人民幣國際化進程中面臨的國際金融環境變化及應對策略研究

摘要：在全球經濟一體化的背景下，國際金融市場環境展現出了諸多新變化，這些變化對人民幣國際化進程產生了一定影響。因此，相關部門在推進人民幣國際化的過程中，必須充分考慮國際金融環境的變化，并制定科學的應對措施。本文從人民幣國際化的內涵與意義出發，分析了其發展現狀，并結合人民幣國際化進程中面臨的國際金融環境變化，提出了有效的應對策略，包括持續做好基礎性工作、逐步開放金融市場、保持匯率政策靈活性等，旨在為人民幣國際化的有序推進提供有力支撐。

關鍵詞：人民幣國際化；發展現狀；國際金融環境；應對策略

引言

人民幣國際化進程是適應全球經濟一體化趨勢的重要舉措，其核心目標在于提升人民幣在國際貨幣體系中的地位和影響力。通過這一進程，人民幣將能夠在全球范圍內更廣泛地被接受和使用，從而促進國際貿易和投資的便利化。人民幣國際化不僅有助于降低跨境交易的成本，還能增強中國在全球經濟中的話語權和影響力。

然而，在推進人民幣國際化的過程中，國際金融環境的不斷變化可能會帶來一系列難以預估的影響。這些影響既有積極的一面，也有潛在的消極因素。積極方面包括增強人民幣的國際信譽，提升中國在全球金融市場中的地位，以及促進中國與其他國家的經濟合作。然而，消極方面也不容忽視，例如國際金融市場的波動可能會對人民幣匯率和資本流動產生不利影響，甚至可能引發金融風險。

一、人民幣國際化的內涵和意義

人民幣國際化是指人民幣在國際市場上流通，并被廣泛接受作為計價、結算及儲備貨幣的過程。深入分析其內涵，主要體現在以下三個方面：首先，人民幣在其他國家具有一定流通度，可作為支付貨幣；其次，國際金融機構和中央銀行將人民幣計價的金融產品視為投資工具；最后，人民幣在國際貿易結算交易中占據一定比重[1]。在全球經濟一體化的背景下，國際金融市場競爭日益激烈，貨幣競爭成為國家間經濟實力競爭的重要體現。推動人民幣國際化進程具有重要意義。

第一，提升中國國際經濟地位。人民幣國際化將賦予中國一種世界貨幣的發行權與調節權，增強中國在國際經濟活動中的影響力，并有望改變人民幣在國際貨幣體系中的從屬地位，減少國際貨幣體系帶來的不利影響。

第二，降低外匯儲備規模。雖然大規模的外匯儲備能體現綜合國力并維持經濟穩定，但也增加了管理成本，可能對中國貨幣政策的實施效果產生負面影響。人民幣國際化后，部分國際貿易可采用人民幣支付，從而降低外匯儲備規模，減少匯率風險導致的外匯儲備損失。

第三，促進國際貿易發展。在全球經濟一體化和對外貿易增長的背景下，企業持有的外幣資產和負債不斷增加，匯率波動可能給企業帶來巨大經濟損失。人民幣國際化后，企業和投資方在國際貿易中可選擇人民幣進行計價和結算，從而降低匯率風險，控制交易成本，有利于中國對外貿易的發展。

二、人民幣國際化發展現狀

隨著我國綜合國力的增強，人民幣在國際市場上的活躍度顯著提升。疫情前，根據央行發布的《2020年人民幣國際化報告》，已有超過70個境外央行或貨幣當局將人民幣納入其官方外匯儲備。人民幣跨境使用展現出快速增長的態勢，2019年跨境交易額超過了19.67萬億元，使人民幣成為全球第五大支付貨幣，僅次于美元、歐元、英鎊和日元[2]。

（一）跨境支付結算成果顯著

根據央行統計數據，2023年中國跨境人民幣收付總額達到了57萬億元，同比增長超過85%。而國際資金清算系統SWIFT發布的統計數據顯示，2022年人民幣在國際金融市場中的支付份額達到了2.3%，并且人民幣在歐洲和中東大宗商品領域的使用范圍得到了拓展。

（二）投融資規模持續擴大

SWIFT統計數據顯示，2022年12月，人民幣已成為僅次于美元和歐元的第三大貿易融資貨幣，全球占比達到了3.91%。同時，境外主體持有的人民幣存款、貸款、股票及債券資產總體規模達到了9.6萬億元。此外，離岸人民幣債券和境內熊貓債等也都已發展成為重要的跨境人民幣投融資產品[3]。

