物流企業集團投融資管理問題研究

摘 要：投融資是現代企業集團運行發展中極為重要的一項經濟活動，規范開展物流企業集團投融資管理工作，能確保企業資金管理的合規性，有效提升集團的管理水平和運營效益。本文在闡述了投融資管理意義的基礎上，分析了物流企業集團投融資管理存在的問題，提出物流企業集團需要積極拓展融資渠道，加強投資風險識別和防范，同時要科學制定投資決策，落實投融資監督管理工作，并持續優化集團的投融資結構。期望能進一步提升物流企業集團投融資管理的規范性、合理性，為企業的經營發展提供充足資金，促進物流企業集團的持續、穩步發展。

關鍵詞：投融資;物流企業集團;融資渠道;投融資結構

物流企業集團在社會生產物資、材料運輸中起到重要的作用。在市場經濟下，我國物流運輸行業發展迅速，物流企業集團緊抓時代機遇持續拓展業務規模，這對于集團企業資金的配置利用提出了較高的要求，即物流企業集團需要積極創新投融資管理方法，以此來確保企業資金的充足性，為企業業務投資提供良好的支撐。然而，當前有較多的物流公司存在重業務、輕財務的問題，導致投融資管理工作并不規范，阻礙了企業資金的配置和高效使用，所以，研究并解決這些問題具有重要的現實意義。

一、物流企業集團投融資管理的意義

投融資管理是物流企業現代化經營管理的重要內容，規范開展投融資管理工作尤為重要。

一是物流企業業務類型較為復雜，除道路貨物運輸站經營、國際貨物運輸代理外，普通道路貨物運輸站經營、裝卸搬運、停車場服務等都是物流企業現代化經營的重要內容，這些業務活動的開展需要大量的資金作為支撐。規范開展投融資管理工作，不僅能為企業的經營生產提供充足的資金，而且能更好地指導企業的業務項目決策和投資，有效提升企業資金、資源的利用效率和質量，有助于物流企業經營效益的增長。

二是在市場環境下，物流企業之間的競爭愈發激烈。據中國企業數據庫統計顯示，我國物流行業的企業數量早已超過25030家，其中2010年掀起物流企業注冊熱潮，當年共注冊物流企業2103家，截至2024年12月31日，我國現代物流服務業相關企業總量超過114萬家。眾多的企業參與同平臺競爭，企業競爭壓力巨大。在此背景下，規范開展投融資管理工作，能充分發揮資金的支撐作用，為物流企業的發展提供有效支撐，同時能有效預防和減少物流企業因資金短缺造成的風險，對于提升物流企業的經營水平具有積極作用[1]。

二、物流企業投融資現狀

2024年11月27日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發了《有效降低全社會物流成本行動方案》。該方案明確提出，到2027年，社會物流總費用與國內生產總值的比率力爭降至13.5%左右，培育一批具有國際競爭力的現代物流企業。同時，為打造現代化物流龍頭企業和專精特新企業，要加大對信貸融資的支持力度，發揮各類金融機構的作用，創新金融產品和服務，加大對物流企業融資的支持力度，鼓勵各類金融機構為有效降低全社會物流成本提供長期穩定的融資支持。據中國證券投資基金業協會披露，2020年～2024年，國內共有27支物流相關產業基金成立，主要投向海南、天津、浙江、江蘇、廣東、廣西、江西、湖南、甘肅等多省市的倉儲物流、智慧物流、物流基礎設施等領域。

三、物流企業集團投融資管理存在的問題

（一）融資模式與渠道滯后

融資工作對于保證物流企業集團資金的充足性具有較大的影響，當前，融資模式不僅有BOT模式、TOT模式，還有PPP模式、PFI模式，然而很多物流企業集團選擇的融資模式多以BOT模式和TOT模式為主，對其他模式的應用較少，造成了融資模式相對單一的問題[2]。另外，從融資渠道來看，物流企業集團多采用外源融資渠道，對內源融資渠道的應用較少，且在所開展的外源融資渠道中，銀行借貸占據較高的比例，對于發行債券、股票、融資租賃等融資渠道的應用較少，這在一定程度上影響了融資的效率，給企業帶來較大的資金壓力。

