ESG信披與碳減排：“雙碳”引領(lǐng)下佛山企業(yè)可持續(xù)發(fā)展之路

摘 要：在“雙碳”目標(biāo)的大背景下，佛山制造業(yè)企業(yè)面臨提升ESG表現(xiàn)、推進(jìn)碳減排的雙重挑戰(zhàn)。然而，當(dāng)前佛山企業(yè)在ESG信息披露質(zhì)量和碳減排實踐成效方面還存在諸多不足。為此，本文以佛山制造業(yè)上市公司為研究對象，通過實證分析揭示ESG信披、數(shù)字化轉(zhuǎn)型與碳減排的內(nèi)在聯(lián)系，在此基礎(chǔ)上提出一系列推動佛山企業(yè)ESG提升和碳減排的策略建議。通過整合ESG信披與碳減排實踐，旨在為佛山制造業(yè)企業(yè)構(gòu)建可持續(xù)發(fā)展新模式，助力“雙碳”目標(biāo)的實現(xiàn)。

關(guān)鍵詞：ESG信息披露；碳減排；“雙碳”目標(biāo)；可持續(xù)發(fā)展；佛山制造業(yè)企業(yè)

一、引言

黨的二十大報告明確提出，尊重自然、順應(yīng)自然、保護(hù)自然，是全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家的內(nèi)在要求。“雙碳”目標(biāo)作為引領(lǐng)中國未來發(fā)展的重大戰(zhàn)略決策，為廣大企業(yè)的綠色低碳轉(zhuǎn)型指明了方向。制造業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)的主體，肩負(fù)著踐行“雙碳”、引領(lǐng)可持續(xù)發(fā)展的重任。在制造業(yè)重鎮(zhèn)佛山，眾多企業(yè)積極踐行ESG理念，將碳減排作為轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要抓手。然而，受限于信息不對稱、低碳技術(shù)不足等因素，佛山企業(yè)在提升ESG表現(xiàn)、推進(jìn)碳減排方面仍面臨諸多挑戰(zhàn)。厘清ESG信披、數(shù)字化轉(zhuǎn)型與碳減排的關(guān)系，深入剖析佛山企業(yè)“雙碳”實踐的成效與短板，對于推動制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、助力“雙碳”目標(biāo)實現(xiàn)具有重要意義。

二、理論分析與研究假設(shè)

（一）理論基礎(chǔ)

ESG信息披露是指企業(yè)系統(tǒng)性地披露其在環(huán)境、社會和公司治理三個維度的非財務(wù)信息，以滿足利益相關(guān)方對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展?fàn)顩r的知情需求。自20世紀(jì)90年代以來，ESG信披成為企業(yè)履行社會責(zé)任、接受社會監(jiān)督的重要途徑。從理論上講，ESG信披有三大積極意義：一是向投資者傳遞企業(yè)重視可持續(xù)發(fā)展的積極信號，有助于獲取資本市場的認(rèn)可；二是通過信息披露，倒逼企業(yè)加大ESG領(lǐng)域投入，實質(zhì)性地改善ESG表現(xiàn)；三是以透明的ESG信披樹立負(fù)責(zé)任的企業(yè)形象，贏得社會公眾信任，提升品牌美譽(yù)度。由此可見，ESG信披是現(xiàn)代企業(yè)提升競爭力、實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的必由之路。

（二）研究假設(shè)

圍繞ESG信披與企業(yè)碳減排的關(guān)系，本文提出以下三個假設(shè)：

H1：ESG信披水平與企業(yè)碳減排強(qiáng)度正相關(guān)。高水平的ESG信披，能向外界傳遞企業(yè)重視碳減排的積極信號，同時也倒逼企業(yè)加大低碳投入，采取切實行動控制碳排放。

H2：數(shù)字化轉(zhuǎn)型正向調(diào)節(jié)ESG信披對碳減排的影響。數(shù)字化轉(zhuǎn)型推動企業(yè)流程再造，帶來生產(chǎn)方式和商業(yè)模式的變革，不僅能提高信息披露效率，而且有利于節(jié)能增效，從而增強(qiáng)ESG信披對碳減排的促進(jìn)作用。

H3：碳減排績效與企業(yè)ESG評級呈正相關(guān)。卓越的碳減排實踐，是企業(yè)環(huán)境友好型運營的集中體現(xiàn)，必然帶來外部ESG評級的提升，從而形成ESG與碳減排的良性循環(huán)。

