流動性風險形成與傳染機制研究

【摘要】銀行在金融市場中始終處于核心地位， 其穩定性受流動性風險的直接影響。本文從銀行間關聯網絡視角研究銀行流動性風險， 分析直接關聯與間接關聯影響下銀行流動性風險的形成機理， 進而從直接關聯網絡和間接關聯網絡視角研究銀行流動性風險傳染機制。研究發現， 單個銀行的流動性風險極易通過銀行間關聯網絡傳染至其他銀行， 甚至波及整個銀行系統。隨著銀行關聯業務的迅速發展， 銀行間關聯網絡結構越來越復雜， 銀行間關聯性越強、 對市場變化越敏感， 引發流動性風險的概率越大， 風險傳播速度和廣度也越大。此外， 銀行流動性受政策調整、 國際局勢變化以及媒體情緒等外部因素的影響， 導致金融市場穩定性產生波動， 一些重要性事件容易增加銀行流動性風險， 并在銀行間通過關聯網絡傳染和擴散。

【關鍵詞】銀行間關聯網絡；流動性風險；直接關聯；間接關聯；傳染機制

【中圖分類號】 F832.5 【文獻標識碼】A 【文章編號】1004-0994（2024）23-0111-6

【基金項目】國家自然科學基金項目（項目編號：71971111）；教育部人文社會科學研究青年基金項目（項目編號：22YJC790128）；江蘇高校哲學社會科學研究一般項目（項目編號：2022SJYB0215）

【作者單位】南京工業大學經濟與管理學院， 南京 211816

一、 引言

黨的二十大報告中提出： “深化金融體制改革， 建設現代中央銀行制度， 加強和完善現代金融監管， 強化金融穩定保障體系， 依法將各類金融活動全部納入監管， 守住不發生系統性風險底線。”近年來， 隨著銀行業金融創新能力的不斷提升， 各銀行間的業務關聯性日趨增強， 銀行流動性風險交叉感染的概率顯著上升（楊科等，2024）。銀行系統中存在著錯綜復雜的金融關聯， 雖能增強金融市場的流動性， 但也為銀行之間的流動性風險傳染提供了渠道（Macchiati等，2022）。因此， 研究銀行流動性風險的形成機理和傳染機制， 可為持續強化金融風險防控能力提供理論參考與實踐依據。

銀行流動性風險一直是影響金融系統穩定的一個重要因素。銀行業作為我國金融系統的重要組成部分， 在我國金融市場中處于核心地位， 彼此間通過大量業務與非業務關系能夠形成緊密關聯的利益共同體（楊子暉等，2018）。銀行系統的穩定是確保金融市場健康平穩運行的關鍵（Gulmira，2023）。同時， 從全球性金融危機的歷史教訓中可以發現， 銀行系統中存在“太大而不能倒”和“太關聯而不能倒”的系統重要性銀行（Narayan等，2023；Dastkhan，2024）， 其在流動性風險形成與傳染過程中占據主要地位。此外， 銀行流動性風險是各類金融風險積聚或綜合作用的結果， 故而銀行流動性風險不同于其他金融風險， 需要更為嚴密且嚴格的監管（寇明婷等，2019；王磊等，2022b；Feng，2024）。

利用復雜網絡理論分析銀行間的關聯性， 為銀行流動性風險研究提供了新的視角和工具。以往的研究主要集中于從單層網絡視角分析銀行流動性風險（李守偉等，2019）。但在銀行系統的現實運轉中， 銀行間呈現出同業關聯、 擔保關聯、 信息關聯等異質關聯特征（李江和王一鳴，2021）， 因而僅將銀行系統視為單一關聯的單層網絡， 難以精準刻畫銀行間真實的關聯特征。鑒于此， 越來越多的國內外學者從多層網絡視角刻畫銀行系統的多層網絡結構特征， 進而基于此網絡分析銀行流動性風險的形成與傳染機制（Molina-Borboa等，2015；Inekwe等，2018；李守偉等，2022；Yan等，2023； 湯淼和范宏，2024；賈凱威等，2023；趙虎林，2023）。王磊等（2022b）基于多層網絡和媒體情緒的交叉視角構建了多層銀行間流動性網絡， 并發現當采取隨機建立銀行間流動性關聯方式時， 銀行流動性風險傳染范圍更小， 考慮媒體情況的多層銀行間流動性網絡能更好地抑制銀行流動性風險的傳染。