（三）國際地位顯著提升

國際清算銀行的調查數據顯示，人民幣在全球外匯市場中的占比從2010年4月的0.9%提升到了2022年4月的7.0%。而SWIFT的統計則顯示，截至2023年2月，人民幣繼續保持了第五大外匯即期交易貨幣的地位。人民幣外匯交易市場的分布情況如圖1所示。

三、人民幣國際化進程中面臨的國際金融環境變化

國際金融環境的變化對一種貨幣國際化的程度具有重大影響。金融市場的深度和廣度直接影響一個國家貨幣政策實施的效果及其對全球資金的吸引力。從目前的國際形勢來看，人民幣國際化進程中面臨的國際金融環境變化主要體現在以下幾個方面。

（一）大國博弈越發激烈

2024年初，國際沖突加劇，很多人將人民幣視為“避險貨幣”。誠然，在這樣的環境下，人民幣在國際貨幣體系中的地位使其能夠保持相對穩定。然而，即便人民幣能作為避險貨幣，其影響也僅局限于一定區域內。對于區域外的大部分國家而言，在大國博弈日益激烈的情況下，人民幣更多地被視為地緣政治風險貨幣，這在很大程度上影響了外資持有人民幣金融資產的興趣。

（二）國際形勢急劇變化

自2022年起，國際形勢和外部環境發生了劇烈變化，導致國際金融環境也隨之變動，選擇使用人民幣的國家逐漸增多。具體而言，這一趨勢的原因有三：首先，在歐洲地緣政治沖突的背景下，美西方對俄羅斯實施了金融制裁，美元的“武器化”導致其國際信譽不斷下滑，使用和持有美元資產的風險增加。相比之下，中國始終堅持客觀中立的立場，強調和平發展，這使得人民幣的國際聲譽逐漸提升。其次，在通貨膨脹日益嚴重的情況下，美歐等經濟體開始大幅度、高頻率地加息，導致國際金融市場高度動蕩。在此背景下，英國養老金市場、瑞士信貸銀行、美國硅谷銀行等相繼爆發危機，美歐國家的貨幣、國債市場及銀行體系的安全性受到質疑，人民幣因此開始成為國際投資者的新選擇。最后，在中美大國戰略博弈的環境下，美國為維護其國際霸權地位，采取拉幫結派、抹黑打壓的手段，導致國際投資和貿易中出現“脫鉤斷鏈”的現象，損害了盟友的利益。面對這樣的國際形勢，越來越多的國家開始認識到，實現穩定發展需要團結應對挑戰，與中國和人民幣的合作因此成為大勢所趨[4]。

四、國際金融環境變化背景下人民幣國際化應對策略

（一）持續做好基礎性工作

一方面，應不斷加強跨境人民幣基礎設施建設和金融開放制度建設。在推動人民幣國際化的過程中，應逐步消除限制人民幣跨境使用的制度障礙，建立更加完善、流暢的支付清算系統，優化全球化支付清算機構布局，完善相關制度和場所，為投融資市場的對外開放和交易結算提供良好的支撐。

另一方面，應構建科學的激勵機制，引導和鼓勵跨國企業、金融機構等優先使用人民幣。針對當前不少跨國企業在實施投融資及跨境貿易過程中對人民幣使用積極性不高的問題，可以建立科學的激勵考核機制。有關部門應引導外貿企業使用人民幣進行結算，督促金融機構主動響應外貿企業的需求，簡化相關業務的實施流程，確保金融機構能為跨國企業提供更豐富、更優質的跨境人民幣產品及服務[5]。

（二）逐步開放金融市場

現階段，我國在外匯市場、衍生品市場以及資本管理市場等領域的對外開放仍有空間。在開放金融市場的過程中，我們應強調循序漸進、逐步開放的原則，并切實做好風險管控工作，按照從易到難的順序逐步推進。金融市場的開放對象應優先選擇周邊國家、友好國家以及與我國有密切經貿往來的國家，以確保人民幣在區域全面經濟伙伴關系協定（RCEP）框架下的區域影響力得到有效發揮。同時，我們應引導和推動中國與東盟等重要貿易伙伴擴大人民幣結算及投融資活動的范圍，并統籌推動雙邊貨幣合作框架的落實。