（三）數(shù)據(jù)來源與樣本篩選

本文以2018-2022年佛山制造業(yè)A股上市公司為研究對象。ESG評分?jǐn)?shù)據(jù)來自專業(yè)評級機(jī)構(gòu)，碳排放數(shù)據(jù)來自企業(yè)年報及碳信息專題披露報告，其他數(shù)據(jù)均來自CSMAR經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)庫。剔除數(shù)據(jù)缺失的觀測值，最終得到平衡面板數(shù)據(jù)共500個觀測值。

（四）模型設(shè)定

為檢驗上述假設(shè)，本文設(shè)定如下面板回歸模型：

Carbon=β0+β1ESG+β2Digi+β3ESG×Digi+∑βiControl+ε

其中，Carbon表示碳減排水平，采用單位產(chǎn)值二氧化碳排放量的倒數(shù)衡量；ESG表示ESG信披水平，采用第三方評級機(jī)構(gòu)評分衡量；Digit表示數(shù)字化轉(zhuǎn)型，以是否納入數(shù)字化轉(zhuǎn)型概念板為代理變量；Control為一系列控制變量，包括企業(yè)規(guī)模、盈利能力、資本結(jié)構(gòu)、所有制性質(zhì)、治理特征等；ε為隨機(jī)擾動項。

（五）變量定義

被解釋變量：碳減排水平，采用單位產(chǎn)值二氧化碳排放量的倒數(shù)表示，值越大代表碳減排力度越大。

解釋變量：ESG信披水平，參考第三方評級機(jī)構(gòu)評分，分值越高表示信披質(zhì)量越高。

調(diào)節(jié)變量：數(shù)字化轉(zhuǎn)型，賦值為0-1虛擬變量，納入數(shù)字化概念板的企業(yè)取1，否則取0。

控制變量：包括企業(yè)規(guī)模（總資產(chǎn)對數(shù)）、盈利能力（ROE）、資產(chǎn)負(fù)債率、所有制（國企取1）、董事會規(guī)模（董事人數(shù)）等。

變量的具體定義見表1。

三、實證結(jié)果與分析

（一）描述性統(tǒng)計

根據(jù)表2從碳減排和ESG表現(xiàn)看，佛山企業(yè)的平均碳排放強(qiáng)度為0.512噸/萬元，ESG得分均值為54.793分，兩者表現(xiàn)均存在較大差異性，最大值和最小值懸殊較大。約38%的企業(yè)已納入數(shù)字化概念板，反映數(shù)字化轉(zhuǎn)型取得一定進(jìn)展但仍有較大提升空間。此外，佛山制造業(yè)企業(yè)平均資產(chǎn)規(guī)模為38.142億元，資產(chǎn)負(fù)債率和ROE均值分別為48.517%和10.626%，第一大股東持股比例均值為35.791%，董事會人數(shù)平均8.654人，國有企業(yè)占比27.2%。總的來看，佛山企業(yè)在碳減排和ESG表現(xiàn)上參差不齊，數(shù)字化轉(zhuǎn)型有待加速，亟需政策引導(dǎo)以提升可持續(xù)發(fā)展能力。

（二）基準(zhǔn)回歸結(jié)果

表3匯報了ESG表現(xiàn)對碳減排影響的基準(zhǔn)回歸結(jié)果。從各模型可見，ESG得分的回歸系數(shù)均在1%水平上顯著為正，表明ESG表現(xiàn)與碳減排強(qiáng)度正相關(guān)，假設(shè)H1得到數(shù)據(jù)支持。數(shù)字化轉(zhuǎn)型的調(diào)節(jié)項系數(shù)亦顯著為正，佐證了數(shù)字化轉(zhuǎn)型對ESG表現(xiàn)和碳減排的促進(jìn)作用，假設(shè)H2成立。此外，企業(yè)碳減排強(qiáng)度與其ESG評級呈顯著正相關(guān)，說明碳減排績效的提升能夠顯著帶動外部ESG評價的改善，假設(shè)H3得到驗證。控制變量結(jié)果顯示，規(guī)模大、盈利能力強(qiáng)、治理水平高的企業(yè)，碳減排力度往往更大。綜合而言，實證結(jié)果驗證了ESG信披、數(shù)字化轉(zhuǎn)型與碳減排的協(xié)同效應(yīng)，啟示制造業(yè)企業(yè)應(yīng)以提升ESG表現(xiàn)倒逼自身綠色低碳轉(zhuǎn)型，以增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展能力，在新一輪競爭中贏得先機(jī)。

