多元化集團公司資金集中管理路徑

多元化集團公司規模與業務不斷擴大，對資金集中管理的需求日益迫切，以便對資金進行統籌管控和高效運用。筆者選擇多元化集團公司為研究對象，分析該類集團常見的資金管理模式，以及資金集中管理的必要性與可行性，根據多元化集團公司的特點探討資金集中管理的可行路徑，提出構建集團統一的資金管理系統、搭建專業化的資金管理團隊、分階段逐步推進資金集中管理模式的建議，期望對多元化集團公司開展資金集中管理提供有益參考。

多元化集團公司下屬公司涉及業務板塊眾多、分布較廣，在建及擬建的基礎設施項目數量增加，部分項目建設周期長、資金回籠慢，公司面臨著資金需求量日益增長、資本性支出壓力加大等問題，這對資金統籌管理提出了更高的要求，故文章對多元化集團的資金集中管理路徑展開研究。

多元化集團常見的資金管理模式

由于多元化集團屬下公司行業分布廣，各公司的經營發展狀況參差不齊，為充分激發各屬下公司的活力，多元化集團公司的資金管理模式往往以統籌協調、降本增效為原則：

一是統籌管理籌融資計劃、重大籌融資和擔保事項。集團公司根據下屬公司的業務開展情況及籌融資計劃，統籌制定集團整體籌融資計劃。根據權限對屬下企業重大籌融資及擔保事項實行審核管理，合理管控融資成本及債務規模，確保融資方案擇優設計和選擇；非重大事項實行備案管理，兼顧屬下企業自主決策權利與經營管理效率。

二是協調集團內部資金調配，提供資金及資源支持。集團公司通過資金余額定期報告把控各屬下公司的資金情況，資金需求優先在二級公司及屬下子公司間調配解決，如無法滿足再由集團公司提供內部借款支持。確需對外融資的，則充分發揮集團公司在融資渠道、融資成本方面的優勢，為下屬公司匹配、推介合適的融資機構及融資方案。

三是統籌規劃債務結構、降低集團整體融資成本。集團公司憑借其合并資產規模、盈利能力及現金流情況等多方面因素，在金融機構具有較高的資信和更優的融資條件，可通過利用自身融資方面優勢，緊抓機會窗口借入低成本、期限長的資金，為下屬公司置換高息貸款、壓減融資成本，或置換短期借款、拉長債務期限、減輕還本壓力，實現集團整體資金成本的降低和資金使用效率的提高。

資金集中管理的必要性與可行性

多元化集團公司不斷壯大、資金需求與日俱增，資金集中管理能否解決集團的資金需求、減少外部融資、降低整體負債水平，逐漸成為一個值得深入探討的話題。

資金集中管理的必要性 一般而言，資金集中管理的主要優勢在于：一是通過資金歸集，實現集團內部充分的資金調劑，平衡資金短缺與盈余的企業間資金需求，從而提高集團資金利用效率，減少外部融資需求。二是有利于增強集團與商業銀行等金融機構的談判實力，爭取到更靈活和優惠的融資條款及存款條件，從而可以提高存款收益、降低服務收費、增加授信額度、降低融資成本等。

多元化集團公司往往大部分業務板塊發展已較為成熟，具有較為穩定的盈利及現金流入，資金管理的需求以便在于進一步提高資金收益；存在較大資金需求的一般在工業制造板塊的設備廠房投入、地產和園區開發板塊的土地和建設投入，這些項目具有投入金額大、建設周期長、資金回籠慢的特點，且項目資本金難以通過融入資金解決。結合多元化集團公司不同業務板塊資金不平衡的情況，進行資金集中管理有一定的必要性，在減少集團整體對外融資、提高資金使用效率及收益方面將有所裨益。

資金集中管理的可行性 結合資金集中管理的相關行業經驗，進行資金集中管理的可行前提是搭建集團統一的資金管理系統并配備專業化的資金管理人員，具體包括：

一是自上而下建立集團統一的資金管理系統，資金支付均為統一系統內的線上審批與結算，只有依托于資金系統的線上申請、跨企業流程審批、銀企直連及與財務系統實現數據交互等各項功能，才能滿足資金集中管理的結算效率與核算的要求。若各公司資金支付系統獨立運作、集團無法實時掌握各下屬企業的資金情況，無法支撐頻繁的資金歸集與調撥等交易需求及支付、核算效率。

二是配置專業化、專職化的資金管理團隊，根據行業經驗，大型企業單獨將資金管理成立一個中心或部門，圍繞資金管理核心目標，建立信息系統，完善各項管理制度并增加專業人員進行支撐。若缺乏專業、專職的資金管理人員，難以支撐資金集中管理的運作并實現專業化、精細化的資金管理目標。