本文基于銀行間關聯網絡視角研究了銀行流動性風險形成與傳染機制， 并對防范和化解銀行流動性風險提出了相關建議。本文的貢獻如下： 第一， 依據復雜網絡理論構建銀行直接關聯網絡和間接關聯網絡， 揭示了銀行間關聯網絡呈現出顯著的多層網絡特征， 而非單層網絡特征。第二， 分別從銀行直接關聯網絡和間接關聯網絡出發， 基于多主體交互協同與多因素聯動的動態交叉視角， 挖掘銀行流動性風險的傳染機制， 豐富了銀行流動性風險研究內容。第三， 通過了解銀行間關聯網絡， 增強網絡韌性， 可以降低銀行流動性風險形成的概率， 控制風險傳染范圍， 本文的研究結論可為有關部門防范和化解銀行流動性風險的形成與傳染提供參考。

二、 銀行間關聯網絡的形成

我國銀行系統是一個由中央銀行、 監管機構和銀行業金融機構組成的多層次、 多類型的復雜網絡（方先民等，2024）。其中， 銀行業金融機構包括政策性銀行、 國有商業銀行、 股份制商業銀行、 城市商業銀行、 農村商業銀行、 農村信用社以及外資銀行等（趙昕東和吳煒聰，2024；婁飛鵬，2024）。中國人民銀行作為中央銀行處于頂層， 其根據社會經濟發展需要， 通過貨幣政策、 外匯管理和金融服務等方式對銀行業金融機構進行宏觀調控與金融監管（宋士云和宋博，2021；郭峰，2023）。各金融機構在中國人民銀行的指導下， 通過金融業務的競爭與合作， 為社會經濟發展提供各類金融服務。由此， 銀行間通過同業拆借業務、 支付清算業務、 外匯交易、 聯行往來業務、 金融市場交易以及信息共享與風險防控等形成了直接關聯網絡和間接關聯網絡（王艷，2020；黃巖渠等，2024）， 呈現出顯著的多層網絡特征。

各銀行在同業拆借市場、 票據市場、 債券市場、 外匯市場、 黃金市場等的交易過程中， 會形成復雜的金融關聯， 基于這些金融關系可構建出銀行間關聯網絡模型（Wu，2023）。在同業拆借市場中， 不同銀行在調節資金以滿足流動性需求的同時， 資金在銀行之間的流轉使得銀行間形成了復雜的債權債務關系， 構成直接關聯網絡， 成為銀行流動性的主要來源（隋聰等，2020；王磊等，2022a）。而形成的不同金融關聯也代表著一種風險敞口， 對銀行流動性存在潛在影響， 且網絡關聯度越高， 銀行流動性風險越高（王虎和李守偉，2020）。在股票、 證券等金融市場上的交易活動中， 銀行間涉及資金的買賣， 以及信息共享、 風險分擔等， 通過相互之間持有債券形成直接相關性， 或通過持有共同財產形成間接相關性（方意和荊中博，2022；方意和劉江龍，2023）。此外， 銀行系統流動性風險會隨著股票價格、 債券利率的波動而增加， 甚至會引發系統性風險， 波及其他銀行（吳永鋼等，2019）。近年來， 衍生品市場發展迅速， 銀行常作為交易對手方和客戶參與金融衍生品交易， 為市場提供流動性。同時， 銀行利用自身優勢不斷創新和推出新的金融衍生品， 滿足市場投資需求， 與其他銀行形成金融衍生品交易關聯（李守偉等，2022）?；谝陨香y行間各種業務與非業務關聯形成的交互網絡效應， 是銀行流動性風險的重要誘因。

此外， 銀行流動性及其所誘發的風險成為媒體關注的焦點與報道的重點。當存在流動性風險的銀行同時出現在媒體報道中時， 便形成了銀行間流動性共現關聯以及公眾對銀行流動性風險的情緒傾向。尤其是當多家銀行同時出現在一則報道中時， 銀行間流動性共現關聯更強， 進而銀行流動性風險傳染的關聯性也更高（王磊等，2022a）。已有研究表明， 銀行間關聯網絡對于研究銀行流動性風險積聚與擴散的機理具有重要作用（劉超等，2022；楊科等，2024）。

