構(gòu)建有利于創(chuàng)新的綜合生態(tài)系統(tǒng)

科技創(chuàng)新與新質(zhì)生產(chǎn)力之間，有著密不可分的內(nèi)在關(guān)聯(lián)。科技創(chuàng)新是推動(dòng)社會(huì)生產(chǎn)力發(fā)展的關(guān)鍵動(dòng)力，通過(guò)源源不斷的技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新實(shí)踐，引領(lǐng)生產(chǎn)力的革新與升級(jí)，從而催生出新的生產(chǎn)力形態(tài)，即新質(zhì)生產(chǎn)力。科技創(chuàng)新還帶來(lái)新的產(chǎn)品和服務(wù)，滿足了人們?nèi)找娑鄻踊男枨螅M(jìn)一步促進(jìn)生產(chǎn)力的提升。這種由科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的生產(chǎn)力發(fā)展，不僅增強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)的活力與競(jìng)爭(zhēng)力，也為社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展提供有力支撐。

因此，科技創(chuàng)新與新質(zhì)生產(chǎn)力之間存在著相互促進(jìn)、共同發(fā)展的關(guān)系。科技創(chuàng)新是推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的核心動(dòng)力，而新質(zhì)生產(chǎn)力又為科技創(chuàng)新提供了更廣闊的發(fā)展空間、更豐富的應(yīng)用場(chǎng)景和更有效的資源支持。這種良性互動(dòng)，是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步的可持續(xù)機(jī)制。

實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新突破的關(guān)鍵

結(jié)合國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新突破的關(guān)鍵，在于構(gòu)建一個(gè)有利于創(chuàng)新的綜合生態(tài)系統(tǒng)。這個(gè)生態(tài)系統(tǒng)，需要融合制度支撐、金融資本、科研實(shí)力、市場(chǎng)機(jī)制和人才培養(yǎng)等多方面要素。

制度支撐是實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新的基石，包括有利于激發(fā)創(chuàng)新的科技體制、法治保障與文化氛圍。在此基礎(chǔ)上，政府需要提供稅收減免、資金扶持等政策措施，為科技創(chuàng)新創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。科技創(chuàng)新需要大量的研發(fā)資金，要求有一個(gè)完善的金融體系和資本市場(chǎng)來(lái)提供必要的資金支持。風(fēng)險(xiǎn)投資和私募股權(quán)等機(jī)構(gòu)在科技創(chuàng)新過(guò)程中扮演著重要角色，為初創(chuàng)企業(yè)和創(chuàng)新項(xiàng)目提供寶貴資金。

科研實(shí)力是實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新的核心，科研離不開(kāi)高水平的研發(fā)團(tuán)隊(duì)和先進(jìn)的實(shí)驗(yàn)設(shè)施。市場(chǎng)機(jī)制則是科技創(chuàng)新的催化劑，一個(gè)完善的市場(chǎng)機(jī)制能有效將科技創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)價(jià)值，進(jìn)而激勵(lì)更多創(chuàng)新活動(dòng)。人才培養(yǎng)則是實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新的源泉，需要不斷培養(yǎng)具有創(chuàng)新意識(shí)和實(shí)踐能力的人才。通過(guò)教育改革和職業(yè)培訓(xùn)，努力培養(yǎng)具備科學(xué)素養(yǎng)和創(chuàng)新精神的人才，為科技創(chuàng)新提供源源不斷的動(dòng)力。構(gòu)建一個(gè)融合政策支持、資金投入、科研實(shí)力、市場(chǎng)機(jī)制和人才培養(yǎng)的綜合生態(tài)系統(tǒng)，是實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新突破的關(guān)鍵。通過(guò)這些因素相互作用，共同推動(dòng)科技創(chuàng)新持續(xù)深入。

