關于國有資本投資運營公司創(chuàng)新發(fā)展的幾點思考

［摘 要］國有資本投資公司和運營公司是由國家授權(quán)的管理公司，主要負責經(jīng)營國有資本，其經(jīng)營模式包括兩種類型，一種是項目建設，另一種是投資融資，其運作目標在于以產(chǎn)業(yè)資本投資為前提，進一步提高產(chǎn)業(yè)競爭力，同時發(fā)揮投資股權(quán)模式的作用，使得國有資本發(fā)展結(jié)構(gòu)得以優(yōu)化，國有資本布局得以改善，最終提升公司綜合效益，比如質(zhì)量效益、經(jīng)濟效益、社會效益等，增強公司綜合實力，從而實現(xiàn)國有資本保值增值的目的。如今，隨著各行業(yè)競爭愈發(fā)激烈，國有資本投資運營公司實現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展顯得尤為重要。本文介紹國有資本投資運營公司的設立背景，并提出其創(chuàng)新發(fā)展的重要性以及具體的發(fā)展建議，希望為相關公司提供參考。

［關鍵詞］國有資本投資運營公司；創(chuàng)新發(fā)展；問題；策略

［中圖分類號］F27 文獻標志碼：A

隨著試點持續(xù)增加，公司運營管理模式得到優(yōu)化，授權(quán)經(jīng)營體制也越來越健全，創(chuàng)新發(fā)展成效非常顯著，公司由此獲得了大量的經(jīng)濟收益。但是，在一些細節(jié)方面依然存在各種各樣的不足，導致公司發(fā)展受阻。面對這一情況，國有資本投資運營公司采取創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略非常有必要，可及時解決目前存在的問題，為實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展目標奠定良好的基礎。

1 國有資本投資運營公司設立背景

國有資本投資運營公司概念最早在黨的十八屆三中全會上提出，在新一輪國資國企改革過程中，國有資本投資運營公司成為關注的焦點。從2014年開始，國家在多個公司實行國有資本投資公司試點以及國有資本運營公司試點工作。截至目前，國資國企改革效果已經(jīng)非常顯著。國有資本投資運營公司的建立是為了以管資本為核心，促進國有資本授權(quán)經(jīng)營體制改革，進而使得國有資本布局結(jié)構(gòu)得到調(diào)整和完善。國有資本投資運營公司包括兩種類型，分別是國有資本投資公司和國有資本運營公司，二者功能存在顯著差異。就投資公司而言，其主要功能在于培育發(fā)展優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，而對于運營公司來說，主要功能包括資產(chǎn)經(jīng)營、股權(quán)運作、投資融資等。

2 國有資本投資運營公司創(chuàng)新發(fā)展的重要性

國有資本投資運營公司在新時期實現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展非常重要，具體表現(xiàn)在三個方面：首先，對資本方式進行創(chuàng)新的同時完善管理框架，保證投資具有充分的理論支撐，同時控制投資底線，幫助公司降低生產(chǎn)經(jīng)營成本。其次，創(chuàng)新發(fā)展還能提高資本配置效率，減少公司成本，盤活國有資產(chǎn)存量的同時推動社會經(jīng)濟發(fā)展。最后，國有資本投資運營公司資本創(chuàng)新發(fā)展還能助力其實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合，為新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展夯實基礎，從而實現(xiàn)業(yè)務創(chuàng)新目標［1］。

3 國資投資運營公司發(fā)展現(xiàn)存的問題

3.1 功能定位不夠明確

一方面，功能性任務和市場化效益二者存在不平衡性。從本質(zhì)上來看，國有資本投資運營公司的前身一般都是國有企業(yè)，因此在其經(jīng)營發(fā)展過程中必須堅持承擔政策導向責任，保證自身利潤達到預期的同時，也要實現(xiàn)市場效益以及社會效益。受雙重定位影響，部分公司各部門職能劃分不清、主業(yè)不明，經(jīng)營活動無法順利開展。另一方面，大部分國有資本投資運營公司成立時間較晚，發(fā)展時間也比較短，缺乏可借鑒的成功經(jīng)驗，多數(shù)公司通常以自身發(fā)展為主，忽略了區(qū)域經(jīng)濟，導致二者失衡，也導致國有資本得不到有效配置，新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展失去保障。

