(jié)，可有效減少可能發(fā)生的財務(wù)損失，為公司的經(jīng)營目標(biāo)順利達成提供有效保障。

根據(jù)償二代風(fēng)險導(dǎo)向的監(jiān)管模式和財政部財務(wù)報告目標(biāo)要求，提高公司財務(wù)信息的披露效率也是公司財務(wù)風(fēng)險管理的目標(biāo)。保險公司通過公司官網(wǎng)、保險行業(yè)協(xié)會官網(wǎng)及時、準(zhǔn)確、完整地向社會披露公司的會計相關(guān)數(shù)據(jù)及信息，將公司對于涉及利益相關(guān)者責(zé)任的履行和保障情況及時向社會公布，供公司財務(wù)報告的使用者及時了解，加強消費者對公司的信賴[ 5 ]。

保險公司作為金融行業(yè)的重要一員，依法合規(guī)經(jīng)營尤為重要。公司建立的治理結(jié)構(gòu)必須完善且合法合規(guī)，應(yīng)自上而下地傳導(dǎo)合規(guī)經(jīng)營理念，增強全員合規(guī)經(jīng)營意識，降低由道德因素和操作因素帶來的財務(wù)風(fēng)險。為了實現(xiàn)償二代監(jiān)管體系下財務(wù)風(fēng)險管理的上述目標(biāo)，保險公司需要對財務(wù)風(fēng)險開展識別工作，采用風(fēng)險評估矩陣對識別出的財務(wù)風(fēng)險實施評估及處理工作。

三、償二代監(jiān)管體系下可能引發(fā)的重大財務(wù)風(fēng)險

（一）因重大賠付案件或退保事件引發(fā)的重大流動性風(fēng)險

流動性風(fēng)險是由于保險公司無法及時獲得充足的資金或無法及時以合理的成本獲取充足的資金，難以支付到期的債務(wù)或難以履行其他支付義務(wù)面臨的風(fēng)險。保險公司容易引起流動性風(fēng)險的事項通常是因不確定事件給公司帶來的重大理賠或退保事件，包括人數(shù)眾多的意外事件和重大自然災(zāi)害等。

（二）因資產(chǎn)負債期限無法匹配而引發(fā)的重大償債風(fēng)險

保險公司資產(chǎn)負債不匹配所導(dǎo)致的財務(wù)風(fēng)險主要包括：資產(chǎn)流動性不充足、資產(chǎn)和負債的期限結(jié)構(gòu)不相對應(yīng)、實際投資的收益率與負債產(chǎn)品最初所假設(shè)預(yù)定利率不一致且趨于不利變動的方向等。雖然現(xiàn)有的精算和統(tǒng)計方法可以科學(xué)地估計負債發(fā)生的時間及金額大小，但容易因重大自然災(zāi)害、意外突發(fā)事件、新增業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流入時間等不確定性因素產(chǎn)生影響，因此保險公司在實際經(jīng)營過程中會出現(xiàn)因資產(chǎn)負債的期限不相匹配進而引起重大償還債務(wù)能力不利變動的風(fēng)險[ 6 ]。

（三）因部分投資資產(chǎn)未實施穿透而引發(fā)的重大投資損失風(fēng)險

根據(jù)償二代監(jiān)管要求，保險公司投資的固定收益類資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)按照“全面穿透”“持續(xù)穿透”以及“穿透到底”的原則，進而識別保險資金最終的真實投資方向，最終基于保險公司實際所投資的底層資產(chǎn)準(zhǔn)確反映出真實的風(fēng)險本質(zhì)。“不良類資產(chǎn)占比”“關(guān)注類資產(chǎn)占比”風(fēng)險監(jiān)控指標(biāo)容易在債權(quán)投資項目資金流向房地產(chǎn)行業(yè)時受國家宏觀調(diào)控的影響，出現(xiàn)因房企流動性不足而無法按照合同約定期限及時償還借款本息的情形。

四、重大財務(wù)風(fēng)險的應(yīng)對方案建議

（一）針對重大流動性風(fēng)險的應(yīng)對舉措

1 .成立流動性風(fēng)險管理工作小組

保險公司可以成立由首席風(fēng)險官任組長的流動性風(fēng)險專項工作小組，負責(zé)多部門的協(xié)調(diào)處理。工作小組主要職責(zé)可明確如下：流動性風(fēng)險事件的確認和預(yù)警、流動性相關(guān)數(shù)據(jù)指標(biāo)的收集和整理、編制流動性風(fēng)險事件分析報告、提出解決方案等，小組具體工作開展情況向公司管理層和董事會匯報。專項工作小組的設(shè)立，可以以提高各個不同部門之間的工作配合的實際有效性為抓手，從業(yè)務(wù)、財務(wù)、投資和風(fēng)控不同環(huán)節(jié)保障流動性風(fēng)險事件的及時發(fā)現(xiàn)及處置。

2.增加現(xiàn)金流壓力測試情景

公司流動性風(fēng)險涉及公司業(yè)務(wù)經(jīng)營、投資和籌資等多個環(huán)節(jié)，保險公司可以將重大賠付、群體退保、資本市場大幅波動、交易對手違約、公司遭遇聲譽風(fēng)險等因素作為流動性壓力測試條件，根據(jù)壓力測試的結(jié)果計算現(xiàn)金流缺口及流動性監(jiān)測指標(biāo)，為防控流動性風(fēng)險奠定堅實的科學(xué)基礎(chǔ)[ 7 ]。

