J公司供應鏈融資風險及應對策略研究

［摘 要］在產業數字化浪潮下，供應鏈金融行業得到快速發展。但其相對傳統的融資模式，具有低門檻、易操作、放貸快、成本低等特點，這無疑會加大融資風險。在這種情況下，新興的電商平臺如何把控風險，是當前亟須解決的問題。文章以J公司為例，首先介紹其供應鏈融資模式，其次從中找出存在的風險，最后提出綜合解決辦法，以供同行參考。

［關鍵詞］電商平臺；供應鏈金融；融資風險

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2024.18.055

［中圖分類號］F275 ［文獻標識碼］A ［文章編號］1673-0194（2024）18-0-03

0 引 言

隨著云計算與大數據技術的應用，電商行業不僅形成了新的消費需求，還在投融資渠道拓展方面取得了顯著成就。借助電商平臺進行供應鏈融資，既為上下游企業提供了創新型融資服務，獲得了資金支持，又使電商平臺得到快速發展，可謂雙贏。但這種模式相較于傳統融資模式存在許多風險，需要引起企業重視。

1 J公司概況及其供應鏈融資模式

1.1 J公司概況

J公司于2004年正式涉足電商領域，2012年推出了供應鏈金融業務，2014年在美國納斯達克證券交易所正式掛牌上市，是中國第一個成功赴美上市的大型綜合型電商平臺。其當前定位于以供應鏈為基礎的技術與服務企業，涉及零售、科技、物流等多個領域。

1.2 J公司供應鏈融資模式

J公司供應鏈融資可以分為兩個階段。第一個階段是與銀行合作，也就是所謂的“銀企合作”。這個階段的資金來源于銀行，而J公司則是一個核心企業，其主要任務就是幫助銀行完成交易。這一階段的融資手段主要有訂單融資、入庫單融資、應收賬款融資等。第二個階段是自有資金運營，以J小貸、動產融資及企業金采為主。不同的金融產品面向的客戶群不同，所采用的融資方式也不同。

1.2.1 銀企合作類供應鏈融資模式

從J公司平臺提供的供應鏈融資模式來看，銀行作為其中的資金提供方，為J公司平臺供應鏈上下游企業提供了相應的融資服務，目前主要形成了訂單融資、入庫單融資、應收賬款融資等方式。①訂單融資。首先，J公司需要從自身的購貨需求出發，形成采購訂單，交由上游供貨商，供貨商在獲得相應的采購訂單以后，如果因為自身資金短缺問題造成訂單生產受阻，則可以借助與J公司的合作，簽訂相關協議，借助訂單融資的方式進行短期融資。其次，J公司需要向銀行傳遞相應的信息，包括融資需求信息、訂單采購信息等內容，銀行負責審核采購訂單的真實性，同時結合供應商的資信情況，進行信貸額度的最終確認。最后，銀行需要以授信額度的相關標準為依據，進行貸款的發放；供應商則需要在商品售出以后，進行貸款的償還。②入庫單融資。J公司需要與銀行進行戰略合作，然后進行倉單融資的協定簽署，銀行為有需求的企業提供金融服務，而后將該企業貨物進行轉移，存放到指定倉庫，借助入庫單進行質押融資，銀行結合企業的需求，進行貸款資金的發放，在貨物完成銷售后，進行貸款資金的結算。③應收賬款融資。在進行應收賬款融資時，首先J公司與供應商之間需要簽訂購銷合同，由J公司、銀行以及供應商進行應收賬款融資協議的簽署。其次，供應商在提出融資需求以后，J公司轉讓相應的應收賬款，將其質押給銀行。最后，銀行根據應收賬款的金額，進行授信額度的核定，向供應商賬戶發放貸款資金。

1.2.2 平臺自營類供應鏈融資模式

J公司推出了自營類的融資模式，通過分析上下游企業的融資需求，利用自身在自營資金方面的優勢，為其開展供應鏈融資，改善客戶體驗，主要類型包括J小貸、動產融資以及企業金采。①J小貸。在這種模式下，首先需要對第三方零售平臺在入駐J公司平臺期間的綜合經營情況進行評價，在對其經營狀況進行分析后，構建相應的資信評級，同時推出個性化的貸款方案。其次，商家提出融資申請，J公司收到信息后，需要對其進行審批，通過溝通，確定最終的額度。最后，J公司根據賣家的銷售情況，進行結算。②動產融資。首先，融資企業需要篩選自身資產，選擇貨物等動產，將其轉移到與J公司合作的監管倉，采用質押融資的方式，提出在線申請。其次，J公司需要與合作的監管倉進行溝通，對質押物進行確認后，開展相應的評估工作，以此為依據，推出相應的審批額度。最后，嚴格按照相應的合同約定，為融資企業提供貸款。③企業金采。企業金采指的是J公司針對一些優質客戶提供的金融支付業務，這類客戶可以選擇先采購、后付款，此過程無抵押。企業客戶使用此種支付方式享有最長21天的免息延期付款服務和最長12期的低息分期付款服務，在約定的賬期內客戶進行履約還款，若未按時還款，則會被收取一定的逾期費用［1］。