當(dāng)前以銀行信貸為代表的間接融資模式與科創(chuàng)企業(yè)的匹配度不高，傳統(tǒng)的銀行信貸更注重穩(wěn)健性和風(fēng)險(xiǎn)控制，科創(chuàng)企業(yè)，尤其是初創(chuàng)期的科創(chuàng)企業(yè)，往往缺乏足夠的抵押物和歷史信用記錄。此外，科創(chuàng)企業(yè)的研發(fā)周期長(zhǎng)、市場(chǎng)前景不確定，也增加了銀行信貸的風(fēng)險(xiǎn)。由此，間接融資模式在支持科創(chuàng)企業(yè)融資方面存在一定的局限性。

商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)在針對(duì)科技型中小企業(yè)的特點(diǎn)完善創(chuàng)新支持體系時(shí)，應(yīng)重點(diǎn)考慮幾個(gè)方面：一是建立專門(mén)針對(duì)科技型中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型，以便更準(zhǔn)確地評(píng)估其信貸風(fēng)險(xiǎn)；二是創(chuàng)新金融產(chǎn)品，如開(kāi)展知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資、應(yīng)收賬款融資等，以適應(yīng)科技型中小企業(yè)的融資需求；三是加強(qiáng)與政府、擔(dān)保機(jī)構(gòu)等合作，共同分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，提高科技型中小企業(yè)的融資可獲得性。通過(guò)這些措施，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)可以更好地支持科技型中小企業(yè)的發(fā)展，進(jìn)而促進(jìn)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

盡管以銀行信貸為代表的間接融資模式在支持科創(chuàng)企業(yè)方面存在局限性，但通過(guò)創(chuàng)新和完善支持體系，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)仍然可以在科創(chuàng)企業(yè)融資中發(fā)揮重要作用。這就需要金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)觀念，積極探索適應(yīng)科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的新模式與新路徑。

發(fā)揮好直接融資的作用

從全球科技創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展歷程來(lái)看，大力發(fā)展直接融資，特別是股權(quán)融資，已被證明是滿足企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)融資需求的有效路徑。直接融資能夠?yàn)槠髽I(yè)提供更為靈活和長(zhǎng)期的資金支持，降低企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿，同時(shí)也有助于分散風(fēng)險(xiǎn)，激發(fā)投資者的參與熱情。

要發(fā)揮好直接融資的作用，需從幾方面入手。第一，深化資本市場(chǎng)改革是關(guān)鍵。應(yīng)進(jìn)一步完善包括主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板等在內(nèi)的多層次資本市場(chǎng)體系，為不同階段、不同規(guī)模的科技創(chuàng)新企業(yè)提供多樣化的融資渠道，并持續(xù)優(yōu)化上市制度和退市機(jī)制，確保資本市場(chǎng)的活力和效率。第二，加強(qiáng)投資者教育是基礎(chǔ)。提高投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和投資能力，有助于他們更加理性地參與股權(quán)投資，為科技創(chuàng)新企業(yè)提供穩(wěn)定的資金支持。通過(guò)普及金融知識(shí)、開(kāi)展投資者教育活動(dòng)，可以培養(yǎng)一個(gè)成熟、理性的投資者群體。第三，強(qiáng)化信息披露和監(jiān)管是保障。建立健全信息披露制度，確保科技創(chuàng)新企業(yè)及時(shí)、準(zhǔn)確、完整地披露相關(guān)信息，有助于投資者做出明智的投資決策。同時(shí)，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)資本市場(chǎng)的監(jiān)管，打擊違法違規(guī)行為，保護(hù)投資者的合法權(quán)益，也是必不可少的環(huán)節(jié)。

通過(guò)深化資本市場(chǎng)改革、加強(qiáng)投資者教育和強(qiáng)化信息披露與監(jiān)管，可以更好地發(fā)揮直接融資在支持科技創(chuàng)新企業(yè)中的重要作用，將為科技創(chuàng)新提供源源不斷的資金支持，推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)加快實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。如今，中央強(qiáng)調(diào)支持初創(chuàng)期科技型企業(yè)的重要性，并倡導(dǎo)建立以股權(quán)投資為主導(dǎo)，結(jié)合貸款、債券和保險(xiǎn)等多元化金融服務(wù)的支撐體系。在這一體系中，不同類型金融機(jī)構(gòu)的聯(lián)動(dòng)至關(guān)重要，但隨之而來(lái)的問(wèn)題是如何在這一聯(lián)動(dòng)中妥善安排收益的共享與風(fēng)險(xiǎn)的共擔(dān)。