銀行間關聯網絡結構如圖1所示。

三、 銀行間關聯網絡下流動性風險的形成機理

在銀行間關聯網絡結構中， 銀行間因同業拆借、 存貸、 內部控制等直接形成的關聯關系是銀行直接關聯網絡的基礎， 也是銀行流動性風險形成和傳染的客觀載體。同時， 政策調整、 國際局勢變化、 媒體情緒及市場恐慌等宏觀環境會沖擊銀行金融系統的穩定性， 間接在銀行間形成流動性風險， 并通過間接關聯網絡在銀行間傳染和擴散。因此， 本文從直接關聯和間接關聯兩個角度剖析銀行流動性風險的形成機理。

1. 直接關聯下銀行流動性風險形成機理。圖2展示了直接關聯下銀行流動性風險的形成機理。

（1） 同業風險敞口。同業拆借市場是確保銀行業務正常開展的重要途徑， 同時也是銀行流動性風險產生的根源之一。在同業拆借市場中， 銀行間相互借貸， 利用資金融通的時間差、 資金差， 滿足自身流動性需求， 避免因資金短缺而造成流動性風險。同業拆借市場是銀行資本擴張的重要資金來源渠道， 有助于避免銀行因資金短缺而導致破產（Chen等，2020；張晶等，2023）。同業拆借市場雖為銀行業務的開展提供了便利， 但也積聚了一定的流動性風險。銀行為了提高資金回報率， 將大量現有資金以長期貸款方式貸給企業， 造成自身流動性變差， 抵御市場風險的能力下降。同時， 銀行對同業拆借資金的需求大幅增加， 資金在各銀行間頻繁借貸， 銀行間的關聯性增強， 形成了一張利益與風險相互交錯的關聯網絡， 風險傳染概率增大（劉興華等，2022）。隨著同業風險敞口的日益擴大， 銀行流動性風險也逐漸增加， 只要關聯網絡中任何一個節點上的銀行出現流動性風險， 都有可能通過該網絡引起連鎖反應， 在銀行間迅速擴散， 如未及時采取補救措施， 將可能引發系統性風險。

（2） 存貸周期錯位。銀行具體經營是“市場化”的， 必然存在著競爭， 銀行為了提高自身競爭力而盲目擴大市場規模， 提高存款利率和降低貸款利率， 吸引存款和擴大市場份額， 將導致銀行資產負債結構不匹配和經濟泡沫產生， 從而使得自身經營能力下降， 資金流動性降低（程小慶等，2020）。銀行“借短買長”致使資產負債期限嚴重錯配， 將引致流動性風險（韓洪靈等，2023）。當大量客戶同時要求提取資金或償還貸款時， 銀行可能面臨資金短缺的問題， 進而影響其正常運營。此外， 部分銀行為了擴張資產負債表， 降低放貸標準， 向一些資質較差的企業或者高風險行業的企業發放貸款， 這類企業自身資金流動性較差， 容易出現債務違約現象， 無法按期兌付銀行貸款， 將風險轉嫁給了銀行， 導致銀行不良貸款率上升。而為了保持自身流動性， 銀行頻繁在同業拆借市場上操作。由于銀行流動資金主要來自同業拆借市場， 若企業違約， 則銀行無法收回到期貸款， 也無法兌付同業拆借資金， 最終流動性風險通過銀行間關聯網絡傳染至銀行系統， 引發系統性風險。

（3） 內部控制機制不健全。隨著我國金融體制改革的持續推進， 銀行內部控制機制建設取得了長足發展。但銀行在內部風險控制方面仍存在一定程度的缺位， 導致銀行危機偶有發生。特別是一些地方性中小銀行， 其借助房地產經濟實現快速擴張， 而隨著房地產市場降溫， 個別中小銀行出現“取款難”的問題（張曉晶等，2022）。這暴露出我國一些中小銀行內部存在風險控制機制建設不完善、 制度落實不到位、 人員監管缺位、 風險評估預警機制不健全等問題（郭曉蓓等，2022）。例如， 2022年河南村鎮銀行事件暴露出當下中小銀行準入條件寬松的問題， 銀行無序擴張， 導致這些銀行在經營與發展過程中積聚了較多風險（鄭寧等，2023）。此外， 中小銀行業務主要服務本地經濟， 行業結構、 服務對象相對集中， 自身分散經營能力較弱。同時， 中小銀行業務經營能力較弱， 在凈息差收窄期間無法吸引低成本資金， 導致自身發債成本增加（王劍和劉南希，2024）。中小銀行內部控制制度建設相對薄弱， 缺乏風險管理人才， 風險管理技術和工具落后， 在風險識別和預警反應等方面與大型銀行存在明顯差距。雖然中小銀行在整體市場中所占份額較小， 但偶有銀行爆雷會打擊市場和投資者對中小銀行的信心， 導致中小銀行資金拆借難度增加， 從而產生流動性風險。

