國有企業融資風險防控現狀與措施分析

摘要：融資是企業獲取資金的重要途徑，對于企業發展具有重要的戰略意義。國有企業作為國民經濟的主導力量，承擔了國家戰略產業、基礎設施建設等任務，其承接代建的項目以政府公益性項目為主，這個屬性決定了其自身的營收非常有限，需要依賴大量的外部融資來支持項目籌建。而在融資過程中，伴隨著資金流入會產生諸多管理風險，對于國有企業而言，開展融資風險防控不僅是融資管理工作的重要內容，更是影響企業健康可持續運營的關鍵因素。因此，國有企業需全面管控融資風險，優化資金管理模式，從而有效降低融資問題帶來的負面影響。鑒于此，本文立足管理現狀，通過分析對當前存在的融資風險，探索風險防控的有效措施，希望能為國有企業的融資管理提供有益的經驗與建議。

關鍵詞：國有企業；融資風險；提升經營能力；全流程防控

DOI：10.12433/zgkjtz.20242015

隨著國內外經濟環境的變化，我國提出了國企改革“1+N”三年行動政策體系和頂層設計，以推動國有企業做大做強做優。地方國有企業積極響應國家政策，但因過往發展過程中承建大量公益性項目、代建周期性長的大型工程等，自身營收能力不足，資金缺口凸顯。在這一背景下，融資成為國有企業獲取資金的重要方式，也是保證企業正常運營、持續發展的生命線。此外，融資風險還存在于融資主體外部融資政策環境的變化等方面，任何風險都可能導致現金流斷裂，影響其正常運轉。因此，國有企業必須重視融資風險的防控工作，從融資管理的實際出發，與自身發展現狀精準結合，通過有效的管理辦法保障內部資金流動和運營管理的良性循環。

一、國有企業融資風險概述

作為國有企業血液的資金，其來源從財政主導走向金融機構主導，再到企業自身為主導的多元化融資模式。來源模式的演變過程中，伴隨著融資方式的探索帶來的融資風險的增加。當下，自負盈虧式的融資模式中，融資風險主要來自外部和內部：從外部看，首先是市場風險。市場環境和需求不斷變化，經濟周期性波動增加了融資資金的使用風險；其次是行業競爭風險。一些國有企業所處的行業競爭激烈，市場份額有限，在融資過程中，企業面臨縮貸、斷貸的風險；再次是信息不對稱風險。國有企業信息披露不全面，導致外部投資者以及金融機構對其真實的經營狀況、財務狀況等關鍵信息了解不足，投資信心不足，進而使其在融資過程中遭受高成本融資的困擾；最后是政策風險。隨著銀保監會15號文、8號文、3899名單等一系列與融資相關的政策出臺，嚴格規范金融機構的放貸行為和國有企業的融資行為，企業獲得融資的途徑受到一定限制，融資難度加大。

從內部看，從最初的國營企業國家所有、國家經營，到政企分離后國家所有、國家不經營，再到當下的“管資本”體制下，國家不再插手國有企業管理，成為投資人監管經營。每一步的轉變，都在不斷地考驗國有企業的經營能力。而企業內部欠缺善經營和精通財務管理的人才，項目前期調研與評估能力不足，資金統籌也難以有效支撐其高效運營，為融資周轉埋下了較大風險。

二、國有企業融資風險防控的重要性

融資風險防控需要通過對融資方式、融資決策以及后續資金使用、債務償付等各個環節的科學管理，加強對各風險要素的有效控制，防止風險發生導致的企業損失。

融資作為國有企業補充現金流的主要途徑，若管控好融資風險，使資金流運轉有序，項目推進和自身的運營就能進入良性循環，利于企業做大做強；若融資風控不到位，金融機構貸款萎縮，輕者引發資金短缺、重者導致資金鏈斷裂，項目建設演變成爛尾工程，不但會危及企業的形象，還會影響經濟建設。

因此，通過及時發現融資過程中存在的風險，加大風控力度，制定可行的融資方案，貫穿于前期籌備、中期審核、后期審計監督全流程工作中，可有效防控融資風險。國有企業可以通過提高融資決策的科學性，降低融資風險的發生率；科學有效地統籌安排資金、提升資金利用率；盤活存量資產、拓展經營線業務、爭取財政和相關部門的支持。從而有效利用資金，有序平穩地推進項目，國有企業才能獲得健康可持續的發展。