3.建立全面的風(fēng)險管理信息系統(tǒng)

每日抓取財務(wù)系統(tǒng)內(nèi)相關(guān)數(shù)據(jù)以此計算現(xiàn)金流指標(biāo)，導(dǎo)入風(fēng)控系統(tǒng)實施監(jiān)測，保證監(jiān)測的時效性。在風(fēng)控系統(tǒng)中監(jiān)測評估公司優(yōu)質(zhì)流動資產(chǎn)存量情況，為公司是否開展投融資提供數(shù)據(jù)參考。將已發(fā)生但未最終確認金額的重大案件信息導(dǎo)入風(fēng)控系統(tǒng)，系統(tǒng)按照預(yù)計給付時間提前觸發(fā)風(fēng)險，提示將郵件發(fā)送給流動性工作小組成員，提升流動性風(fēng)險預(yù)警的時效性。

（二）針對資產(chǎn)負債期限不匹配引發(fā)重大償付風(fēng)險的應(yīng)對舉措

保險公司可以考慮設(shè)立資產(chǎn)負債管理委員會，角色定位在董事會的組織架構(gòu)下，并指定戰(zhàn)略發(fā)展職能部門為公司資產(chǎn)負債管理工作的牽頭部門。資產(chǎn)負債管理委員會可以將公司各個部門涉及的資產(chǎn)負債管理目標(biāo)有效統(tǒng)一起來，推動業(yè)務(wù)部門和投資部門的高效溝通，解決公司“短錢長投”等資產(chǎn)負債期限無法相匹配的問題。

保險公司投資活動需要以保險產(chǎn)品開發(fā)為出發(fā)點，在適應(yīng)產(chǎn)品期限特點的前提下進行投資操作，此模式既關(guān)注和滿足了客戶的需求，又關(guān)注了金融市場的現(xiàn)狀和發(fā)展。因此，投資部門在配置資產(chǎn)時應(yīng)充分考慮公司業(yè)務(wù)特點和現(xiàn)金流特點，在滿足業(yè)務(wù)償付能力的前提下獲得最大的投資收益[ 8 ]。

保險公司可以建立應(yīng)收賬款催收考核激勵機制，將應(yīng)收賬款金額較大的客戶分配到具體人員，保證催收落實到人，每年年末對應(yīng)收賬款催收完成情況好的員工給予獎勵，極大提高員工催收工作積極性和公司應(yīng)收賬款的到賬效率。

（三）針對投資資產(chǎn)未穿透帶來重大投資損失風(fēng)險的應(yīng)對舉措

加強資產(chǎn)投資管理制度建設(shè)和流程完善，對投資立項、盡調(diào)、信評和審批等重要節(jié)點進行管理和控制，并在關(guān)鍵節(jié)點設(shè)置復(fù)核崗位。強化內(nèi)部審計工作，有效防范操作風(fēng)險事件的發(fā)生。加強內(nèi)部考核工作，對于認定未按公司制度和流程辦理業(yè)務(wù)的，在年度考核結(jié)果上予以體現(xiàn)，從考核機制上促進員工嚴格執(zhí)行公司各項制度和流程。

保險公司應(yīng)根據(jù)公司規(guī)劃的發(fā)展戰(zhàn)略以及公司在實際的社會經(jīng)濟條件下所需要面對的風(fēng)險狀況，制定符合自身的風(fēng)險偏好體系，對投資資產(chǎn)設(shè)置不良資產(chǎn)占比、關(guān)注類資產(chǎn)占比、單一資產(chǎn)集中度等風(fēng)險限額指標(biāo)并進行實時監(jiān)控。

加強專業(yè)技能培訓(xùn)，提高員工專業(yè)素養(yǎng)。保險公司可以設(shè)立風(fēng)險培訓(xùn)管理崗，在編制年度預(yù)算時增加風(fēng)險管理培訓(xùn)費的額度，保證員工有條件參加監(jiān)管部門及行業(yè)協(xié)會組織的各類風(fēng)險管理相關(guān)培訓(xùn)，提高每位員工的專業(yè)技能和風(fēng)險識別能力，為償二代監(jiān)管體系下的財務(wù)風(fēng)險管理工作提供人力資源保證。

五、結(jié)語

償二代監(jiān)管制度的出臺，對我國保險公司財務(wù)風(fēng)險管理提出了更高的要求，為保證保險公司穩(wěn)定健康發(fā)展，構(gòu)建符合監(jiān)管要求的財務(wù)風(fēng)險管理體系勢在必行。文章以保險公司為研究對象，重點分析了保險公司在重大案件、資產(chǎn)負債期限匹配和投資資產(chǎn)管理等方面的重大財務(wù)風(fēng)險，有針對性地提出有效的應(yīng)對方案，保證監(jiān)管政策的落地和實施，有效提高財務(wù)風(fēng)險管理水平，實現(xiàn)對重大財務(wù)風(fēng)險及相關(guān)風(fēng)險事件的預(yù)警和管控，從而能夠成功轉(zhuǎn)移或化解重大財務(wù)風(fēng)險。

保險行業(yè)市場環(huán)境不斷發(fā)生重大變化，其監(jiān)管要求也隨時可能發(fā)生變化，保險公司重大財務(wù)風(fēng)險也會發(fā)生變化。因此，借鑒不斷發(fā)展變化的風(fēng)險管理方法和風(fēng)險管理工具，持續(xù)不斷地深化保險公司財務(wù)風(fēng)險管理研究，都是未來研究的方向。

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