（二）投資風險識別和防范不力

投資是物流企業集團擴大經營規模、提升經濟效益的重要方式，在實際管理中，一些物流企業存在投資風險識別和防范不足的問題。一方面，部分物流企業集團缺乏必要的風險防控意識，側重考慮投資項目的可行性、經濟性，對投資項目的風險認知不足，集團未能有效建立投資風險識別、監督、分析、防控體系，阻礙了投資風險管理工作的開展;另一方面，物流企業集團的投資風險包含了較多內容，除政策風險、市場競爭風險外，信息風險、管理風險等都是較為重要的風險類型，在實際管理中，一些物流企業集團對政策與市場風險的認識不到位，造成投資風險防控內容不全面的問題，給集團企業的投資帶來較大的危害。此外，部分物流企業集團存在投資風險防范不力的問題，多是在投資后期階段進行風險問題的應對處理，未能在投資方案設計時就預先制定風險防控策略并針對性地開展風險預測和防控管理，給企業投資帶來較大的風險。

（三）投資決策不科學、不合理

一方面，科學的投資決策需要大量的基礎數據作為支撐，但部分物流企業集團僅依靠自身的財務狀況進行下一階段的投資決策，對市場信息、企業經營信息、現金流信息等內容的考慮較少，導致投資決策支撐數據不完整，影響了投資決策的科學性;另一方面，物流企業集團的投資決策具有一定的專業性，這與集團企業多元的業務類型具有較大關系，如較多物流企業從事普通貨物倉儲服務項目投資時，便需要考慮到此類項目中不含危險化學品等要許可審批的項目，然而在實踐中，一些物流企業集團出于經濟效益的考慮，對這些專業性要求的考慮較少，導致項目投資決策不夠科學，給項目的運作和企業發展帶來一定的風險。此外，部分物流企業集團在投資決策中存在論證不足的問題，甚至一些集團企業先決策、后論證的問題較為明顯，容易引起投資失敗問題[3]。

（四）投融資監督管理不足

一是從財務監督管理的角度來看，部分物流企業集團本身對投融資監督管理工作的重視程度不夠，在實際監管中缺乏必要的監督管理條例和指標要求，且基層職工未能有效參與其中，阻礙了投融資監督管理工作的開展。二是部分物流企業集團在投融資監督方面主要依賴內部監督機制。除了年度的決算審計和匯繳審計之外，與會計師事務所、稅務師事務所等專業第三方機構的聯系較少，導致監督管理的實效性并不顯著，且容易受到人際關系的影響。三是部分物流企業集團投融資監督管理的內容范疇不夠全面，且對于監督結果的應用不足，導致一些投融資管理中的問題難以得到及時的處理，阻礙了物流企業集團投融資工作的開展。

（五）投融資結構有待優化

一方面，部分物流企業集團對自身投資、融資工作的綜合考慮不足，導致在投資過程中企業出現資金不足的問題，從而產生了較大的融資壓力;另一方面，部分物流企業集團對投資需求、投資效益與融資成本的關系分析不足，導致融資成本較高，容易因較高的融資負債影響企業的整體效益空間，阻礙了企業的持續發展能力與水平。

四、物流企業集團投融資管理的優化策略

（一）積極采用多種融資渠道

積極創新融資模式并拓寬融資渠道的應用，能夠顯著提高物流企業的融資管理效率和準確性，進而有效增強企業融資管理的綜合效益。在市場環境下，物流企業集團需要優化自身的融資模式，在此過程中，物流企業集團需要認識到不同融資模式的特征，如BOT模式本身是私營企業參與基礎設施建設，向社會提供公共服務的一種方式，而TOT融資模式是基于項目活動開展的一種融資方式，PPP融資模式是私營企業與政府部門相互合作的一種方式，PFI融資模式多用于社會福利性質的建設項目。在準確掌握這些融資模式的運作規律與特征后，物流企業集團應結合自身的運作實際，有針對性地選擇融資模式，若單一的融資模式難以滿足企業的資金使用需要，物流企業集團還需要考慮同時使用兩種或多種融資模式，助力集團企業融資目標順利達成。在具體的融資渠道應用中，外源融資是物流企業集團應用較為廣泛的一種方式，除銀行借貸融資方式外，物流企業集團還需要重視債務融資、股票融資、融資租賃等方式的應用，有效拓展融資渠道。而在內源融資過程中，物流企業集團不僅要規范開展經營工作，增加自身的財務資金積累，還可做好企業職工的宣傳和引導，使其積極參與到企業融資工作中，通過員工參股的方式實現內源融資，提升融資管理的整體效益。此外，在信息時代下，物流企業集團還需要重視互聯網融資方式的應用，通過線上平臺與金融機構緊密聯系，以此來提升融資的效率與效益[4]。