三、國有企業融資風險防控現狀及問題

（一）國有企業融資風險防控現狀

適度融資可以促使國有企業進一步發展，擴大規模，增強實力。如何保障融資工作順利落實，保證穩定的資金鏈，已成為國有企業的焦點問題。

國有企業通過不斷完善內部管理制度，融資管理流程也得到有效規范。但部分企業仍面臨較大挑戰：在政策線上，由于缺乏專業的融資管理人才，對融資政策的了解不夠深入和全面；在融資線上，融資管理制度還不完善、優質資產沒有得到有效整合；在經營線上，缺少真正懂經營的人才，開發項目前沒有深入調研，資金的籌集沒有跟上項目進度，項目管理缺乏規范，完工后項目閑置，造成人、財、物的損失；在人才配備上，懂財務的不懂融資，懂融資的不懂財務，二者之間也缺乏交流及培訓學習。這些現狀都表明，一昧地通過擴大融資規模推動國有企業發展的融資模式，已經不適合當前的市場發展需求，必須從現代企業經營管理的視角出發，系統優化自身的融資管理機制，才能獲得長遠發展。

（二）國有企業融資風險防控中的問題

首先，存量債務結構不合理，期限長短與項目進度不匹配。部分企業的存量債務以流貸、項目貸和非標貸為主，存在項目貸與投資回收期不匹配、債務成本偏高等問題。一方面，短貸帶來頻繁的還本付息壓力，資金流動性風險隨之增加，若不能周轉短期債務，就可能引發資金鏈斷裂，使項目停擺甚至爛尾；另一方面，過高的債務成本會增加財務負擔，降低其盈利能力，導致資產負債率超過紅線，引發資不抵債的危機，影響國有企業的可持續發展。

其次，融資渠道狹窄，抗風險能力差。部分企業過度依賴銀行信貸，缺乏多元化的融資渠道理念。當信貸政策調整時，企業的融資成本和難度相應地上升，無法及時獲得足夠的資金支持，導致生產經營受阻。同時，在融資渠道狹窄的情況下，資金來源非常有限，由于擔心資金鏈斷裂，國有企業可能會為了追求短期利益而作出草率的決策，忽略長期投資和戰略布局，增加潛在的經營風險。

再次，缺乏專業的融資人才。專業人才具備豐富的融資經驗和技巧，能有效地為國有企業籌措資金。融資涉及的風險多種多樣，如流動性風險、信用風險、市場風險、財務風險、政策風險等。缺乏相應的人才，融資能力就會受到限制，無法應對復雜的融資環境，制定明確的融資策略，及時解讀政策，統籌資金，識別、評估和管理風險，導致融資行為缺乏計劃性和系統性。

最后，優質資產未充分整合，融資缺乏競爭力。一方面，當前國有企業雖已立足自身主業經營，力圖開展多元化業務板塊，但仍存在板塊交叉重疊、資源分散的現象，且經營性資產較少，缺乏穩定的現金流支撐其可持續發展；另一方面，由于還本付息的壓力逐年攀升，有效資產未得到及時整合，同時金融機構對國有企業資產營收能力的要求又隨著各項政策的落地越來越高，導致企業融資新增難，續貸被壓縮，融資能力被束縛。

四、國有企業融資風險防控策略

（一）提高融資管理人員的專業能力

首先，要強化融資管理人員的風控意識。領導層應以身作則，積極發揮把方向、管大局、保落實的作用，帶領員工充分了解融資風險防控的重要性、必要性以及風險防控不到位給國有企業發展帶來的危害，提升全員的融資風險防控意識，并有針對性地提高融資經辦人員的風險管控能力，從源頭上防范融資風險。

其次，組建專業化的風險管控小組。國有企業應著力提升融資的規范性、安全性，通過成立融資管理工作領導小組，統籌協調和監督工作。建立融資項目庫，實行分類動態管理；制定年度融資計劃，每季度對各區塊的融資情況晾曬比拼；對非標類的金融機構資質、產品架構、資金來源渠道等方面召開研判會商，必要時對相關金融機構開展盡職調查，切實防范金融風險；實行融資成本談判制度，就融資成本、規模、期限、還款計劃等與金融機構積極磋商，降低成本，提升期限額度；實行紀檢全程監督，嚴把人情關、廉潔關。

最后，做好融資管理專業人才的管理機制。一方面，國有企業要健全激勵約束機制，建立與其功能性質相適應的負責人經營業績考核機制，激發內生活力，完善融資管理相關崗位的績效管理制度和責任機制，激發領導干部及普通員工的工作積極性和責任感；另一方面，要構建完善的人才招聘、晉升與保留機制，積極吸納優秀的融資人才，尤其是具備經營管理經驗的人才，做好人才隊伍的規劃管理。

（二）完善融資分析與管理機制

優化融資分析制度，需要針對自身發展需求和行業市場情況展開調研，全面分析國有企業現有規模以及未來發展戰略，明確資金實際需求量，防止出現盲目融資、無序融資、資金閑置等問題。