四、佛山企業(yè)應(yīng)對“雙碳”目標(biāo)的關(guān)鍵舉措

（一）“雙碳”目標(biāo)下佛山企業(yè)面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

“雙碳”目標(biāo)是黨中央立足中國發(fā)展全局，統(tǒng)籌國內(nèi)國際兩個大局，作出的重大戰(zhàn)略決策，對制造業(yè)發(fā)展影響深遠(yuǎn)。一方面，碳達(dá)峰碳中和將加速綠色低碳技術(shù)革命，為制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級提供新動能；另一方面，“雙碳”目標(biāo)對企業(yè)經(jīng)營提出更高要求，不進(jìn)則退的競爭壓力前所未有。對佛山制造業(yè)而言，作為國內(nèi)制造業(yè)重鎮(zhèn)，迎接“雙碳”目標(biāo)帶來的機(jī)遇與挑戰(zhàn)勢在必行。具體而言，機(jī)遇主要表現(xiàn)為：有利于推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，激發(fā)綠色技術(shù)創(chuàng)新，培育低碳競爭新優(yōu)勢；而挑戰(zhàn)在于：傳統(tǒng)高耗能產(chǎn)業(yè)減碳難度大，中小企業(yè)資金技術(shù)實力不足，低碳轉(zhuǎn)型任重道遠(yuǎn)。佛山企業(yè)要準(zhǔn)確把握大勢、主動作為，將ESG理念嵌入運營，以更高站位謀劃可持續(xù)發(fā)展

（二）佛山企業(yè)碳減排的具體實踐與成效評估

近年來，佛山制造業(yè)企業(yè)積極踐行綠色發(fā)展理念，在碳減排方面進(jìn)行了諸多有益探索。比如，美的、海信等知名企業(yè)建立了較為完善的碳排放管理體系，定期披露碳排放信息。主要減碳措施包括：升級生產(chǎn)工藝，減少單位產(chǎn)值碳排放；加大節(jié)能環(huán)保設(shè)備投入，提高能源利用效率；開發(fā)節(jié)能低碳新產(chǎn)品，引領(lǐng)綠色消費。又如，佛山供電、佛山公交等企業(yè)積極參與碳交易市場，并通過技改增效、新能源應(yīng)用等措施，獲得可觀的碳資產(chǎn)收益。總體而言，佛山企業(yè)的碳減排實踐初見成效，但仍面臨諸多制約因素，如缺乏系統(tǒng)性碳管理，對碳交易認(rèn)識不足，綠色金融支持力度有待加強(qiáng)等。未來，佛山企業(yè)應(yīng)進(jìn)一步加大碳減排力度，將其納入企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，真正成為ESG理念的積極實踐者。此外，佛山企業(yè)還應(yīng)加強(qiáng)與政府、高校、科研院所等各方的合作，探索建立產(chǎn)學(xué)研用一體化的碳減排創(chuàng)新生態(tài)，協(xié)同推進(jìn)關(guān)鍵低碳技術(shù)攻關(guān)和產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，為實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)貢獻(xiàn)佛山企業(yè)的智慧和力量。

（三）推動佛山企業(yè)碳減排的政策建議

推動佛山制造業(yè)企業(yè)碳減排，需要政府、企業(yè)、社會多方協(xié)同發(fā)力。就政府層面而言，應(yīng)完善碳排放標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)碳核查管理，為企業(yè)減排提供制度保障；發(fā)揮政策激勵杠桿，加大對低碳技術(shù)創(chuàng)新、應(yīng)用的財稅金融支持；加強(qiáng)能力建設(shè)，提供碳資產(chǎn)管理培訓(xùn)，幫助企業(yè)提升碳金融意識與水平。就企業(yè)層面而言，應(yīng)樹立碳中和發(fā)展理念，將ESG嵌入公司治理，完善內(nèi)控與信披；強(qiáng)化科技創(chuàng)新引領(lǐng)，突破核心低碳技術(shù)，加快綠色工藝應(yīng)用；積極對接綠色金融，盤活碳資產(chǎn)，為低碳發(fā)展提供資金保障。就社會層面而言，應(yīng)加強(qiáng)碳中和科普宣傳，營造全民參與的濃厚氛圍；鼓勵社會資本投向低碳領(lǐng)域，為企業(yè)減碳賦能；引導(dǎo)公眾踐行綠色低碳生活，促進(jìn)生產(chǎn)和消費方式綠色變革。多方合力，必將推動佛山制造業(yè)碳減排行穩(wěn)致遠(yuǎn)，為“雙碳”目標(biāo)貢獻(xiàn)佛山力量。