3.2 委托代理關系比較模糊

委托代理關系比較模糊是多數(shù)國有資本投資運營公司經(jīng)營管理中暴露出來的問題。在推進國有資本改革時，管理人員通常要以國有資本為主，并以推進公司發(fā)展為終極目標，建立良好的委托代理關系，但實際情況并非如此。部分管理人員并沒有以“管資本”為主，導致委托代理關系模糊且管理內(nèi)容不明確，難以為公司創(chuàng)收。與此同時，國有資本投資運營公司也難以給國有企業(yè)提供支持和保障，導致國有企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展受到影響。

3.3 運營能力有待增強

第一，部分管理人員自身能力有限，為公司提出的運營方法不夠有效，或是堅持傳統(tǒng)的運營模式，造成工作效率低下。第二，薪酬制度以及考核制度不夠健全，無法激發(fā)員工的潛力，同時也影響其工作態(tài)度，員工的工作效果不盡如人意，創(chuàng)新性工作任務無法如期完成。在員工遇到問題時，由于管理人員能力不足，無法為其提供有效的支持和幫助，公司的創(chuàng)新發(fā)展問題得不到有效解決［2］。第三，公司傳統(tǒng)模式迸發(fā)的活力不足。自現(xiàn)代企業(yè)制度提出之后，許多大型國有企業(yè)著手改革以往的管理模式，大力發(fā)展現(xiàn)代企業(yè)制度，雖然在短期內(nèi)提高了經(jīng)濟收益，但是截止到目前，國有企業(yè)體制過于傳統(tǒng)的問題依然沒有得到徹底改變。部分國有企業(yè)急于求成，甚至模仿或照搬西方企業(yè)管理模式，體制方面的缺陷直接制約其整體發(fā)展。

3.4 資本運作和融資理念較落后

資本運作和融資理念滯后是影響國有資本投資運營公司創(chuàng)新發(fā)展的一大阻礙。在當前的運營過程中，許多公司仍然利用傳統(tǒng)的資本運作模式，同時應用落后的融資管理方法，導致資產(chǎn)管理不當，大量資源被浪費。在投融資項目管理環(huán)節(jié)，部分公司甚至依然堅持傳統(tǒng)的“投建管”的理念，資本運作的實際作用得不到發(fā)揮，融資難度不斷增加［3］。

4 國有資本投資運營公司創(chuàng)新發(fā)展策略

4.1 明確公司核心戰(zhàn)略定位

第一，公司應明確核心戰(zhàn)略定位，以此為基礎將公司的引領功能發(fā)揮出來，在日常經(jīng)營發(fā)展過程中重點投資能促進國家以及社會整體經(jīng)濟發(fā)展的項目，并積極響應國家政策號召，嚴格遵守國家重大政策方針，關注新興產(chǎn)業(yè)，尤其是具有良好發(fā)展前景的產(chǎn)業(yè)，需及時提供資金保障，并采取科學的引導措施。公司戰(zhàn)略目標的直接體現(xiàn)之一是投資戰(zhàn)略目標，作為國有資本投資運營公司，應精準把握當前的國家戰(zhàn)略，并參考相關產(chǎn)業(yè)政策和區(qū)域重點產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求等，抓住潛在機遇，完善戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，明確任意發(fā)展期間的戰(zhàn)略方向以及定位，以此為前提，使得投資戰(zhàn)略更完善。第二，在優(yōu)化國有資本環(huán)節(jié)，需參考整個區(qū)域的經(jīng)濟發(fā)展需求，將集成整合功能充分發(fā)揮出來，統(tǒng)籌安排區(qū)域內(nèi)資源要素，并將國有資本和社會資本進行整合，保證區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略落實具有充分的資金保障。第三，在國資國企深入改革發(fā)展的大環(huán)境下，作為重要的資本投資運營主體，國有資本投資運營公司要積極發(fā)揮自身作用，不斷完善各項工作計劃，積極履行出資人職責并優(yōu)化股權(quán)承接制度等，將多元化的方法相結(jié)合，例如資產(chǎn)證券化等，保證國有資產(chǎn)存量得到盤活，為實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值貢獻力量。第四，還應挖掘資本市場的優(yōu)勢，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供支持和保障，進一步促進產(chǎn)業(yè)和金融二者的融合，促進重大科技成果轉(zhuǎn)化，使得國有資本能實現(xiàn)可持續(xù)性穩(wěn)定發(fā)展目標［4］。第五，在低效資產(chǎn)回收價值最大化和支持國有企業(yè)改革的雙重目標約束下，可以適當促進資產(chǎn)的重組并購，提高低效資產(chǎn)回收價值，同時也推進國有企業(yè)改革，完善經(jīng)濟結(jié)構(gòu)等，使得企業(yè)和政府實現(xiàn)雙贏。國資監(jiān)管機構(gòu)可以建立專業(yè)性重組并購部門，實施戰(zhàn)略性行業(yè)或區(qū)域整合，進而形成專門的資金池，在重組并購協(xié)同效應的作用下，使得資源配置率進一步提升，同時也突出股權(quán)和債權(quán)的價值。在處置低效資產(chǎn)時，國資監(jiān)管機構(gòu)使用的主要方法一般是打包處置或債務重組。除此之外，在后續(xù)經(jīng)營發(fā)展中還有必要結(jié)合各區(qū)域的具體需求，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級。此外，還應建設綜合性、專業(yè)化投資平臺，合理配置平臺功能模塊，保證各模塊定位清晰，推進產(chǎn)業(yè)、科技和資本三者的深度融合，使得布局結(jié)構(gòu)更合理，提高資產(chǎn)配置率。