（三）保持匯率政策靈活

靈活的匯率政策能夠切實保障貨幣政策的獨立性，有效減輕貨幣政策對行政干預的依賴，從而從源頭上維護經濟運行的穩定，提升境內境外投資者的信心。當然，我們也應認識到，任何匯率制度的選擇都具有兩面性，靈活的匯率制度也不例外。在實踐中，它容易出現超調的情況。在國際金融環境變化的背景下，無論是發展中國家還是發達經濟體，都面臨著“二元悖論”的問題，即固定匯率和浮動匯率都難以很好地確保貨幣政策的獨立性。面對這種情況，中國在推動人民幣國際化的過程中，應落實好對跨境資本流動的宏觀審慎管理，對相關措施進行評估和優化，以此來緩解二元悖論的問題。

（四）強調改革開放雙驅動

無論是金融開放還是人民幣國際化，都是復雜的系統性工程，不能單純地將其視為金融問題或外匯問題，而應從整體層面做好統籌管理。必須明確，開放不能一味追求功利，因為政策反復會嚴重損害政府信譽。現階段，中國對外金融開放的核心著力點仍然在于解決“讓不讓外資進來”的問題，即“能不能”的問題。然而，要推動更高水平的開放，還需要處理外資“敢不敢”“愿不愿”進來的問題，切實推動金融市場的市場化、法治化和國際化進程。

（五）落實相關風險防控

從金融部門的角度出發，應持續推動國際合作，利用相應的貨幣互換機制，完善離岸市場人民幣流動性的供給機制。同時，還需結合實際情況，開發智能化、數字化工具，切實提升在金融開放環境下對跨境資金流動風險的監測和管理能力。應引導對外貿易企業使用跨國銀行提供的人民幣延伸工具，以更好地應對利率、商品及匯率波動帶來的各種風險問題，并持續豐富和創新保值、增值工具。此外，必須切實強化金融部門與其他相關部門，如外交部門、國防部門、商務部門等的跨界聯動，共同維護好跨境金融基礎設施和海外金融資產的安全性[6]。

（六）提高金融深化程度

在推動人民幣國際化的進程中，需進行利率市場化改革、匯率制度改革及投融資項目開放。這些改革要求深化金融發展，完善金融監管和宏觀調控措施，切實提升銀行業、保險業及證券業的競爭力，并解決融資結構性失衡問題。金融市場方面，應致力于打造高度發達的金融市場環境，為人民幣國際化提供堅實支撐。通過金融產品創新，促進金融市場發展，并加強金融市場基礎設施建設。此外，在金融市場不斷完善和金融體制持續改革的背景下，金融監管面臨新挑戰。若資本賬戶逐步開放，人民幣大幅波動時，國際游資的沖擊可能引發匯率波動，因此需進一步加強金融監管。在實施金融管理時，如何更好地適應開放環境，是人民幣國際化發展中需重點解決的問題。

五、結語

在新的國際金融環境下，如何更有效地推進人民幣國際化進程，是相關部門和金融機構需重點研究的課題。國際金融環境的變化既為人民幣國際化帶來了機遇，也提出了新的挑戰。金融部門在貫徹實施人民幣國際化的重大決策時，應夯實各方面基礎工作，抓住市場機遇，積極借鑒發達國家的經驗，以更好地應對海外經濟的金融制裁，保障海外金融資產負債的安全，確保人民幣國際化進程有序推進，充分發揮其作用和價值，提升中國的國際經濟地位，推動國際貿易的健康發展。◆

參考文獻：

[1]趙娜娜.新形勢下人民幣國際化與我國對外貿易關系淺析[J].中國市場，2024（17）：45-48.

[2]陳娜，黃美琳.“一帶一路”倡議下有序推進人民幣國際化的思考[J].探求，2024（03）：87-96.

[3]孫曉濤.國際貨幣體系發展新趨勢與人民幣國際化的未來[J].全球化，2024（03）：79-87+135-136.

[4]李慧卿.人民幣匯率變動對中國OFDI的影響研究[D].山東財經大學，2024.

[5]許正中，王曉曉，宋瓊.構建中英國際金融城加快金融強國建設[J].經濟研究參考，2024（05）：13-23.

[6]曹業文.數字人民幣推廣對商業銀行的影響及建議[J].中國集體經濟，2024（14）：113-116.

（作者簡介：陳永嘉，英國蘭卡斯特大學。）