國企混改從實踐困境到創新突破的破局術

國有企業混合所有制改革取得的成果

中央到地方推進深化國企改革。黨的十八屆三中全會以來，從中央到各個地方都在積極推動國有企業混合所有制改革，呈現多點開花的發展趨勢。中央層面，中國聯通、中國醫藥、中國船舶等大型央企，以及石油天然氣、電力、鐵路、軍工等重要領域的國有企業都在逐步嘗試進行混改。地方層面，各地政府積極推動國有企業混改方案，比如哈藥企業、云南白藥等地方重要企業逐步實現混改。從首批國有企業改革實踐來看，黨中央啟動國有企業改革三年行動，國務院國資委成立國有企業混合所有制改革基金，三年行動以來投資金額達300億元以上，通過市場化方式累計吸引社會資本超過9000億元。整體來看，從黨中央到地方國企混改工作基本完成預定目標，中央黨政機關和直屬事業單位管理的企業中改革占比超過97%，實現了歷史性突破。2023年到2025年我國開啟了新一輪國有企業深化改革行動，從黨中央到地方將圍繞國有企業的功能性深化改革的目標，實現深化體制機制改革的目的。

股比架構逐漸完善合理。國有企業在混合所有制改革過程中，嚴格按照“因地施策、因業施策、因企施策，宜獨則獨、宜控則控、宜參則參”的改革原則，股比架構逐步形成五種模式：國有絕對控股、國有相對控股、雙方同比持股、無實際控制人、國有參股或退出的股權架構。股權架構不只是股東權益分配的重要體現，也對混合所有制改革工作的成果有著不可忽視的影響。隨著國有企業改革工作不斷深入，企業通過增資擴股、上市、股權轉讓、員工持股、國資入股民企等措施，不斷探索適合自身發展的股權架構模式。

市場化激勵機制進一步完善。激勵措施需要多元化。國有企業重視長期激勵與短期激勵對企業發展的作用。長期激勵依靠政策構建激勵模式；短期激勵結合中長期激勵構建激勵機制，通過員工持股、科技成果入股、限制性股票等利潤分析機制，構建了一套更靈活且符合市場化發展的薪酬分配機制。另外，要明確激勵導向。國有企業緊跟時代發展要求，堅持創新導向，把重大科研考核納入企業發展業績考核中，推動科技成果的生產轉化；堅持人才導向，構建工資動態分配機制，根據各個崗位的職責以及人才在企業中所發揮的作用，進行分類管理。

國有企業混合所有制改革實踐中遇到的問題

戰略投資者選擇的標準有待明確。戰略投資者需要明確自身的投資標準，才能選擇與自身需求相符的投資項目。從中央和地方的政策文件來看，對戰略投資者的需求是：需要具備同行業或者相關行業的重要戰略性資源，通過雙方協調互補實現長期發展利益；在股份分配上要長期持有企業較大比例的股份，并且具有承擔相應職責的能力與意愿，能委派董事實際參與企業管理，是能顯著提升公司質量的重要投資者。實際投資時，戰略投資者一般會選擇同行業競爭型、同行業互補型、不同行業互補型等投資方向。政府、國資委出臺了一系列國有企業混合所有制改革的指導性和綱領性文件，但從具體實施情況看，缺乏具體的實施細則，部分國有企業在混改方式、混改方向和具體項目選擇上可能存在一些偏差。

混合所有制改革的流程有待完善。首先是缺乏系統性。因為各個國有企業的歷史沿革、發展戰略和企業規模都有差異，企業管理層對改革定位沒有合理的認知，這就導致改革難度大幅度增加，無法有效劃分改革過程中的責任主體，對改革工作的統籌規劃也不到位，具體措施不能有效落實，存在“一混了之”的情況。另外，還缺乏完善的監管體系。國有資產管理監管機制還需要進一步完善，當前國有資產流失有不同的表現形式，還要警惕“靠企吃企”等隱形變異問題。

國有企業混合所有制改革的創新路徑

明確標準，選擇優秀戰略投資者。首先要突出戰略目標。國有企業要選擇意向投資方，得先梳理自身戰略，在深入分析企業內外部環境和行業發展趨勢的基礎上，明確企業發展定位、目標體系、業務結構、市場布局，根據企業戰略發展需求確定戰略投資人。其次突出匹配適配度。不管是財務投資者還是產業投資者，都要看投資方在產業、資源、文化方面的互補性與適配度，這樣才能實現雙方協同發展。還要突出開放性。在招商引資時，面對積極上門且有實力的戰略投資者，可以用有吸引力的混改條件來吸引他們，進而實現資源互補。

完善流程，推進改革有序進行。需要優化頂層設計。制定與社會發展相契合的混改方案，融入市場化運行理念，以此有效指導混改實踐工作。從戰略管理角度看，國有企業混合所有制改革要從自身戰略發展目標出發，進而發揮改革的創新作用。要制定科學可行的改革措施。國有企業得制定科學、完善的規章制度，嚴格遵守法律法規，在充分調研市場發展情況后，制定科學可行的改革方案，推動國有企業可持續發展。

建立健全市場化經理人制度

職業經理人制度國內外資民企早已成熟運用，但應用在混改企業中，還存在很多問題與細節。深入推進混改，需要根據實際情況推進建立健全職業經理人“市場化選聘、契約化管理、差異化薪酬、市場化退出”的機制。職業經理人應該由企業聘用，而不是由各個股東所屬的企業委派，這樣能有效降低職業經理人的身份依賴性，增強混改企業的制衡性。要加強對職業經理人身份契約、崗位契約、業績契約和心理契約四個層面的約束與管理。采取短期激勵、中期激勵、長期激勵相結合的激勵機制，用市場的標準來兌現薪酬、吸引人才、保留人才，實現差異化薪酬。根據目標完成與崗位勝任情況，契約完成后決定繼續聘用或解除合同關系。職業經理人沒有終身制，也沒有無限制義務，解除后的職業經理人員回到市場中，實現市場化退出。

根據改革需求，完善配套制度。要深化混改內涵，細化操作流程。政府、國資委層面，需要結合地方企業混改的需求與發展動力，持續完善混改細則與市場平臺，在改革過程中形成更規范的管理模式，構建更公平的市場環境。還要完善產權保護制度。為了保障混改過程中各個參與方的合法權益，需要依據市場經濟體系構建公平公正的市場環境。產權保護制度是混合所有制改革的基礎，通過規范產權保護制度能有效激發非公資本的積極性，為改革工作提供助力。同時，要健全產權交易制度。嚴格把控資產評估、審計、產權流轉等環節，保障各個環節有序進行，有效規避國有資產的流失風險。另外，要建立鼓勵改革的容錯機制。鼓勵改革中積極創新、總結經驗，解決管理層不敢推動深入改革的困境。

國有企業混合所有制改革不是簡單引入非公資本、優化股權結構，更要從發展角度出發，實現資本優勢互補、共同發展。國有企業在混合所有制改革過程中，要發揮自身優勢，大幅增強核心競爭力。同時企業要重視資源整合的風險管理，有效規避風險對企業發展的影響。政府部門及相關監管機構要根據改革需求出臺相應政策保障，以提高改革工作效率。