4.2 加大市場監(jiān)管力度

第一，國有資本投資運營公司需要采取合理的方法和對策，加大股權(quán)劃撥管控力度，堅持發(fā)展性原則，從多個維度出發(fā)，比如科研創(chuàng)新、結(jié)構(gòu)重組等，進一步增強監(jiān)管能力。第二，國有資本投資運營公司要積極拓寬融資渠道，發(fā)揮金融工具的作用。第三，國有資本投資運營公司要注重投資資產(chǎn)的管理，并采取可行的管理方案，可以與區(qū)域內(nèi)知名度高以及綜合實力強的公司展開合作，或是努力獲得社會資本，突出基金杠桿效力。除此之外，從資產(chǎn)管理角度來看，國有資本投資運營公司還應科學處理資產(chǎn)證券化和資產(chǎn)分類，并及時總結(jié)經(jīng)驗教訓，制定專門的操作手冊，為后續(xù)開展同樣的工作提供借鑒［5］。

4.3 建立多元化管理模式

第一，國有資本投資運營公司需要完善考核機制。國資管理部門應該以公司的實際發(fā)展情況為主要參考標準，在此基礎上制定考核制度。第一，相關管理人員應注重國資企業(yè)和實體產(chǎn)業(yè)功能方面表現(xiàn)出來的顯著差異，提出合理的評價指標，同時優(yōu)化考核監(jiān)管指標，保證考核體系的完整性。第二，國資企業(yè)和國資運營公司運營模式也存在明顯的不同，管理者需以此為切入點，引入合理的考評效益指標，積極考核國有資本投資運營公司的經(jīng)濟收益情況，保證其可以及時了解自身的實際發(fā)展情況，發(fā)現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營中的問題，并想辦法解決。第三，國有資本投資運營公司要健全激勵體系，并優(yōu)化薪酬結(jié)構(gòu)。國有資本投資運營公司應根據(jù)內(nèi)部人員的實際需求適當增加薪資，完善福利待遇制度，對人才產(chǎn)生激勵作用。就薪酬結(jié)構(gòu)的完善而言，需要從多維度考慮，比如部門崗位設置、各崗位的職責要求等，保證調(diào)整后的薪酬標準深入人心。對于業(yè)務部門和行政部門而言，應該盡可能選擇績效薪酬制度；而對于管理層來說，則應該采用差異化薪酬分配制度。各部門的工作內(nèi)容不同，崗位職責也存在差異。因此，對業(yè)務部門來說，績效非常關鍵，應增加績效在薪資中的占比；而行政類部門的基本薪資所占比重應該更高。第四，國有資本投資運營公司應建立健全風險管控機制。風險是任何企業(yè)經(jīng)營發(fā)展過程中都可能面臨的問題，風險爆發(fā)會給企業(yè)帶來重大損失，因此國有資本投資運營公司也需要高度重視風險的防范和控制，探索新型風控制度，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。在建立風險防范體系的過程中，需要正確看待不同公司之間的差異，明確各公司管控的不同之處，還需要將多種方法融為一體，以公司運營戰(zhàn)略和財務等角度為切入點，制定靈活且高效的管控對策。此外，還應促進母公司和子公司之間的對接，推進雙方的溝通和協(xié)作，保證母公司可以有效管控子公司，避免子公司出現(xiàn)較大風險。國有資本投資運營公司經(jīng)營管理過程中會面臨一系列風險，比如常見的經(jīng)營風險、并購交易風險、資產(chǎn)估值風險等。對此，國有資本投資運營公司有必要做到審慎投資，選擇適合自己且具有發(fā)展前景的項目投資方案。領導人員在決策過程中也必須關注風險管理，強化自身風險意識，保證投資謹慎決策科學合理。同時，還應防止應用借貸資金作為項目投資自有資本金的現(xiàn)象，投資過程中應堅持量力而行，若現(xiàn)金流不夠充分，應終止對外投資活動，規(guī)避投資風險。在每年年末需要及時評估上一年的投資狀況，總結(jié)其中的風險評估和應對經(jīng)驗，為后續(xù)開展同樣的工作提供參考。在日常工作中也應加強監(jiān)督和管理，從源頭上發(fā)現(xiàn)潛在風險因素，并提出合理的應對措施，避免風險加劇，減少整體損失。