2 J公司供應鏈融資過程中存在的風險

2.1 識別不足風險

在互聯網金融的發展中，供應鏈融資作為一種新型融資手段，存在很多風險，這需要不斷增強風險防控意識，對其中存在的各種風險進行有效的把控，才能降低企業風險。從J公司供應鏈融資的現狀來看，識別不足風險已經成為影響其發展的重要因素。對風險來說，主要包括系統性與非系統性兩種類型，在宏觀經濟環境發生變化時，企業往往會產生一些系統性風險［2］。供應鏈金融的發展需要穩定的行業環境，由于其囊括的主體眾多，一旦出現產業衰退或者行業走低的情況，就可能導致企業產生閉合性業務，進而影響整條供應鏈。近年來，供應鏈上下游的中小微企業成本增加、訂單減少、效益下滑、應收賬款拖欠等問題突出，這無疑增加了J公司的識別風險。在這種情況下，如果未識別出風險，繼續為上下游企業提供資金，導致大量資金無法收回，則會產生連鎖反應，對供應鏈融資活動的穩定性造成嚴重威脅。

2.2 上下游企業道德風險

由于信息不對稱，J公司在開展供應鏈融資的過程中，往往會面臨企業道德風險［3］。在融資過程中，部分企業可能會出現虛構財務信息的情況，甚至與物流管理人員串通，編制虛假信息，這對融資活動的開展產生了十分不利的影響。特別是在J公司平臺中，供應商的數量十分龐大，質量參差不齊，所涉及的行業也千差萬別，這加大了J公司平臺對數據的分析難度，也增加了對企業信用程度和抗風險程度的審核難度。部分企業受自身風險偏好的影響，在融資過程中容易出現道德風險。在這種道德風險的影響下，J公司平臺供應鏈融資模式往往會受到諸多阻礙，同時也會影響自身貸款的回收，甚至影響整個鏈條。

2.3 資金無法收回風險

J公司供應鏈融資模式會受供應商未能如期償還資金的影響。對供應商來說，一旦出現經營策略失誤，則會對其生產經營活動產生影響，無法獲得預期收入，將導致其不能如期償還貸款，進而使整個供應鏈面臨較大的風險［4］。J公司供應鏈金融已經形成閉環管理的模式，需要各個環節有效配合運作。一旦眾多供應商不能及時償還資金，則很有可能造成整個供應鏈的斷裂，進而影響供應鏈融資的可持續發展。由此可見，在目前供應鏈融資過程中，供應商自身的償債能力已經成為重要影響因素，必須進行嚴格管控。

2.4 操作管理風險

操作管理風險主要表現為J公司因內部控制不健全、人為失誤或信息系統等方面的缺陷，導致整個供應鏈出現巨大經濟損失。在操作過程中，由于從業人員缺乏管理經驗，很可能出現審查不嚴或私自放寬信用條件的情況，這無疑會埋下隱患。在貸后，未及時進行資金管理，極有可能造成壞賬風險。同時，在實際運營中，金融機構、第三方監管和供應商可能勾結，利用平臺存在的漏洞實施欺詐行為，導致經濟損失，對整體供應鏈運行產生不利影響。

3 J公司供應鏈融資風險對策

3.1 嚴格控制參與主體的準入條件

從目前供應鏈融資情況來看，識別不足與道德風險是重要風險，必須加以控制，通過提高參與主體的準入門檻，能夠更好地將這些風險控制在萌芽狀態。對J公司來說，其不僅需要承擔核心企業的責任，還需要進行相關信息的收集與傳遞，在不斷提升自身信息處理能力的基礎上，為供應鏈融資的順利開展提供保障［5］。這就需要在進行供應鏈融資時，必須制定嚴格的準入條件，重點考核企業的素質水平，形成統一的客戶評價體系。與此同時，需要分析融資企業的發展潛力，通過評價其行業地位、產品競爭力等，對其未來的盈利能力有一個準確的把握，淘汰一些劣質企業，最大限度提升風險控制水平。此外，還應重點對企業的償債能力進行分析，借助各種財務指標，對企業長短期債務能力進行評價，從而更好地把控風險。

