順豐商業模式價值創造探究

［摘 要］商業模式與企業價值息息相關，必須與時俱進才能助力企業持續實現價值創造。文章選擇順豐控股股份有限公司（以下稱順豐）作為研究對象，在簡述公司基本情況的基礎上，首先分析順豐的商業模式，其次繪制商業模式畫布，然后從量、質、力的成長3個方面分析順豐商業模式如何助力企業價值創造，最后加以總結。

［關鍵詞］商業模式；價值創造；商業畫布；順豐

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2024.14.045

［中圖分類號］F270 ［文獻標識碼］A ［文章編號］1673-0194（2024）14-0-03

0" " "引 言

順豐自2012年推出“順豐優選”以來，短短1年經過7次商業模式優化實現利潤倍增。截至2022年，順豐速運連續13年位居國內快遞企業滿意度排名之首。企業在市場競爭中脫穎而出的關鍵是商業模式的成功［1］，文章對順豐商業模式及其推動財務指標所反映的企業價值提升進行研究。

1" " "順豐商業模式分析

順豐于1993年成立，從2012年開始轉型，到2014年正式轉向多元化新領域，由傳統差異化物流服務為活動主體的商業模式發展成為“物流+商業+金融”為活動主體的業務綜合型商業模式。以下將參考胡保亮的研究，對順豐現行商業模式的八要素進行分析［2］。一是客戶細分。順豐圍繞客戶分層持續完善客戶管理體系，提升差異化服務競爭力與經營效益。二是價值主張。順豐未來將發力“網絡標準型產品、數字化行業供應鏈服務、全球端到端供應鏈服務”三大賽道，聚焦成本和效率，著力挖掘新市場。三是渠道通路。一方面，順豐助力客戶供應鏈數字化變革，借助智慧供應鏈倉網規劃、智能補貨等助力自身已有渠道降本增效。另一方面，順豐線上線下渠道共同發力，將App、小程序、自營網點、城市驛站、鄉村驛站、區域代理等多渠道形成合力，推動順豐實現多元化服務發展。四是客戶關系。順豐不斷對快遞物流履約時效與服務品質提出更高的要求，專注“品質差異、客群差異”競爭，注重消費者服務體驗。同時，順豐注重品牌形象建設，積極探索“快遞進村”和農產品運輸，助力鄉村振興，積極履行社會責任。四是收入來源。順豐的收入由物流運輸、商品銷售與金融等其他領域3個部分組成。根據2022年順豐年報，本年度順豐共實現物流與貨運代理服務收入約2 620.80億元，約占主營業務收入的97.98%。五是核心資源。順豐的核心資源有4個方面：①領先的全球物流基礎設施網絡，順豐擁有中國最大的貨運航空公司，自持眾多關鍵場地資源；②具有較強的端到端一站式綜合物流服務能力；③具有領先的供應鏈數字化、可視化、智能化的科學技術；④形成了順豐的品牌資源。六是關鍵業務。順豐的關鍵業務是物流與貨運代理。根據2022年順豐年報，本年度順豐速運分部的對外收入和凈利潤的總體占比分別為51.74%和77.95%，同比增加4.60%和42.46%。七是重要伙伴。順豐的重要伙伴包括物流合作伙伴，電子、醫療、生鮮、快消行業合作伙伴，各地便利店，以及金融等其他行業的跨界合作伙伴。八是成本結構。順豐的成本主要由運力成本、人力成本等構成。根據2022年順豐年報，本年度順豐運力成本和人工成本占總成本的比重分別為45.65%和39.13%，占收入的比重分別為40.77%和34.94%。

順豐商業模式的商業畫布如圖1所示。

2" " "順豐商業模式驅動價值創造的方式分析

根據楊杜、李唯濱等的研究［3-5］，本章節按量的成長、質的成長和力的成長這3個階段將財務指標進行分類，以此探究順豐商業模式如何驅動企業價值創造。

2.1" "量的成長

2.1.1" "資產規模

順豐2018—2022年的資產規模情況如表1所示。

從總體來看，5年間順豐的流動資產和非流動資產呈上升趨勢，2020—2021年上升幅度相對較大。從資產結構來說，與流動資產相比，順豐非流動資產3年間增長幅度相對較大，且2020—2022年非流動資產與流動資產差距不斷增大。在此數據基礎上，進一步觀察順豐的資產負債表，發現2022年順豐的流動資產減少34.36億元，主要是加快回款所致，表明順豐采取定期結算方式的客戶付款速度加快，有利于降低壞賬風險。2022年，順豐的流動資產中經營活動產生的現金流量凈額增加112.94%，非流動資產中固定資產、無形資產、權益工具投資有所上升，說明順豐在保持業務增長的基礎上將投資集中在長期資產，這符合順豐長期經營的投資戰略。