2. 間接關聯下銀行流動性風險形成機理。圖3展示了間接關聯下銀行流動性風險的形成機理。

（1） 國際局勢變化。隨著金融全球化進程的加快， 全球金融機構間的聯系更加緊密， 國內金融市場將受到更多外部因素的沖擊， 銀行面臨更多流動性風險（譚小芬等，2024；王周偉等，2024）。2007年美國爆發的次貸危機蔓延全球， 銀行和其他金融機構紛紛收緊信貸政策， 銀行間的信任關系遭到破壞， 導致它們不愿相互借貸， 銀行流動性下降， 從而引發全球范圍內的信貸緊縮。近年來， 以美國為首的西方國家無端打壓、 制裁我國部分科技企業， 導致我國企業的國際競爭力下滑， 企業經營風險增大， 銀行在提供貸款時可能更加謹慎， 甚至減少貸款發放， 進而影響了我國企業投資和整體經濟活動， 銀行貸款業務也受到影響。美聯儲的持續加息導致美元升值， 全球資本流向美國， 匯率波動可能增加銀行在跨境交易和外匯業務中的風險， 部分行業或企業的貸款違約風險也可能上升。在此背景下， 我國銀行業面臨一定程度的資本外流壓力， 對銀行業的資金來源和流動性管理提出了挑戰。同時， 為了吸引和留住客戶資金， 銀行可能需要提高存款利率或降低貸款利率， 這將對銀行的息差和盈利能力產生影響。此外， 當前全球處于局部動蕩階段， 局部戰爭頻發， 這將影響投資者的信心， 出于對未來經濟的擔憂， 投資者可能將資金從風險較高的地區或行業撤離。在這種情況下， 我國銀行可能會面臨資金流出的壓力， 進而影響銀行的流動性。市場波動性的提高也可能對銀行的資產質量和流動性產生負面影響。眾多不確定的外部環境因素不斷沖擊全球金融市場， 直接或間接地影響我國銀行的業務， 導致我國銀行面臨的流動性風險加劇。

（2） 政策調整。相關政策的調整對銀行流動性也會產生影響。國家通常會根據社會經濟發展需要， 通過貨幣政策、 財政政策、 行業政策等手段進行宏觀調控， 以確保金融市場平穩運行（張明等，2023）。貨幣政策的調整會涉及利率的波動， 這會直接影響銀行的貸款利率和存款利率， 而貨幣政策引起的匯率變動會影響銀行的外匯交易、 跨境融資等國際業務。在財政政策調整方面， 當政府增加支出推動地方經濟增長時， 會刺激當地銀行業務的發展； 當政府降低企業所得稅稅率時， 可能會使銀行的凈利潤增加， 而提高金融交易稅則可能會使銀行的運營成本增加； 當政府發行國債時， 債券發行規模、 利率、 期限等都會對銀行的投資策略和資產負債管理產生影響。21世紀前20年， 房地產行業的火熱發展推動了我國經濟快速增長， 大量銀行貸款流入房地產行業， 銀行業務增長迅速， 資產負債表不斷擴張。但隨著我國房地產行業政策收緊以及房地產企業融資監管趨嚴， 銀行信貸業務受到較大影響， 部分房地產企業甚至出現債務違約事件， 導致銀行出現壞賬（楊凡佳等，2022）。受此影響， 銀行流動性風險驟增。

（3） 媒體情緒與市場恐慌。媒體在銀行流動性風險形成中扮演著多重角色（王磊等，2022a、2022b）。媒體可以作為信息的傳播渠道， 提高市場透明度， 使投資者更加了解銀行相關信息。同時， 媒體扮演著監督和問責的角色， 通過對銀行經營活動的持續報道和評論， 揭露潛在的問題和風險， 促使銀行加強防范和化解流動性風險， 從而間接保障投資者權益。但媒體也會根據所掌握的信息分析和報道對銀行流動性狀況的看法及預期， 從而影響市場對銀行流動性風險的判斷。正面的媒體報道有助于提升銀行形象， 增強投資者和儲戶對銀行的信任， 從而降低流動性風險。相反， 負面的媒體報道可能引發市場恐慌和提高不確定性， 導致投資者和儲戶對銀行失去信心， 進而提升銀行流動性風險。