4.4 改變傳統(tǒng)資本運作和融資理念

國有資本投資運營公司需要轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的資本運作思想意識，在經(jīng)營發(fā)展過程中引進先進的思想，應用合理有效的資本運作方法和融資模式。對于國有資本運營投資公司而言，在新形勢下，不能過于關注投資而忽略了資產(chǎn)，而是應建立金融控股平臺。和傳統(tǒng)的資本運作模式比較，該平臺更靈活，效率也更高，能充分滿足公司有關資金管理方面的多種需求，同時助力公司高效運作資本并開展融資活動。在建立該平臺的過程中，國有資本投資運營公司需及時優(yōu)化整合不同金融機構(gòu)的資產(chǎn)和資源，比如證券機構(gòu)、銀行、信托機構(gòu)等，實現(xiàn)金融全牌照目標，加快自身發(fā)展速度，也為后續(xù)上市打好基礎。此外，國有資本投資運營公司應緊跟時代發(fā)展潮流，創(chuàng)建智能化資本運作平臺，通過應用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)，智能化管理公司各項投融資活動，保證相關數(shù)據(jù)真實準確，為提高投融資效率夯實基礎。

5 結(jié)語

目前，國有資本投資運營公司在發(fā)展過程中存在各種各樣的問題，例如功能定位不夠明確、管理關系比較模糊、運營能力有待提升、資本運作和融資理念較落后，對公司發(fā)展非常不利。本文通過分析提出了一系列建議，即明確企業(yè)核心戰(zhàn)略定位、加大企業(yè)市場監(jiān)管力度、建立多元化管理模式、改變傳統(tǒng)資本運作和融資理念，希望助力我國實現(xiàn)國資國企改革目標，也為推動國家經(jīng)濟發(fā)展提供參考。

參考文獻

［1］馮子堯. 國有資本投資運營公司高質(zhì)量發(fā)展分析［J］. 中國商論，2022（18）：153-155.

［2］郭凱. 國有資本投資運營公司發(fā)展路徑研究［J］. 現(xiàn)代商業(yè)，2022（13）：43-45.

［3］王艷. 國有資本投資運營公司的創(chuàng)新對策研究［J］. 商業(yè)文化，2022（5）：108-109.

［4］馬駿，袁東明，項安波，等. 推動國有資本投資運營公司全面轉(zhuǎn)型［J］. 企業(yè)觀察家，2021（10）：93-95.

［5］陳贇. 國有資本投資運營公司的困境與改革［J］. 科學發(fā)展，2021（9）：32-38.

［作者簡介］袁曉華，女，山西陽泉人，華潤新能源投資有限公司山西分公司，中級經(jīng)濟師，本科，研究方向：企業(yè)改革、成本管理、人力資源管理。