3.2 強化與商業銀行、金融機構間的合作

從當前J公司平臺提供的供應鏈融資情況來看，為了更好地滿足融資需求，其必須強化與商業銀行、金融機構之間的合作，實現自身融資能力的提升。在J公司所提供的自營供應鏈融資服務中，上下游企業能夠在精準化、多元化的融資模式下滿足自身融資需求，但是這一模式中并沒有加入商業銀行，其在進行貸款發放時，更多是自身的資金。若出現眾多資金無法收回的情況，導致流動性不足，則會影響整條供應鏈。這就需要J公司與商業銀行和金融機構合作，對融資模式進行優化，確保不會因為資金無法及時回收而造成流動性風險。具體來說，J公司需要借助電商平臺，成立相應的金融公司，由金融公司負責與各個金融機構開展對接工作，保障各項工作順利開展。在合作的過程中，銀行主要負責提供少量后備資金，一旦發生流動性問題，能盡快解決。成立的金融公司還需要持續優化貸款的風險控制工作，從而將電商平臺與銀行的優勢發揮出來，更好地推動各項融資活動的開展。

3.3 加強供應鏈金融的操作管理

在電商平臺基礎上形成的供應鏈融資模式，體現出方便快捷、成本較低的優勢，但是受到參與主體較多和線上流程復雜等因素的影響，容易產生一些操作風險，影響融資模式的可持續發展。對此，必須強化供應鏈金融的操作管理，在進行融資審批時，需要對企業的基本信息和經營情況進行全面的審核，從而評估其是否具備融資的條件。審批人員的各項操作必須嚴格按照相應的規范要求展開，不得出現私自放寬審批條件的情況。在融資完成以后，需要開展高效的監管工作，結合融資企業的資金用途與使用情況，開展及時的跟蹤與監督工作，保證貸款順利結算。特別是對于貨物質押的情況，必須對質押物進行準確的核查，避免出現第三方物流監管人員與企業合謀騙取貸款的情況，同時強化對質押物的管理工作，避免出現意外丟失的情況。

3.4 加大信息技術投入

在互聯網時代，電商平臺形成的供應鏈融資模式依賴先進的技術手段，需要不斷升級，從而減少潛在風險，為供應鏈融資的順利進行提供保障。在這一過程中，要運用區塊鏈、大數據及智能風控等科學技術，結合實體產業供應鏈場景，搭建供應鏈金融科技服務平臺，以此打通全流程業務，整合商流、信息流、物流、資金流，構建起J公司、上下游企業、金融機構、第三方機構一體化的金融供給和風險防控體系。

此外，還要建立一整套依托大數據驅動的包括貸前授信準入、貸中額度管理、貸后預警及催收的大數據智能風控體系，完善信息管理系統，實現各參與方之間的高效溝通，有效發揮現代計算機網絡的優勢，保障各個系統兼容運行。在此過程中，需要搜集各項融資信息并保障其準確性，避免中間環節出現信息失真的問題，最大限度降低供應鏈融資過程中的風險。

4 結束語

在互聯網技術快速發展的背景下，人工智能、大數據等技術的應用，推動了傳統行業與互聯網有效融合，實現了經營模式的創新。供應鏈金融在此背景下應運而生，其為中小企業提供了融資新路徑，也實現了“科技—產業—金融”的高水平循環。電商平臺供應鏈融資作為其中的重要類型，能夠將電商平臺中的科技手段與客戶優勢發揮出來，為供應鏈上下游企業提供金融服務，但其存在的風險需要企業嚴格把控，這樣才能保持可持續發展。

主要參考文獻

［1］李志鵬，朱淑珍，吳筱菲.電商參與下的供應鏈金融融資模式選擇研究［J］.系統工程，2019（2）：129-138.

［2］鮑新中，謝文靜，陳柏彤.B2B電商平臺供應鏈金融典型模式及其比較分析［J］.金融理論與實踐，2020（3）：1-7.

［3］劉博洋，徐鯤.電子商務平臺供應鏈融資模式下小微企業信用評價研究［J］.財務管理研究，2020（5）：102-107.

［4］孫統超.基于供應鏈金融的商貿流通企業發展模式研究［J］.商業經濟研究，2019（4）：167-170.

［5］童年成，黃圣杰.基于電子商務的供應鏈金融融資模式探討［J］.商業經濟研究，2019（20）：152-156.

［收稿日期］2024-03-26

［作者簡介］馬俊麗（1990— ），女，山西呂梁人，講師，主要研究方向：財務管理；郝曉雁（1970— ），女，河南孟州人，教授，主要研究方向：公司財務。