四、 銀行間關聯網絡下流動性風險的傳染機制

在銀行間關聯網絡中， 不同的關聯形式表示不同的銀行流動性風險傳染渠道， 不同渠道之間的交互作用也會影響銀行流動性風險傳染的演化趨勢（李江和王一鳴，2021）。當銀行或者關聯主體產生流動性風險時， 風險會通過銀行間關聯網絡傳染至與風險主體具有直接關聯的銀行和金融機構， 之后銀行流動性風險以直接關聯節點為媒介， 使流動性風險傳染至與風險主體無直接關聯的銀行和金融機構。

1. 銀行直接關聯網絡中流動性風險的傳染。銀行間市場是一個緊密關聯的網絡結構， 其中每一個節點都代表一個銀行或金融機構， 當一個銀行出現債務違約或破產時， 可能會使與之存在資金拆借關系的銀行發生資產損失， 形成流動性風險， 并通過銀行間網絡直接傳染到其他銀行。在銀行直接關聯網絡中， 流動性風險擴散速度較快， 影響后果明顯。銀行直接關聯網絡中流動性風險傳染機制如圖4所示。

同業拆借可以緩解銀行流動資金短缺問題， 但隨著銀行間資金拆借規模越來越大， 銀行間流動性風險敞口也增大， 那么， 破產的債務銀行傳遞給債權銀行的流動性風險沖擊增大， 銀行流動性風險傳染的影響也就增大（王磊等，2022b）。由于銀行間關聯網絡的存在， 風險將在銀行間誘發“多米諾骨牌”效應。此外， 銀行間通過支付系統來完成資金清算和業務合作， 使得銀行支付系統成為流動性風險的重要傳染渠道。同時， 當前“互聯網+金融”模式快速發展， 銀行間的業務往來越發頻繁、 關系更加緊密， 提高了資金劃撥的效率， 但也使得風險在銀行間傳播得更快， 范圍更廣。此外， 同業拆借市場中存在著信息不對稱， 如不嚴格監管各銀行信用風險， 容易產生逆向選擇問題， 在同業拆借市場中引發違約事件， 從而在銀行間引發流動性風險。

當銀行盲目追求市場規模， 不斷擴大自身資產負債表， 而不重視存貸業務平衡管理時， 可能會出現銀行的資產和負債不匹配的情況。若銀行內部風險控制機制不健全， 不能及時預警風險， 那么當經濟環境出現波動， 銀行資金需求突然增加或者利率波動幅度較大時， 銀行將面臨較高的流動性風險。特別是在銀行的長期貸款資金主要來源于短期存款的情況下， 銀行流動性將面臨嚴峻的考驗。存貸業務風險還會影響銀行內部其他部門的業務資金需求， 若無法按時履行資金兌付承諾， 流動性風險將傳染至整個銀行。銀行流動性緊張的信息很快會被市場捕捉到， 引發市場和投資者對該銀行償付能力和金融市場營商環境的懷疑。同時， 金融市場可能會對銀行相關理財產品的價值進行重新評估， 資產價值的波動會導致持有該理財產品的金融機構利益受損， 從而使流動性風險擴大到更廣泛的金融體系中。銀行資產負債錯配引起市場波動后， 監管機構可能會采取更加嚴格的監管措施， 使銀行的某些業務受到限制， 從而使風險傳染至整個銀行系統。

2. 銀行間接關聯網絡中流動性風險的傳染。金融市場對外部環境的變化極其敏感， 當外部環境變化可能沖擊金融市場時， 金融市場會及時做出反應， 最大限度地減少損失， 這是一種市場自主反應。而銀行作為金融市場中重要的金融機構， 外部環境的變化也會對銀行流動性造成重要影響， 在銀行間接關聯網絡中流動性風險傳染機制如圖5所示。

外部環境的負向變化會影響投資者情緒， 引發市場恐慌。當前， 金融全球化發展迅速， 世界各地爆發的金融風險或社會事件都可能會影響我國金融市場的穩定運行， 2008年的全球金融危機就是最好的例證。近年來， 美國等西方國家不斷打壓我國企業， 提高我國出口商品的關稅， 使我國對外貿易受到巨大沖擊， 企業對資金的需求量下降， 銀行貸款業務必將受到影響， 可能會加劇銀行流動性風險。在互聯網時代， 銀行間市場在不同媒體情緒的擾動下， 形成銀行間流動性共現關聯， 通過媒體情緒傾向帶動整個市場情緒的變化， 媒體傳遞出的情緒傾向與投資者產生共鳴， 易引發投資者非理性的“羊群行為”， 進而對市場的穩定性產生影響， 對銀行業務造成沖擊（王磊等，2022a）。