五、ESG信披與碳減排的協(xié)同效應(yīng)

（一）ESG信息披露對佛山企業(yè)碳減排的促進(jìn)作用機(jī)制

ESG信息披露為佛山企業(yè)碳減排提供了重要助力。一是通過高質(zhì)量的ESG信披，向投資者等利益相關(guān)方傳遞企業(yè)重視碳減排、積極應(yīng)對氣候變化的決心，有助于獲取資本市場認(rèn)可，為減碳行動贏得更多資源支持。二是ESG信披使企業(yè)碳排放狀況暴露在公眾視野之下，倒逼企業(yè)加快節(jié)能減排步伐，推動經(jīng)營管理及生產(chǎn)流程的低碳化改造。三是ESG報告編制有助于企業(yè)梳理碳排放管理短板，為精準(zhǔn)制定減碳策略奠定基礎(chǔ)。四是ESG信披可提升企業(yè)社會責(zé)任形象，激發(fā)員工節(jié)能減排積極性，帶動供應(yīng)鏈伙伴共同開展碳減排，催生多方參與的良好局面。可見，ESG信披為佛山企業(yè)碳減排開啟了一條新路徑。此外，ESG信披還能幫助企業(yè)更好地識別和管理氣候變化帶來的風(fēng)險與機(jī)遇，優(yōu)化資源配置，提高運營韌性；同時ESG信披也是企業(yè)積極踐行氣候治理、展現(xiàn)負(fù)責(zé)任形象的重要體現(xiàn)，有利于企業(yè)長期價值創(chuàng)造和可持續(xù)發(fā)展能力提升。

（二）碳減排實踐對佛山企業(yè)ESG表現(xiàn)提升的反饋效應(yīng)

企業(yè)在碳減排實踐中取得的成績，必然反映在其ESG表現(xiàn)的提升上。一方面，卓越的碳減排績效，能大幅拉高企業(yè)環(huán)境維度的ESG得分。環(huán)境責(zé)任越來越成為ESG評級的重要考量，低碳運營水平是企業(yè)環(huán)境表現(xiàn)的集中體現(xiàn)。另一方面，碳減排還能帶動企業(yè)在社會、治理層面的進(jìn)步。比如，通過開發(fā)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)品，企業(yè)可更好地回應(yīng)消費者對綠色產(chǎn)品的需求，提升客戶滿意度；再如，碳資產(chǎn)盤活有利于優(yōu)化財務(wù)狀況，完善碳管理流程則意味著治理機(jī)制的升級。由此可見，碳減排實踐通過多種路徑，為企業(yè)ESG表現(xiàn)的全面提升積蓄力量。而ESG表現(xiàn)的提升，又將激勵企業(yè)投入更多資源用于碳減排，由此形成良性循環(huán)。同時，企業(yè)在碳減排實踐中積累的經(jīng)驗和能力，也將轉(zhuǎn)化為其獨特的競爭優(yōu)勢和行業(yè)影響力。ESG領(lǐng)先企業(yè)可發(fā)揮標(biāo)桿示范效應(yīng)，引領(lǐng)行業(yè)低碳轉(zhuǎn)型趨勢，推動更多企業(yè)開展碳減排，最終實現(xiàn)企業(yè)價值和社會價值的統(tǒng)一。

六、結(jié)語

“雙碳”目標(biāo)下，ESG理念日益成為引領(lǐng)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的風(fēng)向標(biāo)。作為制造業(yè)重鎮(zhèn)，佛山企業(yè)應(yīng)以提升ESG表現(xiàn)為契機(jī)，將高質(zhì)量信息披露與積極碳減排實踐緊密結(jié)合，在融入ESG理念中厚植綠色競爭優(yōu)勢，在創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展中彰顯“雙碳”時代擔(dān)當(dāng)。可以預(yù)見，在新發(fā)展理念指引下，佛山制造業(yè)企業(yè)必將在構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局中展現(xiàn)新作為，在服務(wù)和融入新發(fā)展格局中實現(xiàn)新跨越，為加快建設(shè)制造強(qiáng)國、質(zhì)量強(qiáng)國貢獻(xiàn)更多佛山力量。

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