今年前三季度物價總體延續平穩回升態勢

一、物價運行顯現多重積極信號

（一）物價運行總體穩定

GDP平減指數（名義GDP與實際GDP之比）是能夠更全面、更綜合反映物價水平的指標，三季度GDP平減指數同比下降0.5%，降幅較二季度、一季度分別收窄0.2個、0.6個百分點，折射經濟復蘇暖意。居民消費者價格指數（CPI）9月同比上漲0.4%，連續八個月回升至正區間，三季度同比上漲0.5%，漲幅較二季度、一季度分別擴大0.2個、0.5個百分點，八大類商品及服務價格“六漲一平一降”，好于二季度“六漲兩降”，其中食品煙酒、衣著、教育文化娛樂、醫療保健四大類價格同比漲幅均在1%以上，其他用品及服務同比漲幅在3%以上，凸顯消費韌性十足。工業生產者出廠價格指數（PPI）三季度同比下降1.8%，降幅雖比二季度小幅擴大0.2個百分點，但仍較一季度收窄0.9個百分點，反映工業供需有改善跡象。物價“穩”進一步為經濟“進”拓展空間。

（二）物價運行“勢好于位”

環比指標和新漲價因素更能反映物價運行勢頭。從環比看，三季度CPI平均環比漲幅為0.3%，分別高于二季度和一季度0.4個、0.2個百分點，同時高于去年同期0.1個百分點，處于近五年同期次高位。從新漲價因素看，9月新漲價因素為0.9%，比去年同期高0.7個百分點，同時處于近五年同期次高位。環比和新漲價因素向好進一步夯實了物價平穩回升的基底。

二、結構性亮點映射經濟轉型升級穩步推進

（一）教育文化和文娛產品等價格上行反映出消費升級和制造業轉型

消費領域，代表居民消費升級的教育文化娛樂等價格溫和上漲，三季度旅游價格同比上漲0.6%，教育服務同比上漲1.6%，漲幅較去年同期擴大0.2個百分點，家庭服務和醫療服務價格分別同比上漲1.6%、1.9%，文教、工美、體育和娛樂用品制造業出廠價格同比上漲4.7%，反映居民升級類消費需求旺盛。工業品領域，高技術制造業加速發展，如前三季度航空航天器及設備制造、電容器及其配套設備制造、計算機整機制造價格上漲4.2%、2.8%、0.4%。

（二）汽車、家電、設備等價格形勢好轉折射逆周期政策效能釋放

加力支持“兩新”（大規模設備更新和消費品以舊換新）等系列促消費擴內需措施出臺后，政策支撐效應快速釋放，相關工業品和消費品價格形勢明顯好轉，三季度CPI中交通工具和家用器具價格環比平均降幅較二季度明顯收窄0.6個、0.5個百分點，PPI中專用設備制造業價格環比平均降幅較二季度收窄0.2個百分點，通用設備制造業價格環比平均降幅與二季度一致，但較一季度收窄0.1個百分點。此外，CPI衣著項價格同比漲幅持續在1%以上，PPI中家具制造業，皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋業價格同比平均上漲0.3%、0.6%，化學纖維制造業價格同比持平，較二季度擴大0.2個百分點，造紙及紙制品業降幅較二季度收窄1.2個百分點。

（三）能源和糧食價格平穩運行彰顯保供新成效

三季度PPI中煤炭開采和洗選業價格同比小幅下降0.8%，流通領域煤炭市場價格處于近年相對低位，燃氣生產和供應業價格同比小幅上漲0.2%，電力、熱力的生產和供應業價格同比小幅下降2.1%，能源穩定供應得到有力保障。三季度CPI中糧食價格同比下降0.2%，夏糧增產、秋糧豐收在望，糧食價格平穩運行有利于保障和改善民生，更好滿足居民的基本生活需求。

三、下一階段物價溫和回升有利因素增多

（一）價格先行指標顯示經濟企穩回升態勢和積極變化

生產資料價格是經濟運行中重要的先行指標，10月中旬50種重要生產資料價格中，28種產品價格與9月下旬相比上漲，13種產品價格漲幅超過5%，黑色金屬、煤炭、非金屬建材等產品市場價格上漲明顯，生產資料價格回升映射經濟大概率將筑底企穩。

（二）支撐物價回升的積極因素累積增多

隨著宏觀調控力度加大，各項存量政策效應繼續釋放、增量政策接續發力，經濟已經出現了不少積極變化，居民就業和收入預期持續改善，投資消費信心和能力增強，供需缺口將進一步彌合，加之翹尾因素的下拉效應將逐步消散，物價穩步回升的基礎持續夯實，將逐漸向合理區間回歸。

（作者單位：中國宏觀經濟研究院市場所）