由于信息不對稱情況的存在， 銀行開展業務時會面臨許多不確定的風險因素。不同銀行在職能、 業務等方面存在相似性， 往往會同時持有大量相似的資產， 但銀行為了追求自身利潤和資產增值， 會利用信息差進行業務投資操作， 這會影響資產的正常價值， 導致資產共同持有者手中的資產貶值。此外， 當一家銀行出現流動性風險時， 為了避免自身的其他業務受到影響， 銀行可能會選擇隱瞞風險， 使得其他銀行無法準確評估當前市場實際風險而造成損失。同時， 銀行隱瞞真實信息的行為可能會引發客戶的恐慌情緒， 導致客戶紛紛到銀行取款， 要求提前兌付債券， 短時間內將引發銀行流動性風險， 甚至在銀行間傳染和擴散。

此外， 根據社會經濟的發展需求， 國家會適當調整相關金融政策， 通過貨幣政策、 財政政策、 外匯政策等手段， 調節金融市場流動性。但投資者在政策調整初期往往會比較謹慎， 偏向于選擇風險較低、 收益穩定的投資項目， 對銀行的貸款需求減少。此時， 銀行存款業務激增， 貸款業務下滑， 銀行資產負債表出現兩極分化的現象， 銀行經營能力下滑， 抵御風險的能力減弱， 容易引發流動性風險。

五、 結論與建議

本文在以往銀行流動性風險傳染研究的基礎上， 依據復雜網絡理論， 結合文獻分析和理論推演方法， 首先分析了銀行間關聯網絡的形成， 之后從直接關聯與間接關聯兩個角度探究銀行流動性風險的形成機理和傳染機制。研究發現： 銀行間基于大量的共同業務和非共同業務形成了緊密的網絡關聯結構， 單個銀行流動性風險極易通過該網絡結構傳染至其他銀行， 流動性風險通過同業關聯、 共同資產關聯、 金融衍生品關聯等關聯效應進行傳染。同時， 一些外部因素也會間接增加銀行流動性風險， 如相關政策調整、 國際局勢變化和媒體情緒等， 會使金融市場產生波動， 影響銀行業務的開展。此外， 進入互聯網時代后， 銀行的“互聯網+金融”業務發展迅速， 銀行間網絡關聯結構越來越復雜， 關聯性越來越強， 對市場變化越來越敏感， 從而引發流動性風險的概率越來越大， 且風險傳播速度和廣度逐漸提升。

基于以上結論， 本文提出以下幾點對策建議， 為防范和化解銀行流動性風險提供參考：

一是， 在銀行間復雜網絡中， 建立風險隔離機制， 避免單個銀行自身流動性問題波及其他銀行。具體來說： 根據銀行的信用評級和資產規模設定同業拆借上限， 同時監管部門完善監管機制， 優化監管手段， 加大對關聯交易的監管力度， 以降低流動性風險傳播的可能性； 有關部門可出臺相關規定， 設定銀行資產負債比例的上限， 防止銀行資產負債錯配引發流動性風險。

二是， 完善銀行信息披露制度， 提升信息透明度。各銀行建立信息共享平臺， 及時更新自身的流動性狀況和風險敞口數據， 以便在與其他銀行進行業務往來時及時預警風險。此外， 完善銀行信息披露制度可提高市場信息透明度， 保障投資者獲取銀行經營狀況信息的權利， 以便投資者做出明智的決定， 減少市場恐慌和不必要的流動性擠兌。這也有利于監管部門對銀行進行監管， 做好銀行流動性風險預警工作。

三是， 完善金融監管體制和應急預案， 提升風險應急處置能力。利用大數據、 區塊鏈等技術建立銀行風險預警機制， 以及時發現并預警銀行流動性風險。具體而言： 設立銀行流動性風險處置基金， 在緊急情況下向銀行提供資金支持， 以免流動性風險擴散至其他銀行； 組織各銀行定期開展流動性風險應急演練， 提升銀行風險應急處置能力。

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（責任編輯·校對： 喻晨 陳晶）