2.1.2" "營收規模

順豐2018—2022年間的營收規模情況如表2所示。

總體來看，2018—2022年順豐營業收入逐年上升趨勢，同時營業成本也呈上升趨勢，且二者上升幅度大致相同。從各種業務的營收來看，5年來時效快遞營收占比最大，2020年后，供應鏈及國際業務收入快速增長，2021年成為營收占比第二大的業務，之后與時效快遞的差距進一步縮小。由此可見，順豐的營業收入5年來逐步增加，時效快遞仍然是順豐最基本、最核心的業務。近年來，供應鏈及國際業務收入高速增長，說明順豐延長供應鏈前后端，以及擴展國際市場的戰略卓有成效，有望成為順豐二次增長的潛力點，而經濟快遞營收先增后降，這與順豐自身業務的戰略調整息息相關。

2.2" "質的成長

2.2.1" "凈資產總額

順豐2018—2022年的凈資產總額如表3所示。

由表3可知，5年來順豐的總資產和總負債均有所增長，且總資產增幅大于總負債，故凈資產呈逐年上升趨勢。從所有者權益比率來看，凈資產占總資產的比率變化平緩，在2020—2022年雖有所下降但仍大于45%，說明近年來順豐的資本結構中負債和自有資金并重，且更加注重財務杠桿的使用，總資產在2020年后增幅變大，在一定程度上反映出公司戰略行之有效，順豐資本不斷積累，實力不斷增強。

2.2.2" "凈利潤及凈利潤增長率

順豐2018—2022年凈利潤及凈利潤增長率如表4所示。

從表4可知，順豐的凈利潤從2018年至2022年增加了約25.39億元，說明順豐的盈利能力有所增強。從凈利潤增長率來看，2021年為-43.46%，凈利潤下降的原因如下：一是加大了對場地、設備、運力等網絡資源的投入力度；二是人工成本增加；三是定價較低的經濟快遞增加。之后，順豐積極采取措施迅速扭虧為盈，2022年的凈利潤增長率高達78.70%。

2.3" "力的成長

2.3.1" "研發投入及研發成果

順豐2018—2022年的研發成本如表5所示。

從表5可以看出，2018—2022年順豐研發投入總體呈上升趨勢，2021年研發成本最高約36.52億元，在2022年研發成本雖略微下降，但仍高于2018—2020年的研發成本。截至2022年年末，順豐已獲得及申報中的專利4 452項，軟件著作權2 490個，其中發明專利數量占專利總量的64%。順豐持續加強研發創新，為構建數字化時代的智慧供應鏈生態提供了動力。

2.3.2" "ROA與ROE

順豐2018—2022年ROA與ROE情況如表6所示。

由表6可知，2018—2020年順豐資產回報率（ROA）和凈資產收益率（ROE）不斷上漲，2020年達到最高值，在2021—2022年雖有所下降，但仍處于物流行業的中上游水平。2022年，順豐ROA同比上漲12.08%，ROE同比上漲7.78%。ROA與ROE上漲，說明公司盈利回報能力逐步增強。

3" " "啟 示

順豐的發展過程體現了商業模式對企業價值創造的重要性，觀察順豐商業模式的成功之處，能夠為其他企業提供借鑒。

3.1" "客戶價值提升有助于增強企業競爭力

順豐的客戶定位明確，圍繞客戶分層持續完善客戶管理體系，重視與客戶的深度合作。企業要深入了解客戶需求并提供優質產品或服務，同時注重個性化和定制化，以此滿足更多客戶更深層次的需求，通過實現客戶價值最大化助力企業在市場競爭中脫穎而出。

3.2" "創新賦能企業持續發展

順豐不斷堅持商業模式創新，在原有快遞服務的基礎上逐步延長供應鏈前后端，通過資源利用最大化實現降本增效。企業應持續關注市場趨勢和競爭動態，運用戰略合作方式和數字化手段進行快速迭代和調整，堅持商業模式與時俱進，從而促進企業可持續發展。

3.3" "戰略定位引領企業發展方向

順豐實施“品質差異、客群差異”競爭戰略，自2021年下半年開始主動調優產品結構，減少低毛利產品數量，提升高毛利服務質量，盈利能力得到明顯增強。企業應結合內外部環境，找到自身差異點，根據戰略定位選擇發展方向。

主要參考文獻

［1］仝自強，李鵬翔，耿宏艷，等.互聯網商業模式、管理會計應用水平與價值創造［J］.當代財經，2021（11）：138-148.

［2］胡保亮.基于畫布模型的物聯網商業模式構成要素研究［J］.技術經濟，2015（2）：44-49.

［3］楊杜.中國企業和中國管理向何處去？［J］.管理學報，2020（7）：971-974.

［4］李唯濱，劉金奇，溫馨.商業模式如何創造企業價值？——以農夫山泉為例［J］.財務管理研究，2023（4）：6-18.

［5］朱兆珍，毛憲鈞，張家婷.商業模式評價指標體系及指數構建：基于財務管理視角［J］.東南大學學報（哲學社會科學版），2018（2）：70-80，147.