收益的共享應(yīng)基于各金融機(jī)構(gòu)在融資服務(wù)中的實(shí)際貢獻(xiàn)。例如，股權(quán)投資機(jī)構(gòu)可能承擔(dān)了更高的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗鼈冊(cè)谄髽I(yè)初創(chuàng)期就進(jìn)行了投資，理應(yīng)獲得與風(fēng)險(xiǎn)相匹配的較高收益。而銀行和保險(xiǎn)公司可能在后期提供貸款和擔(dān)保服務(wù)，其收益分享應(yīng)與其所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)和服務(wù)成本相匹配。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的共擔(dān)，需要構(gòu)建一個(gè)精細(xì)化的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和管理機(jī)制。初創(chuàng)期科技型企業(yè)的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)性較高，因此，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)通過(guò)多元化投資組合來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，引入風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金和再保險(xiǎn)等機(jī)制，可以在出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，為金融機(jī)構(gòu)提供一定的風(fēng)險(xiǎn)緩沖。

此外，利用大數(shù)據(jù)和人工智能等先進(jìn)技術(shù)，對(duì)初創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行更深入的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和監(jiān)測(cè)，也是妥善安排風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的重要手段。這些技術(shù)可以幫助金融機(jī)構(gòu)更準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)和識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，從而做出更為明智的投資決策。

充分運(yùn)用數(shù)智技術(shù)賦能作用

科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新相輔相成，兩者在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中均扮演著舉足輕重的角色。在為科技創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供更加高效適配的服務(wù)時(shí)，金融機(jī)構(gòu)必須大力加強(qiáng)現(xiàn)代科技的運(yùn)用。

金融機(jī)構(gòu)應(yīng)充分運(yùn)用大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)，對(duì)海量的金融數(shù)據(jù)和經(jīng)濟(jì)信息進(jìn)行深度挖掘和分析，既能幫助金融機(jī)構(gòu)更精確地評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)、定價(jià)資產(chǎn)，還能為投資者提供更為個(gè)性化的金融產(chǎn)品和服務(wù)。例如，基于大數(shù)據(jù)的信用評(píng)分模型，可以實(shí)現(xiàn)對(duì)中小企業(yè)的快速信貸評(píng)估，解決其融資難的問(wèn)題。

區(qū)塊鏈技術(shù)也是金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)運(yùn)用的現(xiàn)代科技之一。區(qū)塊鏈的去中心化、數(shù)據(jù)不可篡改等特點(diǎn)，能大大提高金融交易的透明度和安全性。金融機(jī)構(gòu)可以利用區(qū)塊鏈技術(shù)來(lái)優(yōu)化支付、清算等業(yè)務(wù)流程，降低操作風(fēng)險(xiǎn)，提高服務(wù)效率。

此外，金融機(jī)構(gòu)還應(yīng)積極探索云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)等新興科技的應(yīng)用。云計(jì)算能夠?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)提供彈性可擴(kuò)展的計(jì)算資源，降低IT成本；而物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)則有助于實(shí)現(xiàn)對(duì)抵押物的實(shí)時(shí)監(jiān)控和管理，減少信貸風(fēng)險(xiǎn)。

在加強(qiáng)現(xiàn)代科技運(yùn)用的過(guò)程中，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)緊密結(jié)合自身業(yè)務(wù)特點(diǎn)和市場(chǎng)需求，不斷創(chuàng)新服務(wù)模式，提升金融服務(wù)的智能化、便捷化水平。唯其如此，金融機(jī)構(gòu)才能更好地服務(wù)于科技創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，實(shí)現(xiàn)金融與科技雙向奔赴深度融合。

（作者系國(guó)研新經(jīng)濟(jì)研究院創(chuàng)始院長(zhǎng)、新經(jīng)濟(jì)智庫(kù)首席研究員）

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