首先，完善自身的財務管理制度和融資管理制度。在財務管理方面，要健全資金預算管理體系，結合動態更新的資金使用計劃表，提前預判、完善資金調度的閉環機制，提高資金保障的前瞻性、精準性與穩定性；在融資管理方面，編制周報、月報等融資報表，對融資期限、融資方式、融資規模、融資成本等進行整體規劃，并對融資管理全過程開展風險防控工作，貫徹執行“融資發布—利率比對—利率談判—決議—審簽合同—國資報備—檔案管理”的融資流程，推行現代化企業管理制度，使每一筆融資風險可控，情況可追溯。

其次，重點提高項目的營收能力，提升融資競爭力。根據國有企業的功能定位，合理確定主業，分板塊、分類型、明晰發展目標。通過摸清資產底數、清產核資，整合優質資產、盤活存量資產，持續深入國有資源優勢重組，將有效資產合規的注入對應的國有企業。建立資產管理長效機制，提升企業的資產規模和質量，提高營收能力，為債務償付提供保障。同時，要從人才、機制、項目管理等多方面入手，對于當下正在執行的項目進行系統梳理，確保項目按期、保質完成。對于新項目，要做好前期調研、方案設計、預算管理、項目進度管理等方面的工作，并結合項目進展制定資金規劃，為融資提供數據支撐。

最后，將財務、項目與融資管理相結合，切實提高融資風險的防控能力。如今，融資風險防控已經成為資金管理的重點，國有企業需結合自身情況探索和完善有效的融資風險管理體制機制，構建科學有效的融資計劃，切實保障資金安全。在項目融資資金分進度投放的過程中，國有企業要有效整合財務管理能力，實時跟蹤項目進展情況，對未來不同時期的資金需求、項目回款情況作出科學評估，并以此為基礎規劃融資活動。

（三）構建多元化融資渠道

一方面，要重視傳統融資渠道的維護。銀行表內的流貸、項目貸是國有企業重要的融資渠道。項目建設周期長，穩定的銀行貸款能保障建設運營管理，但銀行貸款的限制較多，國有企業需提前做好融資規劃。首先，應加強與商業銀行的合作，保證雙方必要的信息互通；其次，要做好自身的資金規劃，確保定期還款，避免不良征信等事件發生；最后，可以牽頭或配合相關機構開展企業信用等級系統構建，為企業貸款提供信譽保證。

另一方面，多元化地增加融資渠道。國有企業較為常見的直接融資方式有債券融資、股權融資等。其中，短融、私募債等融資成本偏低，具有較強的靈活性，但對主體的評級、實力要求較高。對于主體資質未達到2A級的國有企業來說，用好用足融資租賃、信托、理財直融、產業基金等各種非標融資模式，可以更好地獲取資金支持。

（四）優化風控與保障機制

首先，要重視融資風險防控流程建設。融資前期，經辦人員要對接多家金融機構，進行利率橫向、縱向比對，嚴控融資成本；每一筆融資要素匯報都應納入議題決策，后續簽訂借款、擔保合同都要以議題決策內容為準繩，增加法審反饋，確保平衡合同條款；加大內部管理力度，提高風險防控效果；嚴格落實監管要求，堅決遏制新增隱性債務；嚴控有息負債規模和資產負債率的紅線，確保與國有企業發展相適應。

其次，要重視優化治理結構，避免決策失誤。國有企業要全面落實現代企業管理機制，強調財務報表、項目預算書等定量評價方式在融資決策中的作用，按照確定議題、準備材料、醞釀意見、充分討論、作出決策的程序進行，提高融資決策的科學性。探索建立容錯糾錯機制，讓真正想做事的人員無后顧之憂，努力營造國有企業積極探索改革創新、轉型發展的良好氛圍，提升自身的綜合實力。

最后，要關注國家相關政策，在項目建設、運營過程中積極爭取財政部門的支持。國有企業要深入分析政策要求，結合所在地區的財稅政策、金融政策等調整項目節奏、業務內容和融資計劃，圍繞財政資金的投資方向和投資重點做好長期戰略規劃，主動更新投融資和經營機制，增強抗風險能力，提高企業的市場競爭力。

五、結語

綜上所述，強化融資風險管控，可為國有企業投資發展、創新技術、改造設備等提供充足資金，有利于企業建立現代化產權機制，增強發展實力，為企業轉型及改革發展奠定基礎。為此，國有企業要注重轉變經營思維，高度認識到融資風險管理的重要性，全面審慎地研判融資中存在的各種風險因素，拓展融資渠道，規避融資陷阱，建立風險預警和應急處置機制，防范融資風險的發生，避免現金流斷裂，實現國有資產的保值增值。

參考文獻：

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