譬如，京東物流是擁有中小件、大件、冷鏈、B2B、跨境和眾包（達達）六大物流網絡的企業，自2017年京東物流企業集團成立后，先后通過股權、債權融資等方式，進行了多輪融資工作，僅2017年，京東物流就獲得了25億美元A輪融資，有效滿足了企業資金需要，為京東物流的發展奠定了良好基礎。

（二）加強投資風險識別和防范

嚴格防范投資風險是物流企業集團穩步經營的內在要求。在市場環境下，物流企業集團的投資活動受到多種因素的影響，具有一定的風險性，在這些風險要素的識別與防范中，物流企業集團應注重以下要點控制：第一，在項目投資的初期階段，集團管理者本身應樹立較強的風險意識，在投資項目經濟性、可行性分析的基礎上，對投資項目的風險性進行全面分析，并建立完善的投資風險識別監督、分析和防控體系，助力投資風險防范工作的開展;第二，系統考慮自身投資中可能遇到的風險類型，做好政策風險、市場競爭風險、信息風險、管理風險的準確識別和監督管理，從源頭上為投資項目的準確開展奠定良好基礎;第三，做好投資風險的事先分析，做好風險要素的分級管理，準確分析不同風險發生的概率，并設計相應的防控管理方案，做好投資風險的化解、應對、轉移管理，確保企業投資取得成功。

（三）科學制定投資決策

第一，為充分發揮基礎數據對物流企業集團投資決策的支撐作用，物流企業集團應建立完善的信息收集和利用平臺，準確整理自身的經營數據，并對市場信息、國家金融及行業發展政策、競爭對手信息進行收集管理，依托這些信息開展投資決策工作，從源頭上確保投資決策的科學性;第二，系統考慮自身的法定業務類型范圍，依法開展項目投資工作，并對參與投資的項目進行專業分析，避免出現投資系統不合法、不合規等問題;第三，需要建立專門的投資論證小組，按照先論證、后投資的模式進行運作，在此過程中，應對物流企業集團高層領導者的權力進行規范和約束，嚴禁出現先投資后論證的問題，從源頭上確保企業項目投資的科學性[5]。

（四）落實投融資監督管理

第一，充分認識投融資工作對企業的影響，樹立動態化的監督管理意識，對投融資活動的整個過程進行監督控制，在此過程中，還需要制定嚴格的監督管理條例，明確投融資監督管理的要求，并制定相應的監管指標，確保投融資監督管理工作的準確開展;第二，在積極開展投融資活動內部監管的同時，加強與會計師事務所、稅務師事務所等第三方機構的聯系，通過這些專業的第三方機構對本企業的投融資活動進行外部監督，準確發現投融資活動中的問題，助力投融資工作的開展;第三，針對投融資監督中發現的問題，建立有效的問題整改機制，積極創新企業融資方式，對投資過程進行全面優化，使得自身的投融資活動落到實處。

（五）優化投融資結構

一方面，投融資是一項系統性工作，物流企業集團需要準確地將投資、融資工作結合起來，即在企業投資工作中，應系統化地考慮企業的經營現狀、資金流動狀況，并分析新投資項目下企業的融資需要，避免投資中資金需求過大增加企業的融資壓力;另一方面，在協調投融資管理工作時，物流企業集團需要系統考慮投資需求、投資效益與融資成本之間的關系，并且應分析企業長短期融資債務關系，通過融資錯配方式降低償債壓力，確保通過投融資工作開展，能有效地擴大企業的經營效益，推動企業穩步發展。

參考文獻：

[1]崔開軼，李月.淺談創新經濟時期倉儲物流市場投融資策略——以遼寧沈陽市通用倉儲物流市場行業為例[J].現代經濟信息，2022，37（36）：44-46.

[2]劉予華.供應鏈金融視角下國有企業投融資結構全面管理體系構建研究[J].全國流通經濟，2024（02）：80-83.

[3]鐘彤.物流企業投融資規模與經濟效益研究[J].中國商貿，2015（14）：88-90.

[4]王焰，閆述乾.面向物流企業供應鏈金融的擔保公司投保聯動業務模式研究[J].經濟研究導刊，2022（05）：127-129.

[5]梁晨.現代物流企業財務管理存在的風險分析[J].中國儲運，2022（12）：155-156.