資金集中管理的路徑

常見的資金集中管理模式及其適用性 第一，統收統支模式：資金高度集中于集團公司，資金收支都集中于集團公司統一管理，各屬下公司沒有獨立的賬戶，集團公司可以絕對掌控各屬下公司的資金收支，但缺乏彈性、帶有較強的行政計劃性，影響各屬下公司的自主性和積極性。第二，備用金撥付模式：所有的收入都集中在集團公司，由集團公司根據各屬下公司的資金計劃和需求撥付部分流動資金，各屬下公司在撥付資金的額度內有一定的資金支配權、有一定的靈活性，但仍一定程度上影響屬下公司增加現金凈流入的工作動機與積極性。第三，結算中心模式：在集團公司成立一個為集團所有子公司服務的資金結算中心，負責集團整體的資金結算、對外融資等相關的業務，具有一定的現金管理權和決策權。第四，內部銀行模式：參考銀行的基本職能與管理方式建立內部資金管理機構，進行集團內部日常的往來結算和資金調撥、運籌，各下屬子公司都要設立內部銀行賬戶、經營活動均獨立進行。第五，財務公司模式：以集團組建成立的財務公司，屬于非銀行金融機構，具有結算中心、內部銀行所不具有的貨幣市場同業拆借的優勢，除能擔任集團結算中心的角色之外，還可對外提供多元化金融服務。

資金集中管理模式選取的考量因素 多元化集團公司應立足于實際，結合自身發展階段、管理特點和需求，綜合考慮公司的戰略規劃、資金管理需求以及過往的資金管理經驗等因素進行考量，選擇適合自身發展的管理模式。首先，遵循集權與分權適度原則，一方面保證多元化集團公司可以迅速而有效地管控集團全部的資金，并使這些資金的持有與運用達到最優化狀態；同時給屬下公司適度的授權，確保各個業務板塊的正常生產經營的資金需求。其次，資金集中管理并非一蹴而就，而是循序漸進、從分權到逐漸集權的過程，貿然實施過于集權的資金集中管理模式可能導致其與公司的經營管理模式不相適應，需要基于集團內各公司共同的需求和動機、選取恰當的時機逐步推進。最后，遵循成本效益原則，實現集團資金集中管理應注重投入產出的關系，合理地根據預計收益匹配所投入人力與物力。

多元化集團公司資金集中管理的路徑建議 第一，構建集團統一的資金管理系統。在集團自上而下建立統一的資金管理系統作為資金集中管理的支撐，在全集團層面推行銀企直聯結算，從而在系統上實現全集團的銀行賬戶管理、銀企直連、資金計劃制定與上報、資金調撥、線上審批結算、財務系統間數據集成等功能。通過統一的資金管理系統，集團公司可隨時查詢和掌握各屬下子公司的賬戶資金余額狀況，便于各屬下子公司資金余額的定期監控與統籌調撥安排，提高資金業務辦理效率。

第二，搭建專業化的資金管理團隊。專業化的人力保障是資金集中管理模式順利運行、持續健康發揮最大效能的重要條件之一。要在集團層面設立專門的資金管理中心，作為統一的資金監管和清算機構，并配備專業的資金管理團隊進行專人管理。資金管理人員要從整個資金管理中心的框架搭建、具體實施及整體管理、業務結算與核算等多維度指導各屬下子公司。并且資金管理中心的業務不斷拓展，在風險防范、流程與系統優化等方面都需要配備更多的專業人才。

第三，分階段逐步推進資金集中管理模式。在選取資金集中管理模式時，要平衡好集權與分權、成本與效益的關系，綜合各種資金集中管理模式的優勢、結合集團的實際情況分階段逐步推進。在實施資金集中管理的初期，綜合備用金撥付模式和結算中心模式的特點，由集團公司根據各下屬子公司業務實際情況，通過充分的調研、論證，確定各自的合理存量資金標準。資金管理中心每周根據各子公司的資金余額情況進行整體資金調配，將各公司超出合理存量標準的資金統一歸集調撥至集團公司賬戶。

結合各子公司的資金計劃，對于資金需求較大的子公司，通過內部借款等方式統籌集團內各公司資金的二次分配；在有效保障各項經營必要支出的前提下，根據資金需求類別和緊急程度，及時、靈活地安排資金支付。從而，使集團公司掌控了資金統一調配權，同時兼顧了屬下企業擁有能滿足日常經營需要的資金支配權。

在集團公司資金集中管理發展到一定水平后，探索成立財務公司，形成更具自主性、經濟性的資金管控模式。一方面，集團財務公司通過優質服務和有競爭力的存款利率吸引各屬下子公司將銀行賬戶中的閑散資金歸集到財務公司的銀行賬戶，形成資金的規模優勢。另一方面，在確保集團內各公司經營款項結算支付、存款準備金足額繳存及項目建設投入的前提下，將集團暫時閑置的資金投放于安全、流動性好、收益穩健的領域，使資金利用效率最大化。同時，利用財務公司可進行貨幣市場同業拆借的特點，為集團開辟廣泛的短期融資渠道，最大限度地降低融資成本；結合財務公司的優勢，運用豐富的融資資源和融資方式，進一步優化集團整體融資結構、降低融資成本。

多元化集團公司應根據自身所處的行業和特征，選擇適用于自身實際的資金集中管理模式，統籌規劃、管理集團資金，提高集團整體的資金管理能力。通過構建集團統一的資金管理系統、搭建專業化的資金管理團隊、分階段逐步推進資金集中管理模式，在條件成熟時成立財務公司，提高資金管控的自主靈活性、規模經濟性，從而有效推動多元化集團公司未來的運作、提高集團整體經營水平，在愈演愈烈的市場競爭中實現長足發展。

（作者單位：廣東南海控股集團有限公司）